Др Петер Мюллер , Генеральный представитель в странах СНГ Мюнхенское Перестраховочное общество

1. Капитал менеджмент и обеспечение платежеспособности страховых компаний: будущие требования страхнадзора X Международный Ялтинский финансовый форум, 20-24.09.2010 ДрПетер Мюллер, Генеральный представитель в странах СНГ Мюнхенское Перестраховочное общество

2. Содержание • Капитал менеджмент как центральная часть управления рисками предприятия • Solvency II как триггер эффективного управления капиталом: будущие требования страхнадзора • Перестрахование как эффективный инструмент управления капиталом 2

3. 1. Капитал менеджмент как центральная часть управления рисками предприятия

4. История управления рисками предприятия (ERM)Превращение ERM в инструмент реализации бизнеса Конец 90-х «Подъём» 2001 – 2006 «Восстановление» 2007… «Прибыльный рост» Сегодня Кризис О компании • Восстановление капитальной базы • Восстановление способности приносить доход • Восстановление авторитета • Акцент наприбыльный рост • Управлять избыточным капиталом • Рост • Создать парадигму стратегического управления рисками • Задействовать новые продукты • Преобразовать бизнес-модель посредством новых форм передачи рисков • Созданы центральные группы ERM под руководством исполнительных риск-менеджеров (CRO) • Учреждено управление риск-менеджментом и создана отчетность о рисках • Созданы модели рисков • Введена согласованная с рынкомевропейская встроенная стоимость (EEVs) • Усовершенствовано управление активами и пассивами Волны развития ERM • Задачи риск-менеджмента по-прежнему осуществляются посредством выполнения разнообразных функций • Недостаточнаяцентрализованная координация или ее отсутствие Младенчество Инструмент реализации бизнеса Совершеннолетие Роль ERM

5. Solvency II является директивой, которая ближе всего к системе управления рисками предприятия Относительный уровень реализации концепции управления рисками предприятия Цели Solvency II • Общая цель: Защита интересов потребителей • Создание согласованной системы контроля по всей Европе, основанной на реальной ситуации риска в каждой страховой компании • Расширение существующей количественной системы контроля посредством развития у компаний их собственных моделей внутренних рисков и процессов управления рисками • Добавление системе контроля качественного аспекта посредством введения требований системы управления внутренними рисками Высокий Solvency II Швейцарский тест на платежеспособность Запланированное адаптирование Solvency II вЯпонии, Израиле, Мексике, Чили, Бермудах и т.д.. Корректировкирегулирования капитала, устанавливаемого на основе риска (США, Канада, ..) Низкий 5

6. 2. Solvency II как триггер эффективного управления капиталом: будущие требования страхнадзора

7. Сравнение коэффициентов платежеспособности (Европейское взвешенное среднее) Источник: CEIOPS’ QIS4 report

8. Количественная оценка платеже- способности Процедура инспекционного контроля Рыночнаядисциплина (прозрачность и раскрытие информации) Трехкомпонентный подход, аналогичный Basel II Страховой рынок стран Европейского союза Solvency II

9. Компонент IКоличественная оценка платежеспособности • Расчет потребности в капитале • Требование к минимальному размеру капитала (MCR) • Требования к платежеспособности капитала (SCR) • Оговоритьправила для страховщиков жизни и «не-жизни» • Модели для расчета рискового капитала • Стандартная формула/подход • Внутренние модели • Рассмотрение перестрахования и других процедур с целью снижения риска Quantitative assessment of solvency

10. Компонент IКоличественные требования Подход на основе общего баланса предприятия Требования к платежеспособности капитала Активы, покрывающие технические резервы, MCR и SCR Требование к минимальному размеру капитала Рисковаямаржа Наилучшая оценка Технические резервы Рыночная оценка хеджируемых рисков Источник: http://www.ceiops.eu/media/files/consultations/consultationpapers/CP20/CP20.pdf

11. Компонент IIПроцедура инспекционного контроля Гармонизация процесса надзора Координация в условиях кризиса • Внутрифирменный контроль и развитие внутренней/внешней системы управления рисками (напр., KonTraG в Германии) • Качественное рассмотрение остальных категорий риска • Права и обязанности надзорных органов • Соответствующие процедуры (выдача лицензий, передача портфеля, ...) • Процесс надзора(предоставление информации; контроль за расчетами рискового капитала и резервирования, системами управления рисками, инвестиционными правилами, ...) • Механизмы вмешательства (краткосрочный финансовый план, отзыв лицензий, повышение требований платежеспособности, ...) Super-visory control procedure Quantitative assessment of solvency

12. Компонент IIIРыночная дисциплина • прозрачность и раскрытие информации широкой публике будет способствовать укреплению рыночных механизмов и дисциплины • в соответствии с IASB (Совет по международным стандартам финансовой отчетности), IAIS (Международная ассоциация страховых надзоров), Basel II уменьшит административное бремя • публичность и требования к раскрытию информации улучшат рыночную дисциплину и транспарентность рынка Quantitative assessment of solvency Super-visory control procedure Market discipline

13. «Контрольный список» органа надзора: аудиторские проверки применительно ксистемам управления (1/2) В системе управления предприятием отсутствует одна из указанных ключевых функций; • Предприятие не имеет действующих процедур, которые бы гарантировали, что люди, эффективно управляющие предприятием или выполняющие другие ключевые функции, являются профессионально пригодными и добросовестными; • Функция управления рисками либо не обеспечила выполнение надлежащих процедур, либо не охватывает собственного риска и оценки платежеспособности; • Функции внутреннего аудита зависимы от оперативных функций • Актуарные функции не выполняются в соответствии с действующими стандартами; и • Предприятие отдает на аутсорсинг ключевые функции, не вводя процедур, обеспечивающих их контроль.

