9. Pasar Modal

1. 9. Pasar Modal

2. Pengertian Pasar Modal • Pengertianpasar modalsecaraumummerupakansuatutempatbertemunyaparapenjualdanpembeliuntukmelakukantransaksidalamrangkamemperoleh modal. • Penjualdalampasar modal merupakanperusahaan yang membutuhkan modal (emiten), sehinggamerekaberusahauntukmenjualefek-efekdipasar modal. • Sedangkanpembeli (investor)adalahpihak yang inginmembeli modal diperusahaan yang menurutmerekamenguntungkan. • Pasar modal dikenaldengannamabursa efekdan bursa efek yang adadi Indonesia, yaitu Bursa Efek Indonesia (BEI).

3. InstrumenPasar Modal • Instrumenpasar modal yang diperdagangkanberbentuksurat-suratberharga yang dapatdiperjualbelikankembaliolehpemiliknya, baikinstrumen yang bersifatkepemilikanataubersifatutang. • Instrumenpasar modal yang bersifatkepemilikandiwujudkandalambentuksaham, sedangkan yang bersifatutangdiwujudkandalambentukobligasi.

4. 1. Saham (Stocks) • Saham merupakan surat berharga yang bersifat kepemilikan. • Keuntungan yang diperolehdarisahamdikenaldengannamadividen. • PembagiandividenditentukandalamRapatUmumPemegangSaham (RUPS).

5. Jenis-JenisSaham • Dari segicaraperalihan • Sahamatas unjuk (bearer stocks) • Sahamatasnama (registered stocks) • Dari segihaktagih • Sahambiasa (common stocks) • Sahampreferen(preferred stocks)

6. 2. Obligasi (Bonds) • Obligasi merupakan instrumen utang bagi perusahaan yang hendak memperoleh modal. • Keuntungandarimembeliobligasidiwujudkandalambentukkupon. • Berbeda dengan saham, maka obligasi tidakmempunyaihakterhadapmanajemendankekayaan perusahaan.

7. Jenis-Jenis Obligasi • Dari segi peralihan • Obligasi atas unjuk (bearer bonds) • Obligasi atas nama (registered bonds) • Dari segi jaminan yang diberikan atau hak klaim • Obligasi dengan jaminan (secured bonds) • Obligasi tanpa jaminan (unsecured bonds) • Dari segi cara penetapan dan pembayaran bunga dan pokok • Obligasi dengan bunga tetap • Obligasi dengan bunga tidak tetap • Obligasi tanpa bunga • Dari segi penerbit • Obligasi pemerintah dan obligasi swasta • Dari segi jatuh tempo • Obligasi jangka pendek, menegah, dan panjang

8. Ciri-ciri Saham dan Obligasi

9. Beda Saham Atas Nama dengan Saham Atas Unjuk

10. Para PemaindiPasar Modal • Emiten : perusahaanygakanmelakukanpenjualansurat-suratberharga / melakukanemisidi bursa disebutemiten. • Investor • Lembagapenunjang • Penjaminemisi (underwriter) • Perantaraperdaganganefek (pialang/broker) • Pedagangefek (dealer) • Penanggung (guarantor) • Waliamanat (trustee) • Perusahaan suratberharga (securities company) • Perusahaan pengeloladana (investment company) • Kantor administrasiefek

11. Tugas Underwriter • Memberi nasihat mengenai • Jenis efek yang sebaiknya dikeluarkan • Harga wajar untuk efek yang dikeluarkan • Jangka waktu efek • Mengajukan pendaftaran emisi efek • Penisian pendaftara emisi efek • Penyusunan prospektus • Merancang specimen efek • Mendampingi emiten dalam proses evaluasi • Mengorganisir penyelenggarakan emisi • Pendistribusian efek • Menyiapkan sarana penunjang

12. Beberapajenis underwriter: • Full commitment, maksudnyapenjaminemisimengambilseluruhresikotidakterjualnyasaham / obligasipadabataswaktuygtelahditentukansesuaidgnhargapenawarandipsr. • Best effort commitment, penjaminemisiakanberusahasebaikmungkin u/ menjualsahamatauobligasinyadanapabilatidaklaku, makadikembalikankepadaemiten. • Standby commitment, apabilasaham/ obligasiygdijualtidaklaku, makapenjaminemisibersediamembelidenganketentuanbiasanyaharga yang dibelidibwhdrhargapenawarandipsr.

