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Tema. ANÁLISIS DE LOS PROCESOS DE TITULARIZACIÓN Y SU INFLUENCIA PARA EL SECTOR FINANCIERO DEL ECUADOR EN EL PERIODO 2006-2010. Titularización. Activo poco líquido. Activo líquido. Utilidad. Homogeneidad Expectativa. Componentes. Requisitos. Mercado de Valores País.
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Tema ANÁLISIS DE LOS PROCESOS DE TITULARIZACIÓN Y SU INFLUENCIA PARA EL SECTOR FINANCIERO DEL ECUADOR EN EL PERIODO 2006-2010
Titularización Activo poco líquido Activo líquido Utilidad Homogeneidad Expectativa
Muestra • n= muestra • N= población (42) • z= desviación estándar que también se la conoce como población éxito (95%) 1,96 • p= proporción de éxito de la población (0,5) • q= proporción de fracaso de la población (0,5) • e= error (5%) n=37,949
Preguntas 1.- ¿Qué lo motivó a titularizar? a.- Remover cuenta no negociable b.- Incrementar el patrimonio c.- Inversión en proyecto futuro d.- Reducir intereses y eliminar intermediario financiero e.- Otro 2.- ¿Cuántos procesos de titularización ha realizado? a.- 1 b.- 2 c.-3 d.- 4 e.- Más de 4 3.- ¿Qué activo ha titularizado? a.- Cartera b.- Activos Inmuebles c.- Proyecto Inmobiliario d.- Otro 4.- ¿Qué ventajas ha obtenido a partir de titularizar? 5.- ¿Cómo ha cambiado la estructura de capital en la empresa? 6.- ¿Por qué decidió titularizar y no realizar un préstamo bancario? 7.- ¿Qué opinión tiene sobre el proceso administrativo que se lleva a cabo para titularizar? a.- Excelente b.- Bueno c.- Malo d.- Regular e.- Pésimo 8.- ¿Le parece que el proceso administrativo que se lleva a cabo toma mucho tiempo, si, no, porque? 9.- ¿En que ha invertido la titularización realizada? 10.- ¿Qué recomendaría en un futuro como método de apalancamiento, titularizar o un préstamo bancario?
Pregunta 2.- ¿Cuántos procesos de titularización ha realizado?
Pregunta 6.- ¿Por qué decidió titularizar y no realizar un préstamo bancario?
Pregunta 10.- ¿Qué recomendaría en un futuro como método de apalancamiento, titularizar o un préstamo bancario?
Estructura de capital PASIVO ACTIVO PATRIMONIO INGRESO GASTO UTILIDAD
Conclusiones • La titularización es una buena alternativa de apalancamiento que ofrece más y mejores ventajas que el préstamo bancario, ya que las empresas que la utilizan manifiestan de acuerdo a las encuestas realizadas, que se tiene costos menores, el plazo es mayor al que ofrece las Instituciones Financieras, el monto que se maneja es más grande al de la IFI´s, y que las facilidades en los procesos de titularización son más adecuadas. • En los últimos años, las empresas han incursionando en mayor cantidad dentro del Mercado de Valores, tan solo hay que darse cuenta de que en los últimos dos años el valor del mercado negociado ha aumentado en un 24%, equivalente a casi 400 millones de dólares más. Este monto se divide entre acciones, titularizaciones y bonos de empresas, nuevas y existentes en el mercado, que han optado por este método de apalancamiento.
Con el apoyo de las encuestas realizadas a diversas empresas, y la Tabla 3.1 se pudo constatar que el volumen de activos titularizados alcanza sumas de 90 millones de dólares, los resultados también indican que la reestructuración de capital beneficia a la empresa reduciendo gastos, eliminando cuentas muertas y a su vez mejora indicadores económicos, como lo demuestra la Tabla 3.5 donde se aprecia los índices de KFC que titulariza, y Burguer King que no titulariza. • La titularización es en los últimos años la inyección económica que varias empresas de los diferentes sectores necesitaban para poder desarrollarse en el mercado, como el Gráfico 4.2 y la Tabla 4.6, en los que se indica los cuadros comparativos relacionados al incremento de valores inscritos en Bolsa y el PIB; a raíz de la titularización, el PIB del país se incrementa de la mano con el monto de activos negociables en Bolsa de Valores, convirtiéndose en un ingreso importante para el país y su desarrollo.
En la práctica se puede dar cuenta que las empresas están en un nivel financiero estable, como lo muestra la Tabla 3.2 y la Tabla 3.3, donde se indica que el apalancamiento de estas empresas se estabiliza y se lo disminuye aumentando así las utilidades debido a que los gastos son menores. • El crédito proporcionado por el Mercado de Valores a través de los distintos instrumentos financieros, resulta más eficiente y eficaz que cualquier otra fuente de financiamiento tradicional, la Tabla 4.8 muestra como cada vez son más las empresas que acuden a este mercado, por lo atractivo que resulta, ya que los intereses son mayores respecto de la tasa pasiva para los inversionistas y menores que la tasa activa para los emisores, a plazos más prolongados que las que ofrece el sistema financiero tradicional. El crédito es esencial en la economía y en el proceso de convertirse en empresario, puesto que, garantiza que la corriente circular se cumpla eficientemente.
Recomendaciones • Difundir información en cuanto se refiere a los beneficios que ofrece el trabajar en y con la Bolsa de Valores, en especial a lo que se refiere a la titularización, realizar conferencias y prácticas sobre cómo funciona esta herramienta financiera y como beneficia a sus empresas. • Establecer tablas y gráficos más detallados sobre el crecimiento de la Bolsa de Valores, las empresas que incursionan en el mercado, indicando a que sector pertenecen, los montos titularizados y como incide en el crecimiento del PIB, así también de como los indicadores económicos del país varían con el efectivo que el Mercado de Valores genera.
Las empresas que titularizan deberían crear una página web de las mismas, y si ya la tienen, publicar información acerca de los proyectos financieros que tienen en futuro, o a su vez, publicar sus estados financieros, emisión de acciones o procesos de titularización, ya que estos datos son difíciles de encontrar para estudios como el presente realizado. • Utilizar la titularización como fuente alternativa de financiamiento, dejar de ver al préstamo bancario como la única manera de obtener recursos financieros para sustentar proyectos, fomentar en la empresa la idea de diversificación de riesgos a la hora de apalancamiento.
