תמונת המצב כיום בשוק איגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות

1. תמונת המצב כיום בשוק איגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות איגרות חוב ממשלתיות: תשואה שנתית לפדיון (נטו) איגרות חוב קונצרניות בדירוג AA מעניקות תוספת תשואה של כ-1.0% עד 1.5% לשנה איגרות חוב קונצרניות בדירוג A מעניקות תוספת תשואה של כ-2.0% עד 4.0% לשנה נכון ל-2.3.11 16

2. הסיכונים בשוק איגרות החוב הממשלתיות •תשואות אג"ח מהנמוכות ביותר שהיו אי פעם • העלאת הריבית ע"י בנק ישראל • עליית התשואות לפדיון באג"ח ממשלת ארה"ב – סיכון גבוה 17

3. תיאום ציפיות: תשואות נומינליות נטו בתרחיש המרכזי*(12 חודשים קדימה) תיק מספר 3 תיק מספר 2 תיק מספר 1 6.3% 5.3% 4.3% * בהנחת אינפלציה של 3% (1) אג"ח קונצרניות בדירוג +A ומעלה (2) אג"ח קונצרניות בדירוג –A ומעלה (3) אג"ח קונצרניות מדורגות ולא מדורגות 18

4. המשק בשנים 2007 - 2010 ותחזיות ל-2011 * הערכה 19

5. תחזית שיעורי הצמיחה בעולם מקור הנתונים: קרן המטבע הבינלאומית - עדכון ינואר 2011 20

6. סיכום •הויכוח הגדול: האם המשק העולמי הולך להתאוששות איטית, הדרגתית, מתמשכת ובת קיימא, אושההתאוששות הנוכחית תסתיים בעוד כמה חודשים ונחווה תחתית כפולה •תחזיות קדימה בפרק זמן של תפניות מהירות ודינמיות: זה עסק מסוכן מאוד •סטיית התקן היום של כל הערכה היא גבוהה מאוד • דווקא משום שהמצב כל כך מורכב – המסר מאוד פשוט •פיזור, ועוד פיזור, ועוד פיזור, אבל – פיזור אפקטיבי 21

7. יצירת פיזור אפקטיבי וחכם בתיק השקעות 22

8. פתרונות מיטב להשקעות •ניהול תיק השקעות (בהנחה משמעותית) • העברת קופת גמל/ קרן השתלמות למיטב (בהנחה משמעותית) • ניהול קופת גמל אישיתIRA (בהנחה משמעותית) • העברת כספים לפוליסה פיננסית 23

9. פוליסות פיננסיות • יתרונות • אפשרות הפקדה בכל סכום • אפשרות להוראת קבע / כרטיס אשראי • אפשרות לקבלת רנטה חודשית • אפשרות לשנות מדיניות ולעבור ממסלול למסלול בקלות וללא עמלות • נזילות מוחלטת – אפשרות למשיכה בכל עת • אין דמי שמירה • ניתן לפתוח תוכנית ע"ש הנכד/ הנכדה ואפשר ע"ש המפקיד כאשר הנכד/הנכדה הוא הנהנה • והיתרון הגדול: אין מס במעבר ממסלול למסלול (בניגוד לקרנות/תיק) 24

10. המניות לא לבד: עלייה גם במחירי הנדל"ן למגורים בישראל • •העלייה האחרונה במחירי הדירות שהחלה ב-2007 הייתה תיקון חד-פעמי, התאמה, לירידה הממושכת 1996-2005 • העלייה במחירים בשנה האחרונה הייתה סטייה מהתוואי ה"רגיל", בדומה לעלייה שהתרחשה בשנים 1994-1996 • בכל עשור ב-6 העשורים האחרונים היו 3-4 שנים של ירידה במחירי הדירות • העלייה הממוצעת במחירי הדירות בישראל מאז שנות ה-60 הינה 2% ריאלית לשנה • התשואה על השקעה בדירות (עליית ערך+שכירות) הייתה תקופה ארוכה (לא לאחרונה) נחותה בהשוואה להשקעה באג"ח ממשלת ישראל 25

