1 / 65

4. OTEVŘENÁ EKONOMIKA

4. OTEVŘENÁ EKONOMIKA. Obsahem přednášky jsou…. účetní identity pro otevřenou ekonomiku model malé otevřené ekonomiky co znamená “ malá ” jak jsou determinovány čisté exporty a měnové kurzy jak hospodářská politika ovlivňuje čisté exporty a měnové kurzy.

duncan-day
Download Presentation

4. OTEVŘENÁ EKONOMIKA

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. 4. OTEVŘENÁ EKONOMIKA

  2. Obsahem přednášky jsou… • účetní identity pro otevřenou ekonomiku • model malé otevřené ekonomiky • co znamená “malá” • jak jsou determinovány čisté exporty a měnové kurzy • jak hospodářská politika ovlivňuje čisté exporty aměnové kurzy

  3. Podíl zahraničního obchodu na HDP,2005(Importy + Exporty) jako % HDP

  4. Podíl vývozu a dovozu na HDP ČR (%)

  5. 4.1. Mezinárodní pohyby zboží a kapitálu

  6. V otevřené ekonomice… • se výdaje nemusí rovnat výstupu • úspory se nemusí rovnat investicím

  7. Značení indexy: d = domácí výdaje na doma vyrobené zboží f = domácí výdaje na zboží vyrobené v zahraničí EX = exporty = zahraniční výdaje na doma vyrobené zboží IM = importy = Cf+ If+ Gf= domácí výdaje na zboží vyrobené v zahraničí NX = čisté exporty (“obchodní bilance”) = EX – IM

  8. HDP = výdaje na doma produkované statky a zboží

  9. Y = C + I + G + NX čisté exporty domácívýdaje výstup Makroekonomická identita v otevřené ekonomice nebo, NX= Y– (C+ I + G)

  10. Obchodní přebytky a deficity NX = EX – IM = Y– (C+ I + G ) • obchodní přebytek:výstup > výdaje a exporty > importyVelikost obchodního přebytku = NX • obchodní deficit:výdaje > výstup a importy > exportyVelikost obchodního deficitu = –NX

  11. USA: čisté exporty, 1950-2007

  12. Mezinárodní pohyb kapitálu • Čistý vývoz kapitálu = S – I = čistý odliv “zapůjčitelných fondů” = čisté nákupy zahraničních aktivdomácí nákupy zahraničních aktiv mínus zahraniční nákupy domácích aktiv • pokudS > I, země je čistým věřitelem • pokudS < I, země je čistým dlužníkem

  13. Souvislost obchodníchakapitálových toků NX= Y– (C+ I+ G ) implikuje NX = (Y– C– G ) – I = S – I obchodní bilance = čistý vývoz kapitálu proto, země s obchodním deficitem (NX < 0) je také čistým dlužníkem (S <I ).

  14. 4.2. Úspory a investice v malé otevřené ekonomice

  15. Model zapůjčitelných fondů pro malou otevřenou ekonomiku Zahrnuje následující: produkční funkci spotřební funkci investiční funkci exogenní politické faktory Úspory a investice v malé otevřené ekonomice

  16. r S, I Národní úspory: Nabídka zapůjčitelných fondů národní úspory nezávisí na úrokové míře

  17. Předpoklady: Kapitálové toky a. domácí azahraniční aktiva jsou dokonalými substituty (stejné riziko, splatnost, atd.) • dokonalá kapitálová mobilita:žádné bariéry mezinárodního pohybu kapitálu c. ekonomika je malá:nemůže ovlivnit světovou úrokovou sazbu (r*) a & b implikujír = r* c implikujer*je exogenní

  18. r I(r) S, I Investice: Poptávka po zapůjčitelných fondech Investice jsou klesající funkcí úrokové sazby, ale exogenní světová úroková sazba… …determinuje domácí úroveň investic r* I(r*)

  19. r rc I(r) S, I Kdyby ekonomika byla uzavřená… …úroková sazba by se přizpůsobila, aby vyrovnala investice a úspory:

  20. r r* rc I(r) S, I I1 Ale v malé otevřené ekonomice… Exogenní světová úroková sazba determinuje investice…. NX …a rozdíl mezi úsporami a investicemi determinuje čistý vývoz kapitálu a současně i čisté exporty

  21. Tři příklady: 1. Domácí fiskální politika 2. Zahraniční fiskální politika 3. Zvýšení investiční poptávky

  22. r NX2 NX1 Důsledek: I(r) S, I I1 1. Domácí fiskální politika ZvýšeníGnebosníženíTsníží úspory.

  23. Rozpočtový deficit(pravá stupnice) Čisté exporty(levá stupnice) USA: NX a rozpočtový deficit(% HDP), 1960-2006 4% 8% 6% 2% 4% 0% 2% -2% 0% -4% -2% -6% -4% 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 slide 22

  24. r NX2 NX1 I(r) S, I 2. Zahraniční fiskální politika Expanzivní fiskální politika v zahraničí zvýší světovou úrokovou sazbu. Důsledek:

  25. r S NX1 I(r)1 S, I I1 3.Zvýšení investiční poptávky Příklad: Použijte model k určení toho, jak velký důsledek bude mít zvýšení investiční poptávky na NX, S, I, a čistý vývoz kapitálu.

