財務報表分析指導老師：張民昌

財務報表分析指導老師：張民昌 友達光電股份有限公司組員: 19880009 吳盈慧 6A080022 許超鈞 6A080023 郭仲哲 6A080028 陳育霖 6A080501 陳鳳彬

Agenda • 1.公司簡介 • 2.營運概況 • 3.損益表 • 4.小結

公司沿革 • 1996年08月達碁科技股份有限公司設立。 • 2000年09月股票於台灣證券交易所掛牌上市。 • 2001年09月與聯友光電正式合併，9 月1 日為合併基準日。 • 2002年05月以代號AUO，於美國紐約證券交易所(New York Stock • Exchange)掛牌上市。 • 2002年07月轉投資之蘇州模組廠量產，領先同業進駐中國。 • 2006年10月與廣輝電子合併。 • 2007年09月廈門製造基地正式啟用，投入營運。 • 2009年06月與四川長虹公司合資設立模組廠。 • 2010年04月分別與海爾、TCL 合資設立後段模組廠。 • 2010年05月與美國SunPower共同投資馬來西亞太陽能電池廠。 • 2010年07月收購日本東芝移動顯示新加坡子公司AFPD Pte., Ltd. 100% 股權。

公司簡介

公司簡介 • 1. 友達光電是全球領先的薄膜電晶體液晶顯示器(TFT- LCD) 設計、研發及製造公司提供大、中、小尺寸完整產品線，幫助客戶在市場中保持領先地位客戶導向的組織架構與營運模式，提供全球客戶即時服務完整的客戶群、緊密的供應鏈合作夥伴 • 2.擁有全球最大產能的六代線。 • 3.友達光電是全球領先的液晶面板設計、研發及製造公司，產品涵蓋1.2吋至71吋應用廣泛的TFT-LCD面板，是全球少數供應大、中、小完整尺寸產品線之廠商。

燒錢事業單位： • 一、顯示器事業： • 高階產品技術全面推動，例如：單片式觸控面板及裸眼3D 筆記型與電腦面板等新應用產品出貨比重提升，車用顯示器打入世界級車廠供應鏈，並推出超晶矽(Hyper LCD)智慧型手機顯示器，顯現公司持續投入的先進顯示器技術研發已具體收穫成果。 • 二、太陽能事業： • 持續進行產品技術差異化並拓展全球市場能見度，例如：量產轉換效率超越20%的高功率背電極接觸單晶模組，領先業界率先推出交流電模組搭配雲端能源監控系統，並成功地在英國、德國、義大利、斯洛伐克、捷克、南非、美國及台灣等地取得太陽能專案開發計畫。產業景氣循環瞬息萬變，市場與產品趨勢變化多元，不斷考驗公司在技術、製造、行銷的綜合應變能力，展望

經營理念 • 使命：成為世界頂尖的綠色方案企業 • 願景：亮麗創新曼妙生活 • 核心價值觀： • 誠信： • 友達文化的建立與形成是一具體深化、逐步演繹的過程，友達人必須具備以誠信為核心的三項核心價值觀，分別為「熱情務本、追求卓越、關懷社會」。 • 精神： • 「創新、紀律、效率、執行力」 • 品質政策： • 以最具競爭力之成本，在最短時間內提供客戶高品質的產品與服務友達光電之 TFT-LCD 生產線，採全自動化一貫生產以提高良率，全程並經過周密的品質管理與產品測試。

未來展望(swot) • 優勢一. 2001年兩公司合併成為台灣最大的面版產業公司。二. 「友達科技中心」研發出眾多的關鍵技術，核准之專利數目眾多。三. 產品線完整、市佔率高、製造達到規模生產，展現出規模經濟。四. 友達在國外設有多家的子公司，在世界各地擁有良好的通路。五. 多次與日本大廠簽訂合約以取的相關技術。六. 優良的人才創造出世界亮眼的公司。七. 友達之數位相機與攝錄機應用面板在市場擁有領先地位。

未來展望(swot) • 劣勢 • ㄧ、友達在大尺寸TFT-LCD面版的製造上技術落後日、韓。 • 在2003年友達支付日本富士通新台幣2.44億元的專利費用和研發費用以取得廣視角技術。 • 二. 友達在原物料的垂直整合程度遜與日、韓。 • 南韓、日本業者，目前在原物料的取得與品牌及通路都還勝過友達。友達只專注在面版的生產製造，在面版應用產品方面並沒有量產。反觀韓國面版大廠三星、LG除了本身量產面版外，也在面版應用產品方面有製造及量產，使得在TFT-LCD製造上與通路有效的結合。

未來展望(swot) • 機會(Opportunities) • 一.AMOLED市場發展趨勢看好。 • 目前低溫多晶硅液晶顯示器和AMOLED的使用只限在中小尺寸的面版應用，全世界面版的領先廠商都致力在AMOLED更先進的技術研發，預計等技術成熟之後，挾其各種AMOLED所能提供優點和特性即將進入市場，尤其攜帶性的產品需要輕薄的顯示器的市場，將會使AMOLED的需求量呈倍數的成長 • 二.大尺寸TFT-LCD面版未來市場將會持續成長。 • 隨著寬頻時代的到來及消費市場對大型電視的偏好日漸增加（LCD TV的發展，將因應DVD及BS數位播放等高畫質影像的基礎建設日漸完整，所以超大型螢幕將是享受數位內容的重要媒介）在可預見的未來，40寸以上的電視將成為數位家庭中心。

