Биржевые облигации на Фондовой бирже ММВБ

1. Биржевые облигации на Фондовой бирже ММВБ

2. ФБ ММВБ: фондовый рынок • На 1 ноября 2008 г. капитализация российского фондового рынка составила 464,4 млрд долл.или37,4% ВВП России за 2007 г. • Объем торгов на российском фондовом рынке составляет свыше 60% фондового рынка стран СНГ и Центральной и Восточной Европы • В 2007 г. доля ФБ ММВБ в обороте российского фондового рынка составила 99% • Объем торгов в январе–октябре 2008 г. составил 1846,8 млрд долл., что в 1,4 раза больше объема торгов в январе–октябре 2007 г.

3. ФБ ММВБ: фондовый рынок В листинг ФБ ММВБ внесены: • 107 акций 84 эмитентов • 343 облигации 231 эмитента

4. ФБ ММВБ: рыночная стоимость корпоративных облигаций • За 2003–2007 гг. рыночная стоимость корпоративных облигаций вырослав 25 раз • Рыночная стоимость корпоративных облигаций за январь–октябрь 2008 г. снизилась на 21,2% до 30,3 млрд долл. • Крупнейшие эмитенты по номинальному объему выпусков облигаций: • СИБУР Холдинг — 4,58 млрд долл. • РЖД — 1,85 млрд долл. • Газпромбанк — 1,70 млрд долл.

5. Биржевые облигации – новый инструмент долгового рынка РФ • Биржевая облигация – эмиссионная ценная бумага, позволяющая привлекать краткосрочное финансирование на срок до 1 года по упрощенной процедуре эмиссии, предназначенная для широкого круга инвесторов, размещающаяся и обращающаяся исключительно на фондовой бирже. • Аналог биржевых облигаций - Коммерческие бумаги (в США) - свободнообращающиеся необеспеченные обязательства сроками от 2 до 270 дней, используемые преимущественно банками для краткосрочных заимствований и инвестиций; часто выпускаются на возобновляемой основе в рамках среднесрочных кредитных программ.

6. Требования к эмитенту биржевой облигации • Размещение облигаций путем открытой подписки на торгах фондовой биржи; • Эмитентом является открытое акционерное общество, акции которого включены в котировальный список фондовой биржи любого уровня; • Эмитент облигаций существует не менее трех лет и имеет утвержденную годовую бухгалтерскую отчетность за два завершенных финансовых года; • Облигации не предоставляют их владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости либо номинальной стоимости и фиксированного процента от номинальной стоимости; • Cрок исполнения обязательств не может превышать один год с даты начала их размещения; • Облигации выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением их сертификатов в расчетном депозитарии; • Оплата облигаций при их размещении, а также выплата номинальной стоимости и процентовосуществляется только денежными средствами.

7. Особенности эмиссии биржевых облигаций • Эмиссия биржевых облигаций осуществляется БЕЗ: • регистрации их выпуска (дополнительного выпуска) в ФСФР • регистрации проспекта биржевых облигаций в ФСФР • государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) • Биржа присваивает выпуску идентификационный номер и допускает бумаги к размещению, что является аналогом государственной регистрации выпуска. • После окончания размещения Биржа подводит итоги выпуска, раскрывает информацию об итогах выпуска и уведомляет об этом федеральный орган исполнительной власти ! Биржевые облигации допускаются к торгам ТОЛЬКО на фондовой бирже, осуществившей листинг акций эмитента таких биржевых облигаций В процессе их размещения (только на одной фондовой бирже) В процессе их обращения

8. Порядок допуска БО к торгам в процессе размещения • В течение 5 рабочий дней со дня получения заявления с приложением необходимых документов, биржа рассматривает вопрос о допуске биржевых облигаций к торгам в процессе их размещения; • В случае соответствия документов установленным требованиям Биржа принимает решение о допуске биржевых облигаций к торгам; • Выпуску биржевых облигаций присваивается индивидуальный идентификационный номер; • В случае принятия решения о допуске биржевых облигаций в процессе размещения эмитент обязан заключить с фондовой биржей Договор о допуске биржевых облигаций к размещению в ЗАО «ФБ ММВБ»; • После окончания размещения Биржа подводит итоги выпуска, раскрывает информацию об итогах выпуска и уведомляет об этом федеральный орган исполнительной власти.

