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CENTIFOLIA EUROPE

CENTIFOLIA EUROPE. CENTIFOLIA EUROPE: CARTE D’IDENTITÉ. 2. 2. CENTIFOLIA EUROPE: EVOLUTION DU PORTEFEUILLE. +5%. +3%. +3%. +4%. -5%. -3%. +2%. -2%. -4%. 3. 3. CENTIFOLIA EUROPE : OPERATIONS 2008. CENTIFOLIA EUROPE : PERFORMANCE SUR UN AN GLISSANT.

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Presentation Transcript

  1. CENTIFOLIA EUROPE

  2. CENTIFOLIA EUROPE: CARTE D’IDENTITÉ 2 2

  3. CENTIFOLIA EUROPE: EVOLUTION DU PORTEFEUILLE +5% +3% +3% +4% -5% -3% +2% -2% -4% 3 3

  4. CENTIFOLIA EUROPE : OPERATIONS 2008

  5. CENTIFOLIA EUROPE : PERFORMANCE SUR UN AN GLISSANT Sur un an glissant, Centifolia Europe résiste en affichant une perte inférieure de 30% au MSCI Europe Classement Europerformance Catégorie: Fonds actions européennes 1 an glissant: 2° décile Au 12/06/2008

  6. METRO .Concept« cash & carry » (grossiste). Clientèle :  hôtel, restauration et catering  Développement dans les pays émergents (40% des ventes) Forts Cash-flows ROCE > 13% .Electronique (leader Européen) ROCE>13% .Hypermarchés Restructuration des activités avec l’engagement des familles actionnaires .Immobilier Estimé à 12,5 mds € (56% de la VE)

  7. METRO Répartition CA 2008 Répartition EBIT 2008

  8. CENTIFOLIA EUROPE : POURQUOI INVESTIR ? . Exposition sur la distribution non alimentaire anglaise - Actifs composés à 50-60% d’immobilier avec des P/B entre 0,6-0,8x . Forte pondération des pétrolières intégrées - Nouvelle croissance de la production, P/E 09: 8x et rendement entre 4 et 5% . Plusieurs valeurs cycliques (ex: BMW – Saint-Gobain) affichent des décotes de 50-75% par rapport à leurs sommes des parties offrant de bonnes marges de sécurité . Forte pondération sur les valeurs pharmaceutiques - Des valorisations au plus bas ne prévoyant aucun nouveau produit d’ici 3-4 ans - Des Free Cash-Flows élevés - Des réductions de coûts importantes à prévoir

  9. DNCA FINANCE PRUDENCE PATIENCE PERSEVERANCE

  10. POUR CONSULTER LE SITE INTERNET DNCA FINANCE(CLIQUEZ ICI)

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