—— 当前 世界经济 形势分析与展望

1. 放眼看世界 世界看中国 ——当前世界经济形势分析与展望

2. 本期内容 一、当前世界经济形势概况 二、发达国家经济增长态势 三、新兴经济体经济增长态势 四、世界经济面临发达国家政策风险 五、世界经济结构面临新一轮调整 六、当前世界经济形势下的中国对策与启示

3. 一、当前世界经济形势概况 1、总体概况 自2007年至今，国际金融危机已经进入第八个年头，世界经济总体仍在低速复苏，不均衡性和脆弱性进一步发展，进入深度转型期，国际机构对前景持谨慎态度。

4. 一、当前世界经济形势概况 • 2、总体特征 • 发达国家和新兴经济体的经济增速反向而行。 • 世界经济将继续面临发达国家的政策风险。 • 新一轮世界经济结构调整展开。

5. 一、当前世界经济形势概况 联合国贸易和发展会议、联合国经济与社会事务部日前发布《2014世界经济形势与展望报告》称，全球经济虽持续复苏却仍显脆弱，因为旧的风险尚未根除，新的不确定因素又在增加。报告预测，2014、2015年全球经济增速将分别为3%和3.3%。

6. 一、当前世界经济形势概况 《2014世界经济形势与展望报告》指出，2013年世界经济增长缓慢，增长率仅达到2.1%。2014年，随着美国就业市场、房地产市场持续回暖，预计其国内生产总值增速将为2.5%；西欧国家虽然走出衰退阴影，但失业率居高不下，经济增长仍然疲弱，预计仅为1.5%；日本预计也为1.5%。对于新兴经济体，报告预测中国将在未来数年维持7.5%左右的经济增速；印度今年经济增速预计升至5.3%；巴西、俄罗斯分别升至3%和2.9%。 　　在国际贸易方面，报告指出，受全球经济增速减缓影响，2013年全球商品贸易增速进一步下降，世界总出口量增长率从2012年的3.1%跌至2013年的2.3%，远低于国际金融危机爆发前的水平。随着欧洲消费需求适度增长，美国经济进一步复苏，以及东亚贸易恢复活跃，预计世界贸易将有所改善，2014、2015年世界出口增长率将分别达到4.6%和5.1%。

7. 二、发达国家经济增长态势 1、整体特征 国际金融危机以来，世界经济复苏进程艰难曲折，脆弱性、不确定性和不平衡性成为世界经济发展的重要特征，各国政策相应地也在不断调整。与此同时，推动经济复苏势头从新兴经济体转向发达经济体。

8. 二、发达国家经济增长态势 注：2014年为预测值。 资料来源：IMF，《世界经济展望》，2013年12月。

9. 二、发达国家经济增长态势 2、各国态势 2013年，发达经济体总体趋于好转。主要发达经济体的经济活动开始从低迷加快，经济增长逐步增强，成为世界经济增长的主要拉动力量。其中，美国经济复苏势头较为稳固，截止到三季度经济已连续10个季度保持增长；欧元区经济触底回升，逐步走出衰退，金融市场趋于稳定；日本刺激政策收到一定成效，增长信心有所提振。但发达国家“低增长、高失业率、高赤字、高负债”并存的格局没有根本改善，导致增长动力不足，经济增速仍低于潜在水平。2013年发达经济体经济增长1.2%，低于上年0.3个百分点。

10. 二、发达国家经济增长态势 3、原因分析 • 世界经济增长的动力仍显疲弱，低速增长成为常态; • 美国退出量化宽松政策带来新的风险，新兴经济体的挑战增大; • 世界贸易与跨国投资增长缓慢，全球经济复苏缺失重要的助推力量。

11. 二、发达国家经济增长态势 4、美国经济展望 美国经济将领跑世界经济，但缩减量化宽松规模增加了经济的不确定性。 • 2014年一季度，美国国内生产总值按年率计算增长1.6%，至此美国经济已连续第12个季度保持增长； • 制造业、科技业、私人消费、住房市场等回暖； • “页岩气革命”； • 市场对于美联储收紧量化宽松的预期增强。

