Crisis Internacional y Desarrollo Económico de América Latina y el Caribe

1. Crisis Internacional y Desarrollo Económico de América Latina y el Caribe Conferencia Universidad Von Humboldt, Berlín Universidad de La Habana La Habana Septiembre 2009 Andrés Solimano, CIGLOB.

3. La Crisis Internacional Causas y consecuencias en América Latina

4. Origen de la Crisis Financiera • Bajas tasas de interés en EEUU desde 2001. • Crédito fácil. • Precios de activos sobrevalorados y • burbujas. • Falta de regulación financiera efectiva. • Permisividad de las clasificadoras de riesgo.

5. Origen de la crisis financiera (cont.) • Déficits fiscales y cuenta corriente en EEUU, Reino Unido y España. Superávits en China, • Innovación financiera muy veloz y poco entendida por el mercado. • Permisividad de las clasificadoras de riesgo.

6. Orígen de la crisis: Índice de precios de las viviendas, 1995-2008 • Bajas tasas de interés en EEUU desde 2001. • Falta de regulación financiera efectiva • Crédito fácil y precios de activos sobrevalorados

7. Innovación financiera muy veloz y poco entendida por el mercado. • Permisividad de las clasificadoras de riesgo • Superávits en China • Déficits fiscales y cuenta corriente en EEUU, Reino Unido y España.

8. Mecanismos de transmisión a América Latina • Reducción en los términos de Intercambio

9. Términos de Intercambio (Enero 2007=100) Fuente: Latin Macro Watch, Banco Interamericano del Desarrollo (2009)

10. Mecanismos de transmisión a América Latina • Reducción en los términos de Intercambio • Reducción en precios de Commodities

11. Indice de precios de commodities (Enero 2007=100) Fuente: IFS(2009)

12. Mecanismos de transmisión a América Latina • Reducción en los términos de Intercambio • Reducción en precios de Commodities • Reducción de volúmenes exportados

13. Indice del valor de exportacionesexpresadas en dolares (Enero 2007=100) Fuente: Latin Macro Watch, Banco Interamericano del Desarrollo (2009)

14. Mecanismos de transmisión a América Latina • Reducción en los términos de Intercambio • Reducción en precios de Commodities • Disminución de volúmenes exportados • Reducción de flujos de capital • Reducción de las remesas de los inmigrantes

15. Una mirada más amplia Ciclos económicos en América Latina en las últimas tres décadas.

16. Boom de precios de Commodities Inicio de Reformas Estructurales Crisis deuda externa y ajuste Crisis Asiática Crisis financiera Global Ciclo de desaceleración del crecimiento Fuente: WDI, Banco Mundial (2009)

18. Fuente: WDI, Banco Mundial (2009)

19. Comparación de promedios y regularidad de la tasa de Crecimiento del PIB entre América Latina y el Caribe, y el Mundo 1961-2009 Fuente: WDI, Banco Mundial (2009)

20. Enfrentando la contingencia Políticas contra-cíclicas. Espacios y fragilidades de América Latina para enfrentar la crisis actual.

21. Políticas contra-cíclicas: espacio macroeconómico. • Hay mayor espacio que en el pasado para emprender políticas contra-cíclicas: • Mayores niveles de reservas internacionales.

22. Reservasinternacionalestotales de América Latina, 1980-2008 Billones de dólaresamericanos Fuente: WEO, Abril 2009

23. Políticas contra-cíclicas: espacio macroeconómico. • Mayores niveles de reservas internacionales. • Menor inflación.

24. Fuente: WDI, Banco Mundial (2009)

25. Políticas Contra-cíclicas: espacio macroeconómico. • Mayores niveles de reservas internacionales. • Menor inflación. • Menor nivel de deuda publica • Tipos de cambio mas flexibles

26. Debilidades persistentes: • Marcada desigualdad y reducida cohesión social (Gini de A. Latina superior a 0.5, Gini de la OECD es cerca de 0.38) • Endeudamiento del sector privado • Sector público con baja capacidad de gestión.

27. ¡ Muchas gracias !