1 / 10

TIME VALUE OF MONEY

TIME VALUE OF MONEY. CASH FLOW (DISCOUNTED CASH FLOW BUDGETING) Umur proyek tahunan Nilai uang menurut waktu mempunyai harga yang berbeda (Rp X, - hari ini lebih bernilai dibanding Rp X, -di tahun yg akan datang). Karena : 1. INFLASI

zayit
Download Presentation

TIME VALUE OF MONEY

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. TIME VALUE OF MONEY

  2. CASH FLOW(DISCOUNTED CASH FLOW BUDGETING) • Umur proyek tahunan • Nilai uang menurut waktu mempunyai harga yang berbeda (Rp X, - hari ini lebih bernilai dibanding Rp X, -di tahun yg akan datang) Karena : 1. INFLASI Apa yang kita bisa beli dengan Rp X, - , sekarang, mungkin tdk akan bisa dibeli dgn Rp X,- 5 tahun y.a.d

  3. 2. REINVESTASI Rp X, - yang bisa kita dapat sekarang dapat di reinvestasi dan mendapatkan interest/bunga, sehingga nilainya akan lebih dari Rp X,- di tahun yg akan datang.

  4. 3. RESIKO "Risk and uncertainty increases overtime" Proyek umumnya mengeluarkan biaya yg besar (terutama biaya investasi) di awal proyek, sementara manfaat umumnya diperoleh setelah beberapa tahun mendatang (contoh proyek perkebunan) Berdasarkan ketiga alasan tersebut, maka perlu dipakai Metoda DISCOUNTED CASH FLOW

  5. P F Perlu ada perhitungan terhadap nilai uang yg berkaitan dengan Waktu selama jangka waktu proyek. Umumnya utk perhitungan ini dipakai 2 cara : 1. Discounting 2. Compounding DISCOUNTING Nilai pada masa yad dilihat pada nilai sekarang (Present Value) P = nilai kini t = waktu F = nilai yad i = tkt. suku bunga 1 P = F –––––– (1 + i)t (rate of return/DR)

  6. Jika manfaat tahunan dianggap sama maka dipakai rumus Annuity (A): A (1 + i) t – 1P = ––––––––––– (1 + i) t 1 DF = ––––––– (1 + i)t

  7. P F COMPOUNDING Investasi uang pada awal proyek dinilai pada akhir proyek. dimana : F = P (1 + i) t F = nilai yad i = tkt. suku bunga/DF P = nilai kini t = waktu (1 + i) t Componding Factor :

  8. 1 DF = ––––––– CF A (1 + i)t – 1 Annuity Compounding Factor : Ft = –––––––––– I

  9. PEMILIHAN DISCOUNT RATE/ OPPORTUNITY COST OF CAPITAL (OCC) • Ada beberapa alternatif dalam menentukan DF/OCC/i : • The Marginal Cost of Money dari proyek yang dianalisis • Bila modal proyek adalah pinjaman  DR/OCC/i yang dipakai adalah bunga pinjaman • Bila modal proyek adalah modal sendiri  DR/OCC/i yang dipakai adalah bunga deposito • 2. Tingkat keuntungan yang diharapkan oleh pengusaha • (pemilik proyek), misal 20% maka DR/OCC/i =20 % • 3. Tingkat pengembalian terbaik (rate of return) dari proyek alternatif

  10. Dalam Analisis Ekonomi digunakan efficiency prices, sehingga discount factor yang dipakai adalah: • Social/Economic Opportunity Cost of Capital atau opportunity cost untuk dana nasional yang dianggarkan untuk pembangunan proyek-proyek dalam suatu periode perencanaan tertentu. • 2. Di Indonesia, telah dihitung social/economic opportunity cost of capital, contoh pada tahun 2001 yang besarnya 12%. SOCC ini diperkirakan dengan model Jenkins (G.Lenn P. Jenkins, A Methodology for Estimation of Economic Prices for Investment Appraisal. 1992, hal 97). • 3. Bappenas menggunakan angka SOCC sebesar 12% untuk analisis kelayakan ekonomi proyek-proyek pembangunan Indonesia (pada saat itu).

More Related