Introduction to Captives

2. Introduction to Captives Moderator: • Federico Candiolo, Counsel, ASW Law Ltd Panelist(s): • Roger Aliaga-Diaz, PhD, Senior Economist, Vanguard Investment Strategy Group • Gerardo Filorio, Business Administration, Director, Lockton, Mexico • Dr. Marcelo Ramella, Deputy Director, Policy and Research, Policy, Legal Services & Enforcement Department, Bermuda Monetary Authority • Tino van den Heuvel, Partner, Tax Attorney, Hill Smith King & Wood New York

3. Información General de la Economía Mercado de Seguros en México Cautivas en México Conclusiones México

4. Información General de la Economía Población 118.3 Millones: Tercer país en América and el lugar 11 del mundo. 77% de la población vive en zona urbana Industrias Principales Petróleo, gas, acero, cristal, automotor, cemento, papel, minería, bebidas, alimentos El Petróleo es clave para el dinamismo de nuestra economía. Agricultura Cereales, frutas, maíz, algodón, cacao, arroz, azúcar y trigo La agricultura se esta promoviendo por el gobierno como un medio de crecimiento y es una de la actividades más importantes del país.

5. Información General de la Economía Producto Interno Bruto La economía de México esta en el lugar 14 del mundo. • $1,477.9 Dls. Billones • $1,505.2 Dls. Billones • 2012 $1,547.0 Dls. Billones • 2013 $1,576.1 Dls. Billones La tendencia de crecimiento del PBI es del 2.7% para 2014. Bancos, Tasas de Interés y Bolsa • Los bancos están expandiendo sus créditos. • Cetes (28 días) la tasa de interés: Los últimos 3 años ha estado entre 3.5% - 4% • La bolsa de valores permanece una buena oportunidad para la inversión.

6. Mercado de Seguros en México Volumen Total Primas Millones de Dls.

7. Mercado de Seguros en México

8. Mercado de Seguros en México LAS 10 COMPAÑÍAS MÁS GRANDES P&C US$ Millones Kot Ltd (Pemex)

9. Cautivas en México • México es un mercado con mucho potencial, sin embargo, existen aspectos que no han permitido un franco desarrollo en el mercado mexicano. Algunas de las principales causas son: • Mercado Blando • Concepto mal entendido / Visión a corto plazo • Administradores de Riesgos poco sofisticados • Complicado para el cliente determinar el objetivo para la constitución • La Legislación en México (CNSF) • Aspectos impositivos (Paraísos Fiscales) • Implementación

10. Cautivas en México • Flujo de una Cautiva sin registro en México Reaseguro Facultativo (Retrocesión) Fronting de Reaseguro Asegurado final

11. Cautivas en México Ventajas para la constitución de una Cautiva • Mecanismo muy valido para la transferencia de riesgos no asegurables o que ya se asumen en el balance de la empresa. • Agrega valor al ser un mecanismo formal y fiscalmente eficiente para el manejo de riesgos. • Permite estabilidad en los costos de seguros • Las reservas pueden ser utilizadas para otorgar prestamos obteniendo una ganancias adicionales por interés • Efecto de diferimiento de impuestos al constituir reservas e ingreso de inversiones • Primas de reaseguro no implican pago de impuestos sino hasta su retorno a México.

12. Cautivas en México Retos y Áreas de oportunidad en México • Comunicación adecuada sobre el concepto fundamental, beneficios, requisitos, costos, etc., utilizando un lenguaje financiero ya que por lo general el administrador de riesgos reporta al Director de Finanzas cuya prioridad NO es entender el lenguaje asegurador • Lograr el convencimiento de Directores de Finanzas que no están interesados en entender el lenguaje asegurador y que de hecho lo menosprecian anteponiendo su interés por el Sector Bancario. De hecho no consideran al seguro como un producto financiero, mucho menos un derivado. • Es necesario que tanto Administradores de Riesgos, como corredores de seguros/brokers, eleven de manera importante su conocimiento financiero para entender y poder comunicar adecuadamente el COMO los productos de seguros impactan los resultados financieros de una empresa. • En el caso de Bermuda es necesario contar con un tratado de tributación, Ej. Barbados. • Existen brokers con áreas especializadas pero normalmente están muy orientadas a USA u Europa pero no muy aptos para realmente enfocarse en desarrollar México.

13. Cautivas en México Empresa Cautiva Año Domicilio

14. Conclusiones Brasil, Colombia, México y Panamá han desarrollado más la industria de cautivas que la mayor parte de la región, pero aún están restringidos por anomalías reglamentarias y una aversión a estudiar y entender métodos avanzados de transferencia de riesgos. Sin embargo, el potencial de crecimiento es grande: la penetración del seguro es relativamente baja en toda la región. Es imposible predecir con exactitud el crecimiento en la zona, pero el potencial económico de la región y la baja densidad del seguro hacen de las cautivas un área clave para estudiar. “Las cautivas (propias o en renta) realmente son mecanismos para una excelente gestión de riesgos y un gran complemento a las estrategias fiscales de las empresas”.