"CURSO DE AVALIAÇÃO S0CIOECONÔMICA DE PROJETOS" BRASÍLIA BRASIL CLAUDIA NERINA BOTTEON

1. "CURSO DE AVALIAÇÃO S0CIOECONÔMICA DE PROJETOS" BRASÍLIA BRASIL CLAUDIA NERINA BOTTEON cbotteon@fcemail.uncu.edu.ar cyatrape@yahoo.com.ar Maio - 2009

2. AVALIAÇÃO PRIVADA DE PROJETOS: MONTAR FLUXOS DE BENEFÍCIOS E CUSTOS • Identificação, quantificação e valorização dos benefícios e custos. • Custo de oportunidade dos fatores produtivos próprios e alheios. • Montar os fluxos para a tomada de decisões. • Consideração dos impostos.

3. AVALIAÇÃO PRIVADA E AVALIAÇÃO SOCIOECONÔMICA DUM PROJETO

4. QUEM PODEM TER PROJETOS? - Comprar um automóvel - Alugar una casa - Ir à cine, etc. Um individuo • Associar-se ao clube • Ir de férias • Comprar um TV, etc. Uma família - Ampliar seus instalações - Contratar a um trabalhador más - Lançar um novo produto - Exportar, etc. Uma empresa - Melhorar uma estrada - Ampliar a rede de água e cloacas - Vacinar à população - Cambiar o sistema educativo, etc. Uma comunidade

5. Isto permite distinguir entre dois enfoques alternativos para a avaliação de um mesmo projeto: AVALIAÇÃO SOCIAL O SOCIOECONÔMICA DE PROJETO Avaliação desde o ponto de vista de a comunidade em seu conjunto Avaliaçãodesde o ponto de vista de um grupo o una pessoa (u empresa) AVALIAÇÃOPRIVADA DE PROJETO

6. Quando se avalia socialmente um projeto, é necessário fazer avaliações privadas desde o ponto de vista dos envolvidos. Desta forma se demonstra que os benefícios que se lhe atribuem ao projeto efetivamente se conseguirão com sua execução. Por exemplo, se indicou que o projeto permitirá incrementar o número de hectares cultivados, é necessário demonstrar que os agricultores da zona realmente cultivarão mais terras. MUITO IMPORTANTE !!

7. IDENTIFICAÇÃO, QUANTIFICAÇÃO E VALORAÇÃO DOS BENEFÍCIOS E CUSTOS

8. AVALIAÇÃO ECONÔMICA E • AVALIAÇÃO FINANCEIRA • Há dois tipos de avaliações que se podem realizar: AVALIAÇÃO FINANCEIRA AVALIAÇÃO ECONÔMICA

9. AVALIAÇÃO FINANCEIRA • Pretende determinar as necessidades de financiamento que o empresário enfrentará no caso de executar o projeto. • Se baseia no • FLUXO DE CAIXA DA SITUAÇÃO COM PROJETO (FCcp) • Constitui uma ferramenta útil para as organizações que concedem empréstimos: se o período de carência ou graça, o valor das prestações e a duração total da operação são adequados para que o projeto seja financeiramente viável.

10. AVALIAÇÃO FINANCEIRA FLUXO DE CAIXA DA SITUAÇÃO COM PROJETO (FCcp) Rendimentos e gastos efetivos correspondentes à situação com projeto Rcp - Gcp

11. AVALIAÇÃO ECONÔMICA Procura determinar se o projeto é ou não é conveniente para um determinado empresário ou grupo de empresários, independentemente de seu financiamento. Se baseia no FLUXO DE BENEFICIOS E CUSTOS DO PROJECTO (FByC), que é o fluxo que permite tomar decisões. Este reúne tanto à situação com projeto como a sem projeto, de maneira que inclui o custo de oportunidade de usar os fatores próprios e alheios no projeto.

