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Origens da Crise

Origens da Crise. Crédito, Juros & Bolhas. Poupança Pessoal nos EUA em Bilhões de Dólares. Fonte: Bureau of Economic Analysis. Juros & Poupança Pessoal nos EUA. Fonte: Bureau of Economic Analysis & Federal Reserve. Preço Mediano dos Imóveis nos EUA em US Dólar com Média Móvel de 12 Meses.

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Origens da Crise

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Presentation Transcript

  1. Origens da Crise Crédito, Juros & Bolhas

  2. Poupança Pessoal nos EUA em Bilhões de Dólares Fonte: Bureau of Economic Analysis

  3. Juros & Poupança Pessoal nos EUA Fonte: Bureau of Economic Analysis & Federal Reserve

  4. Preço Mediano dos Imóveis nos EUA em US Dólar com Média Móvel de 12 Meses Fonte: InvestmentTools.com

  5. Preço dos Imóveis nos EUA em Ouro Fonte: InvestmentTools.com

  6. Preço dos Imóveis nos EUA Deflacionado pelo Índice Dow Jones Industrial Fonte: InvestmentTools.com

  7. EUA: Grande Consumidor Mundial Valores ajustados com a PPP segundo a PWT2006

  8. Ação dos Governos No Mundo & no Brasil

  9. Países Desenvolvidos • Derivativos e securitizações difundiram os créditos imobiliários; • Por não saber quais instituições detinham tais créditos, gerou-se uma crise de confiança; • 1ª Medida: FED reduz a taxa de redesconto.

  10. Países Desenvolvidos • Com o agravamento da crise as dificuldades se agravam, principalmente para: • bancos de investimento que carregavam muitos papéis imobiliários; • seguradoras que cobriam risco de crédito bancário. • Algumas destas instituições ficam insolventes; • 2ª Medida: Tesouro americano adota uma postura “tática” e socorre instituições com maior poder de transmissão de crise.

  11. Países Desenvolvidos • A crise chega a um ponto de comprometimento do sistema financeiro como um todo; • Os derivativos e securitizações imobiliárias causam estragos além-mar, uma vez que bancos europeus e asiáticos também os detém em abundância em suas carteiras; • Congresso americano rejeita primeiro pacote de ajuda. A mensagem é clara: os contribuintes americanos não pagarão a conta sozinhos.

  12. Países Desenvolvidos • Depois de anúncios de países europeus sobre pacotes de ajuda, o Congresso americano aprova o pacote; • 3ª Medida: Recursos governamentais capitalizam instituições financeiras insolventes e, em contra-partida adquirem ações das mesmas.

  13. Brasil e Outros Países • Sistema financeiro da Islândia virtualmente quebra. Socorro do FMI; • Argentina estatiza fundos de pensão; • No Brasil, são reduzidos os depósitos compulsórios que podem ser utilizados na compra de carteiras de bancos menores; • Isso ajuda a resolver problema de rolagem do passivo do sistema bancário; • Venda de reservas cambiais socorre empresas que passaram do ponto no hedge cambial e se tornaram especuladoras contra o Dólar;

  14. Perspectivas 2009 Efeitos da crise no Brasil

  15. Previsões do Mercado para o PIB de 2009 Fonte: Relatório FOCUS (BACEN)

  16. Variação da Produção Física Industrial Desazonalizada no Mês e nos Últimos 12 Meses Fonte: IBGE

  17. Lado Bom: Dólar mais forte favorece as exportações e enfraquece as importações; Brasil muito mais preparado para enfrentar a crise: inflação sob controle, investment grade e reservas cambiais em nível confortável. Lado Ruim: Queda na demanda global por commodities; Recessão nos países ricos podem enfraquecer nossas exportações Baixa sensibilidade à crise (até agora) pode fazer que as importações permaneçam altas por um tempo; Crédito mais caro e menor abundância de capitais poderão piorar a conta de capitais. Problemas no Balanço de Pagamentos à Vista

  18. Saldo em Conta Corrente e seus Componentes – 12 meses Fonte: BACEN

  19. Balanço de Pagamentos e seus Componentes – 12 meses Fonte: BACEN

  20. Conta de Capital e Investimento Estrangeiro Direto – 12 meses Fonte: BACEN

  21. Previsões do Mercado para os Saldos da Balança Comercial e em Conta Corrente em 2009 Fonte: Relatório FOCUS (BACEN)

  22. Crédito Total Fornecido pelo Setor Financeiro Fonte: BACEN

  23. Vendas de Automóveis de Passeio Fonte: ANFAVEA

  24. Financiamento de Imóveis a Pessoas Físicas Fonte: BACEN

  25. Cenários para 2009 • Bolsas mundiais (e no Brasil) fracas. Compras para longo prazo. Possível recuperação no segundo semestre; • Câmbio com pressão altista, dependendo muito da atuação do BACEN; • Juros com tendência à estabilidade, ou talvez leve queda, pois apesar das pressões inflacionárias e cambiais, a desaceleração da atividade econômica terá efeito benéfico sobre o nível de preços.

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