신한 BNPP 코리아 롱숏 목표전환형 70 증권 자 투자신탁 제 1 호 [ 주식혼합 ]

1. 신한BNP파리바자산운용 준법감시인 심사필 제14-630호 (2014.04.08) 판매회사 사내한 신한BNPP 코리아롱숏목표전환형 70 증권자투자신탁제1호 [주식혼합] 모집기간 : 2014년 4월 21일 (월) ~ 25일 (금) 설정(예정) : 2014년 4월 28일 (월) • 이 자료는 구체적인 투자신탁 상품의 청약을 권유하기 위한 자료가 아니며, 판매회사 내부(임직원) 사용목적으로 제작된 단순한 투자개념 안내서입니다. 따라서 고객 또는 제3자에게 배포하는 것은 엄격히 금지하며, 이 자료를 고객 또는 제3자에게 배포함으로써 발생하는 문제에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다. 또한 이 자료는 제공일 현재 증권신고서 효력발생 이전의 자료이며, 향후 효력발생일까지 증권신고서의 기재사항 중 일부가 변경될 수 있으며 이에 따라 이 자료의 일부 내용도 변경 될 수 있습니다.

2. 목 차 I II 펀드 소개 모 펀드 소개 • 신한BNPP 코리아 롱숏 모펀드 • 운용 전략 및 자산 구성 • 운용 본부 및 운용역 소개 • 신한BNPP 퇴직연금 국공채 모펀드 • 자산 구성 및 운용 전략 • 운용 본부 및 운용역 소개 • 투자위험 고지 • 유의 사항 • 펀드 제안 배경 • 펀드 투자 포인트 • 왜 코리아 롱숏 목표전환형 70 펀드일까요? • 어떤 고객에게 추천할까요? • 펀드 운용 전략 • 펀드 운용 성과 • 펀드 개요

3. I. 펀드 소개

4. 펀드 제안 배경 저 성장 및 저 금리 등 투자 불확실성의 시대 • 저 성장 기조 속에 2011년 이후 주식시장의 장기 횡보 구간 지속으로 수익 창출의 어려움 • 지속적인 금리 인하에 따른 저금리 지속으로 (금리 + α)에 대한 수요 증가 • 투자 위험을 줄이면서 적정 수준의 기대 수익을 추구하는 중위험 – 중수익 투자 수요 확대 2011년 고점을 회복하지 못한 KOSPI 정책 금리 인하에 따른 저금리 지속 2011년 이후 횡보 국면에 들어선 KOSPI 자료: DataGuide (2007/01/01~2014/03/31) 자료: DataGuide, Bloomberg (2007/01/01~2014/03/31)

5. 펀드 투자 포인트 – 왜 ‘코리아 롱숏 목표전환형 70’ 일까요? 1 주식시장 변동성 확대 시기의 새로운 투자 대안인 롱숏 전략에 투자 • 롱숏 전략을 통해 주식시장의 하락 위험을 방어하면서 안정적인 성과 창출을 목표로 운용 • 매매 차익이 비과세되는 주식 및 주가지수선물에 주로 투자함으로써, 절세 효과를 최대한 활용하는 투자 중위험-중수익 추구 절세 효과 세제 혜택 1 2 • 일반 주식형 펀드 대비 낮은 변동성 추구 • (금리 + α) 수익 창출 목표로 운용 • 펀드의 상장 주식 매매차익은 비과세주) • 발생 수익 전액에 과세되는 예금이나 중위험 중수익을 추구하는 여타 ELS 상품에 비해 세금 부담 축소 주) 숏전략(주식매도전략) 중 추가 수익을 위한 장외파생(주식스왑)매도에서 발생한 손익은 과세 대상