12. AVALIAÇÃO ECONÔMICA FLUXO DE BENEFICIOS E CUSTOS DO PROJETO (FByC) • Rendimentos e gastos efetivos da situação com projeto (FCcp) • LIQUIDOS DE • Rendimentos e gastosefetivos da situação sem projeto (FCsp)

13. FByC = FCcp - FCsp • Então • Rendimentos e gastos efetivos da situação com projeto (FCcp) • LIQUIDOS DE • Rendimentos e gastos efetivos da situação sem projeto (FCsp) • FByC =

14. FByC= FCcp - FCsp Rcp - Gcp - (Rsp - Gsp) Rcp - Gcp - Rsp + Gsp B - C R: Rendimento; G: Gasto; B: Benefícios y C: Custos

15. Identificação, quantificação e valoração • dos benefícios e custos A correta identificação dos benefícios e custos de um projeto surge de comparar o que ocorre na situação com projeto e com o que ocorre na situação sem projeto. • Na situação sem projeto ocorrem fatos ou eventos que têm conseqüências positivas e negativas. • Na situação com projeto, também ocorrem fatos ou eventos com conseqüênciaspositivas e negativas. • O atribuível à execução do projeto é a diferença entre o que ocorre com projeto e o que ocorre sem projeto.

16. Identificação, quantificação e valoração • dos benefícios e custos Normalmente estes fatos geram rendimentos e despesas de dinheiro (caixa), mas também pode suceder que as conseqüências não sejam movimentos de dinheiro ou que seja difícil fazer sua valorização em termos monetários. É por isso que os conceitos de benefícios e custos do projeto são iguais à diferença entre os conceitos de rendimentos e gastos em ambas as situações, mais as diferenças em outros fatos positivos ou negativos não valorizados em dinheiro.

17. Identificação, quantificação e valoração • dos benefícios e custos • São BENEFÍCIOS do projeto: • Os rendimentos que ocorrem na situação com projeto, mas não ocorrem na situação sem projeto. • Os gastos que ocorrem na situação sem projeto, mas não ocorrem na situação com projeto (o projeto evitou incorrer nessa despesa). • Outros aspectos positivos que ocorrem na situação com projeto, mas não ocorrem na situação sem projeto; e aspectos negativos que ocorrem na situação sem projeto, mas não na situação com projeto.

18. Identificação, quantificação e valoração • dos benefícios e custos • São CUSTOS do projeto: • Os gastos que ocorrem na situação com projeto, mas não ocorrem na situação sem projeto. • Os rendimentos que ocorrem na situação sem projeto, mas não ocorrem na situação com projeto (o projeto não permite a sua ocorrência). • Outros aspectos negativos que ocorrem na situação com projeto, mas não ocorrem na situação sem projeto; e aspectos positivos que ocorrem na situação sem projeto, mas não na situação com projeto.

19. Identificação, quantificação e valoração • dos benefícios e custos EXEMPLO Atualmente um produtor de mel contrata os serviços de extração dos favos de mel a uma companhia que presta esse serviço. Está avaliando se lhe convém comprar um extrator para fazê-lo dentro de sua propriedade. A quantidade de mel extraído é a mesma em ambos os casos.

20. Identificação, quantificação e valoração • dos benefícios e custos • NA SITUAÇÃO SEM PROJETO, os gastos são: • Pagamento pelo serviço de extração. • Pagamento ao transportador (os favos de mel devem levar-se, ida e volta desde a propriedade à empresa que extrai o mel).

21. Identificação, quantificação e valoração • dos benefícios e custos • NA SITUAÇÃO COM PROJETO, os gastos são: • Pagamento pela compra do extrator. • Pagamento do salário a pessoa que fará a extração. • Pagamento da eletricidade e restantes gastos de operação que implica a extração. • Pagamento de manutenção e reparações no extrator.

22. Identificação, quantificação e valoração • dos benefícios e custos • Em conseqüência, OS BENEFÍCIOS E CUSTOS DO PROJETO de comprar o extrator são: • Benefício por deixar de pagar pelo serviço de extração. • Benefício por deixar de pagar ao transportador. • Custo de compra do extrator. • Custo por pagamento do salário à pessoa que fará a extração. • Custo da eletricidade e restantes gastos de operação que implica a extração. • Custo em conceito de reparações, manutenção e consertos no extrator.

23. Identificação, quantificação e valoração dos benefícios e custos Também e um benefício do projeto o fato de que o empresário apícola considere que a extração que faça em sua propriedade lhe assegura que a qualidade do mel que produz não se altere. Na prática, muitos empresários que contratam a extração observaram que o mel que recebem foi misturado com méis de outros produtores, o qual deteriora consideravelmente suas características. Este benefício é muito difícil de avaliar, mas deve ter-se em conta no momento da decisão.

