1 / 17

PEMBELANJAWANAN MODAL

PEMBELANJAWANAN MODAL. PROSES MEMBUAT KEPUTUSAN PELABURAN DALAM ASET TETAP MENGAPA P.M. PENTING? PROSES P.B.: - PENGGUBALAN OBJEKTIF PELABURAN - FASA PENAPISAN - FASA PENILAIAN – ANGGARAN ALIRAN TUNAI PENGELASAN PROJEK KAEDAH PENILAIAN.

whitby
Download Presentation

PEMBELANJAWANAN MODAL

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. PEMBELANJAWANAN MODAL • PROSES MEMBUAT KEPUTUSAN PELABURAN DALAM ASET TETAP • MENGAPA P.M. PENTING? • PROSES P.B.: • - PENGGUBALAN OBJEKTIF PELABURAN • - FASA PENAPISAN • - FASA PENILAIAN – ANGGARAN ALIRAN TUNAI PENGELASAN PROJEK KAEDAH PENILAIAN

  2. FASA PELAKSANAAN • FASA PENGAWALAN • FASA AUDIT • TEKNIK P.M. - KAEDAH ALIRAN TUNAI TAK TERDISKAUN (NON-DCF) - KAEDAH ALIRAN TUNAI TERDISKAUN (DCF)

  3. KAEDAH NON-DCF - DARJAH KEPERLUAN - TEMPOH BAYAR BALIK - PULANGAN PELABURAN

  4. TEMPOH BAYAR BALIK (TBB) • TEMPOH (I.E. BILANGAN TAHUN) YANG DIPERLUKAN UNTUK MENDAPAT BALIK PELABURAN ASAL • CONTOH: KOS MESIN BAHARU = RM100,000 ALIRAN TUNAI MASUK BERSIH TAHUN ATMB 1 RM40,000 2 RM40,000 3 RM60,000 TBB? JIKA DASAR FIRMA IALAH UNTUK MENDAPATKAN BALIK MODAL DALAM 2 TAHUN, HARUSKAH MESIN INI DIBELI?

  5. KAEDAH DCF • NILAI KINI BERSIH (NPV) • KADAR PULANGAN DALAMAN (IRR) • INDEKS KEBERUNTUNGAN (PI) • NPV = NILAI KINI ALIRAN TUNAI MASA DEPAN (YANG DIDISKAUNKAN PADA KADAR DISKAUN YANG SESUAI) TOLAK KOS PELABURAN PROJEK • IRR = KADAR DISKAUN YANG MENYAMAKAN NILAI KINI ALIRAN TUNAI MASA DEPAN DENGAN KOS PELABURAN PROJEK • PI = NISBAH NILAI KINI TUNAI BERSIH MASA DEPAN BERBANDING PELABURAN ASAL PROJEK

  6. CONTOH MENYELURUH • KOS PROJEK = RM1,000 • TAHUN PROJEK A PROJEK 1 RM500 RM100 2 RM400 RM300 3 RM300 RM400 4 RM100 RM600 TBB? NPV? IRR? PI?

  7. TEMPOH BAYAR BALIK (TBB) • PROJEK A = TAHUN • PROJEK B = TAHUN • KEPUTUSAN? • PROJEK SALING MENYINGKIRI? • PROJEK BEBAS? • JIKA TBB MINIMUM 11/2 TAHUN? • JIKA TBB MINIMUM 3 TAHUN? • JIKA TBB MINIMUM 4 TAHUN?

  8. KAEDAH NPV • ANDAIKAN KOS MODAL = 10% (KOS MODAL = KADAR PULANGAN MINIMUM YANG DIKEHENDAKI) TAHUN PVIF@ 10% PROJEK A PV ATB 1 0.9091 RM500 RM454.55 2 0.8264 RM400 RM330.56 3 0.7513 RM300 RM225.39 4 0.6830 RM100 RM68.30 JUMLAH RM1,078.80 TOLAK KOS PROJEK RM1,000 NPV RM78.80

  9. ASAS KEPUTUSAN • PROJEK SALING MENYINGKIRI • PROJEK BEBAS

  10. KADAR PULANGAN DALAMAN (IRR) • KADAR DISKAUN YANG MEMBUAT NPV = SIFAR (0) • KAEDAH - ALIRAN TUNAI SAMA - PERCUBAAN DAN PEMBETULAN - GRAF ALIRAN TUNAI SAMA ALIRAN TUNAI = ANUITI CONTOH: KOS PROJEK = RM10,000 ALIRAN TUNAI SETIAP TAHUN = RM1,627.45 TEMPOH PROJEK = 10 TAHUN IRR?

