實用技術分析工具書

1. 實用技術分析工具書 編撰：游穎鴻

2. 精華集 • 解讀K線 一根K線代表了開盤價、收盤價、日內最高價、日內最低價 • 以量為師 量是人氣指標，量增價揚、量縮價跌 • KD指標20以下黃金交叉是買進時機、80以上死亡交叉是賣出時機 • 費波納希數列1,1,2,3,5,8,13,21,34,…所有技術分析的數學基礎 • 黃金分割0.618與0.382用在甘氏角、百分比拉回很有用 • 波浪理論Rule與Guideline會幫助您研判目前行情位置、下一波走向 • 趨勢線 價格走勢軌道可預測漲跌區間與方向，直到突破形成新的軌道 • 甘氏角2/8,3/8,5/8,8/8,13/8…更具意義的趨勢線 • 百分比拉回 遇到回檔修正而下方沒有趨勢線支撐時，用來預測滿足點 • 頭肩型態 頭肩頂（或頭肩底）形成後，可以算出修正（反彈）滿足點 Eric Yu, 2003

3. 解讀K線 • 是紅K線或者是黑K線，由「收盤價減開盤價」是否為正來決定，而非「收盤價減前日收盤價」 • 比如2003.3.14（五）台股大漲97.18點，但屬於黑K線，因為當天是跳空開高在4519點（前一日收盤價僅4378）而收盤價卻只有4476，雖比前一天上漲，但日內是跌的（開高走低）顯示逢高出脫的人多 Eric Yu, 2003

4. K線實例- 2002.11.15~2003.3.15期間的台股日線圖 Eric Yu, 2003

5. 以量為師 林哲民,《TMBA雜誌》, 西元2002年元月號 • 成交量（對指數來說：成交值更重要）是市場人氣指標。 • 股價是股票的自然重量，沒有人來承接的話，原本持有者隨著時間消逝、股價一直沒表現，而機會成本不斷增加，會有自然壓力拋棄等待，股價就會下跌。 • 成交量不足顯示人氣不足，沒有人來承接，不會有行情。 • 大盤指數上漲時，成交值放大是自然現象。 （例：45元的台積電股票成交10張，則成交值為45萬；當台積電股價漲到60元的時候，成交10張的成交值要60萬） • 若價格上漲，成交值萎縮，則為量價背離， 表示市場認同這個價格的人少，由少數人來支撐一個沒有被普遍認同的過高股價：後市即將下跌！ • 唯獨因漲停鎖住，很多買單沒有成交，則量縮才會是好事。 Eric Yu, 2003

6. 量價背離實例 2001.4~2002.8期間的台股日線圖 • 台灣加權股價指數在2001年12月至2002年4月出現標準的量價背離.. • 結果台股從6484點一路跌到3845點，慘跌40%… Eric Yu, 2003

7. 量縮漲停實例 2003年1月份千興(2025.TW)的飆漲 • 對個股來說，除非是漲停鎖住一堆買單買不到，那麼量縮才會是好事 Eric Yu, 2003

8. RSI、KD、MACD、OBV指標 價的技術指標： • RSI（Relative Strength Indicator） 當RSI值高於80表示超買、低於20表示超賣；有分6日（短均線）和12日（長均線）。短均線穿過長均線交叉往上稱為黃金交叉，交叉往下稱為死亡交叉。當RSI6與RSI12兩個值在20以下黃金交叉時為買進的時機、在80以上死亡交叉時為賣出的時機。 • KD隨機指標（Stochastic） K值是短均線、D值是長均線，同樣要在20以下黃金交叉、或80以上的死亡交叉，才有參考價值。 • MACD（Moving Average Convergence Divergence） 多頭時是正的，空頭時是負的，能表現出過去一段時間的多空趨勢，但對未來走勢的預測能力不如KD指標。 量的技術指標： • 均量- 量是人氣指標，當均量在上揚，表示人氣在增溫，有利後市。 • OBV- 把價格上漲時的量用加的、價格下跌時的量用減的，一段時間的累計 值就代表多空雙方的「累積戰果」。當價格陷入盤整區間後，若OBV先行突破盤整，則價格也可預料將朝著OBV突破的方向去突破。 Eric Yu, 2003

9. RSI、KD、MACD實例 過去半年的台股日線圖 • RSI 要在20以下超跌區短期(9日)均線與長期均線(14日)交叉往上（俗稱黃金交叉）時才有反彈向上的參考性；在80以上超漲區短均線穿過長均線（俗稱死亡交叉）才有向下修正的參考性。在20~80之間的交叉，參考性不足；在50的中性區交叉更不需要參考。 • KD 要在20以下黃金交叉、或80以上的死亡交叉，才有參考價值。 • MACD 對未來走勢預測能力較差，不如RSI和KD實用。 • RSI指標搭配威廉指標、或KD指標搭配成交量變化，都是很好的預測工具。 Eric Yu, 2003

