От Европейския съюз, през региона, до Унгария

1. От Европейския съюз, през региона, до Унгария Михали Ердьош Директор стратегическа политика Председател на Комитета по професионални пенсионни схеми към CEIOPS Erdos.Mihaly@pszaf.hu Tel.: +36/1-489-9610

2. Рамката • Европейска регулаторна и надзорна рамка • Пенсионният пазар в централно- и източноевропейския регион • Развитие на унгарските фондове

3. Регулаторна и надзорна рамка • подход Ламфалуси • ясни отговорности • сътрудничество • надзорни органи: трето ниво

4. CEIOPS и OPC • Улесняване на безпрепятственото прилагане на Директивата IORP • внимание към трансграничните въпроси

5. I. стълб: държавата, разходно-покривен принцип II. стълб: професионални пенсионни планове III. стълб: лични пенсионни планове I. стълб: 883/2004, новРегламент 1408 II. стълб: Директива 2003/41 иДиректива за преносимостта III. стълб: директиви относно финансовите услуги Но: Полша, Естония, Унгария Пенсионна нормативна уредба на ЕС

6. Различни подходи

7. Пазари на пенсионните фондове в ЕС Източник: ОИСР

8. Най-големи фондове в света(2002, млрд USD) Източник: ОИСР

9. “Трансгранични”фондове в ЕС Източник: IPE

10. “Опростен”модел на паневропейски фондове Допълнително доброволно пенсионно осигуряване в професионални схеми ЕС Директива 2003/41 Управление на активите Администрация Управление на активи и пасиви ИТ Пенсионна схема Пенсионна схема Държавно и местно зако- нодателство Работодател и служители Работодател и служители Source: EU IMS DG

11. Надзорна рамка - общ вид Държава-членка Приемна държава Пенсионна схема IORP Финансиращо предприятие служители Наименование на местното лице Наименование на спонсора Основни хар. Надзор базиран на принципа на благоразумие Социален надзор Държ. и местни закони Изискване за инф. инв. правила Надзорен орган Надзорен орган

12. Лични бележки • прилагане: мнозинството – до юни • паневропейски фондове: действащи • некласически решения: обединяване на активи (Ирландия, Холандия, Люксембург) • западане на традиционните дефинирани пенсии: финансиране • нарастваща продължителност на живота, пазарна оценка на пасивите • слаби капиталови пазари, влошаване на лихвените равнища • изисквания на пазара на труда • реакции (ОИСР – Национална асоциация на пенсионните фондове) • повишаване на вноската на работодателя • закриване надефиниранитепенсиионни плащания, откриване надефинирани вноскиза новите служители

13. Регионалният пазар Източник: IPE, КФН

14. Регионалният пазар Източник: IPE

15. Регионалният пазар Източник: IPE

16. Унгарският пазар • концентриран пазар • сходен с останалите финансови пазари

17. Унгарският пазар – участници

18. Унгарският пазар - активи

19. Управление на активите • консервативна инвестиционна политика • инициирана от членовете • изисквания за разкриване на информация • липса на подходящи инвестиционни инструменти • пазарна оценка, разкриване на информация (Стандарти GIPS) • въвеждане на инвестициите според стила на живот • повече ценни книжа и чуждестранни инвестиции • пенсионната реформа не решава проблемите на вътрешния капиталов пазар

20. Развитие на доброволните пенсионни фондове • движеща сила: работодателят • щедри данъчни облекчения • абсолютни или относителни • преносимост • индивидуални планове • професионални пенсионни планове

21. Разходи и ограничения(2005)Обща стойност на таксите върху активите

22. Вместо заключения • Продължителен преход от дефинирани пенсиионни плащаниякъмдефинирани вноски? • Сближаване или раздалечаване на пенсионните системи? • Какво да се регулира в международен план? • Колективизъм или индивидуализъм? • Нарастване на частните осигуровки за пенсия? • Стълбовете – заедно