6. 펀드 투자 포인트 – 왜 ‘코리아 롱숏 목표전환형 70’ 일까요? 2 목표 전환 수익률 및 누적 손실 한도 관리를 통해 안정적인 투자 수익 확보 추구 • 목표 전환 수익률 6% 달성 시 채권형 모 펀드로 전환하여 안정적인 수익 관리 추구 • 누적 손실 한도 (설정일로부터 1년이 되는 날까지는 -5%, 1년 경과 후에는 -2.5%) 도달 시 채권형 모 펀드로 전환하여 • 주식시장 하락에 따른 추가 손실 위험 제한하는 한편, 시간 경과에 따른 이자 수익 확보로 원금 보존 추구 신한BNPP 코리아 롱숏 목표전환형 70 자펀드 - 전환 조건 달성 전 - - 전환 조건 달성 후- 유동성 투자 비중 10% 수준 코리아 롱숏 증권 모펀드 (주식 모펀드) 투자 비중 70% 수준 신한BNPP 퇴직연금 국공채 제 1호 모펀드 (채권 모펀드) 투자 비중 90% 수준 신한BNPP 퇴직연금 국공채 제 1호 모펀드 (채권 모펀드) 투자 비중 30% 수준

7. 펀드 투자 포인트 – 어떤 고객에게 추천할까요? 3 1 2 4 투자 위험을 안정적으로 관리하고자 하는 투자자 안정적인 성향의 투자자이지만, 낮은 금리 수준에 만족하지 못하는 투자자 중위험 – 중수익 투자를 원하지만, 세제 혜택도 원하는 투자자 헤지 펀드에 관심이 있지만 최소투자금액 5억이라는 가입 자격 때문에 고민하는 투자자 • 롱숏 전략을 통해 시장 등락에 따른 성과 변동성 최소화 및 개별 종목에 대한 투자 위험 축소 추구 • <목표 전환 수익률 및 누적 손실 한도>를 통해 적극적인 투자 수익 관리로 (금리 + α) 목표 추구 • 공모 펀드로서 최저 투자금액, 가입자 수의 제한이 없으며 상대적으로 낮은 운용 보수로 투자자 부담 최소화 • 펀드의 주요 수익 원천인 상장 주식의 자본차익은 비과세이므로, 발생 수익 전액에 과세되는 일반 과세 상품 • (예금, ELS 등) 대비 상대적으로 높은 세후 수익 추구주) 주) 숏전략(주식매도전략) 중 추가 수익을 위한 장외파생(주식스왑)매도에서 발생한 손익은 과세 대상

8. 펀드 운용 전략 채권형 전환 및 펀드 상환 조건 목표 전환 수익률 (6%) 달성 시 1 펀드 누적 손실 한도 (설정일로부터 1년이 되는 날까지는 -5%, 1년 경과 후에는 -2.5%) 도달 시 2 주) 운용전환일: 종류 A1 수익증권의 누적기준가격이 1,060원 또는 950원(단, 최초설정일로부터 1년 경과 후에는 975원)에 도달한 영업일을 기산일로 하여 제3영업일 • 전환조건이 펀드의 상환수익률을 의미하는 것은 아닙니다. 전환조건 달성 이후 주식 모펀드를 매도하고 채권 모펀드로 전환하는 과정에서 종류 A1 수익증권의 누적기준가격이 전환조건 이하로 하회할 수 있으며, 채권 모펀드를 편입한 이후에도 금리변동 및 보유 채권의 신용위험 발생시 손실이 발생하여 종류 A1 수익증권의 누적기준가격이 전환조건 이하로 하회할 수 있습니다. 종류별 수익증권의 상환 수익률은 종류별 판매보수의 차이로 인해 다를 수 있으며, 펀드 설정 이후에 가입한 투자자는 가입 시점의 기준가격 차이로 인하여 상환수익률이 다를 수 있습니다. • 종류 A1 수익증권의 누적기준가격이 최초 설정일로부터 1년이 되는 날까지는 950원 이하, 최초설정일로부터 1년 경과 후에는 975원 이하가 되면 채권 모펀드로 교체 운용함으로써 수익률 회복을 추구하지만 채권 모펀드로 전환하는 과정에서의 가격하락 및 전환 이후 급격한 금리변동 또는 보유 채권 신용위험으로 인한 손실, 종류별 판매보수의 차이 등의 이유로 펀드 만기까지 운용하더라도 원금 수준까지 회복하지 못하고 투자 원금의 손실이 발생할 수 있습니다. 그러나 상기의 투자전략 등이 반드시 달성된다는 보장은 없습니다.

