Liga de Defensa Comercial Expositor: Dr.Camilo Martínez Blanco

1. Colegio de Contadores, Economistas y Administradores del Uruguay AVANCES Y RETOS PARA LA MEJORA DE LA TRANSPARENCIA INFORMATIVAMontevideo – Mayo 8 de 2007LA CALIDAD DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA (Luces y sombras en la transparencia informativa) Banco Mundial Liga de Defensa Comercial Expositor: Dr.Camilo Martínez Blanco Ministerio de Economía y Finanzas Banco Central del Uruguay

2. Importancia : La transparencia de los gobiernos,de las entidades de la sociedad civil y de los agentes de la economía,son factores de inversión tomados en cuenta por todos los rankings de competitividad a nivel mundial. • Admite varios abordajes(Dos me precedieron). • ¿Por qué nuestra presencia? • Liga de Defensa Comercial desde su fundación tiene como eje principal de su actividad ser un “Bureau de Informes”brindando información sobre todo el universo empresarial uruguayo (elaborando “Credit Reports” y posibilitando conexiones “on line” a Bases de Datos )

3. Relevamos también,información sobre empresas nacionales que nos solicitan desde el exterior importadores,exportadores y fundamentalmente compañías de seguros a las exportaciones. En reconocimiento a esta actividad se dictó el art.107 de la ley Nº 16002 del 25 /11/ 1988, que obliga a losorganismos estatales "a proporcionar a Liga de Defensa Comercial la información que les requiera para el cumplimiento de sus cometidos de defensa del crédito, del consumo y de la lealtad y corrección comerciales”. Por esa vía el Estado aporta información, o facilita el acceso a bancos de datos sobre empresas y sus integrantes.

4. TRANSPARENCIA EN CUANTO VALOR • Los mercados trabajan mejor cuando tienen más y mejor información. • La deficiencia,el retaceo y la mala calidad de la información afecta los mercados,aumentando los riesgos. • Riesgo,está ligado al concepto de crédito:prestación actual contra pago futuro.

5. GUÍA PARA EVALUAR LA INFORMACIÓN • ¿Para adoptar decisiones mercantiles se dispone de información en cantidad y calidad suficientes?. • ¿El acceso es fluido o existen dificultades? • ¿Todas las empresas disponen de las mismas posibilidades de acceso a la información o no existe un tratamiento igualitario?. • ¿La información disponible,es simétrica o asimétrica según el agente económico que se trate?. Recordar: En un escenario ideal de disponibilidad de la información, todos los agentes competirían en igualdad de condiciones, sin poder obtener rendimientos anormales.

6. 1996 - Premio Nobel de Economía : William Vickrey (Universidad de Columbia) y James Mirrlees (Universidad de Cambridge) Estudios de “economías de la información” 2001- Premio Nobel de Economía a George Akerlof (Universidad de Berkeley), Michael Spence (Harvard y Stantford) y Joseph Stiglitz (ex economista jefe del Banco Mundial). Sus aportes principales: Aplicación práctica del concepto de la “información asimétrica” en los mercados agrícolas, industriales, comerciales y financieros.

7. DEFINICIÓN DE “TRANSPARENCIA”: Posibilidad que tiene cualquiera de los agentes con actividad en los mercados, para acceder y disponer de la información sobre cualquier otro agente que pueda real, potencial o presuntamente afectar sus intereses. Veamos como funciona ese derecho de acceso a la información,en nuestro país.

8. “Normas de Conducta de la Función Pública ” Art.18 del Decreto 30/2003,reglamentario de la ley 17.060 . “(Transparencia y publicidad):El funcionario público debe actuar con transparencia en el cumplimiento de su función.Los actos, documentos y demás elementos relativos a la función pública pueden ser divulgados libremente, salvo que por su naturaleza deban permanecer reservados o secretos o hayan sido declarados tales por ley o resolución fundada, en todo caso bajo la responsabilidad a que hubiere lugar por derecho (art. 7º de la ley 17.060 y 21 del decreto 354/999). Queda comprendido en lo dispuesto precedentemente el deber de garantizar a los particulares interesados que lo solicitaren el acceso a aquellas informaciones que resulten del empleo y aplicación de medios informáticos y telemáticos para el desarrollo de las actividades de las Administraciones públicas y el ejercicio de sus competencias (art. 694 de la ley 16.736 de 5 de enero de 1996)”.

9. Pero además el art. 12 de ese decreto 30/2003 considera “conducta contraria a la probidad” (léase: deshonestidad): "Negar información o documentación que haya sido solicitada de conformidad de la ley". Luz en la obscuridad: Si es correctamente aplicada esta disposición,haría innecesario el proyecto de ley presentado por la Asociación de la Prensa del Uruguay y organizaciones de la sociedad civil sobre acceso fluido a la información que dispone el Estado .