13. Tugas Wali Amanat • Menganalisis kemampuan dan kreditabilitas emiten • Melakukan penilaian terhadap kekayaan emiten yang diterimanya sebagai kaminan • Memberikan nasihat pada emiten • Melakukan pengawasan terhadap pelunasan pinjaman pokok beserta bunga yang harus dilakukan emiten tepat pada waktunya • Melakukan tugas selaku agen utama pembayaran • Mengikuti secara terus menerus perkembanagan usaha emiten • Membuat perjanjian perwaliamanatan dengan emiten • Memanggil Rapat umum Pemegang Obligasi (RUPO)

14. Lembaga yang TerlibatdiPasar Modal • Lembagapemerintah • BadanPelaksanaPasar Modal (BAPEPAM) • BadanKoordinasiPenanamanPasar Modal (BKPM) • Departementeknis • Departemenkehakiman • Lembaga-lembagaswasta • Notaris • Akuntanpublik • Konsultanhukum • Penilai (appraiser) • Konsultanefek

15. Struktur Pasar Modal Indonesia

16. BAPEPAM • Tugas Bapepam menurut Kepres no53/1990 • Mengikuti perkembangan dan mengatur Pasar Modal sehingga efek dapat ditawarkan dan diperdagangkan secara teratur, wajar dan efisien serta melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat umum • Melaksanakan pembinaan dan pengawasan terhadap lembaga: • Bursa efek • Lembaga Kliring, penyelesaian dan penyimpanan • Reksa Dana • Perusahaan efek / perorangan • Lembaga penunjang pasar modal • Memberikan pendapat kepada Menteri Keuangan mengenai pasar Modal

17. ProsedurEmisi • Tahapanemisi • Tahappersiapan • Penyampaianletter of intent • Penyampaianpernyataanpendaftaran • Evaluasioleh BAPEPAM • Dengarpendapatterbuka • Persyaratanemisi • Izinregistrasidanlistingdiberikanoleh BAPEPAM setelahmemenuhipersyaratan yang telahditetapkansebelumnya. Setelahregistrasidi BAPEPAM, emitenharuslistingdi bursa paling lambat 90 harisetelahizinregistrasidikeluarkan.

18. Proses Emisi Efek

19. Proses pencatatan efek di BEJ • Setelah pernyataaan pendaftaran emisi dinyatakan efektif oleh Bapepam, Emisi dan Penjamin Emisi melakukan penawaran umum maka : • Emiten mengajukan permohonan pencatatan ke BEJ sesuai ketentuan • BEJ melakukan evaluasi berdasarkan persyaratan pencatatan yang telah ditentukan • Bila memenuhi BEJ memberikan surat persetujuan pencatatan • Emiten membayar biaya pencatatan • BEJ mengumumkan pencatatan di bursa • Efek sudah tercatat dan mulai dapat diperdagangkan

20. Transaksi Efek di BEJ • Tempat : Gedung Buras Efek Jakarta, Jl. Jendral Sudirman Kav.52-53 Jakarta • Waktu transaksi : • Senin : Sesi I : 09.30 – 12.00 WIB • Kamis : Sesi II : 13.00 - 16.00 WIB • Jumat : Sesi I : 09.30 – 11.30 WIB • Sesi II : 14.00 – 16.00 WIB • Investor dapat mengikuti langsung transaksi yang terjadi dilantai bursa melalui layar monitor yang menampilkan data seketika di kantor perusahaan pialang atau melalui Pusat Informasi Pasar Modal

21. PasarPerdana (Primary Market) • Pengumumandanpendistribusianprospektus • Masapenawaran • Masapenjatahan • Masapengembalian • Penyerahanefek • Pencatatanefekdi bursa • Pasarsekunder (secondary market).

22. 1. PasarPerdana • Pasarperdanaterjadipadasaatperusahaanemitenmenjualsekuritasnyakepada investor umumuntukpertamakalinya • ProsesitudisebutdenganistilahInitial Public Offering (IPO)ataupenawaranumum • Sebelummenawarkansahamdipasarperdana, perusahaanemitensebelumnyaakanmengeluarkaninformasimengenaiperusahaansecara detail (disebutjugaprospektus).

23. 2. PasarSekunder • Pasarsekunderadalahpasar yang terjadisetelahpasarperdana. Prosestransaksi yang terjaditidaklagiantaremiten-investor, tetapisudahantar investor. • Transaksidipasarsekunderdapatdilakukanpadaduajenispasar: • PasarLelang (auction market) • PasarNegosiasi (negotiated market) atauover-the-counter market (OTC).

24. 2. PasarSekunder • PasarLelang (auction market)adalahpasar modal yang melakukantransaksisecaraterbukadanhargaditentukanolehpenawarandanpermintaandarianggota bursa. • Pasarnegosiasi (negotiated market/Over- the-counter market)merupakanpasar bursa sahamdimanahargadarisekuritasditentukandengancaranegosiasi (tawar-menawar) antara investor dan dealer.

25. PasarPerdanavsPasarSekunder