9. 펀드 운용 전략 – 전환 조건 예시 신탁계약기간 (최초 설정일로부터 2년) 동안 전환 조건이 발생하지 않은 경우 1 신탁계약기간 모집일 설정일 2년 3년 14/04/21 14/04/28 16/04/28 신탁계약기간 만료일 (T) 17/04/28 연장 신탁계약기간 만료일 16/04/22 (T-4) 신탁계약기간 연장 • T-4 영업일 펀드의 누적 수익률이 양(+)인 경우 : 신탁계약기간 만료일(16/04/28)에 펀드 상환 • T-4 영업일 펀드의 누적 수익률이 음(−)인 경우 : 연장된 신탁계약 만료일(17/04/28)에펀드 상환 (신탁계약 기간 1년 연장)

10. 펀드 운용 전략 – 전환 조건 예시 전환 조건: 목표 전환 수익률 달성한 경우 2-1 A. 설정일로부터 6개월 이내 목표 전환 수익률 6% 달성하여 운용전환일 도래하는 경우: [목표달성일(T) + 2영업일 = 운용 전환일]< [설정일 + 6개월] → [설정일 + 1년]에 상환 신탁계약기간 설정일 6개월 1년 2년 (신탁계약기간 만료일) 모집일 14/10/28 ③ 15/04/28 조기상환 14/04/21 14/04/28 16/04/28 ② 운용전환일 : 14/09/24 (T+2)이내 채권 모펀드로 전환 ① 14/09/22 (T) 목표전환수익률 달성 • 목표달성일(T)로부터 제 3영업일(T+2) 이내에 채권 모펀드로 전환하고 설정일로부터 1년 되는 날 조기 상환

11. 펀드 운용 전략 – 전환 조건 예시 전환 조건: 목표 전환 수익률 달성한 경우 2-2 B. 설정일로부터 6개월 경과 후 목표 전환 수익률 6% 달성하여 운용전환일 도래하는 경우: [목표달성일(T) + 2영업일 = 운용전환일] > [설정일+6개월] → Min [운용전환일+6개월, 신탁계약기간 만료일]에 상환 2 1 운용전환일로부터 6개월 2년 (신탁계약기간 만료일) 모집일 설정일 6개월 ③ 15/12/11 상환 14/10/28 16/09/23 14/04/21 14/04/28 ③ 16/04/28 상환 모집 (10영업일) ② 운용전환일 : 16/03/23 (T+2)이내 채권 모펀드로 전환 ② 운용전환일 : 15/06/11 (T+2)이내 채권 모펀드로 전환 운용전환일로부터 6개월 ① 15/06/09 (T) 목표전환수익률 달성 ① 16/03/21 (T) 목표전환수익률 달성 • 목표달성일(T)로부터 제 3영업일(T+2) 이내에 채권 모펀드로 전환하고, 운용전환일 이후 6개월 되는 날 상환. 다만, 상환일은 신탁계약기간 2년을 초과하지 않고, 신탁계약기간을 1년 연장한 경우에는 3년을 초과하지 않음.

12. 펀드 운용 전략 – 전환 조건 예시 3-1 전환 조건: 누적 손실 한도에 도달한 경우 A. 누적손실한도 -5%(설정일로부터 1년이 되는 날까지)에 도달한 경우: 신탁계약기간 모집일 설정일 1년 2년 3년 14/04/21 14/04/28 15/04/28 16/04/28 신탁계약기간 만료일 (T) 17/04/028 연장 신탁계약기간 만료일 ② 운용전환일 : 15/02/11 (T+2)이내 채권 모펀드로 전환 16/04/22 (T-4) 신탁계약기간 연장 ① 15/02/09 누적 수익률 -5% 도달 • T-4 영업일 펀드의 누적 수익률이 양(+)인 경우 : 신탁계약기간 만료일(16/04/28)에 펀드 상환 • T-4 영업일 펀드의 누적 수익률이 음(−)인 경우 : 연장된 신탁계약 만료일(17/04/28)에펀드 상환 (신탁계약 기간 1년 연장)