10. TRANSPARENCIA,EN TANTO EFICIENCIA: Los mercados reclaman trabajar con mayor eficiencia. • Los riesgos que no se pueden predecir aumentan considerablemente el costo de las gestiones mercantiles presentes. • Sólo los más audaces (o quienes poseen información privilegiada) están dispuestos a correr riesgos. • Cuando el Estado actúa,abriendo los bancos de datos y facilitando su acceso,pasa a prestar un verdadero servicio público, ya que todo aporte a la transparencia incrementa la eficiencia final de los agentes del mercado.

11. Aportes de la transparencia a la gestión empresarial: • Facilita la evaluación de créditos entre empresas, • Promueve el conocimiento de los actores • (proveedores,clientes y competidores) del mercado • Permite el análisis comparativo de la propia empresa • con los demás integrantes de su sector de mercado • (“benchmarcking”) • Induce a la formalización de la economía al identificar a • los partícipes y registrarlos en base de datos, • Mejora el clima general de los negocios, • Reduce los costos de la información, • Posibilita el seguimiento y calificación periódica de los • riesgos créditicios de los clientes tanto de las • instituciones de intermediación financiera,como de los • proveedores de bienes y servicios.

12. Por el contrario:la opacidad dificulta el desarrollo de herramientas que necesitan acceso fluido a los datos empresariales. Ejemplo: “Scoring Lideco de Riesgo Empresarial” Scoring de empresas,no de consumidores finales.Para elaborarlo se trabajó sobre 4.615 empresas uruguayas, considerando 145 variables ( descartadas unas por dificultades de acceso a las fuentes informativas,sustituídas por otras).Costos:más análisis, más esfuerzos,más demora en implementación. El modelo que desarrollamos con Serasa (Brasil),aporta un mecanismo de diferenciación del riesgo de crédito de las empresas evaluadas, asociado a la probabilidad media de presentar un incumplimiento (default) en los próximos 12 meses. Herramienta aplicable al “rating” de las Pymes uruguayas,ya que atiende especialmente a la particular falta de transparencia de nuestra plaza,porque logramos con gran esfuerzo,sustituir variables con dificultades de acceso por otras más disponibles. .

13. Ejemplos de la opacidad atacando la eficiencia empresarial: Por no acceder o carecer de información sobre su récord crediticio, cuando todos los agentes van a solicitar un crédito a una entidad financiera o a un proveedor serán tratados de igual manera: Todos con aprensión o todos con permisibilidad y ligereza temeraria ( menos probable). Consecuencia : Selección adversa de los créditos:Cuando no existe información,los buenos pagadores tienen que pagar una suma mayor por el costo del crédito.Pagan tasas de interés mayores a las que corresponderían por su historial de cumplimiento y posiblemente dejen de recurrir al crédito. Las carteras de créditos se concentrarán en malos pagadores, que en los hechos pagan un costo menor al que les correspondería.

14. TRANSPARENCIA EN CUANTO PRÉDICA • Los agentes privados actúan con un claro “doble discurso”. • En las “cuentas públicas” exigen acceder a información precisa sobre todos los números e indicadores de la macroeconomía. • En el plano de la microeconomía, todo resulta ser más hermético e inaccesible. • Un hecho constatable: La información sobre las empresas privadas que operan en plaza está por lo general inaccesible al conocimiento de quienes se relacionan comercialmente con ellas.

15. Ejemplo de “doble discurso” : Actuar con transparencia es registrar los estados contables de las empresas dispuesto con carácter obligatorio por elart.61 de la ley 17.243 del 29 de junio de 2000 y por el decreto reglamentario No.253/2001.La Auditoría Interna de la Nación registra los estados contables de aquellas sociedades mercantiles cuyos activos totales al cierre del ejercicio anual superen las 30.000 UR o que registren ingresos operativos netos en el mismo período que superen las 100.000 UR.(1:350.000 dólares aprox.)disponiendo de un plazo de 180 días siguientes a la finalización del ejercicio,para hacerlo. Debe controlar DGI. Parece una LUZ.

16. Pero ....¿ qué sucede en la práctica? Según nuestras estimaciones tendrían que estar registrados en la Auditoría Interna de la Nación,como mínimo tres veces más balances de los que hay. El control de cumplimiento de la obligación por parte DGI,no se realiza. SOMBRAS. A pesar de las penumbras,asoma algo de LUZ. Con dificultades,se pudo construir una herramienta de análisis novedosa inexistente en nuestra plaza.

