快速发展的四川美丰 值得投资的美丰转债

1. 快速发展的四川美丰值得投资的美丰转债 可转债发行推介 2005年5月

2. 主要内容 • 良好的公司发展态势 • 四川美丰未来发展策略 • 可转债募投项目简介 • 可转债发行方案简介

3. 良好的公司发展态势

4. 1、经营业绩稳步增长 • 自上市以来，主营业务收入稳步增长，六年增长超过500% • 1998-2004年，主营业务收入增长率算术平均值达到30.49% • 2005年1季度，公司实现主营业务收入27，789万元，同比增长约35% 上市以来主营业务收入与增长率

5. 2、盈利能力逐步增强 • 公司净利润水平迅速提高，2004年实现净利润18，329万元 • 公司净资产收益率和主营利润率稳步提升 • 2005年1季度，公司实现净利润27，789万元，同比增长约80% 2000-2004净资产收益率和主营利润率 2000-2004净利润与净利润增长率

6. 2、盈利能力逐步增强（续） • 公司总体规模虽然较小，但盈利能力非常突出 全部上市公司 11家氮肥上市公司

7. 我国天然气储量分布（亿立方米） 新疆5,555 内蒙3,967 陕西3,612 四川2,033 国家统计局，2003 3.1 主导因素-资源优势 公司大股东华川石油下属新场气田，可采储量230亿立方米 • 气头氮肥企业与媒头氮肥企业相比成本较低 • 四川省拥有丰富天然气储量 • 公司大股东提供充足的天然气供应保障 中石化新近宣布发现的普光气田，已探明天然气储量达到1143.63亿立方米，可采储量878.32亿立方米，为四川盆地已发现的最大天然气田

8. 四川美丰股东结构 2000-2004每股收益与现金分红 截至2005年月31日 单位：元 3.2 主导因素-管理优势 • 合理的股东结构 • 重视股东回报的公司治理文化 • 专业、稳定的管理团队

9. 3.3 主导因素-品牌优势 • 美丰牌尿素经多年培育，在全国多个省市地区取得较高声誉，获得国家免检产品 • 2004年1月7日，“美丰”牌尿素产品被评为四川省第六届名牌产品 • 2004年10月，“美丰”商标获“中国驰名商标”称号 • 目前正在申报“中国名牌”，力争把“美丰”牌尿素发展为中国氮肥行业第一品牌

10. 未来发展战略

11. 1、行业特点 • 国际上发达国家氮肥工业由于环保和原材料价格上涨的原因相继停产，氮肥生产向亚洲转移 • 中国已进入农业景气周期，化肥消费量保持稳中有升的格局 • 国家对化肥行业有相关优惠政策，如增值税返还、运输和原材料保证等方面 • 氮肥行业集中度较低，煤头企业占较大比例 • 受原材料价格上涨推动，化肥价格处于高位，在相当长的一段时间仍将在高位运行

12. 2、四川美丰发展战略 发展目标 通过五年的发展，使尿素生产规模达到250--300万吨，成为中国氮肥行业有重大影响的大型企业集团 发展思路 • 按照专业化规模扩张的思路 • 通过技改和新建项目增加产能100万吨 • 通过兼并重组有资源、有市场、有技术的尿素生产企业，增加年产50--100万吨以上的尿素生产规模

13. 3、资金安排 银行贷款 公司目前拥有银行授信额度7亿元 发行转债 整 体 资 金 需 求 30 亿 元 计划发行4亿元可转债 自有资金 每年经营现金净流量 3.5 亿元 • 选择以可转债方式筹措部分资金： • 有助于调整公司资产负债结构 • 有助于避免增发导致的每股收益的剧烈摊薄效应 • 有助于较快的实施融资计划，以避免丧失市场先机

14. 可转债募投项目简介

15. 募集资金项目 • 1、合成氨技改工程 • 2、日产1000吨尿素汽提法装置 • 日产1000吨尿素汽提法装置技改项目 • 日产1000吨大颗粒尿素造粒装置 及配套项目 • 3、年产10000吨多层共挤膜袋生产线技改项目