13. 펀드 운용 전략 – 전환 조건 예시 3-2 전환 조건: 누적 손실 한도에 도달한 경우 B. 누적 손실한도 -2.5%(설정일로부터 1년 경과 후)에 도달한 경우: 신탁계약기간 모집일 설정일 1년 2년 3년 14/04/21 14/04/28 15/04/28 16/04/28 신탁계약기간 만료일 (T) 17/04/028 연장 신탁계약기간 만료일 ② 운용전환일 : 15/11/19 (T+2)이내 채권 모펀드로 전환 16/04/22 (T-4) 신탁계약기간 연장 ① 15/11/17 누적 수익률 -2.5% 도달 • T-4 영업일 펀드의 누적 수익률이 양(+)인 경우 : 신탁계약기간 만료일(16/04/28)에 펀드 상환 • T-4 영업일 펀드의 누적 수익률이 음(−)인 경우 : 연장된 신탁계약 만료일(17/04/28)에펀드 상환 (신탁계약 기간 1년 연장)

14. 펀드 운용 성과 – 신한BNPP코리아롱숏증권자투자신탁[주식](종류C-i) 업계 경쟁 펀드 성과 비교 – 보수차감 후 세전 수익률, 2014년 4월 6일기준 주) 신한BNPP코리아롱숏증권자투자신탁[주식](종류C-i) 설정일: 2014년 2월 5일 • 과거의 운용실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다.

15. 펀드 개요– 신한BNPP코리아롱숏목표전환형 70 증권 자투자신탁제1호[주식혼합] 주1) 전환조건이라 함은 이 투자신탁의 종류 A1수익증권의 누적기준가격이 1,060원 이상 또는 최초설정일로부터 1년이 되는 날까지는 누적기준가격 950원 이하, 최초설정일로부터 1년 경과 후에는 975원 이하가 되는 것을 말하며 누적기준가격은 펀드결산시 각 기에 발생한 이익분배율(세전기준)을 반영한 기준가격을 말하며 공시되지 않습니다. 종류A1수익증권의 누적기준가격이 최초설정일로부터 1년이 되는 날까지는 누적기준가격 950원 이하, 최초설정일로부터 1년 경과 후에는 975원 이하가 되어 전환되는 경우에는 운용전환일로부터 다음과 같이 보수가 변경됩니다. (모든 클래스의 집합투자업자보수 : 0.150%, C1클래스 판매보수 : 0.270%, C-e클래스 판매보수 : 0.135%) * 투자자가 부담하는 선취수수료 등을 감안하면 투자자의 입금금액 중 실제 집합투자증권을 매입하는 금액은 작아질 수 있습니다.

16. II-1. 신한BNPP코리아 롱숏모펀드 소개

17. 주식 모펀드 – 롱숏 전략의 이해 1-1 롱숏 투자 전략의 개요 • 롱숏 전략은 주식 매수(Long: 롱) 전략과 주식 매도(Short: 숏) 전략을 동시에 구축 • 주식시장의 방향성에 따른 펀드의 성과 변동성을 최소화하면서 안정적인 성과 창출을 목표로 하는 전략 주) 주식 공매도 : 펀드가 보유하고 있지 않은 주식을 제 3자에게 차입하여 매도한 다음, 이후 시장에서 해당 주식을 매수하여 상환하는 거래. 만일 차입 매도 후 주가가 하락하면 그만큼 싼 가격으로 해당 주식을 매수하여 상황하면 되므로, 주가 하락폭만큼 이익 발생(차입비용 미반영). 반대로 차입 매도 후 주가가 상승하면 손실 발생. • 이 펀드가 투자하는 모 펀드는 주식 및 주식관련장내외파생상품에의 투자에 있어서 롱숏(Long Short)전략을 주된 투자전략의 하나로 활용하여 안정적인 수익을 추구할 계획입니다. 그러나, 매도한 주식(주가지수선물, 주식스왑 등 장내외파생상품 포함)의 가격이 상승하고 매수한 주식의 가격이 하락하는 경우에는 롱(매수)전략과 숏(매도)전략 모두에서 손실이 발생하여 롱(매수)전략만 추구하는 것보다 훨씬 큰 손실이 발생할 수 있습니다.