9. В случае, если размещение биржевых облигаций происходило в ЗАО «ФБ ММВБ» Процедура допуска к торгам в процессе их обращения осуществляется в течение 1 рабочего дня только на основании заявления эмитента (по сложившейся практике в этом случае, обращение начинается на следующий день после окончания размещения) Порядок допуска БО к торгам в процессе их обращения • В случае, если размещение биржевых облигаций происходило на других фондовых биржах Процедура допуска к торгам в процессе их обращения осуществляется в течение 3 рабочих дней с даты представления заявления с приложением необходимых документов

10. Раскрытие информации на этапах процедуры эмиссии БО • Раскрытие информации на этапах процедуры эмиссии биржевых облигаций осуществляется: • В форме сообщения о существенном факте «сведения об этапах процедуры эмиссии»; • Путем обеспечения доступа к информации, содержащейся в проспекте биржевых облигаций, любым заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения этой информации; • Путем раскрытия информации о допуске биржевых облигаций к торгам на фондовой бирже в порядке, установленном правилами допуска биржевых облигаций к торгам, утвержденными фондовой биржей; • В форме сообщений о приостановлении и возобновлении размещения биржевых облигаций; • Путем раскрытия иной информации, предусмотренной правилами допуска биржевых облигаций к торгам, утвержденными фондовой биржей.

11. Эмитенты-первопроходцы в выпуске биржевых облигаций • По состоянию на 1 ноября 2008 года ФБ ММВБ допустила к торгам в процессе размещения биржевые облигации 6-и эмитентов: • 1 выпуск биржевых облигаций ОАО «Аптечная сеть 36,6» общим объемом 1 млрд. руб. • 8 выпусков биржевых облигаций ОАО «РБК» общим объемом 12 млрд. руб. • 10 выпусков биржевых облигаций ОАО «АвтоВАЗ» общим объемом 10 млрд. руб. • 15 выпусков биржевых облигаций ОАО «Разгуляй» общим объемом 18 млрд. руб. • 4 выпуска биржевых облигаций ОАО «ОГК-5» общим объемом 8 млрд. руб. • 5 выпусков биржевых облигаций ОАО «СОЛЛЕРС» общим объемом 5 млрд. руб. • Биржа присвоила каждому выпуску биржевых облигаций индивидуальный идентификационный номер, и таким образом, в любой удобный для эмитента момент времени они могут быть размещены на ФБ ММВБ • Предполагается, что к концу 2008 году количество таких эмитентов значительно увеличится, поскольку интерес к биржевым облигациям как средству управления краткосрочной ликвидностью достаточно высок

12. Размещения Биржевых облигаций на ФБ ММВБ

13. Планы по размещению Биржевых облигаций • ОАО «ЛУКОЙЛ» готовит 20 выпусков биржевых облигаций на общую сумму 100 млрд. руб.; • ОАО «МЕЧЕЛ» готовит 15 выпусков биржевых облигаций объемом 30 млрд. руб.; • ОАО «Северо-Западный Телком» готовит 4 выпуска биржевых облигаций объемом 4 млрд. руб.

14. Преимущества биржевых облигацийдля эмитента • Для осуществления эмиссии биржевых облигаций не требуется государственная регистрация — ФБ ММВБ, в соответствии с действующим законодательством, самостоятельно присвоит идентификационным номер выпуску биржевых облигации; • Сокращаются сроки, необходимые для проведения размещения биржевых облигаций; • Не требуется государственная регистрация отчета об итогах выпуска (после подведения итогов размещения биржа сама направит соответствующее уведомление в ФСФР); • Не нужно платить государственную пошлину за регистрацию выпуска; • Стандарты проспекта биржевых облигаций значительно либеральнее по сравнению с корпоративными облигациями; • Формирование кредитной истории среди широкого круга инвесторов; • Отсутствие ограничений на объем выпуска; • Контроль за раскрытием информации со стороны ФСФР и биржи.

15. Одно из направлений развития рынка биржевых облигаций • 10 декабря 2007 года правительство одобрило законопроект, который может быть принят Госдумой в ближайшее время, касательно поправок к законам «О Банке России» и «О рынке ценных бумаг», по которому Банк России сможет проводить биржевые операции не только с госбумагами, но и «с корпоративными долговыми обязательствами, перечень которых устанавливается решением совета директоров» Центральный банк сможет предоставлять банкам средства под залог биржевых облигаций Преимущество: • это не только расширит возможности ЦБ по рефинансированию банков, но и придаст дополнительный импульс развитию биржевых облигаций как новому инструменту, который пока не пользуется популярностью у эмитентов • ставка, по которой участники рынка проводят сделки репо между собой, будет снижена за счет появления такого крупного контрагента • присутствие регулятора на бирже позволит привлекать средства в течение всего дня, не привязываясь к конкретному времени аукциона

16. Общий итог • Биржевые облигации могут служить для компании удобным инструментом управления ликвидностью, диверсификации кредитного портфеля; • Биржевые облигации могут заменить или дополнить программы выпуска векселей; • Несмотря на то, что на данные момент биржевые облигации включаются в Перечень внесписочных ценных бумаг, потенциально существует возможность включения облигаций в Котировальные списки, что существенно увеличит количество инвесторов.

17. Тарифы за допуск БО к торгам в процессе их размещения

18. ФБ ММВБ: основные требования листинга 18

19. Контакты • Тел.:(495) 411-82-51, (495) 234-2880 (доб. 2543) • E-mail: pdv@micex.ru • Адрес: Москва, Б. Кисловский пер., 13 • Сайт:www.micex.ru