14. «Контрольный список» органа надзора: аудиторские проверки применительно ксистемам управления (2/2) Истоки, историяи конъюнктура предприятия; • Анализ прошлых добавлений капитала (capital add-ons) (в масштабах всего рынка), возникающих из-за неадекватного управления • Любая информация о случаях наступления операционного риска, которые произошли и могут быть связаны с недочетами; • Возможные финансовые потери предприятие может понести в результате недочетов; • Уровень интеграции системы управления в повседневную работу; • Являются ли недочеты следствием неадекватного выполнения определенного требования, учитывая природу, масштаб и сложность рисков, характерных для деятельности предприятия, либо оно вообще не было выполнено; • Количество недочетов или если имеется документальное подтверждение, или если есть сведение о том, что большее количество недочетов еще предстоит обнаружить; и • Организационная культура предприятия.

15. Ступенчатая диаграмма вмешательства надзорного органа Баланс Solvency II Solvency II balance sheet Свободные средства Рыночная стоимость активов Собственные средства SCR MCR Рисковая маржа Наилучшая оценка пассивов Рыночная стоимость пассивов Собственные средства = Р.С. активов –Р.С. пассивов

16. 3. Перестрахование как эффективный инструмент управления капиталом

17. Условия и задачи по снижению рисков меняются „ старый свет“ „ новый свет“ • Перестрахование: сглаживание волатильности результата андеррайтинга • Капитал менеджмент:управление собственными средствами предприятия • Двойное рассмотрение технических результатов и инвестиционных результатов • Комплексная оценка рисков • Стандартная формула • (Частично) внутренние модели • Выведение требований к капиталу • Определение потребностей в снижении риска: основы для оптимизации капитал менеджмента

18. Потребности клиентов при Solvency II: Перезагрузка функций перестрахования Перестрахование - от передачи риска к трансформации риска Вклад перестрахования Улучшило структуру риска Сбалансировало портфель Снизило капитальные затраты за счет диверсификации перестраховщика Сильная капитальная база нетто Выгоды диверсификации брутто Превосходный уровень управления рисками предприятия и ценностно-ориентированное управление Munich Re как поставщик целостных решений Цели клиента изменились • Оптимизация рискового капитала • Стабилизация финансовых ресурсов • Сглаживание волатильности прибыли • Гармонизация нетто портфеля • Снижение рисков • Адекватное резервирование • Предварительное финансирование • Управления денежными потоками • Высокое качество оценки и моделирования риска • Активное управление капиталом • Точно выверенные традиционные перестраховочные покрытия • Сочетание традиционной и ILS1страховой защиты • Ретроспективные продукты (напр., LPT2, ADC3) • Комбинированные покрытия резервов ирисков ALM • Жизнь: предварительное финансирование, монетизация MCEV Базовые компетенции Munich Re отвечают потребностям его клиентов 1 ILS: Insurance-linked securities. 2 LPT: Loss portfolio transfer. 3 ADC: Adverse development cover.

19. Требования к прозрачности рисков, принимаемых перестраховщиками • Требования возрастают, т.к. • Повышается комплексность принятых рисков • Увеличиваются риски возникновения кумулятивности • Повышается комплексность форм покрытия • Возрастает риск возникновения убытков

20. Illustrative Страховщики/кэптивные компании могут улучшить доходность с учетом риска, выбирая диверсифицированных перестраховщиков Основной страховщик Перестраховочная компания €m Рисковый капитал (валовой) 130 Рисковый капитал (чистый) 60 Резервный капитал 70 €m Доп. рисковый капитал < 70 Премия Выше запланированных финансовых целей Диверсификация перестраховочных компаний обычно выше, чем у страховщиков, благодаря: Числу индивидуальных рисков Сочетанию продуктов и специализаций Географическому охвату (модель глобального бизнеса) Резервный капитал страховщика превышает требования перестраховочной компании по капиталу Бесспорно взаимовыгодная ситуация – игра не с нулевой суммы

21. Мощная капитальная база обеспечивает явное конкурентное преимущество - решающим фактором является рейтинг перестраховщиков Вычет из резервного капитала при риске невыполнения обязательств контрагентом 1 Влияние рейтинга в противовес числу перестраховщиков Детальное рассмотрение перестрахования кредитных рисков путем вычета из резервного капитала • Пример: Резервный капитал по договору перестрахования только с одним перестраховщиком с рейтингом AA больше, чем с группой из 6 перестраховщиков, с рейтингом А Финансовый потенциал перестраховщиков более важен, чемдиверсификация по количеству контрагентов 1График основывается наКонсультационной статье No. 51: SCR стандартная формула – дальнейшие рекомендации по риску дефолта контрагента модуль A.9.

22. Народнохозяйственная рольперестрахования (RV) • - аккумуляция международного опытаработы с ущербом • - исследовательская деятельность (напр.,исследования • климата) • - перестрахование оказываетподдержкупервичному • - страхованию в финансировании покрытия рисков • - перестрахование берет на себясущественную долютех- • нического страхового риска (дробление риска)

23. Благодарю за внимание!Д-р Петер МюллерГенеральный представитель в странах СНГМюнхенское перестраховочное общество Представительство в Москве тел. +7 495 988-47-70 email: DPMueller@MunichRe.com

24. Disclaimer This presentation contains forward-looking statements that are based on current assumptions and forecasts of the management of Munich Re. Known and unknown risks, uncertainties and other factors could lead to material differences between the forward-looking statements given here and the actual development, in particular the results, financial situation and performance of our Company. The Company assumes no liability to update these forward-looking statements or to conform them to future events or developments.