СПЕЦДЕПОЗИТАРИИ: НОВЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ Анатолий Матюхин Специализированный Депозитарий

1. СПЕЦДЕПОЗИТАРИИ: НОВЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ Анатолий Матюхин Специализированный Депозитарий ОАО АКБ «РОСБАНК» 21 ноября 2006, Москва

2. Спецдепозитарии в инфраструктуре российского финансового рынка. Хронология развития. • 1995 год – СД паевых инвестиционных фондов: • хранение активов и контроль деятельности открытых и интервальных ПИФов • ведение реестра владельцев инвестиционных паев • 2000 год – СД НПФ – хранение и контроль за размещением пенсионных резервов • 2003 год – СД закрытых паевых фондов недвижимости • 2003 год – СД пенсионных накоплений для Пенсионного Фонда России • 2004 год – СД пенсионных накоплений для НПФ • 2005 год – СД средств накопительной системы жилищного обеспечения военнослужащих • 2005 год – СД ипотечных паевых инвестиционных фондов • 2006 год – СД ипотечного покрытия ипотечных облигаций

3. Участие спецдепозитария в секьюритизации ипотечных кредитов • Хранение пула закладных • Осуществление хранения активов и контрольных функций в процессе создания и функционирования ипотечных ЗПИФ • Ведение реестра ипотечного покрытия (хранение активов и контроль) при выпуске: • ипотечных облигаций • ипотечных сертификатов участия

4. Схема участников инфраструктуры Ипотечного паевого фонда Сервисный агент (обслуживание платежей и работа с заемщиками) Спецдепозитарий (хранение активов и контроль) Регистратор (ведение реестра владельцев паев) Ипотечный ПИФ (Управляющая компания) Расчетный банк (ведение счета ПИФа) Независимый аудитор (аудит ПИФа) Оценщик (может не использоваться)

5. Основные функции Спецдепозитария Ипотечного ПИФа • Контрольная функция: • контроль соответствия закладных критериям, установленным для их включения в ПИФ, • учет платежей по закладным, оценка текущей стоимости обязательств по закладным в целях расчета СЧА ПИФ, • контроль за размещением УК временно свободных денежных средств ПИФа, расчетом СЧА и стоимости пая, • контроль расходов, осуществляемых из средств ПИФ, расчетов и выплат доходов по паям инвесторам фонда. • Хранение закладных и сопутствующих документовпо ипотечным кредитам, а также проведение расчетов по операциям с закладными (операции приема/снятия с хранения, проставление передаточных надписей) • Депозитарная функция: хранение и учет прав на бездокументарные ценные бумаги, в случае их включения в активы ипотечного фонда • Регистраторская функция: ведение реестра владельцев инвестиционных паев (может осуществляться независимым регистратором)

6. Схема участников инфраструктуры Ипотечных облигаций Спецдепозитарий (ведение реестра ипотечного покрытия, хранение закладных) Сервисный агент (обслуживание платежей и работа с заемщиками) Управляющий ипотечным покрытием Эмитент ипотечных облигаций (Ипотечный агент или Банк-оригинатор) Организатор выпуска облигаций Депозитарий выпуска облигаций Платежный агент по облигациям

7. Функции Спецдепозитария ипотечного покрытия • Контрольная функция: • контроль за соблюдением эмитентом облигаций с ипотечным покрытием и/или УК, выпускающим ИСУ, законодательства по ИЦБ, распоряжением ипотечным покрытием • ведение реестра ипотечного покрытия (учета имущества, составляющего ипотечное покрытие, включая его стоимостные и иные характеристики), • проведение операций по включению/исключению имущества из состава ипотечного покрытия • расчет (контроль) стоимости ипотечного покрытия, ведение информации о платежах в погашение обязательств • Хранение закладных и иных документов, подтверждающих обеспеченные ипотекой требования: • хранение закладных, т.ч. операции приема/снятия закладных с хранения, проставление передаточных надписей), • хранение документов, подтверждающих обеспеченные ипотекой требования и права на иное имущество, составляющее ипотечное покрытие • Депозитарная функция: учет прав на бездокументарные ценные бумаги, в случае их включения в состав ипотечного покрытия

8. Роль составляющей хранения • Эффективность системы рефинансирования ипотечных кредитов зависит от уровня издержек и присущих ей внутренних рисков; • Использование обслуживающего систему рефинансирования многофилиального спецдепозитария, обеспечивает: • Снижение издержек: • Минимизация расходов по транспортировке закладных; • Частичная проверка закладных и прилагаемых документов; • Упрощение внесения передаточных надписей; • Минимизацию рисков: • Хранение закладных в сертифицированных хранилищах, • Централизация хранения.