12. 二、发达国家经济增长态势 5、欧元区经济展望 欧元区经济可望实现温和复苏，但很多薄弱环节依然存在。 • 在经历了欧债危机的“急症期”后，2013年欧元区经济渐渐从下挫中企稳，并逐步走出谷底。工商企业看好经济发展前景，投资意愿正在逐步增强。德国总理默克尔优势连任，有利于欧盟和欧洲央行政策的连续性，也有利于欧元区朝着“欧元巩固”的方向发展。2014年，欧元区经济复苏会持续下去，经济增速可望加快。

13. 二、发达国家经济增长态势 5、欧元区经济展望 欧元区经济可望实现温和复苏，但很多薄弱环节依然存在。 • 高失业率和结构调整缓慢，使欧元区经济增速大幅回升的可能性不大。内部经济复苏势头分化依然突出。 • 欧盟委员会2013年11月5日发表的秋季经济报告预测，欧元区在2013年、2014年和2015年的经济增长年率分别为-0.4%、1.1%和1.7%，欧盟在2013年、2014年和2015年的经济增长年率分别为0、1.4%和1.9%。这预示着欧元区经济只能实现缓慢复苏。

14. 二、发达国家经济增长态势 6、日本经济展望 “安倍经济学”政策效果不确定，日本经济后续动力可能减弱。 • “安倍经济学”包括：一是宽松的货币政策，二是大规模的财政刺激，三是包括放松管制和促进创新等在内的一揽子增长战略.

15. 二、发达国家经济增长态势 6、日本经济展望 • 2013年日本经济温和复苏，失业率下降，私人消费上升，工业生产温和增长，出口回升，推高了进口价格水平。 • 2014年日本经济面临的不确定因素增多，“安倍经济学”的短期效应缩减。 • 2014年4月起，日本将实施消费税率由5%提高到8%； • 日本面临着老龄少子化、经济内生动力不足等深层次结构问题； • 能源、资源进口成本上升、长期利率上涨、财政债务压力增加、奥运经济的拉动作用尚小。 • 日本十大研究机构对2013年和2014年的平均预测为，2013年经济增长2.7%，2014年增长1.0%。

16. 三、新兴经济体经济增长态势 1、新兴经济体经济展望 • 增长减缓幅度大于预期。 • 增长趋势在2014年至2019年五年间会更加明显地放缓。

17. 三、新兴经济体经济增长态势 2、中国经济展望 • 根据国家统计局日前公布的数据，2013年中国国内生产总值同比增长7.7%，居民消费价格指数同比上涨2.6%，经济运行总体平稳。2014年将是中国全面深化改革的重要一年，继续保持经济的平稳运行，不仅是宏观经济调控的应有之意，更是推动体制改革、为之营造一个宽松宏观环境的迫切要求。 当前中国经济的主要特征是需求衰退周期逐渐转换为供给调整周期，并正由高速增长向中高速增长转换。 增速放缓的原因： • 一是经济发展阶段的要求。 • 二是要素成本水平明显提高。 • 三是市场需求不足问题凸现，这是导致中国经济增速减缓的根本原因。

18. 三、新兴经济体经济增长态势 3、印度经济展望 印度经济目前呈现疲软态势，但其前景呈现积极的态势。 • 印度经济在财政和货币方面陷入困境。 • 政府近期采取一系列重大措施： • 管控流动资金调节机制和边际贷款工具 • 政府设立内阁投资委员会

19. 三、新兴经济体经济增长态势 4、东盟经济展望 亚行报告认为，2014东盟各国经济形势将有所回升，整体增长速度将从4.9%回升到5.3%左右。经济增速回升将主要得益于与美国及欧洲的贸易预期出现增长，近期部分东盟国家的货币贬值将有利于出口。泰国的增长还将得益于政府预计将于明年开始提速的基础设施建设。越南则有望在解决其银行系统问题方面取得进展，而这是近期困扰越南信贷和投资增长的一个主要问题。印度尼西亚、缅甸等国将受益于投资环境的改善。