10. 費波納希數列 Leonardo Fibonacci,《算學》, 西元1225年 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144,…. • 任何一數字等於前兩個數字的和。 • 任何一個數字與其下一個數字的比值接近 0.618。 • 任何一個數字與其下下一個數字的比值接近 0.382。 • 0.618的倒數就是1.618 1 / 0.618 = 1.618 • (0.618)2 = 1 – 0.618 (0.618)3 = 1 – (0.618)2 (0.618)4 = 1 – (0.618)3….依此類推 • (1.618)2 = 1 + 1.618 (1.618)3 = 1 + (1.618)2 (1.618)4 = 1 + (1.618)3….依此類推 • 自然界現象：向日葵花頭種子排列形成89條曲線，其中55條同方向， 34條另一方向；鋼琴用每組13鍵以充分表現八音，其中8白鍵、5黑鍵。 黃金分割 Eric Yu, 2003

11. 0.382 0.618 0.618 0.618 0.382 0.382 黃金分割 Johannes Kepler,《Divine Section》, 西元16世紀 左圖：黃金分割 （肚臍將上下半身黃金分割、上帝的右手） 左下：黃金螺旋形 （漩渦、鸚鵡螺、海馬、螺旋星系、颶風） 下圖：黃金矩型 （希臘雅典萬神殿、十字架、桌面、窗子） 1 1.618 Eric Yu, 2003

12. 波浪理論 《The Wave Principle》, 西元1978年出版, 源自艾略特 圖一：八波段完整的循環 圖二：細分後的完整循環 每一波浪都可以再細分為八個波段的次級波.. 依此類推，所以形成大循環波、中型波、小型波、細波、微波、次微波..等等好幾個不同層級的波浪。無論是只分2波段的大循環波、或分為8波段的中型波、或者細分為144波段的小型波….這些數字都是費波納希數列中的數字！ Eric Yu, 2003

13. 波浪理論的Rule與Guideline • Rule（定律）-不可違背的 (1)第2波的低點絕不低於第1波的起點。 (2)第4波的低點絕不低於第1波的高點、 且絕不會重疊。 (3)第3波絕不會是最短的一波、而且通 常是最長的一波。 • Guideline（準則）-幫助您判定走勢 (1)Extension（擴延）- 最常發生在第三波，其次是第五波。 (2)Truncation（失敗）- 第5波沒能超過第3波的高點，通常出現在特別強勁的第3波之後，又稱為 「未完成的第五波」。 (3)Alternation（交替）- 不會如出一轍，如果第3波擴延，那麼第5波就不會擴延；如果第二波只是微 幅修正波，那第四波就會是劇烈修正波…交替的應用相當廣泛。 (4)Equality（均等）-1,3,5波其中兩波往往有同樣走勢，比如其中一波有擴延， 則另外沒有擴延的兩波就會長得幾乎一樣或成0.618黃金比例關係。 Eric Yu, 2003

14. 波浪理論應用實例 英鎊匯率過去兩年走勢圖 • 英鎊過去兩年走勢圖，提供了「擴延」「失敗」「交替」「均等」最好實例。 出處：游穎鴻「20030419歐元英鎊走勢分析.doc」圖五 Eric Yu, 2003

15. 波浪理論應用實例 英鎊匯率過去十年走勢圖 • 從英鎊十年長期走勢圖中，可見從1999年至今走了一個完空頭的循環後轉為多頭。 出處：游穎鴻「20030419歐元英鎊走勢分析.doc」圖六 Eric Yu, 2003

16. 趨勢線 • 價格走勢以波浪方式沿著某個方向前進，隨著過程中有人逢低承接、逢高賣出，產生了趨勢軌道。軌道上緣就是高點和前波高點連線；軌道下緣則為低點連線，當上緣（或下緣）測試愈多次成功，這個軌道就愈堅實、愈不容易突破。 • 當趨勢軌道形成之後（表示市場認同），則價格逼近趨勢軌道上緣時，就會有賣壓；逼近趨勢軌道下緣時，就會有買盤承接。直到某次來自重大消息影響（通常伴隨著極大的成交量）突破軌道上緣（或跌破下緣）時，趨勢才會結束。 Eric Yu, 2003

17. 趨勢線應用實例 布蘭特原油價格過去五個月走勢 • 當跌破上升趨勢軌道下緣的時候，必有大幅的拉回修正。布蘭特原油價格在 跌破上升趨勢軌道下緣時，短短五個交易日內就重挫了24%！ 出處：游穎鴻「20030323黃金與油價走勢分析.doc 圖四」 Eric Yu, 2003

