Download
1 / 19
E N D
En este capitulo veremos que función cumple el dinero en la economía. La inflación no es mas que una subida del nivel medio de precios y un precio es la relación a la que se intercambian dinero por un bien o un servicio. Para comprender la inflación, pues debemos comprender el dinero, lo que es, lo que afecta su oferta y su demanda y la influencia que tiene en la economía. Que es el dinero.- Es la cantidad de activos que pueden utilizarse fácilmente para realizar transacciones. En concreto, los soles en manos de los españoles constituye la cantidad de dinero en España. El dinero cumple tres funciones:
1.- Como deposito de valor.- Permite transferir poder adquisitivo del presente al futuro. Si trabajamos hoy y ganamos S/. 100.00, podemos conservar el dinero y gastarlo mañana, la próxima semana o el próximo mes. Naturalmente, el dinero es un deposito imperfecto de valor: Si suben los precios, la cantidad que podemos comprar con una determinada cantidad de dinero disminuye. 2.- Como unidad de cuenta.- El dinero sirve para anunciar los precios y expresar las deudas. La microeconomía nos enseña que los recursos se asignan de acuerdo con sus precios relativos, los precios de los bienes en relación con otros y sin embargo. El dinero es el patrón con el que medimos las transacciones económicas. 3.- Como medio de cambio.- El dinero es lo que utilizamos para comprar bienes y servicios. En los soles peruanos se dice: “Este billete es de curso legal y sirve para pagar todas las deudas publicas y privadas”. La facilidad con que se convierte el dinero en otras cosas, bienes y servicios, a veces se denomina liquidez del dinero.
Los tipos de dinero.- El dinero adopta muchas formas. En la economía peruano se realizan transacciones con un articulo cuya única función es servir de dinero: los billetes, son trozos de papel y los soles son metales aleados de diferente aleación que toman diferentes retratos de peruanos famosos y estos tendrían poco valor si no se aceptaran en general como dinero. El dinero que no tiene ningún valor intrínseco se denomina dinero fiduciario, ya que se establece como dinero por decreto.
Como surge el dinero fiduciario.- La gente esta dispuesta a aceptar un dinero - mercancía como el oro por que tiene un valor intrínseco. Sin embargo, la aparición del dinero fiduciario es mas desconcertante. Para comprender como se pasa del dinero – mercancía al dinero fiduciario, imaginemos una economía en la que la gente lleva consigo bolsas de oro. Cuando se efectúa una compra, el comprador mide la cantidad correcta de oro. Si el vendedor esta convencido de que el peso y la pureza del oro son correctos, ambos realizan el intercambio. El gobierno podría intervenir primero en el sistema monetario para ayudar a la gente a reducir los costes de transacción. La utilización de oro sin refinar tiene un coste, porque lleva tiempo verificar su pureza y medir la cantidad correcta, el gobierno acuña monedas de oro de una pureza y peso conocidos. Las monedas son mas fáciles de usar que los lingotes de oro por que su valor es reconocido por todos. El paso siguiente es aceptar oro del publico a cambio de certificados de oro, es decir, de trozos de papel o moneda que puedan canjease por una cierta cantidad de oro.
Como se controla la cantidad de dinero.- La cantidad de dinero existente se denomina oferta monetaria. En una economía que utilice dinero – mercancía, la oferta monetaria es la cantidad de esa mercancía. En una economía que utilice dinero fiduciario, como en la mayoría de las economías actuales, el gobierno controla la oferta monetaria: existen restricciones legales que le confieren el monopolio de la impresión de dinero. En muchos países, el control de la oferta monetaria se delega en una institución parcialmente independiente llamada banco central y este controla principalmente la oferta monetaria por medio de las operaciones de mercado abierto. Es decir la compra venta del estado.