24. Identificação, quantificação e valoração • dos benefícios e custos • É importante notar: • Os rendimentos e gastos a considerar são os que ocorrem no futuro. Os conceitos denominados fundidos, históricos ou enterrados não devem ter-se em conta. • A avaliação de projetos baseia-se no critério de considerar os rendimentos e gastos são percebidos (cash ou caixa): Quando efetivamente ocorrem. • Como pode notar essa avaliação segue um critério diferente ao da Contabilidade, que registra segundo o critério de “competência”.

25. Identificação, quantificação e valoração • dos benefícios e custos • custo de oportunidade, custo econômico ou custo alternativo. Valoração • É o que se perde por não o usá-lo na melhor alternativa disponível fora desse projeto. • Custo de oportunidade de utilizar um recurso produtivo num projeto

26. CUSTO DE OPORTUNIDADE Edifício Maquinaria Tempo Terra Dinheiro PRÓPRIOS Fatores produtivos Terra Edifício Maquinaria Mano de obra Dinheiro ALHEIOS

27. O que se obtém por eles Na melhor alternativa deixada de lado al executar o projeto • A.FATORES PRODUTIVOS PRÓPRIOS São aqueles que são propriedade do empresário ao momento de avaliar o projeto e que poderia utilizar no caso de executar o projeto. Por exemplo, seu dinheiro, o tempo próprio, um imóvel de sua propriedade, etc. Custo de oportunidade dos fatores próprios

28. MAIORIA DOS CASOS Custo de oportunidade dos fatores alheios Pago EFETIVO por eles Análise da forma más conveniente de pagar-lo • B.FATORES PRODUTIVOS ALHEIOS

29. FLUXOS PARA A TOMADA DE DECISÕES

30. Calculadas com Sistema Francês • Caso 1:Determinação da melhor alternativa de compra. Utilização da taxa pactuada e da taxa de desconto • Formas de pago dos eletrodomésticos: • ·   Àvista: R$20.000; • ·Emprestações: anuais vencidas al 6% efetivo anual sobre Preço de R$20.850. • Taxa de desconto: 10% anual

31. PAGAR EM PRESTAÇÕES • Seleção da forma de pagamento mais conveniente utilizando fluxos de caixa • CRITÉRIO DE SELEÇÃO Em valores absolutos: VP FC de pagar à vista > VP FC de pagar em prestações

32. Mede quanto mais benéfica é a opção de pagar em prestações do que a de fazê-lo à vista. RACIONALIDADE DO PROCEDIMENTO DE SELEÇÃO DA FORMADE PAGAMENTO MAIS CONVENIENTE

33. RACIONALIDADE DO PROCEDIMENTO DE SELEÇÃO DA FORMADE PAGAMENTO MAIS CONVENIENTE Demonstração de que é mais conveniente pagar em prestações que à vista: SALDO NO BANCO AO M3 = R$ 801,37 Si esse saldo se atualiza resulta:  SALDO NO BANCO AO M0 = E igual à DIFERENÇA entre os VA (em valor absoluto) dos fluxos de caixa das duas alternativas consideradas: VPFC de pagar à vista-VPFC de pagar com prestações= R$602,08

34. Valor presente (R$) Alternativa de pagamento r = 6% r = 8% r = 10% - 20.000 - 20.000,00 A vista - 20.000,00 - 19.397,92 Em prestações - 20.850 - 20.101,85 Em A vista A vista Melhor opção resultante prestações Determinação alternativa mais conveniente a diferentes taxas de desconto

35. Caso 2: Determinação da conveniência de criar uma empresa • Duração:3 anos • Capital próprio:R$100.000 que pode colocar no banco a 10% efetivo anual. • Tempo próprio: completo (R$21.000 vencidos). • Terreno + chalés:R$70.000 hojee R$60.000 no M3. • Gastos de escrituração: R$2.000ao comprar eR$1.800 ao vender. • O imposto territorial: R$800 ao ano e adiantado. • Outros investimentos: a) móbiles vários: R$15.000; b) os eletrodomésticos do caso 1. • Gastos anuais vários: R$23.000vencidos. • Gastos anuais de comercialização e publicidade: R$7.500vencidos. • Rendimentos anulais: R$81.000vencidos = 180dias/chalés/ano a R$150/dia. • Para decidir sobre a bondade dum projeto existem 3 formas alternativas: • Usando fluxos de caixa das situações sem e com projeto. • Usando cálculo de dinheiro ao final da vida útil do projeto. • Usando fluxos econômicos ou fluxos de benefícios e custos.

