之 財務 分析

1. 之財務分析 福懋油 大統益 與 1225 1232 組員：499G0039 顏君憲 49937019 顏瑋良 49970009 洪淑君 4A170063 蔡姈真 4A170002 謝育婷 4A170038 呂芸鳳 班級：企管二甲 指導：楊雪蘭 老師

2. 福懋油v.s大統益101年共同比資產負債表

4. 福懋油－共同比綜合損益表

5. 福懋油共同比綜合損益表趨勢圖 單位:%

6. 大統益－共同比綜合損益表

7. 大統益共同比綜合損益表趨勢圖 單位：%

8. 101年資產配置 分析： 大統益流動資產達大於福懋油24.77%，其中是大統益來自於存貨、次為現金與約當現金較高所造成，大統益的存貨雖歸為流動資產，但期末存貨太高，同時代表今年營收有下滑，以至於存貨賣不出去，存貨才會移至期末。福懋油雖然流動資產較大統益低，但福懋油在基金及投資方面相當看重，有21.72%之多。

9. 101年負債與股東權益配置 分析： 大統益流動負債小於福懋油僅5.19%，但福懋油在長期投資的負債大於大統益26.32%，代表福懋油比大統益更樂於投資。而大統益的股東權益大於福懋油24.73%，主要是來自保留盈餘，表示大統益有可能正在準備擴充營運規模或者準備投資其他新企業。

10. 福懋油－資產比較分析

11. 大統益－資產比較分析

12. 結　論 福懋油資產百分比變動與比值主要呈現： 變現能力較差為-23.24%，原因是福懋油對投資相當看重，流動資產比上一年上升約5.90%，相較於大統益少了許多。 大統益資產百分比變動與比值主要呈現： 因期末存貨太多，賣不出去所以囤積在流動資產，以致於資產比上一年多35.55%，而流動資產也比上一年多出22.09%。

13. 福懋油 v.s. 大統益 之流動性分析

14. 福懋油-營運資金流動分析 單位：新台幣仟元 分析： 在流動資產變動明細，福懋油公司的存貨明顯較現金及約當現金多出很多，由於主要原料大部分自美國進口，且油脂事業處將價格控制在一定水準，使下游沒有降價空間，因此存貨多。引進設備及技術耗用大量現金投入，不至於讓毛營運資金和淨營運資金是負的，代表公司有一定規模才擴廠。

15. 大統益-營運資金流動分析 單位：新台幣仟元 分析： 大統益公司以低成本提煉油脂且產出多，預期產業需求較淡時，存貨會囤積在流動資產，以致於存貨佔據流動資產約50%，因銷售不如預期，導致短期借款及應付短期票券的增加，讓流動負債較去年增加很多，雖然毛營運資金和淨營運資金相對於減少，但不至於是負的，代表公司有一定規模才擴廠。

16. 福懋油v.s大統益-流動比率 福懋油 單位：新台幣仟元 大統益

17. 福懋油v.s大統益-流動比率分析 分析： 福懋油在97年到101年間的流動比率有在200%以上，算是不錯的，唯有97年低於200%。97、98年相比，97年投資於油脂事業營收多於98年，但97年流動負債多，資金調度能力差，導致福懋油的流動比率偏低。 大統益公司97年到101年間的流動比率雖不一致。而99、100年偏高，表示投資增加或資產的結構變動使其比率偏高。

18. 福懋油-速動比率圖表分析 單位：新台幣仟元 分析： 福懋油97年到101年期間，衡量每一元的流動負債中，皆有大於100元的速動資產來償付，表示福懋油這五年的償付能力是良好的。

19. 大統益-速動比率圖表分析 單位：新台幣仟元 分析： 大統益97年到101年期間，97、98年的流動負債太多，有可能是流動資產收不回來，速動資產未能償付導致比例偏低。

20. 福懋油現金對流動資產 / 負債比率之圖表分析 單位：新台幣仟元

21. 分析： 福懋油於98年現金對流動資產的比率相較於其他年度高，表示98年公司的短期資金流通快速、變現能力高，表示相較於其他年度短期償債能力快。 現金對流動負債的比率為每一元的流動負債有多少現金類資產可以保障，數據中福懋油於98年比率偏高，可從流動資產中看出該年現金相對較多，表示該年短期償債能力良好。

22. 大統益現金對流動資產 / 負債比率之圖表分析 單位：新台幣仟元

23. 分析： 大統益在99年現金對流動負債的比率偏高，從流動資產中可以看出現金相對其他年度來的多，表示該年度短期還債能力良好。

24. 福懋油–短期涵蓋比率 單位：新台幣仟元 分析： 福懋油在短期涵蓋比率上的比值，有逐年上升的趨勢，表示速動資產可支應的營業天數越長。故福懋油在101年度的流動性佳，面臨資金周轉不靈的可能性降低。

25. 大統益–短期涵蓋比率 單位：新台幣仟元 分析： 大統益在101年度短期涵蓋比率上的比值偏高，雖然存貨逐年增加，但短期涵蓋比率的比值越大，表示速動資產可支應的營業天數越長。故大統益在101年度的流動性良好，面臨資金周轉不靈的可能性降低。