Cuando el banco central quiere aumentar la oferta monetaria, utiliza parte de los soles que tiene para comprar bonos al estado al público. Como estos soles abandonan el banco central y pasan a manos del publico, la compra eleva la cantidad de dinero en circulación. En cambio, cunado el banco central quiere reducir la oferta monetaria, vende algunos de sus bonos del estado. Esta venta de mercado abierto de bonos retira algunos soles de las manos del publico, y por lo tanto reduce la cantidad de dinero en circulación.
Como se mide la cantidad de dinero.- Como el dinero es la cantidad de activos que se utilizan para realizar transacciones, la cantidad de dinero es la cantidad de esos activos. El activo mas evidente que debe incluirse en la cantidad de dinero es ele efectivo, es decir la suma de billetes y las monedas en circulación. El segundo tipo de activo utilizado para realizar transacciones son los depósitos a la vista que son fondos que tiene la gente en sus cuentas corrientes. La teoría cuantitativa de dinero.- Se necesita una teoría de la relación entre la cantidad de dinero y otras variables económicas, como los precios y las rentas y esta tiene sus raíces en los estudios de los primeros teóricos monetarios y el principal lo encontramos en le filosofo y economista David Humé.
Las transacciones y al teoría Cuántica.- La gente tiene dinero para comprar bienes y servicios, Cuanto mas dinero necesite para realizar esas transacciones, mas dinero tendrá. Y esto se expresa en la siguiente ecuación llamada ecuación cuantitativa. Dinero * Velocidad = Precio * Transacciones M * V = P * T Examines cada uno de ellos: T = representa el numero total de las transacciones realizadas durante un periodo de tiempo.En otras palabras T es numero de veces al año que se intercambian bienes y servicios por dinero. P = Es el precio de una transacción representativa, es decir el numero de unidades monetarias intercambiadas en esta transacción. P*T = es igual al numero de unidades monetarias intercambiadas en un año M = es la cantidad de dinero. V = Se denomina velocidad – transacción del dinero y mide la tasa a la que circula el dinero en la economía.
El segundo miembro de la ecuación cuantitativa es igual a 12 soles al año, que es el valor monetario de todas las transacciones. Supongamos, además, que la cantidad de dinero que hay en la economía es de S/. 10.00. Reordenando la ecuación cuantitativa, podemos calcula la velocidad de la siguiente forma: V = P * T/M = S/. 12 soles al año/S/. 10.00 soles V = 1.2 Ejemplo: Supongamos que en un año se venden 60 barras de pan a S/. 0.20 cada una. En este caso, T es igual a 60 barras de pan al año y P a S/. 0.20 por barra. El numero total de soles intercambiados es: P * T = 0.20 * 60 = 12 soles al año Es decir, para que se realicen 12 soles de transacción al año con 10 soles de dinero, cada sol debe cambiar de manos 1.2 veces al año. De las transacciones a la Renta.- El problema de esta ecuación se halla en que es difícil medir el numero de transacciones. Para resolverlo, se sustituye el numero de transacciones T, por la producción total de la economía.
Las transacciones y la producción están estrechamente relacionadas entre si, porque cuanto mas produce la economía, mas bienes se compran y se venden. Dinero * Velocidad = Precio * Producción M * V = P * Y La función de demanda de dinero y la ecuación cuantitativa.- Cuando vemos como afecta el dinero en la economía, a menudo es cómodo expresar la cantidad de dinero en términos de la cantidad de bienes y servicios que pueden comprarse con el. M/P se denomina saldos monetarios reales. Los saldos monetarios reales miden el poder adquisitivo de la cantidad de dinero. Ejemplo. Una economía que solo produce pan. Si la cantidad de dinero es de S/. 10.00 y el precio de una barra de pan es de S/. 0.20, los saldos monetarios reales son: 50 barras de pan, es decir, la cantidad de dinero que hay en la economía es capaz de comprar 50 barras de pan a los precios vigentes. Y = Representa la cantidad de producción P = El precio de una unidad de producción. P * Y = Es el valor monetario de la producción También: Y = PBI real P = Es el deflactor del PBI PY = Es el PBI nominal Como Y también es la renta total, en esta versión de la ecuación cuantitativa V es la velocidad – renta del dinero.