未來展望(swot) • 威脅(Threats) • 一.更先進的面版產品將瓜分部分現有的TFT LCD產品市場。 • 在舊有的TFT-LCD小尺寸方面，在OLED的的生產商陸續竄起之下，採用OLED的商品呈倍數成長的態勢（尤其是結合主動矩陣技術元AM-OLED），將會在手機方面、數位相機、MP3 Player顯示器及其他中小尺寸的TFT-LCD面版帶來市場的萎縮。 • 二.人才不足是當前面板產業最大的問題，問題若不解決將扼殺產業競爭力。 • 面板(TFT-LCD)產業這兩年來大紅大紫，然而根據行政院統計每年科技人才缺口一萬人。現在台灣面板業面臨最大的困境在於，當產業大到一定的程度，就找不到人才。在南韓的TFT-LCD家數只有二大一小，南韓廠商家數是台灣的二分之一，而人口又是台灣的兩倍：相較於台灣生產面版的公司過多，又總人口數比國外小，每年在科技人才缺口一萬人，而每年大專招生中科技人才不過四到五萬人。除非這些公司就要併成少數幾家以集中力量，集中火力在突出的產業，才能繼續讓台灣在全球產業發光發熱。

二、營運概況

來源:100股東會年報 二、營運概況：營收及獲利

來源:100股東會年報 二、營運概況：近二年度每股淨值、盈餘資料

來源:100股東會年報 二、營運概況：從業員工資料

來源:100股東會年報 二、營運概況：財務狀況

來源:101年Q4營業報告書 三、損益表

來源:100年Q4營業報告書 100年報-1

來源:100年Q4營業報告書 年報-2

100及101年半年報-1

半年報-2

半年報-3

來源:101年Q4營業報告書 友達五年趨勢分析

來源:101年Q4營業報告書 近五年簡明損益表

來源:101年Q4營業報告書 友達五年營收趨勢

來源:101年Q4營業報告書 五年度趨勢分析 • 自08年以後,友達長期面臨獲利持續衰退主因: • 面板報價滑落 • 利息費用持續增加 • QE2以後台幣強升 • 訴訟案罰款提列

友達與奇美電比較分析

來源:公開資訊觀測站 • 友達在營收上並無明顯改變。 • 奇美電營收大幅成長(在98年大幅擴廠) 。

來源:公開資訊觀測站 • 友達毛利率早期優於奇美電。 • 早期奇美電經濟規模較小使其成本較高。

來源:公開資訊觀測站 • 奇美電子在2009年開始大幅擴張。 • 新設備的折舊費用也佔了相當大的成本。

來源:公開資訊觀測站 • 友達的營業費用支出較電高以致於營益率下降較奇美快。 • 友達在反托拉斯法案所認列的損失較奇美電高出許多。 • 以上這些原因使得原本毛利高於奇美電的友達最後在純益率上下滑。

來源:http://www.witsview.com MCI 是一項指數。由幾家面板大廠包含三星、LG 、夏普、友達,奇美…等提供資料，表達產業的展望以及市場趨勢。

小結 • 1.近五年友達股價走勢圖 • 2.近幾年新台幣兌換美元匯率 • 3.面板價格

來源:元大證券-技術分析 a.近五年股價走勢圖

來源:新加坡奇摩財經版 b.新台幣兌美元匯率

來源:獵豹財務長郭恭克的部落格 c.面板價格

近期友達概況 • 1.掌握元太科技FFS新技術。 • 2.接貨APPLE訂單。 • 3.SONY擴大對友達採購案。 • 4.OLED及AMOLED技術逐漸成熟。 • 5.65吋IGZO-4K2K技術發表。 • 6.反托拉斯法案宣判。

結語 • 是要堅持清白，再搏一把，再向未知風險挑戰？或者向現實低頭，放棄之前所深信的價值，停損出場？ • 事實上，現在正是有達重新出發的最好時機，歷經最長不景氣的面板業正逐漸回暖。 • 如果半年前宣判，當時景氣較差，對友達就是不好的消息，不過現在產業正復甦，帳上的營運現金就由負轉正，影響就比較小。 • 友達九月起已宣布組織調整，將研發併入各事業部門，進入作戰狀態：這是以獲利為優先目標，讓研發與工廠的資源更緊密結合，更快作出客戶導向的利基型產品。

結語 • 反托拉斯這一仗，並非毫無意義： • 1 、三位主管的釋放。 • 2 、審判將成為選項，而並非和解。 • 友達堅持打反托拉斯官司，達到了挑戰美國司法的目的，但是耗時六年，五億罰金，兩位高階主管三年刑期的代價。若有達選擇不再上訴，罰款只是損益表認列的一次性損，如果再次上訴，將把友達的未來，再賭上一年的不確定性。

財務報表分析 指導老師：張民昌