18. 趨勢線應用實例 黃金現貨價格過去五個月走勢 • 當跌破短期上升趨勢軌道後，會在中期上升趨勢線尋求支撐。 出處：游穎鴻「20030222黃金中期走勢分析.doc」 Eric Yu, 2003

19. 趨勢線應用實例 歐元過去兩年走勢圖 • 趨勢線與波浪理論充分解釋了歐元過去兩年的走勢、並用於預測未來。 出處：游穎鴻「20030425歐元英鎊走勢分析.doc」圖二 Eric Yu, 2003

20. 甘氏角（更具意義的趨勢線） • 以費波納希數列為基礎：1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144,…. 上圖：漲勢趨緩時的甘氏角支撐 Eric Yu, 2003

21. 甘氏角應用實例 新台幣匯率過去兩年走勢圖 • 新台幣在升值過程中，每觸碰到一條甘氏角趨勢線的壓力就會回貶、再重新挑戰 出處：游穎鴻「20030420新台幣短中長期分析.doc」圖二 Eric Yu, 2003

22. 甘氏角應用實例 紐西蘭元匯率逐步轉強的仰角 出處：游穎鴻「20030310紐澳貨幣走勢分析.doc」圖五 Eric Yu, 2003

23. 甘氏角應用實例 加幣匯率過去兩年走勢圖 • 加幣自2002年初以來開始走多頭，由1/8甘氏角轉強為3/8、再轉強為13/8。 出處：游穎鴻「20030420加幣日圓走勢分析.doc」圖二 Eric Yu, 2003

24. 百分比拉回 《The Wave Principle》, 費波納希比率分析 • 以黃金分割0.618以及 0.382為基礎。 • 道氏理論大師Robert Rhea(1934)彙整1896~1932年道瓊工業指數36年共13,115個交易日的歷史資料，發現有8,143個交易日是上漲，4,972個交易日下跌，也就是股市空頭市場進行的時間是多頭市場進行時間的0.611倍（非常逼近0.618）。 • 使用時機： 下方沒有趨勢線支撐的時候。 • 備註： 用在空間的拉回（價格下跌幅度）比時間的拉回（費波納希時間數列）還要具參考性。 Eric Yu, 2003

25. 百分比拉回應用實例 黃金現貨價格的拉回 • 當價格跌破短期上升趨勢線下緣的時候，可尋求中期上升趨勢線支撐。 • 若下一道支撐距離太遠、或根本沒有中期趨勢線在下面，則可用百分比拉回。 出處：游穎鴻「20030215黃金與主要匯率預測.doc」圖二 Eric Yu, 2003

26. 百分比拉回應用實例 布蘭特原油價格拉回 • 北海布蘭特原油價格自2002年11月每桶22.6美元起漲，四個月後100%拉回原點 出處：游穎鴻「20030413黃金與油價走勢分析.doc」圖四 Eric Yu, 2003

27. 頭肩頂與頭肩底型態 必須同時滿足下列條件才是頭肩頂（頭肩底反之亦然）- • 頭肩頂之前需有一段「層級相符」的 漲勢，也就是漲了不小一段，如果之 前沒有可觀漲幅，就不算是「頂」。 • 出現像山形的結構，中間最高（頭） 兩邊較低（肩）。 • 成交量集中在三個峰，但成交量遞減。 • 右肩比左肩低，右肩成交量也比左肩成 交量低。 • 要找得出頸線，而價格跌破了頸線。 修正（或反彈）滿足點的計算： • 標準算法：從頸線跌到滿足點的比率，就是從頭部跌到頸線的比率。 • 概略算法：頸線到滿足點的距離，就是頭部到頸線的距離。 Eric Yu, 2003

28. 頭肩頂應用實例 金價過去四個月的頭肩頂 • 黃金現貨價格形成頭肩頂型態後，連過去八個月所形成的堅實中期上升趨勢線 （曾經拉回測試五次都有成功撐住而反彈）這次都無法支撐此一回檔修正。 出處：游穎鴻「20030323黃金與油價走勢分析.doc」圖二 Eric Yu, 2003

29. 頭肩頂應用實例 布蘭特原油過去五年的頭肩頂 • 布蘭特原油期貨價格在過去五年內出現了兩次頭肩頂型態，未來勢必看跌。 出處：游穎鴻「20030413黃金與油價走勢分析.doc」圖六 Eric Yu, 2003

30. 頭肩底應用實例 澳洲元的十年長期頭肩底 • 澳洲元自2000年以來形成了小層級的頭肩底、自1997年以來形成中級的頭肩底。 出處：游穎鴻「20030409紐澳貨幣走勢分析.doc」圖三 Eric Yu, 2003