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歐元區債務危機與金融市場發展. 第一銀行 楊太平副總經理. 歐元區. 歐元 ( € ;代碼 EUR )自 1999 年 1 月 1 日零時起,為歐元區國家的法定貨幣,目前為 歐盟 中 16 個國家的法定貨幣。. 歐元區 ( € ;代碼 EUR ). 優點. 缺點. ‧ 提高經濟的互相依賴性, 有利國際貿易. ‧ 喪失貨幣自主性 ( 匯率調 節進而調整經濟 ) 之功能. ‧ 降低兌換貨幣之交易成本. ‧ 銀行失去換匯業務. ‧ 提升會員國國際地位. ‧ 過渡時期系統轉換的成本. 加入歐元區. 歐洲中央銀行 ( ECB).
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歐元區債務危機與金融市場發展 第一銀行 楊太平副總經理
歐元區 歐元(€;代碼EUR)自1999年1月1日零時起,為歐元區國家的法定貨幣,目前為歐盟中16個國家的法定貨幣。
優點 缺點 ‧提高經濟的互相依賴性, 有利國際貿易 ‧喪失貨幣自主性(匯率調 節進而調整經濟)之功能 ‧降低兌換貨幣之交易成本 ‧銀行失去換匯業務 ‧提升會員國國際地位 ‧過渡時期系統轉換的成本 加入歐元區
歐洲中央銀行(ECB) ‧歐洲中央銀行(European Central Bank, ECB)-成立於1998年6月1日。 歐洲中央銀行體系(ESCB)包含了歐洲中央銀行及歐盟25個成員國各自的中央銀行 。 歐洲中央銀行(ECB) ‧貨幣政策制定者 ‧控制通膨、維持物價穩定 ‧維持金融體系穩定 ‧協助歐體一般經濟政策、促進歐盟經濟成長 歐洲中央銀行(ECB)扮演的角色
擴大財政支出度過金融海嘯 歐盟「里斯本條約」規定 歐元會員國-發行貨幣受限 因採用歐元能用相對較低廉的貸款成本帶來大批的資本,揮霍無度過度舉債造成債務危機。 歐盟各國不得出資且ECB亦不能直接提供貸款予財政陷入困境成員國之限制。 歐元會員國擁有統一貨幣,不得任意發行貨幣,必須經過會員國通過才能發行,各國貨幣政策緩慢而無效。 歐元區債務危機引爆之主因 「馬斯垂克條約」規定失效 「馬斯垂克條約」規定-歐元會員國:財政赤字不得超過國民生產毛額(GDP)3%、 公共債務不得超過國民生產毛額(GDP)60% 若成員國超過規定限制,需按超過部分繳納1%資金,未具懲罰性條款,使其揮霍而無警惕。
歐元區債務危機之現況 ※超出歐元會員國「馬斯垂克條約」規定
IMF&歐盟貸款援助 國際貨幣基金組織(IMF)預計在第一年將可提供150億歐元 歐盟各財長同意對希臘提供高達300億歐元緊急貸款援助 歐元區債務危機之現況-希臘 債務即將到期 ‧ 5/19有85億歐元債務到期要償還。 +
歐元區債務危機之現況-希臘 籌資成本仍高 ‧希臘2年債與德國2年債殖利率利差
歐元區債務危機之現況-希臘 籌資成本仍高 ‧希臘10年債與德國10年債殖利率利差
歐元區債務危機之現況-希臘 投資人疑慮未散 ‧希臘CDS報價仍高
葡萄牙 vs.美國2年債殖利率差 vs.德國2年債殖利率差 vs.德國10年債殖利率差
西班牙 vs.德國2年債殖利率差 vs.德國10年債殖利率差
愛爾蘭 vs.德國2年債殖利率差 vs.德國10年債殖利率差
義大利 vs.德國2年債殖利率差 vs.德國10年債殖利率差
法國 vs.德國2年債殖利率差 vs.德國10年債殖利率差
德國vs.美國 德國vs.美國2年債殖利率差 德國vs.美國10年債殖利率差
ECB維持寬鬆貨幣政策 退出歐元區 歐洲央行ECB長時間維持寬鬆貨幣政策,此舉會潛在損害歐元。 ‧希臘貨幣貶值,提升競爭力,藉此減緩一部分痛苦。 ‧希臘退出歐元將會引發銀行的災難性擠兌,對市場衝擊大。 歐元區債務危機之解決方法-希臘 IMF&歐盟援助 1.希臘3月份已接受國際貨幣基金組織(IMF)的建議,採納相當嚴苛的立即 削減支出(2%GDP)措施,改善財務體質。 2.希臘已於4/23請求啟動歐盟及IMF援助機制。
歐元區債務危機之現況 歐元走勢圖
歐元區債務危機對金融市場之影響 擬成立歐盟貨幣基金(EMF) ‧將有助於彌補歐元區各國經濟發展差異大、財政情況難以統一管理。 ‧可對深陷債務困境之成員國及實施以援助,避免市場投機性貨幣攻擊而 引發金融市場過度波動,維持金融穩定。