26. 福懋油–存貨周轉率、存貨周轉天數 分析： 福懋油的存貨周轉率下降，使存貨周轉天數上升，這表示福懋油的存貨及回收現金所需的時間高，表示資金運用效率不佳。

27. 大統益–存貨周轉率、存貨周轉天數 分析： 大統益的存貨周轉率略為下降，同時使存貨周轉天數上升，這表示大統益的存貨及回收現金需要較多時間，表示101年資金的運用及出貨速度相較於100年度差。

28. 福懋油–A/R周轉率、平均收現期間 分析： 應收款項周轉率表示從賒銷到現金總共的循環次數。平均收現日代表每一筆應收帳款平均需要天數。福懋油公司之應收帳款週轉率有略微下降的趨勢，代表其平均收現天數增加，收現速度緩慢，發生呆帳的可能性就會提高。

29. 福懋油–A/P周轉率、遞延支付期間 分析： 應付帳款周轉率表示一年內償還應付帳款的平均次數。應付帳款遞延支付期間表示平均每次從賒銷進貨到償還應付帳款的需要天數。應付帳款周轉率越低，遞延支付期間就會增加，代表財務上比較有彈性，但福懋油公司101年應付周轉率較100年高，而遞延支付期間縮短，彈性降低，且收款速度緩慢，會導致營運產生影響。

30. 福懋油–現金循環天數 福懋油分析： 存貨平均銷貨天數在99年至101年有下降趨勢，這就代表存貨庫存減少、銷貨增加，公司的營運狀況就會有所提升。 福懋油分析： 現金循環天數穩定並在101年有下滑現象，表示營運效率升高，公司的營運狀況就會有所提升。

31. 大統益–A/R周轉率、平均收現期間 分析： 應收款項周轉率表示從賒銷到現金總共的循環次數。平均收現日代表每一筆應收帳款平均需要天數。數據中大統益公司之應收帳款週轉率有上升的趨勢，代表其平均收現天數減少，收現速度快，發生呆帳的可能性則降低。

32. 大統益-A/P周轉率、遞延支付期間 分析： 應付帳款周轉率表示一年內償還應付帳款的平均次數。應付帳款遞延支付期間表示平均每次從賒銷進貨到償還應付帳款的需要天數。應付款周轉率越低，遞延支付期間就會增加，代表財務上比較有彈性，大統益公司的應付周轉率有逐年下降的趨勢，而遞延支付期間增加，較有彈性，且收款速度快，營運上算是良好。

33. 大統益–現金循環天數 大統益分析： 現金循環天數逐年上升，這是不好的現象，造成公司的營運效率下降，其原因可能是存貨平均銷貨天數上升，導致存貨庫存多未銷售出去，公司的營運狀況並不穩定。

34. 綜合比較 分析： 相較之下大統益的收款速度及付款速度短了些，財務上的較福懋油來的有彈性，營運較佳。但存貨銷售天數可以看出福懋油與大統益銷售的速度，數據中福懋油的存貨銷售天數較短，有此可知，福懋油在存貨控管方面較佳。

35. 應收帳款 分析： 在應收款項週轉率與平均收現期間兩者相比，大統益都以壓倒性優勝，大統益的應收款項週轉率比福懋油高，平均收現期間也比較短，代表大統益收現快、呆帳可能性較低。

36. 應付帳款 分析： 應付帳款周轉率與應付帳款遞延支付期間相比，福懋油反倒比大統益還要良好，福懋油的應付帳款周轉率比大統益低，應付帳款遞延支付期間也比較長，表示財務上較有彈性。

37. 福懋油–現金循環轉換 分析： 101年的內部經營歷程，大致沿續 100 年，全球經濟復甦遲緩，首先是國內油電雙漲，營運成本增加；此外，國際原物料價格漲多跌少，推升通膨，衝擊產業中下游的經營，導致存貨週轉天數及平均收現期間的增加數值大於應付帳款遞延支付期間增加數值(減項)。為了追求內部作業標準化、合理化、節能省電、消除重工浪費等，提升競爭力，而持續朝產品精緻化、佈局全球化邁進，以有效的對策迎接歷年的挑戰。

38. 大統益–現金循環轉換 分析： 101年受到南美與北美穀物接連乾旱影響，芝加哥大豆期貨價格上升到有史以來最高紀錄。期貨價格上漲連帶推升公司的原料使用成本。受制於國內經濟情況不佳，需求有限，使得增加的原料成本無法完全轉嫁，導致存貨週轉天數增加數值及平均收現期間的減少數值大於應付帳款遞延支付期間增加數值(減項)，以至於整體現金轉換循環比100年高。

39. 福懋油v.s大統益現金循環轉換比較分析 分析： 大統益的現金轉換循環比福懋油少15.2天，單看101年大統益現金轉換循環較福懋油快，可知大統益面臨黑字倒閉的機率也比較小，福懋油則較高。 不過大環境全球經濟復甦的預期稍見樂觀，但歐債危機持續、南韓及大陸產品崛起、台灣產品出口居關稅劣勢、日幣貶值是否引發亞太多國競貶等，使兩者在經營上增添了變數與挑戰。

40. THE END