17. Hace cuatro años,Liga y la Universidad ORT unieron esfuerzos para elaborar una "Central Lideco de Balances”. Hoy,en su fase de maduración tenemos registrados todos los estados contables existentes de las empresas, agrupadas por su código CIIU, y por los sectores de la economía en que actúan: Primario, Industria, Construcción, Comercio y Servicios. Terminado de implementar el software y teniendo ingresados en la Central cerca de 5.000 estados contables,está operativo para que los usuarios de la “redlideco” puedan consultar “on line”la empresa de su interés,desmenuzada a través de 23 ratios (rentabilidad, endeudamiento, liquidez y otros),estudiando su evolución en los últimos cuatro años,comparándolos con los indicadores del conjunto de empresas del mercado y de su rama de actividad,pudiendo verificar en que decil o tramo de competitividad se ubica la empresa seleccionada y realizar incluso estudios comparativos con hasta cuatro empresas.

18. TRANSPARENCIA EN TANTO CULTURA EMPRESARIAL • “Transparencia”es ante todo una disposición de ánimo de los actores para fomentar ambientes no opacos. • Meta difícil de lograr , si dichas cualidades no se permean desde arriba:desde el Estado,desde las grandes corporaciones,desde las instituciones referenciales. • Como siempre:El ejemplo el mejor pilar para el buen funcionamiento de programas,como estos que estamos impulsando.

19. Para afirmar la cultura de una sociedad y de sus agentes económicos , los Estados no sólo deben predicar con el ejemplo,sino aportar reglas claras ,exigiendo de la plaza información más exacta sobre la salud económica de los agentes y poniéndola a disposición de todos, usando incluso el poder coercitivo para que esto no quede sólo en el ámbito de las premisas morales. Necesidad de incorporar a nuestra legislación, mecanismos de “Prevención de tormentas”. Propusimos en la reforma concursal (sin verlo traducido en el proyecto, hoy en trámite legislativo) un procedimiento de “Detección tempestiva de insolvencia” , con garantía de actuación judicial, que se activa con “indicadores objetivos de alerta temprana” (early warning). Debemos actuar en la prevención,pues el éxito depende del conocimiento temprano del peligro. .

20. Muestras de cultura empresarial Exigencia profesional:“Toda la información acerca de mi competidor, cliente o proveedor debe estar disponible para consultarla y adoptar decisiones fundadas ,minimizando riesgos” Comprobación:A fines de 2006, Equipos Mori realizó ( Programa de Servicios de Información Comercial para Pymes,cofinanciado por Liga y BID) un estudio cualitativo consultando empresas de plaza.Se reiteraron conceptos de otra encuesta que encargamos en 2004,sobre “el valor que le asignan las empresas uruguayas a la evaluación del riesgo cuando toman decisiones de crédito o de relacionamiento comercial”. Conclusiones de Equipos Mori:.."si bien en términos de discurso la importancia de minimizar el riesgo crediticio se mantiene estable, la realidad muestra posturas y comportamientos que relativizan el uso de la Información  formal como principal instrumento de decisión". Comentario:Las conclusiones denotan falta de profesionalización del emprendedor criollo ¡cuánto hay que trabajar en cultura empresarial!.

21. Alcance de la divulgación de la información:Al migrar de lo público a lo privado,comienza un gradualismo descendente en la disposición a brindar información. Objetivamente debemos distinguir:La información sobre personas físicas, contribuyentes individuales o consumidores finales,que debe ser manejada con suma discreción y cuidado. Defenderla del manejo indiscreto de los DATOS PERSONALES SENSIBLES, categoría vedada a toda forma de comunicación, salvo la autorización del propio titular. La intimidad sexual, datos de salud, opciones gremiales, preferencias políticas,o creencias religiosas, son datos personales cuyo conocimiento por terceros no satisface una racional necesidad específica. Por el contrario, al ser divulgados contra su voluntad, violenta el honor y la sensibilidad del titular de los datos. Esa limitación a la divulgación de los datos personales,alcanza incluso al historial de cumplimiento crediticio, acotado en cuanto al tiempo de exposición pública. (La ley 17.838 consagra la caducidad de cinco años,renovables por 5 años más en caso de mantenerse la situación de morosidad).

22. Distinguirlos de otra categoría: Datos de la información sobre empresas nacidos de actos de absoluta libertad y voluntaria asunción de riesgos, por parte de quienes ingresan al mercado de bienes y servicios. El mercado exige , por su propia naturaleza, transparencia para el cabal conocimiento de sus agentes.Conocer a las partes de la relación negocial apuntala las transacciones, imprime celeridad y fluidez a los negocios, abarata los costos, forma los precios,disminuye los riesgos y, fundamentalmente, en materia de otorgamiento de créditos -cimiento esencial del mercado- habilita que el otorgador del crédito con conocimiento de causa, asuma con absoluta libertad los riesgos del relacionamiento mercantil.