18. 주식 모펀드 – 롱숏 전략의 이해 1-2 롱숏 투자 전략의 수익 구조 • 주가 상승과 하락 여부에 관계 없이 롱 포지션과 숏 포지션의 상대 성과에 따라 수익 결정 • 롱숏 전략 병행을 통해 주가 변동에 따른 펀드 성과 변동성 최소화 & 안정적인 투자위험 관리 주가 상승 시 주가 하락 시 + 0 - + 0 - 롱 포지션 (매수) 숏 포지션 (매도) 순이익 숏 포지션 (매도) 롱 포지션 (매수) 순손실 • 롱 포지션: 이익 • 숏 포지션: 손실 • 롱 포지션: 손실 • 숏 포지션: 이익 이익 실현 폭 제한되지만 헷지 효과 손실 하락폭 축소로 성과 방어 효과 • 이 펀드가 투자하는 모 펀드는 주식 및 주식관련장내외파생상품에의 투자에 있어서 롱숏(Long Short)전략을 주된 투자전략의 하나로 활용하여 안정적인 수익을 추구할 계획입니다. 그러나, 매도한 주식(주가지수선물, 주식스왑 등 장내외파생상품 포함)의 가격이 상승하고 매수한 주식의 가격이 하락하는 경우에는 롱(매수)전략과 숏(매도)전략 모두에서 손실이 발생하여 롱(매수)전략만 추구하는 것보다 훨씬 큰 손실이 발생할 수 있습니다.

19. 주식 모펀드 – 펀드 운용 전략 및 자산 구성 2-1 롱숏 운용 전략 – 펀더멘털 롱숏 전략 (Fundamental Long/Short) (1) • 모델 포트폴리오에서 가장 확신이 높은 종목에 투자 롱 : CJ오쇼핑 (+) 수익 숏 : S-Oil (+) 수익 이 자료에 기재된 투자전략 및 투자프로세스는 동 자료 작성기준일 현재의 시장상황을 감안하여 참고용으로 제시된 것이므로, 시장상황의 변동이나 당사 내부기준의 변경 또는 기타 사정에 의하여 별도의 고지절차 없이 변경될 수 있습니다. 당사는 관련법령, 신탁계약서 및 투자설명서에 허용된 범위내에서 투자전략 및 투자프로세스를 결정하므로, 동 자료에 기재된 투자전략 및 투자프로세스는 전혀 확정적이지 않습니다. 따라서 이에 근거하여 수익증권에 대한 투자를 결정하여서는 안됩니다.

20. 주식 모펀드 – 펀드 운용 전략 및 자산 구성 2-2 롱숏 운용 전략 – 펀더멘털 롱숏 전략 (Fundamental Long/Short) (2) • Pair Trading : 사업환경이 유사하고 가격의 상관관계가 비교적 높은 동일 산업 내 종목에 대해 롱 포지션과 숏 포지션 동시에 구성하여 이들 포지션의 상대 가치 변화에 따른 차익 추구 롱 : 세아특수강 (+) 수익 숏 : 세아베스틸 이 자료에 기재된 투자전략 및 투자프로세스는 동 자료 작성기준일 현재의 시장상황을 감안하여 참고용으로 제시된 것이므로, 시장상황의 변동이나 당사 내부기준의 변경 또는 기타 사정에 의하여 별도의 고지절차 없이 변경될 수 있습니다. 당사는 관련법령, 신탁계약서 및 투자설명서에 허용된 범위내에서 투자전략 및 투자프로세스를 결정하므로, 동 자료에 기재된 투자전략 및 투자프로세스는 전혀 확정적이지 않습니다. 따라서 이에 근거하여 수익증권에 대한 투자를 결정하여서는 안됩니다.