  11. CONTOH IRR • KOS PROJEK/ALIRAN TUNAI = RM10,000/1,627.45 = 6.1466 DAPATKAN NILAI 6.1466 DALAM JADUAL PVIFA BAGI N = 10 IRR = 10% KAEDAH “TRIAL AND ERROR” • PILIH SUATU KADAR DISKAUN • DAPATKAN PV ALIRAN TUNAI DENGAN KADAR DISKAUN YANG TELAH DIPILIH • JIKA PV > KOS, PV MESTI DIKURANGKAN. BAGAIMANA? • JIKA PV < KOS, PV MESTI DITAMBAH. BAGAIMANA? • ULANGI PROSES HINGGA PV = KOS

  12. CONTOH IRR @ 10%, NPV (A) = RM78.80 OLEH KERANA PV > KOS (ATAU NPV MASIH POSITIF), TAMBAH KADAR DISKAUN @ 15%, NPV (A) = (RM8.33) OLEH ITU, IRR ANTARA 10% DAN 15% JAWAPAN TEPAT? GUNAKAN KAEDAH INTERPOLASI.

  13. KAEDAH GRAF • LAKARKAN KELUK YANG MENUNJUKKAN PERKAITAN ANTARA NPV PROJEK DENGAN KADAR DISKAUN YANG DIGUNAKAN UNTUK MENDAPATKAN NPV TERSEBUT • KELUK = PROFIL NPV KADAR DISKAUN NPV (A) NPV (B) 0% RM300 RM400 5% RM180.42 RM206.50 10% RM78.80 RM49.15 15% (RM8.33) (RM80.13)

  14. KAEDAH IRR • ASAS KEPUTUSAN • PROJEK SALING MENYINGKIRI • PROJEK BEBAS

  15. INDEKS KEBERUNTUNGAN (PI) • PROJEK A, PI = ? • PROJEK B, PI = ? • ASAS KEPUTUSAN? • PROJEK SALING MENYINGKIRI? • PROJEK BEBAS?

  16. PERCANGGAHAN PEMILIHAN PROJEK • BIASANYA, KAEDAH NPV, IRR DAN PI MEMBERIKAN JAWAPAN YANG TEKAL • TETAPI, DALAM KEADAAN TERTENTU TERDAPAT PERCANGGAHAN DALAM PEMILIHAN PROJEK • LIHAT BALIK PROFIL NPV PROJEK • PASTIKAN KEPENTINGAN TITIK PERSIMPANGAN DALAM KELUK NPV PROJEK • PUNCA? ANDAIAN TENTANG KADAR PELABURAN SEMULA • NPV – ALIRAN TUNAI DILABURKAN SEMULA PADA KOS MODAL • IRR – ALIRAN TUNAI DILABURKAN SEMULA PADA KADAR IRR • PENYELESAIAN? • KAEDAH NPV LEBIH SUPERIOR

  17. PENCATUAN MODAL • SITUASI BELANJAWAN MODAL TERHAD OLEH FAKTOR LUARAN DAN/ATAU FAKTOR DALAMAN • PUNCA PENCATUAN MODAL LUARAN? • PUNCA PENCATUAN MODAL DALAMAN? • KESAN PENCATUAN MODAL TERHADAP MATLAMAT FIRMA? • POSITIF? • NEGATIF? • INGAT!!! • PENCATUAN MODAL MENGHASILKAN KEPUTUSAN KEWANGAN YANG SUBOPTIMUM • JADI? • PENCATUAN MODAL JANGKA PENDEK? • PENCATUAN MODAL JANGKA PANJANG?

More Related