slide1 n.
Download
Skip this Video
Loading SlideShow in 5 Seconds..
Warranty – powrót na GPW PowerPoint Presentation
Download Presentation
Warranty – powrót na GPW

Loading in 2 Seconds...

play fullscreen
1 / 27

Warranty – powrót na GPW - PowerPoint PPT Presentation


  • 139 Views
  • Uploaded on

Warranty – powrót na GPW. Produkty lewarowane. Agenda:. Czym jest warrant? Warranty Raiffeisen Centrobanku Mnożnik (subscription ratio) Profil wypłaty w dniu wygaśnięcia Składniki ceny warrantów Wcześniejszy wykup warrantu Determinanty ceny warrantów Warranty, a opcje

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about 'Warranty – powrót na GPW' - vera


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
slide1

Warranty – powrót na GPW

Produkty lewarowane

slide2

Agenda:

  • Czym jest warrant?
  • Warranty Raiffeisen Centrobanku
  • Mnożnik (subscription ratio)
  • Profil wypłaty w dniu wygaśnięcia
  • Składniki ceny warrantów
  • Wcześniejszy wykup warrantu
  • Determinanty ceny warrantów
  • Warranty, a opcje
  • Stopy zwrotu z inwestycji
  • Zasady obrotu giełdowego
  • Wyszukiwarka
slide3

Czym jest warrant?

Warrant to PRAWO do kupna lub sprzedaży określonego instrumentu bazowego w przyszłości po z góry ustalonej cenie.

    • Prawo do kupna to warrant typu CALL
    • Prawo do sprzedaży to warrant typu PUT
  • Pamiętajmy: Warrantów nie można wystawiać!
slide4

Czym jest warrant?

PKO BP S.A.

Zakupwarrantu CALL

wzrosty

?

Zakupwarrantu PUT

spadki

Zakupiony warrant możemy odsprzedać przed datąwygaśnięcia

slide5

Czym jest warrant?

Warranty

Futures

Opcje

Rodzina produktów z dźwignią finansową

slide6

Czym jest warrant?

  • Papier wartościowy
  • Posiadający emitenta
  • Prospekt emisyjny
  • Brak depozytów, LOP, NKK

Instrument rynku kasowego:

slide7

Warranty Raiffeisen Centrobanku na GPW

Ilość warrantów (90): CALL (74) PUT (16)

Warranty typu amerykańskiego: można w trakcie życia warrantu zażądać od emitenta wykonania warrantu po „wartości wewnętrznej”.

Terminy wykonania (3):

Instrumenty bazowe (11):

20 stycznia 2012 r. - 36 warrantów

20 lipca 2012 r. - 52 warranty

18 stycznia 2013 r. - 2 warranty

WIG20

Pekao S.A.

PKO BP S.A.

KGHM S.A.

PGE S.A.

PGNiG S.A.

PKN Orlen S.A.

PZU S.A.

TP S.A.

Tauron S.A.

Petrolinvest S.A.

slide8

Mnożnik (subscription ratio)

Warrant

Akcji

=

?

1

Mnożnik (subscription ratio) - liczba instrumentów bazowychprzypadająca na jeden warrant

slide9

Mnożnik (subscription ratio)

Warrant

PKO BP

=

0,2

1

Mnożnik (subscription ratio) - liczba instrumentów bazowychprzypadająca na jeden warrant

slide10

Mnożnik (subscription ratio)

Warrant

PZU S.A.

=

0,1

1

Mnożnik (subscription ratio) - liczba instrumentów bazowychprzypadająca na jeden warrant

slide11

Mnożnik (subscription ratio)

Warrant

TP S.A.

=

0,5

1

Mnożnik (subscription ratio) - liczba instrumentów bazowychprzypadająca na jeden warrant

slide12

Mnożnik (subscription ratio)

Warrant

WIG20

=

0,01

1

Mnożnik (subscription ratio) - liczba instrumentów bazowychprzypadająca na jeden warrant

slide13

Profil wypłaty warrantu CALL w dniu wygaśnięcia

Przykład 1

Kupno warrantu CALL

Kurs PKO BP: 36,00 PLN

Warrant CALL:

Nazwa: RCPKO2A040

- Kurs rozliczenia: 40,00 PLN

- Termin wygaśnięcia: 20 stycznia 2012

- Mnożnik 0,2

x 5 warrantów = 1,8 PLN

24.10.2011

slide14

Profil wypłaty warrantu CALL w dniu wygaśnięcia

Przykład 1

Kupno warrantu CALL

Kurs PKO BP: 36,00 PLN

Kurs rozliczenia: 40,00 PLN

Premia: 1,80 PLN

Punktopłacalności

ZYSK

Premia

34,00

46,00

41,80

STRATA

1,80 PLN(5 * 0,36 PLN)