21. 주식 모펀드 – 펀드 운용 전략 및 자산 구성 2-3 기타 롱숏 운용 전략

22. 주식 모펀드 – 펀드 운용 전략 및 자산 구성 3 펀드 운용 전략에 따른 자산 구성 예시 (모 펀드 기준) 주식 포지션 (exposure) + 0 - 롱 포지션 펀드 자산의 60% 이상 펀더멘털 롱전략 60% 내외 0%≤ 주식 순 포지션주)≤30% 주식 순 포지션 펀더멘털 숏전략 기술적 롱전략 20% 내외 주식 차입 매도 20% 이하 숏 포지션 Long 범위 이내 기술적 숏전략 Event-Driven 롱전략 10% 내외 장외파생(주식스왑) 매도 10% 이하 Event-Driven숏전략 자산 배분 전략 주가지수선물 매도 등 주) 주식 순 포지션 : 롱 포지션에서 숏 포지션(주식차입매도+주식스왑매도+주가지수선물매도 등)을 차감한 것으로 주식시장에 대한 실질 노출도 의미 • 위 자산 구성 비율은 투자자의 이해를 돕기 위하여 동 자료 작성기준일 현재의 전략을 반영한 예시이며, 금융시장 상황, 당사의 운용철학, 담당 펀드매니저의 투자판단 등의 변동에 따라 집합투자규약과 투자설명서가 허용하는 범위 내에서 별도의 공시절차 없이 언제든지 변경될 수 있습니다.

23. 주식 모펀드 – 주식 매도 전략 4 주식 매도 전략 비교 (모 펀드 기준) • 주식 매도(숏) 운용 시 우선순위는 거래 가능성과 편의 등을 고려하여 • ① 투자신탁 자산총액의 20% 이하에서 주식 차입 후 매도로 운용 • ② 주식매도포지션을 통한 추가 수익 기회가 있을 경우 장외파생(주식스왑) 매도를 활용 주) 위 내용은 일반적인 차입거래 및 스왑거래를 예시로 비교한 것이며, 차입비용/스왑비용 등은 계약건별로 차이가 발생 할 수 있습니다. • 이 자료에 기재된 투자전략 및 투자프로세스는 동 자료 작성기준일 현재의 시장상황을 감안하여 참고용으로 제시된 것이므로, 시장상황의 변동이나 당사 내부기준의 변경 또는 기타 사정에 의하여 별도의 고지절차 없이 변경될 수 있습니다. 당사는 관련법령, 신탁계약서 및 투자설명서에 허용된 범위내에서 투자전략 및 투자프로세스를 결정하므로, 동 자료에 기재된 투자전략 및 투자프로세스는 전혀 확정적이지 않습니다. 따라서 이에 근거하여 수익증권에 대한 투자를 결정하여서는 안됩니다.

24. 주식 운용 본부 소개

25. 운용역 소개 주식운용 3팀 팀장 성창훈 이사 주식운용 3팀 이선근 차장 • ▶ 학 력 • 1993년 서강대학교 경영학 학사 • ▶ 자격사항 • 일반운용 전문인력 • ▶ 경력 사항 • 93.08 ~ 98.11 대한투자신탁, 지점영업 • 98.12 ~ 99.11 대한투자신탁, 종합기획부 • 99.12 ~ 07.03 대한투자신탁운용, 주식운용 • 07.04 ~ 09.11 하나UBS자산운용, 주식운용 • 09.11 ~ 현재 신한BNPP자산운용, 주식운용 • ▶ 학 력 • 1999년 서울대학교 응용화학 학사 • 2001년 동 대학원 응용화학 석사 • ▶ 자격사항 • 일반운용 전문인력, AICPA • ▶ 경력 사항 • 01.01 ~ 02.05 ㈜ 효성, 경영기획 • 03.03 ~ 05.09 ㈜ LG화학, 경영진단 • 05.10 ~ 07.07 교보증권, 화학/정유 애널리스트 • 07.07 ~ 08.03 메리츠증권, 화학/정유 애널리스트 • 08.03 ~ 현재 신한BNPP자산운용, 주식운용 주) 최근3년간 담당임원을 포함하여 감독기관으로부터의 문책사항 없음

