Выбор финансовых инструментов для привлечения капитала

1. Выбор финансовых инструментов для привлечения капитала FORTIS Business Solutions http://fortisgroup.at/

2. ЛЕСТНИЦА ПОВЫШЕНИЯ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ IPO/частное размещение Еврооблигации Кредитные ноты Рублевые облигации • Этап 4: • Выполнение требований инвесторов к качеству компании и ее бизнеса; • Создание публичного индикатора стоимости бизнеса. • Этап 3: • Увеличение объемов и сроков долгового финансирования через выпуск еврооблигаций. • Этап 2: • Повышение прозрачности через отчетность по МСФО; • Диверсификация базы инвесторов • Этап 1: • Создание инвестиционного бренда; • Начало мероприятий Investor Relations 2

3. СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ КОМПАНИИ: ДОЛГОВОЕ И АКЦИОНЕРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ Акционерное финансирование Долговое финансирование Частное размещение акций Банковское кредитование КОМПАНИЯ Инструменты рынка долгового капитала (синдицированные кредиты, облигации, еврооблигации, CLN) Первичное размещение акций (IPO) 3

4. ВОЗМОЖНОСТИ ДОЛГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ НА 1-3 ГОДА ДОЛГОВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ НА 1-3 ГОДА ВЫПУСК РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ ВЫПУСК EUROBONDS ВЫПУСК ECP ВЫПУСК БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

5. ВОЗМОЖНОСТИ FORTIS ЗА СЧЕТ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ, СРЕДСТВ ФОНДОВ И СРЕДСТВ КЛИЕНТОВ Гарантия размещения за счет выпуска «под себя» Бридж-финансирование с использованием транша ECP Выпуск в нужной валюте: EUR, USD, RUB и др. Механизмы создания ликвидности займа Переупаковка инструментов для торговли на рынках других стран Дополнительное обеспечение: секьюритизация платежей, др. Структурирование займа (сроки, амортизация, ставки), наиболее интересного для инвесторов в настоящее время Предоставление возможности РЕПО инвесторам Активная поддержка вторичных торгов 5

6. Выпуск CLN / Еврооблигаций 6

7. КРЕДИТНЫЕ НОТЫ (CLN) • CLN обеспечивают средний уровень публичности и умеренный уровень ликвидности; • Организация процесса выпуска CLN занимает от 4 до 6 недель; • Стоимость выпуска CLN существенно ниже стоимости выпуска еврооблигаций с точки зрения накладных расходов; • CLN могут номинироваться как в рублях, так и в иностранной валюте. • ЕВРООБЛИГАЦИИ • Еврооблигации являются оптимальным инструментом для крупных компаний и обеспечивают высокий уровень публичности; • Срок организации выпуска еврооблигаций может составлять от 8 до 12 недель; • Выпуск еврооблигаций сопряжен с существенными затратами и требует наличия аудированной отчетности по МСФО и международного кредитного рейтинга. 7

8. ВЫПУСК КРЕДИТНЫХ НОТ / ЕВРООБЛИГАЦИЙ 8

9. Выпуск рублевых облигаций 9

10. Выпуск рублевых облигаций - эффективный способ привлечения значительных средств на рынке публичного долга и формирования публичной кредитной истории. Улучшение структуры долга и наличие публичной кредитной истории создают предпосылки для роста капитализации компании. • Преимущества выпуска рублевых облигаций: • Рублевые облигации позволяют привлекать средства на длительный срок, одновременно предоставляя возможности управления долгом за счет использования оферт; • Рублевые облигации обеспечивают публичность компании-эмитента, что формирует инвестиционный бренд компании; • Рублевые облигации позволяют диверсифицировать базу кредиторов; • Рублевые облигации позволяют определить справедливую стоимость кредитного риска компании; • При выпуске рублевых облигаций не требуется обеспечение; • Рублевые облигации являются наиболее недорогим, с точки зрения накладных расходов, инструментом. 10

11. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ОРГАНИЗАЦИИ РАЗМЕЩЕНИЯ ВЫПУСКА РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ • Подготовка размещения: • Определение оптимальных для эмитента параметров выпуска; • Юридическая, функциональная оптимизация если необходимо (создание SPV, аудит, др.); • Подготовка эмиссионных документов. • Организация размещения: • Подготовка маркетинговых материалов (информационный меморандум, desknote); • Маркетинг выпуска: рассылка, презентация, встречи с аналитиками и инвесторами; • Формирование синдиката; • Размещение облигаций. • Поддержка вторичного рынка: • Поддержание двусторонних котировок на вторичном рынке; • Регулярное аналитическое покрытие. 11