36. FATORES PRODUTIVOS PRÓPRIOS Tempo Dinheiro 1.Decisão com fluxos de caixa Fluxo de caixa da situação sem projeto ou de não executar o projeto (melhor alternativa para os fatores produtivos próprios fora desse projeto) VP FCsp = R$ 52.223,89 VF3 FCsp = R$ 69.510,00

37. Fluxo de caixa da situação com projeto ou de executar o projeto VP FCcp = R$ 60.726,20 VF3 FCcp = R$ 80.826,57

38. CRITÉRIO DE SELEÇÃO VFFC da situação com projeto > VFFC da situação sem projeto CONVÉM PROJETO VPFC da situação com projeto > VPFC da situação sem projeto CONVÉM PROJETO

39. Demonstração da racionalidade do procedimento usado Calcula-se quanto dinheiro terá o empresário após 3 anos se executar o projeto e quanto terá se não o executar Dinheiro no momento 3 se não executa o projeto Dinheiro no momento 3 se executa o projeto

40. CRITÉRIO DE SELEÇÃO Dinheiro no M3 com projeto > Dinheiro no M3 sem projeto CONVÉM PROJETO

41. 2.Decisão com fluxos de benefícios e custos Fluxo anual de benefícios e custos de “Executar o projeto versus não executá-lo” VPL = R$ 8.502,31 VFL ao momento 3 = R$ 11.316,57

42. CRITÉRIO DE SELEÇÃO VFL > 0 CONVÉM PROJETO VPL > 0 CONVÉM PROJETO

43. VPL VFL A seguinte tabela resume os valores obtidos até o momento:

44. Comentário sobre “Aplicação do dinheiro próprio no banco” VP da linha correspondente a “Aplicação do dinheiro próprio no banco” = 0 Pode ser eliminada dos fluxos de caixa das situações com e sem projeto e dos fluxos de benefícios e custos sem que se vejam afetados os resultados

45. Abaixo se apresenta o fluxo de benefícios e custos do projeto sem a referida linha: Fluxo anual de benefícios e custos de “Executar o projeto versus não executá-lo” VPL = R$ 8.502,31 VFL ao momento 3 = R$ 11.316,57

46. Ponto de nivelação do aluguel diário Caso 3: Determinação do ponto de nivelação de uma variável relevante para a decisão Se o empresário não conhece com exatidão o valor diário ao qual poderá alugar os chalés, é interessante determinar o nível dessa variável a partir do qual executar o projeto é melhor do que não executá-lo.

47. Determinação do ponto de nivelação com fluxos econômicos • CRITÉRIO DE SELEÇÃO VFL > 0 CONVÉM VPL > 0 PROJETO • VFL < 0 CONVÉM • VPL < 0 ALTERNATIVA VFL = 0 VPL = 0INDIFERENÇA

48. Fluxo anual de benefícios e custos de “Executar o projeto versus não executá-lo” INDIFERENÇA VPL = 0 ou VFL = 0

49. Fluxo anual de benefícios e custos de “Executar o projeto versus não executá-lo” Aluguel mínimo diário por chalés: $143,67

50. Caso 4: Determinação do curso de ação mais conveniente, quando as alternativas são repetíveis e de diferente duração • Investimento no pequeno ônibus: R$ 20.000 • Rendimentos (líquidos de custos operativos): R$ 11.000anuais vencidos. • Tempo próprio: R$ 7.000por ano vencido. • Taxa de desconto: 8% efetivo anual. • Duração:8 anos (pessoalmente) e 4 anos (com motorista). • Valor residual do ônibus: R$ 3.000 • Salário do motorista:R$ 4.500anuais vencidos. • Qual é o curso de ação que mais convém a este empresário? • Não prestar o serviço. • Prestar o serviço pessoalmente (ser seu próprio motorista). • Prestar o serviço contratando um motorista. Cursos de de ação possíveis