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Instituto Superior de Engenharia de Lisboa. Políticas para o Crescimento e a Estabilização. Economia: Aula P9 Prof. Jorge Mendes de Sousa jsousa@deea.isel.ipl.pt. Políticas para o crescimento e a estabilização Conteúdo. Introdução Consequências da dívida pública

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Instituto Superior de Engenharia de Lisboa

Políticas para o Crescimento

e a Estabilização

Economia: Aula P9

Prof. Jorge Mendes de Sousa

jsousa@deea.isel.ipl.pt

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Políticas para o crescimento e a estabilizaçãoConteúdo

Introdução

Consequências da dívida pública

Interacção da política orçamental e monetária

Perspectiva económica no novo século

Tópicos para discussão

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IntroduçãoCitação

A tarefa da estabilização económica exige que a economia não se afaste demasiado para cima, ou para baixo, de um nível de emprego constante e elevado. De um modo resultaria inflação e do outro recessão.

A política orçamental e monetária vigilante e flexível permitir-nos-á seguir pelo estreito meio termo.

Presidente John F. Kennedy

(1962)

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IntroduçãoRevisão dos objectivos e instrumentos da macroeconomia

Objectivos

  • Produto
  • Nível elevado e crescimento rápido do produto
  • Emprego
  • Nível elevado de emprego e desemprego involuntário baixo
  • Estabilidade de preços
  • Nível de preços constante

Instrumentos

  • Política monetária
  • Controlo da oferta de moeda. Determinação da taxa de juro
  • Política orçamental
  • Despesa pública. Impostos (política fiscal)
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Consequências económicas da dívida públicaExcedente, défice e equilíbrio orçamentais

Excedente orçamental

Ocorre um excedente orçamental quando, num ano, o valor de todos os impostos e outras receitas são superiores às despesas do Estado.

Défice orçamental

Verifica-se um défice orçamental quando, num ano, o valor das despesas ultrapassa o valor das receitas do Estado.

Equilíbrio orçamental

Quando, num ano, o valor das despesas é igual ao valor das receitas então o Estado tem um equilíbrio orçamental.

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Consequências económicas da dívida públicaDívida vs. défice

Défice orçamental

  • Quando incorre num défice orçamental, o governo tem de pedir emprestado no mercado para pagar as suas despesas. Para obter este empréstimo, o governo emite obrigações, que são dívidas pelas quais se compromete ao pagamento futuro (com juros que representam o serviço da dívida pública).

Dívida pública

  • A dívida do Estado, por vezes designada por dívida pública, consiste na dívida total acumulada, devida à emissão das obrigações destinadas a financiar os défices orçamentais ocorridos nos diversos anos passados.
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Consequências económicas da dívida públicaDéfices cíclicos, estruturais e efectivos

Orçamento efectivo

O orçamento efectivo regista o valor monetário efectivo das despesas, receitas e défices num dado período.

Orçamento estrutural

O orçamento estrutural calcula quais as receitas, despesas e défices do Estado que ocorreriam se a economia estivesse a funcionar no produto potencial.

Orçamento cíclico

O orçamento cíclico é a diferença entre o orçamento efectivo e o orçamento estrutural. Quantifica o impacto do ciclo económico sobre o orçamento, ao nível das receitas, despesas e défice.

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Interacção da política orçamental e monetáriaImpacto da política orçamental – curto prazo

Curto prazo

  • No curto prazo, maior despesa e menores taxas de impostos tendem a aumentar a procura agregada e assim aumentar o produto e a reduzir o desemprego.
  • Este é o impacto keynesiano da política orçamental, que funciona através do aumento do produto efectivo em relação ao produto potencial.
  • O impacto expansionista da política orçamental pode ser anulado por uma política monetária apertada, especialmente se o banco central pensar que a economia está perto da zona de perigo de inflação correspondente à NAIRU.
  • Pode haver expulsão de investimento se a reacção monetária for forte.
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Interacção da política orçamental e monetáriaImpacto da política orçamental – longo prazo

Longo prazo

  • No longo prazo, uma maior despesa e menores taxas de impostos tendem a reduzir a taxa de crescimento da economia.
  • O impacto sobre o crescimento diz respeito ao impacto dos défices do Estado sobre a poupança e o investimento nacionais numa economia em pleno emprego.
  • Se os impostos forem menores, isto fará diminuir a poupança pública e, porque é improvável que a poupança privada aumente tanto quanto a pública se reduz, a poupança e o investimento nacionais irão diminuir.
  • A redução do investimento levará a um crescimento mais lento da massa de capital e portanto do produto potencial.
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Perspectiva económica no novo séculoCitação

A produtividade não é tudo, mas, a longo prazo, é quase tudo.

A capacidade de um país para melhorar os seus níveis de vida ao longo do tempo depende quase inteiramente da sua capacidade para aumentar o seu produto por trabalhador

Paul Krugman

(MIT)

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Perspectiva económica no novo séculoElementos para o crescimento e desenvolvimento

Investimento

Espírito empresarial

Progresso tecnológico / Inovação

Direitos humanos / Liberdades políticas

Condições de vida adequadas

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Tópicos para discussão

  • Explique cada uma das seguintes afirmações:
    • Um défice público leva ao aumento da dívida pública
    • A redução do défice não reduz a dívida pública
    • A redução da dívida pública exige um excedente orçamental
    • Ainda que o défice do Estado tenha sido reduzido no período de 1993 a 1998 (EUA), mesmo assim a dívida pública aumento significativamente
  • Explique o impacto, tanto no curto prazo como no longo prazo, de uma política orçamental expansionista.
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Políticas para o Crescimento

e a Estabilização

Economia: Aula P9

Prof. Jorge Mendes de Sousa

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