Kurs akcjiPKO BP

40,00

slide15

Profil wypłaty warrantu PUT w dniu wygaśnięcia

Przykład 2

Kupno warrantu PUT

Kurs PKO BP: 36,00 PLN

Warrant PUT:

Nazwa: RCPKO2M040

- Kurs rozliczenia: 40,00 PLN

- Termin wygaśnięcia: 20 stycznia 2012

- Mnożnik 0,2

x 5 warrantów = 5,95 PLN

24.10.2011

slide16

Profil wypłaty warrantu PUT w dniu wygaśnięcia

Przykład 2

Kupno warrantu PUT

Kurs PKO BP: 36,00 PLN

Kurs rozliczenia: 40,00 PLN

Premia: 5,95 PLN

Punktopłacalności

ZYSK

Premia

27,00

50,00

34,05

Kurs akcjiPKO BP

5,95 PLN(5 * 1,19 PLN)

STRATA

40,00

slide17

Składniki ceny warrantów CALL

Wartość warrantu

Wartośćczasowa

Wartość wewnętrzna

=

+

Warrant kupna(CALL)

Jeśli Cena bieżąca > kursu rozliczenia

Przykład 1

Cena bieżąca PKO BP: 36 PLN

Kurs rozliczenia: 40 PLN

Zakup 5 CALL: 1,80 PLN

+

=

Max [36-40;0] = 0 PLN

1,80 PLN

1,80 PLN

(5 x 0,36 PLN)

slide18

Składniki ceny warrantów PUT

Wartość warrantu

Wartośćczasowa

Wartość wewnętrzna

=

+

Warrant kupna(PUT)

Jeśli Kurs rozliczenia > ceny bieżącej

Przykład 2

Cena bieżąca PKO BP: 36 PLN

Kurs rozliczenia: 40 PLN

Zakup 5 CALL: 5,95 PLN

+

=

Max [40-36;0] = 4 PLN

1,95 PLN

5,95 PLN

(5 x 1,19 PLN)

slide19

Wcześniejsze wykonanie warrantu

Wartość warrantu

Wartośćczasowa

Wartość wewnętrzna

=

+

Warranty RCB są typu amerykańskiego: można w trakcie życia warrantu zażądać od emitenta wykonania warrantu po „wartości wewnętrznej”.

Czy opłaca się inwestorowi przedstawić emitowane przez RCB warranty do wcześniejszego wykupu?

slide20

Determinanty ceny warrantów:

Czynnik:

Sposób zmiany

Warrant CALL

Warrant PUT

Kurs rozliczenia

Kurs akcji

Zmienność

Czas do wygaśnięcia

Wolna od ryzyka stopa %

Dywidenda

Warranty wycenia się podobnie jak opcje. Poniżej link do arkusza wyceny opcji:http://pochodne.gpw.pl/?page=narzedzia

slide21

Warranty, a opcje – podobieństwa i różnice

WarrantyOpcje

Typ instrumentu:Papier wartościowyInstrument pochodny

Rachunek w DM:Pap. wartościowychInstrumentów pochodnych

Emitent: TakBrak

Pozycja: Można kupowaćMożna kupować i wystawiać

Zyski:NieograniczoneNieograniczone

Straty:OgraniczoneMogą być nieograniczone

slide22

Nazwa skrócona

SZOG: § 63

Wprowadza się następujące oznaczenia miesięcy wykonania warrantów opcyjnych:

INSTRUMENT

BAZOWY

STRIKE

RCKGH2A125

K/S, MIESIĄC WYKONANIA

EMITENT

ROK WYGASANIA

W nazwie nie ma „mnożnika”.Trzeba go uwzględnić przy wyliczaniu wartości warrantu.

slide23

Zasady Obrotu Giełdowego dla warrantów

Warranty są notowane jak akcje ALE:

  • Brak ograniczeń wahań kursów
  • zlecenia

NIE SĄ PRZYJMOWANE

PKC

PCR

PCRO

PO KAŻDEJCENIE

PO CENIERYNKOWEJ

PO CENIERYNKOWEJNA OTWARCIE

  • Pozostałe regulacje znajdują się w Szczegółowych Zasadach Obrotu Giełdowego (SZOG)
slide25

Wyszukiwarka warrantów

http://www.gpw.pl/warranty

1

2

3

3

slide27

Kontakt:

Zespół Finansowych Rynków Terminowych

Bogdan Kornacki

Sebastian Siewiera

Szef Zespołu

Główny Specjalista

Tel. 22 537 72 48

Tel. 22 537 73 89

ETP@gpw.pl