26. II-2. 신한BNPP 퇴직연금 국공채 모펀드 소개

27. 채권 모펀드 – 펀드 운용 전략 및 자산 구성 1 장기 성과를 극대화하는 최적의 포트폴리오 구성 Value Add-up 최적의 포트폴리오 구성 상대가치 운용 (Relative Value Trading) 일정 리스크 안에서 향후 수익 잠재력이 가장 높은 포트폴리오 우수한 중장기성과 실현 BM 대비 초과 수익 목표 장단기 스프레드 운용 종목간 스프레드 운용 파생상품 스프레드 운용 중장기적 듀레이션 운용 매매차익 추구보다는 중장기성과 극대화하는 최적 포트폴리오 구성에 중점

28. 채권 모펀드 – 펀드 운용 전략 및 자산 구성 2 상대 가치 운용 전략 (Relative Value Trading) • 벤치마크의 주요 특성(Duration, Sector)을 추종하되 상대가치 측면에서 저평가된 종목을 중심으로 포트폴리오 구성 • 고평가/저평가 투자 대상의 지속적 교체 매매를 통하여 최적 포트폴리오 유지 포트폴리오 시장 채권 파생상품 : : 고평가채권 고평가 파생상품 채권 파생상품 : : 저평가채권 저평가 파생상품 IN OUT

29. 채권 모펀드 – 펀드 운용 전략 및 자산 구성 3 장단기 스프레드 운용 • 장/단기 금리 스프레드 분석을 통하여 Income Gain 뿐만 아니라 향후 스프레드 변경시 Capital Gain의 가능성이 높은 포트폴리오 구성 자료: Bloomberg

30. 채권 모펀드 – 펀드 운용 전략 및 자산 구성 4 장기적인 관점에서 듀레이션 축 설정 • 장기적인 차원에서 펀더멘털 및 채권의 내재수익률(value)를 분석하여 시장 상황을 <금리 하락 추세, 금리 일정 범위 내 등락, 금리 상승 추세 상황>으로 구분 후 듀레이션 축을 정하여 포지셔닝 • 미시적 듀레이션 운용 : 정해진 장기 듀레이션 축의 일정 범위 내(±10%내)에서 Relative Value Trading 을 통한 지속적 초과 수익 추구 중립 듀레이션 장기 시장 전망 운용 듀레이션 장기 축 설정 미시적 듀레이션 운용 신한BNPP 퇴직연금 국공채 모 펀드 [채권] 중립 듀레이션 II 1.4년 장기 듀레이션 축 ± 10% 내 Relative Value Trading 운용 1.5 ~ 1.8 년 금리 하락 추세 금리 일정 범위 내 등락 1.3 ~ 1.5 년 1.0 ~ 1.3 년 금리 상승 추세

31. 채권 모펀드 – 펀드 운용 전략 및 자산 구성 5 위험 관리 방안

32. 채권 운용 본부 소개 채권운용본부 (13) 본부장 : 정 광 식 이사 멀티스트레티지팀 (3) 팀장 : 변 영 호 부장 상대가치운용팀 (4) 팀장 : 서 준 식 이사 머니마켓운용팀(2) 팀장 : 윤 동 기 부장 채권 트레이딩팀(3) 상대가치운용팀 멀티스트레티지팀 머니마켓운용팀 • Bottom-up 및 Top-down Approach의 균형 잡힌 접근 • 장기전망 및 Valuation을 통한 다양한 투자전략 실행하여 포트폴리오 균형 유지 • Bottom up approach 중시 • 지속적인 Relative value trading을 통한 최적 포트폴리오 유지 • MMF 운용 • 단기형 상품 운용 • 운용스타일에 따른 팀 편제 구축 (멀티스트레티지팀, 상대가치운용팀) • 당해 분야(채 권운용, 투자전략/거시분석, 신용분석)에서 능력과 투명성이 검증된 전문인력 선발 • 팀 내 소요 인력의 전문성과 유기적, 기능적으로 조화되어 팀 시너지를 향상시킬 수 있는 인력 배치