20. 三、新兴经济体经济增长态势 4、东盟经济展望 分国别看，亚行预计除菲律宾外其他9国经济都将有不同程度回升，文莱经济增速将从1.5%提升到1.9%，柬埔寨将从7.2%提升到7.5%，印度尼西亚将从5.7%提升到6.0%，老挝将从7.6%提升到7.7%，马来西亚将从4.3%提升到5.0%，缅甸将从6.5%提升到6.8%，新加坡将从2.6%提升到3.5%，泰国将从3.8%提升到4.9%，越南将从5.2%提升到5.5%，菲律宾则将从7.0%回落到6.1%，但仍保持了较快增长。

21. 四、世界经济面临发达国家政策风险 1、风险概况 （1）美国财政和债务问题； （2）欧洲主权债务风险； （3）日本上调消费税率， 放任日元贬值。

22. 四、世界经济面临发达国家政策风险 2、美联储酝酿退出量化宽松政策

23. 四、世界经济面临发达国家政策风险 2、美联储酝酿退出量化宽松政策 美联储现任主席耶伦表示会沿袭前任主席伯南克(Ben S. Bernanke)的政策路线；在伯南克于2013年12月和2014年1月份所主持的政策会议上，美联储已经两次决定将量化宽松(QE)政策分别缩减100亿美元，至当前的每月650亿美元。

24. 四、世界经济面临发达国家政策风险 2、美联储酝酿退出量化宽松政策 美国制定退出“量化宽松”新框架： (1)让其持有的抵押贷款支持证券和美国国债相关证券自然到期，并脱离其资产负债表。 (2)在更长的一段时间内出售抵押贷款支持证券。 (3)动用其他技术工具。 (4)对超额银行准备金支付利息。 (5)通过逆回购协议来稳定利率。

25. 四、世界经济面临发达国家政策风险 3、欧洲经济结构性矛盾尚未消除 欧洲各国失业率差异巨大，凸显欧洲经济结构矛盾严重。

26. 四、世界经济面临发达国家政策风险 3、欧洲经济结构性矛盾尚未消除 • (1)加入欧元区的17个国家的经济发展水平、收入差距参差不齐。 • 希腊等低收入国家急欲拉平收入差距。流动性严重过剩促使欧元债务收益率低，诱导这些国家拼命借债，不受外部约束地大规模支出，争取自己的最大福利和发展机会，致使消费超过其产出，国家经常账户长期维持在赤字状态。 • 希腊等国举债狂欢并不可持续，若到期债务无法清偿，那就意味着债务风险爆发。

27. 四、世界经济面临发达国家政策风险 3、欧洲经济结构性矛盾尚未消除 (2)超主权货币与主权国家之间引发的必然矛盾。 欧元主要是依据德国马克设立的，较为适合德国等欧元区核心国家的胃口，而对南欧等相对落后的国家来说，则难以适应。 欧元统一货币的发行和共同市场的建立，本意是促进或带动相对落后国家的发展并缩小与先进国家之间的发展差距，但实际上却可能出现事与愿违的局面，不仅未能有效缩小这种差距，反而进一步有所扩大。

28. 四、世界经济面临发达国家政策风险 4、日本“安倍经济学”负面效应突出 安倍经济学（Abenomics）的目的是带动消费及投资，扭转日本长年消费与投资极度低迷的状况。

29. 四、世界经济面临发达国家政策风险 4、日本“安倍经济学”负面效应突出 "安倍经济学“正在制造更大的滞胀风险 从短期看，引发经济滞胀的风险点: (1)消费税上调将使经济减速、物价上涨； (2)日元汇率贬值将导致进口成本上升。