Una función de demanda de dinero.- Es una ecuación que muestra que determina la cantidad de saldos monetarios reales que desea tener la gente. La formula de función de dinero es: (M/P)d = kY Donde k es una contante. Esta ecuación indica que la cantidad demandada de saldos monetarios reales es proporcional a la renta real. Reordenando los términos, esta ecuación se convierte en: M(1/k) = P*Y Que se puede expresarse en la forma siguiente: M*V = P*Y Donde V = 1/k. Cuando la gente quiere tener mucho dinero por cada unidad monetaria de renta cuando k es alto, el dinero cambia poco de manos el valor de V es bajo. En cambio, cuando la gente quiere tener poco dinero el valor de k es bajo, el dinero cambia frecuentemente de manos el valor de V es alto.
El supuesto de la velocidad constante.- Una vez que suponemos que la velocidad permanece constante, la ecuación cuantitativa puede concebirse como la teoría de lo que determina el PBI nominal. Esta ecuación es: M *V = P * Y El dinero, los precios y la inflación.- Esta teoría tiene tres elementos: 1.- Los factores de producción y la función de producción determina el nivel de producción Y. 2.- La oferta monetaria M, determina el valor nominal de la producción P*Y. esta conclusión se desprende de la ecuación cuantitativa y del supuesto de que la velocidad de dinero se mantiene fija. 3.- El nivel de precios P, es el cociente entre el valor nominal de la producción P*Y, y el nivel de producción Y Como la tasa de inflación es la variación porcentual del nivel de precios, esta teoría del nivel de precios también es una teoría de la tasa de inflación. Variación porcentual de M + Variación porcentual de V = Variación porcentual de P + variación porcentual de Y
La inflación y los tipos de interés.- En esencia, son los precios que relacionan el presente y el futuro. Dos tipos de interés: real y nominal.- Los economistas llaman tipo de interés nominal al tipo de interés que paga el banco y el tipo de interés real al aumento de nuestro poder adquisitivo. Si i representa el tipo de interés nominal, r el tipo de interés real y π la tasa de inflación y se puede expresar de la siguiente forma: r = i - π Por consiguiente, la teoría cuantitativa del dinero establece que el banco central, que controla la oferta monetaria, tiene el control ultimo de la tasa de inflación. Si el banco central mantiene estable la oferta monetaria, el nivel de precios se mantiene estable. Si eleva rápidamente la oferta monetaria, el nivel de precios sube rápidamente. El efecto de Fisher.- Reordenando los términos de nuestra ecuación del tipo de intereses real, podemos ver que el tipo de interés nominal es la suma del tipo de interés real y la tas de inflación: i = r + π Según la teoría cuantitativa, un aumento de la tasa de crecimiento del dinero del 1% provoca un aumento de la tasa de inflación del 1%. Según la ecuación de Fisher, un aumento de la tasa de inflación de un 1% provoca, a su vez, una subida del tipo de interés nominal de un 1%. La relación univoca entre la tasa de inflación y el tipo de interés nominal se denomina efecto Fisher.
Dos tipos de interés reales: ex ante y ex post.- Cuando un prestatario y un prestamista acuerdan un tipo de interés nominal, no saben cual será la tasa de inflación durante el tiempo que dure el préstamo. El que el prestatario y el prestamista esperan cuando efectúan el préstamo, llamado tipo de interés real ex ante, y el que ocurre realmente, llamado tipo de interés ex post. El tipo de interés nominal y la demanda de dinero.- La teoría cuantitativa se basa en una sencilla función de demanda de dinero: supone que la demanda de saldos monetarios reales proporcional a la renta. El coste de tener dinero.- El dinero que tenemos en nuestra billetera no rinde intereses. Si en lugar de tenerlo en la billetera utilizáramos este dinero para comprar bonos del estado o lo depositáramos en una cuenta de ahorros, obtendríamos el tipo de interés nominal. Este el coste de oportunidad de tener dinero en efectivo: es el beneficio al que renunciamos cuando mantenemos dinero en lugar de convertirlos en bonos . Expresamos la función general de demanda de dienro de la forma siguiente: (M/P)d = L(i, Y) El tipo de interés real ex ante es i – πe y el tipo de interés real ex post es i – π. Los dos tipos de interés reales se diferencial cuando la inflación efectiva π, es diferente de la esperada πe. i = r + πe El tipo de interés real ex ante r, viene determinado por el equilibrio de mercado de bienes y servicios.