16. 1、 合成氨技改工程 • 天然气管道修建、 技术改造工程，将提高公司天然气供给量，提高开工率，节约天然气管输费用 • 针对德阳分公司合成氨装置进行配套公用工程、输变电、制冷、仪器仪表、氨氢回收 • 可使四川美丰的生产装备、技术水平、生产自动化程度更上一个台阶，在同行业中处于领先地位，是合成氨工业发展的需要 • 使能源得到合理、充分利用，减少原材料及动力消耗，增加合成氨产量，是节能降耗、提高合成氨产量的需要

17. 2、日产1000吨尿素汽提法装置 • 采用国际先进的CO2汽提工艺及大颗粒尿素造粒技术 • 大颗粒尿素肥效持久，氮损失率低，其市场售价也比普通尿素高出50~100元/吨左右，产品市场前景广阔 • 项目实施后将有效解决公司的氨平衡问题

18. 3、年产10000吨多层共挤膜袋生产线技改项目 • 技术先进，有利于简化包装材料的生产流程，节约能源，降低生产成本 • 填补国内化肥包装空白，提升本公司产品包装档次，增强产品竞争能力 • 可以生产医用、食品包装膜，国内需求旺盛，产品市场广阔，附加值高

19. 可转债发行方案简介

20. 1、发行方式概述 • [面值]：100元 • [数量]：4亿元人民币 • [期限]：5年 • [票面利率]：第一年1.6%、第二年1.8%、第三年2.1%、第四年2.5%、第五年3.0% • [付息日期]：计息起始日为可转债发行首日，每年付息登记日后5个工作日内 • [发行方式]：全部优先向A股股东配售，被放弃部分采用网上网下相结合的方式

21. 2、主要条款 [转股价格] • 以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础上浮不超过5% [转股价修正条款] • 连续30个交易日中任意20个交易日的收盘价低于当期转股价格的90% • 修正后的转股价格不能低于此20个交易日股票价格的算术平均值 • 修正后的转股价格也不能低于每股净次产和股票面值 • 如拟修正的转股价低于此20个交易日的算术平均值，需股东大会表决

22. 2、主要条款（续） [赎回条款] • 转股期内任何连续20个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130% • 按面值加所在计息年度年利息，赎回全部或按一定比例赎回部分未转股的可转换债券 • 每年可按约定条件行使一次赎回权 • 满足赎回条件，公司不实施赎回的，当年不再行使赎回权

23. 2、主要条款（续） [回售条款] • 转股期内，连续30个交易的收盘价低于当期转股价格的70% • 全部或部分于满6个月、满一年、满两年、满三年、满四年后分别以可转债面值的101.7%、102%、103%、104%、105%回售 • 回售条件首次满足后可以进行回售，首次不实施回售的，当年不应再行使回售权 [附加回售条款] • 本次募集资金投资项目的实施情况与公司在本次可转债募集说明书中的承诺相比如出现变化，根据中国证监会的相关规定可被视作改变募集资金用途或被中国证监会认定为改变募集资金用途的，持有人有权以面值的105%向公司附加回售可转债

24. 2、主要条款（续） [配售安排] • 本次发行的可转债100%向原有股东配售 • 原有股东放弃配售的可转债，向机构投资者和社会公众投资者发售

25. 3、偿债措施 • 此次募集资金投资项目的良好收益是偿债的第一保障 • 如果募集资金投资项目尚未产生收益或收益未能满足偿债要求时，公司将以公司自有资金进行偿付 • 公司将对资本结构、现金流量等进行合理调控，保障转债到期时有足够的现金支付未转股转债 • 公司将加强融资能力，增强公司总体实力，保障偿债的实施 • 同时工商银行提供担保，当上述偿债措施依然未能满足偿债要求时，本次可转债的担保方对债券持有人进行偿付 请公司修改！

26. 感谢投资者对四川美丰的一贯支持！ 谢谢！