金融危机之影响及 出口企业的策略

1. 金融危机之影响及出口企业的策略 助理首席经济师潘永才2009年7月23日

2. 2 金融危机对贸易的影响

3. 3 在经济下调的情况下，全球贸易较全球GDP录得更大跌幅 注：2009年及2010年为预测数字 资料来源：国际货币基金组织

4. 4 出口易受外围冲击 注：2009年及2010年全球贸易量增长为预测数字 资料来源：国际货币基金组织及中国海关

5. 5 2009年1-5月中国出口（按市场划分） 所有产品 消费品 资料来源：中国海关

6. 6 现时面对的困难 资料来源：香港贸发局2009年第二季出口商经营环境调查

7. 7 发达市场的近况

8. 8 美国消费信心恶化，近月稍为好转 美国消费者信心指数 资料来源：美国民间组织会议局

9. 9 欧洲消费信心急跌，近月稍为好转 欧洲消费信心指标 0以上 = 乐观 0以下 = 悲观 资料来源：欧洲委员会

10. 10 日本情况也是一样 日本消费信心指数 50以上 = 乐观 50以下 = 悲观 资料来源：日本内阁府

11. 11 反璞归真 • 消费者由于缺乏安全感，加上经济前景欠佳，故倾向多储蓄 • 消费意欲偏低，消费者倾向反璞归真 • 即兴购物不再时兴，尤以美国市场为然 • 消费者不再胡乱花费购买无用物品，反而会精挑细选

12. 12 厉行节俭 • 消费者往往寻找打折和实用的货品，对于正价和高价货品较少问津 • 尽管节俭之风大行其道，消费者仍然十分着重产品素质，尤其在德国，消费者不愿意为价钱牺牲质量 • 除要求打折及可接受的质量外，消费者亦希望获得额外优惠，例如延长电子产品的保养期（重产品的耐用性多于时尚） • 消费者不再偏重名牌，开始垂青零售商的自有品牌

13. 13 大卖场日受欢迎 • 消费者为了减轻财政压力，愿意花多点时间到不同商店比较价格，寻找最物有所值的产品 • 消费者偏爱购买打折产品，大卖场和超级市场因而受惠，其中包括美国的沃尔玛（Wal-Mart）和英国的乐购（Tesco） • 随着消费者越来越喜欢比较价格及质量，网上零售商也获谨慎的消费者垂青

14. 14 低档产品销路较佳 美国零售销路（按产品分类） 资料来源：美国商务部

15. 15 茧居生活 • 面对经济前景不明朗，消费者重新发现家庭的价值，增加与亲友的联系 • 消费者花更多时间在家里以节省开支，且在家招待朋友，对家庭娱乐的需求随之增加 • 消费者多留在家里吃饭，减少出外用膳 • 他们也会装修家居，并对烹饪和园艺等活动重拾兴趣

16. 16 「富裕」国家消费行为的本质变化 • 资产泡沫爆破，银行信贷收紧；消费者被逼减少借贷，增加储蓄 • 展望未来，由于资产价格难以像过去那样上涨，收入增长缓慢，税项增加，消费动力受到限制 • 在宏观经济层面，预料消费者将继续增加储蓄，以致消费行为出现本质变化

17. 17 新兴市场的近况

18. 18 新兴市场的整体情况 • 今次经济衰退，新兴经济体系也大受冲击 • 随着全球经济及贸易复苏，预料以出口主导的新兴经济体系将可有较强劲的反弹 • 增长速度较经济危机前慢 • 有些国家仍然过度扩张、财政赤字庞大、债台高筑、金融体系脆弱，妨碍经济增长

19. 19 哪些经济体系对外贸的依赖较小？ 产品及服务出口占GDP百分比 注：2007年数据，阿联酋（2006年）除外 资料来源：世界银行

20. 20 发展中经济体系在过去十年累积了庞大的经常账盈余 发展中国家经常账差额（占全球GDP百分比） 资料来源：亚洲开发银行根据国际货币基金组织数据估算

21. 21 外汇储备亦大幅增长 2009年拥有最多外汇储备的金融管理机构 注：#全球增幅为115% 资料来源：路透社、国际货币基金组织及各中央银行与货币管理机构网站