11. המניות לא לבד: עלייה גם במחירי הנדל"ן למגורים בישראל • •בחישוב כלכלי (בלבד) עדיף לשכור דירה מאשר לקנות דירה • האם מחירי הדירות בישראל מייצגים בועה? עדיין לא, אבל הם יקרים • מחירי הדירות לאן? – מחירי הדירות צפויים להתייצב ואז לרדת בין 10% ל-15% בשנתיים-שלוש הקרובות • הנושא הדמוגרפי ומחירי הדירות: מה ניתן לעשות – משרד האוצר, משרד השיכון, ובנק ישראל 26

12. תכנון פיננסי לפורשים זוג פנסיונרים בני 65 – תכנון פיננסי ל-15 שנים קדימה הנחות עבודה • הזוג מקבל פנסיה וביטוח לאומי ואולי נהנה מהכנסות אחרות (כמו שכ"ד) • לזוג יש סכום של 1 מיליון ₪ בנכסים נזילים – תיק השקעות ו/או קופת גמל • הזוג מעוניין שנכסים אלה ייצרו לו הכנסה שוטפת שתשלים את הכנסתו הקיימת • תסריט א': • הזוג מעוניין שהערךהריאלי-האמיתי של הקרן (1 מ' ₪) יישמר גם אחרי 15 שנה • תסריט ב': • הזוג מעוניין שהערך הנומינלי יישאר אחרי 15 שנה בערכו המקורי (1 מ' ₪) • תסריט ג': • הזוג מוכן שלא יוותר שום סכום אחרי 15 שנים 27

13. תכנון פיננסי לפורשים זוג פנסיונרים בני 65 – תכנון פיננסי ל-15 שנים קדימה הנחות עבודה - המשך • האינפלציה הממוצעת ב-15 השנים הקרובות תהיה 2.5% • שיעור המס על הרווחים יהיה 20% בתיק השקעות (אין בקופת גמל) • הזוג מעוניין שהשקעת הכספים תהיה סולידית מאוד (ללא מניות) 28

14. תכנון פיננסי לפורשים זוג פנסיונרים בני 65 – תכנון פיננסי ל-15 שנים קדימה • הסכום שיוכל הזוג למשוך מידי חודש תלוי בתשואה שניתן להשיג בעת ההשקעה באיגרות החוב (במונחים מקצועיים: התשואה לפדיון) • בתסריט א' (שמירה על הערך הריאלי גם אחרי המשיכות): הסכום החודשי למשיכה – 1,750 ₪ • בתסריט ב' (שמירה על הערך הנומינלי): הסכום החודשי למשיכה – 3,770 ₪הערך הריאלי של הסכום אחרי המשיכות יהיה 546,000 ₪ • בתסריט ג' (חיסול הקרן): הסכום החודשי למשיכה – 7,660 ₪ 29

15. נספח גילוי נאות מר צבי סטפק, כותב המצגת, הינו בעל רישיון מנהל תיקים, מבעלי השליטה במיטב בית השקעות בע"מ, השולטת בגופים העוסקים בניהול ושיווק השקעות, קרנות נאמנות ומוצרים פנסיונים. צבי סטפק מכהן כיו"ר דירקטוריון מיטב בית השקעות בע"מ והוא משמש כמנהל השקעות ראשי בקבוצה. מכוח עיסוקיו וכהונתו עשוי להיות צבי סטפק מעורב ברכישת ומכירת ני"ע ונכסים פיננסיים (לרבות כאלו הנדונים במצגת) עבור לקוחות הקבוצה וגופים המנוהלים על ידה, ועל כן עשוי להיות לו עניין אישי בנושאים נשוא המצגת. במידע המופיע במצגת עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כל האמור במצגת אינו מהווה ייעוץ/שיווק השקעות ו/או ייעוץ/שיווק פנסיוני ו/או תחליף לייעוץ/שיווק כאמור, המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. 30

16. תודה על ההקשבה 3366* מוקד מיטב 03-7778020 מוקד המומחים (ליועצי השקעות) 03-7778080 מוקד גמל ופנסיה (ללקוחות) www.meitav.co.il אתר מיטב החדש מגדל המוזיאון ברקוביץ' 4 ת.ד. 18096 תל אביב 61180 טלפון 03-7778000 פקס 03-7778001