30. 四、世界经济面临发达国家政策风险 4、日本“安倍经济学”负面效应突出 从日本国内供给面来看，滞胀的风险点更需要引发关注。 (1)日本经济供给能力的瓶颈正在凸现，这实际上是经济潜在增速没有改善的表现； (2)日本的储蓄率下降、固定资产投资增速疲弱，这些都可能使潜在增速水平在中长期出现恶化。

31. 五、世界经济结构面临新一轮调整

32. 五、世界经济结构面临新一轮调整 1、总体概况 一份来自全球最大对冲基金桥水联合基金（Bridgewater Associates LP)编制的最新数据显示，在2013年全球新增的约2 .4万亿美元的经济产出中，日本、美国和其它发达经济体的贡献率约为60%，自2007年年中以来，首次超过中国、印度、巴西和俄罗斯等新兴经济体。

33. 五、世界经济结构面临新一轮调整 2、发达国家经济结构调整趋势 • 以再工业化为核心，以绿色增长和智能增长为基本方向，以新能源技术和新一代信息技术为主要特征。 • 仍将在未来产业发展方面占据主动，保持竞争优势。 • 被迫改变负债消费模式。

34. 五、世界经济结构面临新一轮调整 3、发展中国家经济结构调整趋势 • 由以外部需求拉动为主转向以内需推动为主。 • 资源输出国开始调整过度依赖资源出口的发展模式转型为以增强内生动力为目标。

35. 六、当前世界经济形势下的中国对策和启示 1、政府对策 • 保增长：坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不采取短期刺激措施，不扩大赤字，不超发货币，而是增加有效供给，释放潜在需求，沉着应对市场短期波动，保障经济运行不滑出合理区间，使经济稳中向好。 • 针对调结构 • 1)巩固和加强农业基础； • 2)加快产业结构调整； • 3)加强基础设施建设； • 4)推进创新驱动发展。

36. 六、当前世界经济形势下的中国对策和启示 1、政府对策 • 促发展 推动开放向深度拓展，极大地激发了市场活力、发展动力和社会创造力，扩大了发展的新空间。 1)设立中国上海自由贸易试验区，探索准入前国民待遇加负面清单的管理模式； 2)提出建设丝绸之路经济带、21世纪海上丝绸之路的构想； 3)打造中国-东盟自贸区升级版； 4)与瑞士、冰岛签署自由贸易协定； 5)实施稳定外贸增长的政策，改善海关、检验检疫等监管服务。

37. 六、当前世界经济形势下的中国对策和启示 2、学者观点 中国如何应对当前世界经济形势？ • 陈文玲 • ——中国国际经济交流中心总经济师 • 1.深入认识我们国家经济已经进入了换挡期，但又同时处于国内改革的攻坚期和国际经济变局的调整期，经济下行的风险依然存在。 • 2.我国整个宏观经济政策应该更加具有主动性和战略性，注重在深化改革和防御外部风险、短期政策与中长期战略之间求得平衡。 • 3.在新的形势下，中国应该积极参与并且推动全球经济合作与全球治理，争取国际舞台上更大的话语权和舆论的主导权，努力改善中国经济发展的外部环境。

38. 六、当前世界经济形势下的中国对策和启示 2、学者观点 中国如何应对当前世界经济形势？ • 李稻葵： • ——清华大学中国与世界经济研究中心主任 • “中国经济在2014年将会出现比较快的经济增长局面，但面对相对比较乐观的形势，我们必须保持比较清醒的头脑。制约中国经济发展的因素是比较突出的，最大的风险来自于美国。美国财政悬崖问题没有得到根本解决，而有关债务上限提高的讨论也必将引发新的一轮政治斗争。从根本上讲，美国站在十字路口上，到底是要通过减少开支还是通过加税来平衡公共财政，各方观点很难统一。在这种情况下，美国的国债市场将会成为人质。我们必须警惕由美国国债评级可能下调所引起的新一轮经济波动。