9. Требования к спецдепозитарию при рефинансировании ипотеки • Высокий уровень собственного капитала; Создание надежной системы хранения закладных требует значительных затрат. Страхование рисков в отсутствие достаточного собственного капитала осложняется высокой стоимостью страховых полисов, как правило, превышающих стоимость кастодиального обслуживания. • Широкая филиальная сеть; Наличие филиальной сети позволяет осуществлять рефинансирование ипотечных кредитов, выданных в регионах РФ, не перемещая закладные из региона их выдачи. • Развитые технологии, репутация и опыт работы В процессе хранения закладных и осуществлении контрольных функций СД необходимо обрабатывать, получать и передавать клиенту большой объем информации, консультировать пользователей. Высокая надежность и репутация хранителя снижают риски в глазах инвесторов.

10. Последствия отсутствия у спецдепозитария региональной сети • Увеличение расходов на транспортировку закладных; • Транспортировка необходима не только при депонировании или снятии всего пула закладных при получении или погашении кредита банком-оригинатором, но и при дефолте или полном погашении индивидуального ипотечного кредита. • Увеличение рисков при транспортировке закладных; • Услуги инкассаторских служб существенно увеличивают накладные расходы; • Самостоятельная транспортировка повышает риск утраты закладных. • Привлечение Спецдепозитарием сторонней региональной сети приводит: • К увеличению издержек по хранению и совершению операций. Средняя стоимость услуг региональных Банков по хранению закладных и кредитных дел составляет около 0,2% годовых от оценочной стоимости закладной; • К увеличению рисков хранения. Следствие: удорожание и усложнение обслуживания процессов рефинансирования ипотечных кредитов, выданных в различных регионах РФ.

11. «Централизованное хранение закладных» СпецдепозитарийРОСБАНКа предлагает услугу «Централизованное хранение закладных» в рамках которой : • Предоставляет услуги по централизованному приему и хранению закладных в филиалах Банка, расположенных в большинстве регионов РФ; • Обеспечивает централизованный электронный документооборот с клиентом; • Блокирует закладные с целью уменьшения рисков при осуществлении расчетов при купле-продаже закладных; • Предоставляет услугу по централизованной («безналичной») поставке пулов закладных (с внесением передаточной надписи).

12. Порядок зачисления закладных при подготовке пула для рефинансирования Подготовительные этапы: • Клиент («накопитель») и Депозитарий подписывают Договор хранения закладных и прилагаемых к ним документов (Этап 1); • Депозитарий принимает от Клиента в электронном или бумажном виде Распоряжения на совершение операций с закладными и документами (Этап №2); • Подразделения сети Банка осуществляют прием и первичную проверку закладных и документов от уполномоченного представителя клиента (Этап №3). • Подразделения сети Банка обеспечивают хранение закладных в хранилищах Банка(Этап №4)

13. Порядок зачисления закладных (продолжение) • ПС Банка предоставляют необходимую отчетность представителю/контрагенту клиента(Этап №5); • Депозитарий ведет централизованный аналитический учет закладных и документов, находящихся на хранении в различных филиалах Банка (Этап №6); • Депозитарий предоставляет Клиенту соответствующую отчетность (в т.ч. на английском языке) о закладных находящихся на хранении в различных филиалах Банка (Этап №7); Основные этапы: • Эмитент ипотечных облигаций или Управляющая компания ипотечного ПИФа подписывают договор на услуги спецдепозитария; • Депозитарий обеспечивает блокировку закладных для проведения расчетов; • ПС Банка осуществляют проставление реквизитов нового владельца; • Спецдепозитарий приступает к выполнению контрольных функций для ипотечного ПИФа или ведению реестра ипотечного покрытия ипотечных облигаций;

14. Некоторые проблемные вопросы • Несогласованность отдельных вопросов в законодательстве • Депозитарный учет закладных, СД и хранитель закладных – обязательно ли совмещение функций? • Эффективность и риски инфраструктуры: взаимодействие с сервисными и платежными агентами, другими участниками Пути решения: • Обобщение практики, совершенствование и унификация технологий • Стандартизация функций участников инфраструктуры • Тесное сотрудничество всех участников рынка, выработка предложений по изменению нормативных актов

15. КОНТАКТЫ СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ДЕПОЗИТАРИЙ ОАО АКБ «РОСБАНК» 121357, г. Москва, ул. Вересаева,д.6 Телефон: +7(495) 956-9238, 440-7892 Факс: +7(495) 725 7698 E-mail: specdep@rosbank.ru www.custody.ru