33. 운용역 소개 상대가치 운용팀장 서준식 이사 • ▶ 학 력 • 고려대학교 경영학과 • Temple Univ. MBA (美) • ▶ 자격사항 • 일반운용 전문인력 • ▶ 경력 사항 • 94.08 ~ 98.09 : 삼성생명 증권사업부 • 98.10 ~ 02.08 : 삼성투신운용 채권운용부 채권운용역 • 02.08 ~ 05.02 : 한국투신운용 채권운용부 채권운용팀장 • 05.03 ~ 현재 : 신한BNP파리바 상대가치운용팀장 ▶ 수상 내역 • 2001 한경 Business Best 펀드 국공채 부문 1위 • 2002 한경 ThinkMoney Best 펀드 • 2003 한경 Business Best 펀드 1위/3위 • 2003 모닝스타 최우수펀드 1위/2위/3위 • 2004 머니투데이 Best펀드 • 2004 대한민국 증권대상 자산운용협회장상 “펀드매니저 대상” • 2006 헤럴드경제 베스트자산운용사 채권부문 조선일보 베스트자산운용사 채권부문 • 2007 대한민국 펀드대상 채권형 펀드 운용 부문 (매경/제로인) 주) 최근3년간 담당임원을 포함하여 감독기관으로부터의 문책사항 없음

34. 투자 위험 고지

35. 투자 위험 고지 (계속)

36. 유의 사항 • 이 제안서는 구체적인 투자신탁 상품의 청약을 권유하기 위한 자료가 아니며, 판매회사 임직원의 이해를 돕기 위한 단순한 투자개념 안내서입니다. 따라서 이 제안서를 고객 또는 제3자에게 직접 배포하는 것을 엄격히 금지하며, 고객 또는 제3자에게 배포함으로써 발생하는 문제에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다. • 이 제안서에 언급된 상품은 모든 투자자에게 적합한 것은 아니므로 고객의 재무목적, 투자기간, 투자경험을 고려하여 안내하여 주시기 바라며 고객에게 투자권유 시 아래 사항을 반드시 설명하여 주시기 바랍니다. • 이 금융상품은 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않으며 운용 성과에 따라 운용 실적이 변동하는 실적배당형 상품이므로 시장 상황에 따라서는 원금 손실이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. 특히 예금자보호법이 적용되는 은행 등에서 집합투자증권을 매입하는 경우에도 은행예금과 달리 예금자보호를 받지 못합니다. • 이 자료 내용 중 판매회사 임직원의 이해를 돕기 위해 기술된 운용성과 또는 시뮬레이션은 과거의 운용실적입니다. 과거의 운용실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아니며 이 자료에 따른 이 투자신탁의 투자 목적이 반드시 달성된다는 것을 보장하지는 않습니다. • 고객께서 투자 결정을 하기 전에 반드시 (간이)투자설명서 및 집합투자규약을 수령하여 상품의 내용을 충분히 인지하신 후 투자 여부를 결정할 수 있도록 안내하여 주시기 바랍니다. • 이 자료에 기재된 운용전략, 투자대상 및 투자비중은 금융시장 상황, 당사의 운용철학, 담당 펀드매니저의 투자판단 등의 변동에 따라 집합투자규약과 투자설명서가 허용하는 범위 내에서 별도의 공시절차 없이 언제든지 변경될 수 있으며 모델 포트폴리오와 달라질 수 있습니다. • 이 자료에 포함된 예측자료는 단지 상품에 대한 이해를 돕기 위한 참고자료로 작성 또는 인용되었고 이 자료의 예측에 따른 누구의 어떠한 행위의 결과에 대하여도 당사는 직·간접적인 책임을 부담하지 않으며 이 제안서는 투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 활용되어서는 아니 됩니다. • 당사는 해당 집합투자규약 및 투자설명서에서 정하는 것 외에는 어떠한 추가적인 법률상의 책임도 부담하지 않습니다.