22. 22 哪些经济体系较受全球金融风暴及经济下调影响？ • 所受影响较大： • 高度开放（新加坡、马来西亚、越南、匈牙利） • 与美国经济表现相关度高（墨西哥） • 所受影响较小： • 经济基础较佳，对外贸的整体依赖亦有限（波兰） • 过去多年积累了财富（石油及商品出口地） • 内销市场较庞大（中国、印度） • 外汇储备庞大（大多数亚洲经济体系、巴西）

23. 23 全球经济形势

24. 24 新兴经济体系增长料将放缓，但仍然良好 发展中经济体系与发达经济体系的实质增长 资料来源：国际货币基金组织

25. 25 不同地区的新兴市场 • 中国内地：由于内销市场庞大，基本因素强劲，加上政府推行刺激内需的政策，预料将可率先复苏 • 亚洲：由于中国内地需求强劲、良好的财政状况、以及将经济增长动力转移至内需，区内经济将可受惠 • 中东：随着能源价格上升，经济将会好转 • 东欧：整体受惠于欧盟复苏；有些国家如匈牙利等，由于金融体系脆弱，前景欠佳；某些国家如俄罗斯等，随着能源及商品价格攀升，应可复苏 • 拉丁美洲：整体受惠于美国复苏及商品价格上升；阿根廷由于金融体系脆弱，前景欠佳

26. 26 金融海啸后的宏观经济环境 • 新经济模式：纠正全球失衡 • 发达市场将减少开支，增加储蓄 • 新兴市场，特别是亚洲，将增加开支，减少储蓄 • 亚洲将成为重要市场 • 亚洲将仍是生产基地 • 在美国与亚洲经济体系（特别是中国内地）之间重新取得平衡，是维持世界经济长远增长的重大挑战

27. 27 长远前景的关键在于全球经济回复平衡 经常账（10亿美元） 美国 西班牙 英国 澳洲 意大利 中国 石油输出国 德国 日本 亚洲债权国　　　（中国及日本除外） 负债国 债权国 资料来源：（上）国际货币基金组织、Haver、 Barclays Capital （下）金融时报

28. 28 新兴市场的消费市场潜力庞大

29. 29 新兴市场的新机遇 • 日益崛起的中产阶级 • 城市化 • 零售业现代化 • 与零售商/分销商直接联系 • 建立新品牌的机会

30. 30 拓展新兴市场的策略 • 不要在新兴市场倾销滞销产品 • 提供与成熟市场类似的优质产品，但价格较廉宜，功能特色较少 • 为产品加上品牌，凸显与众不同的形象 • 内地生产，香港管理 • 提供保用以及质量保证等售后服务，尤以电子产品及电器为然

31. 31 新兴市场营商的挑战与风险 • 政治、经济及金融不稳 • 官僚主义、贪污与保謢主义 • 基建不足 • 零售业结构松散 • 人民的负担能力有限

32. 32 中国内销市场不容忽视

33. 33 中国大陆经济较不受发达国家影响，可为香港提供缓​冲 发达经济体系与亞洲地區的实质增长 注：2009年及2010年为预测数字 资料来源：国际货币基金组织

34. 34 尽管经济增长减慢，内需应会保持强劲 中国GDP、零售、出口及投资 资料来源：中国国家统计局

35. 35 中国制造业采购经理人指数近月回升 50以上 = 乐观 50以下 = 悲观 资料来源：中国物流与采购联合会

36. 36 内地市场拓展要点 • 随着中央政府积极发展农村经济，主攻二三线城市或可从中受惠 • 放眼内陆省份（如四川），因为全球经济下调对这些省份的影响较轻微 • 由于房地产和股票市场出现调整，内地富裕的消费者可能减少挥霍，转而追捧中档产品 • 开发新颖时尚产品，满足新一代需求 • 考虑利用不同分销渠道，例如越来越受欢迎的专门店

37. 37 拓展内销市场的困难 • 建立本身的销售管道或寻找合适的销售管道或代理困难 • 被拖数的风险高 • 内销税项过重/手续繁复/法规不清晰 • 国内对产权保护不足，产品容易被抄袭 • 公司本身的产品档次或价位不适合内地市场 • 欠缺内销经验，不愿冒险 • 没有相关人脉 • 来自海外公司/国内本土公司的竞争激烈

38. 38 总结

39. 39 金融危机下的拓展方略：迎合传统市场对基本产品的需求，同时将业务扩展至新兴市场，特别是中国内地

40. 40 谢谢!