12. ПРИМЕРНЫЙ ГРАФИК РАБОТ ПО ПОДГОТОВКЕ РАЗМЕЩЕНИЯ ВЫПУСКА РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ

13. Частное размещение акций 13

14. Частное размещение акций – продажа или выпуск пакета акций для избранной группы инвесторов. Частное размещение эффективно при необходимости привлечения капитала для перехода на следующий уровеньразвития бизнеса и интересно компаниям, которые пока недостаточно крупны для IPO. • Преимущества частного размещения акций: • Не меняется величина долга; • Частное размещение является эффективным способом привлечения внимания инвесторов и расценивается как шаг к IPO; • Компания в значительной степени сама определяет условия размещения: состав участников, количество и цена акции; • Частное размещение позволяет получить оценку стоимости бизнеса в преддверии дальнейшего выхода на публичные рынки; • Необходимые при проведении частного размещения мероприятия повышают прозрачность и стандарты корпоративного управления компании; • Частное размещение позволяет повысить капитализацию компании за счет привлечения финансирования и доступа к технологиям и ресурсам инвестора. 14

15. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ОРГАНИЗАЦИИ ЧАСТНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ АКЦИЙ • Оценка рыночной стоимости бизнеса. • Оценка бизнеса • Подготовка информационных материалов • Подготовка информационного Меморандума; • Подготовка инвестиционного резюме; • Составление предварительного списка инвесторов. • Поиск инвесторов • Рассылка информационных материалов; • Получение заявок от инвесторов; • Переговоры с инвесторами. • Анализ компании инвестором • Запрос и предоставление дополнительной информации; • Подготовка DueDiligence; • Проведение DueDiligence. • Заключение сделки • Анализ предложений; • Выбор лучшего предложения; • Переговоры с инвестором; • Подготовка документации; • Закрытие сделки, платеж 15

16. Первичное публичное размещение акций (IPO) 16

17. IPO – первоначальное публичное предложение акций – первый выпуск компанией своих акций на рынок для привлечения дополнительного капитала (в отличии от размещения акций среди существующих акционеров или ограниченного круга сторонних инвесторов). 17

18. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ПРОВЕДЕНИЯ IPO: • Предварительный анализ и планирование IPO; • Проведение мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности, формулирование общей стратегии развития; • Duediligence; • Анализ результатов Duediligence, подготовка информационного меморандума; • Pre-marketing и Roadshow; • Формирование книги заявок, определение цены отсечения, размещение. • ВЫБОР БИРЖИ ДЛЯ IPO • РОССИЯ: • Большой потенциал рынка; • Менее жесткие процедуры выхода на рынок и требования к раскрытию информации; • Проведение размещения в более короткие сроки и с меньшими затратами; • Требование о прохождении листинга в России перед выпуском ADR/GDR. • Нью-Йорк, Лондон, Гонконг, др.: • Более широкий круг инвесторов (как частных, так и институциональных); • Большая открытость перед инвесторами, обусловленная как требованиями бирж, так и сложившейся корпоративной культурой; • Рост узнаваемости бренда и улучшение международной репутации (среди инвесторов и потребителей продукции). 18

19. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ: • CASH-FLOW MANAGEMENT ПО ВРЕМЕННО СВОБОДНОЙ ЛИКВИДНОСТИ • CASH-FLOW MANAGEMENT ПО БУМАГАМ • ПЕРЕУПАКОВКА ИНСТРУМЕНТОВ ДЛЯ ТОРГОВЛИ НА РЫНКАХ ДРУГИХ СТРАН 19

20. 1. Cash-flow management по временно свободной ликвидности 20

21. ИНДИКАТИВНЫЙ ВЫПУСК ОБЪЕМОМ $100 МЛН. И СТАВКОЙ 8% CLN $100 млн. Yield 8% годовых Необходимая компании сумма сейчас - $80 млн. Временно свободная ликвидность на 6 мес. - $20 млн. Размещение временно свободной ликвидности на 6 мес. $20 млн. (полученных под 8% годовых) Формирование портфеля бр. обсл. Доверительное управление Фонды FORTIS Целевая доходность >8% годовых Целевая доходность >8% годовых Целевая доходность >8% годовых Консервативный вариант – евробонды –доходность 11% Консервативный вариант – евробонды –доходность 14% Консервативный вариант – евробонды –доходность 25% 21

22. 2. Cash-flow management по бумагам 22

23. Первичное размещение - $100 млн. Выкуплено (по оферте, др. способом) - $20 млн. CLN $100 млн. Yield 8% годовых • Перевод на счет бумаг • РЕПО по бумагам $20 млн. • (дисконт – 25%, ставка (max) 6%) Временно свободный cash $15 млн. (полученных под 6%) Формирование портфеля бр. обсл. Доверительное управление Фонды FORTIS Целевая доходность >6% годовых Целевая доходность >6% годовых Целевая доходность >6% годовых Консервативный вариант – евробонды –доходность 11% Консервативный вариант – евробонды –доходность 14% Консервативный вариант – евробонды –доходность 25%

24. Структурирование CLN Покупка рублевых облигаций на ММВБ SPV Заемщик (РФ) Организатор FORTIS Инвесторы: Bonds Швейцария Англия Выплата купона по рублевым облигациямЗаемщика (РФ) Trustee Сингапур Австрия Германия Депозитарий Euroclear / Clearstream Платежный агент Гонконг США Выплата купона по CLN

25. Спасибо за внимание! 25