La letra L se emplea para representar la demanda de dinero porque este es el activo liquido por excelencia, es decir, el activo que se utiliza mas fácilmente para realizar transacciones que no es otra cosa que el dinero en efectivo El dinero futuro y los precios actuales.- Relaciones entre el dinero, los precios y los tipos de interés. La figura siguiente contiene una ilustración sistemática de las relaciones entre el dinero, los precios y los tipos de intereses. La oferta y la demanda de dinero determinan el nivel de precios. Las variaciones del nivel de precios determinan la tasa de inflación. La tasa de inflación influye en el tipo de interés nominal. Como el tipo de interés nominal es el coste de tener dinero, puede afectar a la demanda de dinero. Esta ultima relación se omite en la teoría cuántica básica del dinero. A continuación utilizamos la ecuación de Fisher para expresar el tipo de interés nominal como la suma del tipo de interés real y la inflación esperada: M/P = L(r + πe, Y)
Oferta Monetaria Tasa de inflación Tasa de interés nominal Nivel de precios Demanda de dinero
Los costes sociales de la inflación.- Nos brinda mucha información sobre problemas sociales que plantea la inflación. La visión del profano y la respuesta clásica.- Según la teoría clásica del dinero, una variación del nivel general de precios es como una variación de las unidades de medición. Es como si dejamos de medir las distancias en metros y la medimos en centímetros: las cifras son mas altas, pero en realidad no cambia. Los costes de la inflación esperada.- Como ya hemos visto un aumento de la tasa de inflación provoca una subida del tipo de interés nominal, lo cual provoca, a su vez, una reducción de los saldos monetario reales. El segundo coste de la inflación se debe a que una elevada inflación induce a las empresaa cambiar a menudo los precios anunciados.
El tercer caso de la inflación se debe a que las empresas que se enfrentan a costes de menú procuran alterar los precios pocas veces: en consecuencia, cuanto mas alta es la tasa de inflación, mayor es la variabilidad de los precios relativos. El cuarto coste de la inflación se debe a la legislación. Muchas normas fiscales no tienen en cuanta los efectos de la inflación. El quinto coste de inflación es la incomodidad de vivir en un mundo en el que varia el nivel de precios. Los costes de la inflación imprevista.- La inflación imprevista produce un efecto mas pernicioso que cualquier de los costes de la inflación continua y prevista: redistribuye arbitrariamente la riqueza entre las personas . Uno de los beneficios de la inflación.- Estos costes llevan a muchos economistas a extraer la conclusión de que responsables de la política monetaria deben aspirar a conseguir una inflación nula. Sin embargo, otros creen que pueden ser bueno que haya un poco de inflación, por ejemplo 2 o 3 por ciento al año.
Analizar y revisar los siguientes casos. 1.- El dinero en un campo de concentración. 2.- El dinero y las convenciones en la isla de Yap. 3.- La inflación y el crecimiento del dinero. 4.- La financiación de la guerra de la independencia de Estados unidos 5.- La inflación y los tipos de intereses. 6.- Los tipos de intereses nominales en el siglo XIX. 7.- Que dicen los economistas y la opinión publica sobre la inflación. 8.- El movimiento a favor de la plata, las elecciones de 1896 y el mago de oz. 9.- La vida durante la hiperinflación Peruana Tarea.- La hiperinflación, Los costes de la hiperinflación, las casusas de la hiperinflación.