39. 六、当前世界经济形势下的中国对策和启示 2、学者观点 中国如何应对当前世界经济形势？ • 裴长洪 • ——中国社会科学院经济研究所所长 • 在错综复杂的国际经济形势中趋利避害、顺势而为，关键在于抓住促进经济发展方式转变的新机遇。 • 首先，坚持扩大内需，保持合理的投资增长速度并优化结构，特别是努力扩大消费需求，在推进城镇化和城乡发展一体化过程中建立消费需求增长的长效机制。 • 其次，采取更加积极主动的对外开放战略，培育我国商品和服务国际竞争新优势，特别是通过体制机制改革和政策配套加快形成我国开放型经济新优势。

40. 六、当前世界经济形势下的中国对策和启示 3、企业应对 • 华为：战略转型——“企业级市场将是未来蓝海” 在复杂的全球经济背景之下，中国企业要想突围，除了需要具备对行业高瞻远瞩的眼光之外，还必须有切实可行的商业模式、领先行业的技术创新能力，以及为配合这些商业模式和技术创新能力必备的管理架构。 华为强调“企业的生产和运营更是离不开网络，数字企业的时代正在来临”，表示“企业ICT系统正超越工具和支撑系统，成为生产系统的一部分，成为决策系统的一部分，成为客户关系和服务的一部分，成为营销和物流的一部分等等，从新思想的来源、新产品的构思到精准销售和卓越运营，ICT融入到企业的每一个环节，构建企业端到端的实时系统，数字企业成为未来企业的组织形态”。

41. 六、当前世界经济形势下的中国对策和启示 3、企业应对 • 联想：业务并购——将继续通过收购推动公司增长 2014年3月18日，联想表示，其仍寻求通过业务并购来推动公司的增长。在此前不到两个月的时间内，联想已经斥资50亿美元收购了两大业务：一是23亿美元收购IBM的低端服务器业务；二是29.1亿美元收购谷歌旗下的摩托罗拉移动手机业务。这两大业务并购也是联想拟在PC之外拓展多样化业务的举措之一。 联想一直在寻求多种新渠道来推动公司增长，并开始重点关注智能手机以及电脑服务器和存储系统之类的企业产品。 联想首席执行官杨元庆表示：“我们将继续通过业务并购来作为公司的增长途径之一。一旦有好机会，我们就将抓住。”与此同时，联想高管层也表示，该公司仍然拥有足够的资金实力来保持业务增长。

42. 六、当前世界经济形势下的中国对策和启示 3、企业应对 • 海尔：自主创新——全流程并联交互创新生态体系 • 海尔紧扣网络化战略，建立了以用户为中心，与用户、资源深度交互的，以全球一流资源并联开发为实现手段，以实现颠覆性创新为目标的“全流程并联交互创新生态体系”。 • 海尔“全流程并联交互创新生态体系”定位于支持颠覆性创新，是海尔技术创新的战略方向，是对颠覆性创新的一次革命，提出了一套完整的实现颠覆性创新的方法。原有的创新方法大都是支持延续性创新、OEM、ODM。海尔在这种技术创新生态体系下，研发出无尾家电、无水洗衣机、航天冰箱等颠覆性创新产品，差异化的产品和服务正在引领海尔从红海到蓝海的跨越，是海尔矢志不移的创新方向。

43. 六、当前世界经济形势下的中国对策和启示 4、对当代大学生的启示 1.认清世界经济复苏形势，了解结构调整的特点及动向； 2.关注大国对外战略调整动态，充分认识大国关系互动的复杂性； 3.把握亚太地区的发展势头，深刻认识中国提升国际影响力的机遇与挑战； 4.认识中国特色外交的积极实践，全面理解对外政策的基石和落脚点； 5.面对当前经济形势下大学生就业难的现状，调整自己的就业心态并提高就业竞争力以适应当前的市场需求：（1）提高专业技能；（2）培养社会实践能力；（3） 明确职业规划；（4） 注重素质拓展。