  26. r S NX2 NX1 I(r)2 I(r)1 S, I I2 I1 3.Zvýšení investiční poptávky ODPOVĚDI: I > 0, S = 0, Čistý vývoz kapitálu a NXse sníží oI

  27. 4.3. Měnové kurzy

  28. Nominální měnový kurz e = nominální měnový kurz;relativní cena domácí měnyv jednotkách zahraniční měny 0,04 EUR/1 Kč….nepřímá kotace (Mankiw) 25 Kč/1 EUR ….přímá kotace (Holman)

  29. epsilon Reálný měnový kurz = reálný měnový kurz, relativní cena domácího zboží v jednotkách zahraničního zboží ε Např: počet rakouských Big Maců za jeden český Big Mac…nepřímá kotace; Nebo jako počet českých Big Maců za jeden rakouský Big Mac…přímá kotace;

  30. ε podrobněji… Nepřímá kotace: Přímá kotace: ε = ε = P…..cenová hladina doma P*… cenová hladina v zahraničí

  31. ~ McPříklad ~ • 1 statek: Big Mac • cena v Rakousku: P* = 4 EUR • cena vČR: P = 40 CZK • nominální měnový kurz e = 0,04 EUR/1 CZK e = 25 CZK/ 1 EUR slide 30

  32. ε podrobněji… 1) e = 0,04 EUR/ 1 CZK 2) P*= 4 EUR 3) P = 40 CZK 1) e = 25 CZK/ 1 EUR 2) P*= 4 EUR 3) P = 40 CZK ε ε = 4) ε= 2,5 4) ε= 0,4 K nákupu jednoho českého Big Maca, někdo z Rakouska musí zaplatit částku, která by mu mohla koupit 0,4rakouského Big Macu.

  33. ε v reálném světě a v modelu • V reálném světě:εmůžeme chápat jako relativní cenu domácího koše zboží v jednotkách zahraničního koše zboží. • V našem modelu:Existuje pouze jedno zboží“výstup”.Protoεje pak relativní cena produktu jedné země v jednotkách produkce jiné země.

  34. εdomácízboží se stává relativně dražší ve srovnání se zahraničním zboží  EX a IM  NX Jak NXzávisí naε

  35. Index reálného měnového kurzu Čisté exporty(levá osa) USA:čisté exporty a reálný měnový kurz 1973-2007 3% 140 2% 120 1% 100 0% (% of GDP) -1% (March 1973 = 100) 80 -2% NX 60 -3% -4% Index 40 -5% 20 -6% -7% 0 1973 1978 1983 1988 1993 1998 2003 2008

  36. Funkce čistých exportů • Funkce čistých exportů odráží inverzní vztah mezi NX a ε: NX = NX(ε)

  37. ε Při vysokých hodnotách ε, se domácí zboží stává drahé ε2 Proto exportujeme méně než importujeme NX(ε) 0 NX NX(ε2) Křivka NX pro ČR

  38. ε Proto budou CZ exporty vysoké Když jeεrelativně nízké, CZ zboží je relativně levné. ε1 NX(ε) 0 NX NX(ε1) Křivka NX pro ČR

  39. Jak je determinovánoε • Účetní identita udáváNX = S–I • Dříve jsme odvodili, jak je determinovánoS–I : • Szávisí na domácích faktorech (výstup, hospodářská politika, atd.) • Ijsou determinovány světovou úrokovou sazbou r* • Proto,εsemusí přizpůsobit, aby se vyrovnalo:

  40. ε NX(ε) NX Jak jedeterminováno ε AniSani Inezávisí naε, proto je křivka čistého vývozu kapitálu vertikální. ε1 εse přizpůsobuje, aby vyrovnalo NXs čistým vývozem kapitáluS-I. NX1

  41. ε NX(ε) NX Interpretace: Nabídka a poptávka na devizovém trhu poptávka: Cizinci potřebují koruny k nákupu CZ čistých exportů. nabídka: Čistý vývoz kapitálu (S-I ) je nabídka korun k investování v zahraničí. ε1 NX1

  42. 4 příklady: 1. Domácí fiskální politika 2. Zahraniční fiskální politika 3. Zvýšení investiční poptávky 4. Protekcionismus

  43. ε ε2 ε1 NX(ε) NX NX1 NX2 1. Domácí fiskální politika Fiskální expanze snižuje národní úspory, čistý vývoz kapitálu a nabídku korun na devizovém trhu. … …což způsobí zvýšení reálného měnového kurzu a pokles NX.

  44. ε ε1 ε2 NX(ε) NX NX2 NX1 2. Fiskální politika v zahraničí Zvýšenír*snižuje investice, zvyšuje čistý vývoz kapitálu a nabídku korun na devizovém trhu… …což způsobí pokles reálného měnového kurzu a růstNX.

  45. ε ε2 ε1 NX(ε) NX NX1 NX2 3. Zvýšení investiční poptávky Zvýšení investic snižuje čistý vývoz kapitálu a nabídku korun na devizovém trhu… …a zvýšení reálného měnového kurzu a poklesNX.

  46. ε ε2 ε1 NX(ε)2 NX(ε)1 NX NX1 4.Obchodní politika restrikce importů Pro každou hodnotuε, způsobí importní kvóta  IM NX  poptávka po korunách se posune doprava Obchodní politika neovlivní SaniI, takže kapitálové toky a nabídka korun zůstanou stejné.

  47. ε ε2 ε1 NX(ε)2 NX(ε)1 NX NX1 4.Obchodní politika restrikce importů Důsledky: ε > 0 (poptávka se zvýší) NX = 0(nabídka fixní) IM < 0 (hosp. politika) EX < 0(zvýšeníε)

  48. Determinace nominálního měnového kurzu • Začněme s vzorcem pro výpočet reálného měnového kurzu: • A přeformulujeme pro nominální měnový kurz:

  49. Determinace nominálního měnového kurzu • Potomezávisí na reálném měnovém kurzu a cenových hladinách doma a v zahraničí…

  50. Determinace nominálního měnového kurzu • Přepíšeme tuto rovnici do růstové podoby • Pro každou hodnotu εse míra růstu erovná rozdílu mezi zahraniční a domácí mírou inflace.

More Related