23. Cuando en forma voluntaria y libérrima se decide saltar la torera e ingresar al ruedo mercantil, se adquieren obligaciones y se deben respetar las reglas de juego que rigen una economía de mercado, en la que la transparencia se transforma en un fin en sí mismo, que debe ser acatado por quien toma la decisión de transformarse en un actor empresarial. Posición sostenida en la “Comisión Consultiva en materia de Banco de Datos y Habeas Data (artículo 20 de la ley 17.838)” , presidida por el MEF,que integramos conjuntamente con representantes del Ministerio de Educación y Cultura y de la Cámara Nacional de Comercio y Servicios. LUCES Y SOMBRAS (al mismo tiempo):Cierto que existe la ley sobre “Bancos de datos comerciales y habeas data”,pero falta dictar aún varios decretos reglamentarios.

24. Transparencia: “capacidad de dejar a los demás mirar en su interior sin sentirse invadido en la intimidad”. • Cecilia Vignolo, artista plástica ( 52ª. Premio Nacional de Artes Visuales).Obra “La vida es un flujo y reflujo” (performance). • La artista se introduce en caja de acrílico traslúcido,quedando parcialmente cubierta de tierra,contrayendo la obligación de exponer la obra (ella incluída) durante la apertura de las próximas 35 muestras. La observación es un derecho de quienes están en el museo atraídos por la muestra.

25. TRANSPARENCIA E INFORMACIÓN ESQUEMA DE LA INFORMACION COMERCIAL Nuestros proveedores se INFORMAN PROVEEDORES • Compramos • Obtenemos CRÉDITO • Rol de Cliente Nuestros resultados pueden depender del cumplimientodel PROVEEDOR EMPRESA Nos INFORMAMOS sobre nuestro Proveedor Nuestro Cliente se INFORMA Los resultados de los Clientes pueden depender de nuestro cumplimientocomo PROVEEDOR • Vendemos • Otorgamos CRÉDITO • Rol de Proveedor CLIENTES Nos INFORMAMOS sobre nuestros CLIENTES

26. La información bancaria. El sistema bancario,es fuente de información necesaria para obtener datos acerca de la salud financiera de los clientes. Existe una clara asimetría en el acceso a la información, por parte de los operadores financieros respecto de los proveedores de insumos,que en contadas ocasiones disponen de esas mismas herramientas de análisis y prevención. Para nosotros, el art.25 del D.Ley Nº 15.322,siempre debió interpretarse en el sentido de comprender sólo las operaciones pasivas de los bancos y no las activas. Si un banco concede un crédito a determinada persona, esa operativa no está incluido en el secreto. La interpretación correcta del secreto bancario y el acceso a la información sobre cumplimiento bancario ha sido resuelto (al menos legalmente aunque no en lo operativo) por la ley No. 17.948 del 13/1/2006.(LUCES)

27. Impulsada por el BCU,la ley 17.948,introdujo un cambio radical en el escenario de la información bancaria. La solución de acceder directamente a la Central de Riesgos del BCU ( arts.2 y 3), es bien práctica: “... toda persona física o jurídica podrá solicitar... información que podrá ser consolidada, de cualquier persona física o jurídica...que opere con instituciones de intermediación financiera, concerniente a las operaciones bancarias activas..... como asimismo a la categorización o rango de riesgo crediticio asignado, que conste en la Central de Riesgos Crediticios que lleva actualmente el Banco Central del Uruguay...” Por más correcta interpretación del alcance del secreto bancario (como se hizo, art. 1), si un otorgador de créditos debe recurrir como fuente informativa a cada integrante del sistema bancario, seguramente se va a encontrar con fuertes escollos prácticos,ya que muchos bancos han desmantelado o reducido a su mínima expresión, sus secciones de información. SOMBRAS: La ley tiene un año y cuatro meses de vigencia,y aún no se ha podido acceder a la información.

28. Johann Wolfgang Goethe.El genio alemán, autor entre otras obras universales de Fausto y Werther, en 1832 en su lecho de muerte,clama para que abran los postigos de su ventana y entre “LUZ MAS LUZ”,que triunfe sobre las fuerzas de la oscuridad. Ese reclamo de “más luz” nos indica el camino a transitar en materia de “Transparencia Informativa”. Dr. Camilo Martínez Blanco Liga de Defensa Comercial Julio Herrera y Obes 1413 Montevideo - URUGUAYTel. (02) 908-1636*cmartinez@lideco.com