Valiutų kursų (FX) rizikos valdymas

1. Valiutų kursų (FX) rizikos valdymas Pastaba. Visos šioje prezentacijoje pateiktos išvestinių finansinių priemonių kainos, palūkanų normos yra informacinio pobūdžio. Nėra jokio Banko įsipareigojimo pirkti ar parduoti ar sudaryti bet kokį finansinį sandorį šioje prezentacijoje pateiktomis sąlygomis. Konkrečios sandorio sąlygos gali būti sutariamos tik su klientu pagal tuo metu finansų rinkose esančias sąlygas.

2. Valiutų kursų rizikos valdymas SEB banke: • Leidžia išvengti nuostolių dėl valiutos kurso pasikeitimo; • Leidžia tiksliai planuoti finansinius srautus; • Klientas visada žino už kiek pirks/parduos valiutą ateityje; • Saugumo jausmas – daugiau dėmesio pagrindinei įmonės veiklai. Euromoney: SEB grupė – 12 pasaulyje pagal valiutos prekybos apimtis.

3. Išankstinis valiutos keitimo sandoris (Forward) • Šiandien sutariama: • Valiutos suma; • Kursas; • Keitimo data ateityje. • Atsiskaitymo diena: • Vykdomasatsiskaitymas pagal sutartą sumą ir kursą. Išankstinis valiutos keitimo susitarimas Sutartas laikotarpis (3, 6, 12 mėn.) keitimas • Pavyzdys: • Klientas nori pirktiUSD po 3 mėn. iš anksto sutartu kursu • Dabartinis USD/LTL kursas = 2,35 • 3 mėnesių palūkanos: • USD LIBOR 3M – 2,88% (bid) • VILIBOR 3M – 5,10% (ask) • Palūkanų normų skirtumas 222 punktai • Išankstinio USD/LTL kurso skirtumas: 2,35 x ((1+0,051*90/360)/(1+0,0288*90/360)-1) = 0,0130punktų • Taigi išankstinis USD/LTL keitimo kursas 2,35 + 0,0130 =2,3630

4. Valiutų apsikeitimo sandoris (Swap) • Šiandien keičiame valiutą susitardami iš anksto, kad: • tą pačią sumą • (beveik) tuo pačiu kursu • sutartą datą ateityje keisime atgal. • Atsiskaitymo diena: • Vykdomas atsiskaitymas pagal sutartą sumą ir kursą. Sutartas laikotarpis (3, 6, 12 mėn.) keitimas Keitimas “atgal” • Pavyzdys: • Klientui šiandien reikia 1000 000 USD atsiskaitymams vykdyti, o sąskaitoje jis turi LTL, kurių jam prireiks tik po 3 mėnesių. • Norėdamas išvengti konvertavimo kaštų bei norėdamas apsisaugoti nuo valiutų kursų rizikos klientas gali sudaryti su banku valiutų apsikeitimo sandorį. • Pagal sandori: klientas šiandien perka USD po 2,35, o po 3 mėn. parduoda 2,3630. Skirtumas tarp kainų (0,0130 punktų) yra valiutų palūkanų normų skirtumas. • Sudarydamas toki sandori klientas tiksliai žino kokiu kursu šiandien perka/parduoda valiutą ir kokiu kursu pirks/parduos valiutą ateityje.

5. Valiutos keitimo pasirinkimo sandoris (Option) • Šiandien sutariama: • Valiutos suma; • Kursas; • Keitimo data ateityje; • Sandorio kaina (premija). • Atsiskaitymo diena: • klientas turi teisę vykdyti sandorį arba ne. Sutartas laikotarpis (6, 12 mėn.) Sumokama premija Teisė keisti • Pavyzdys: • Klientas pageidauja pirkti 1 000 000 USD po 3 mėn. • Dabartinis USD/LTL kursas = 2,35 • Klientas gali sudaryti valiutos keitimo pasirinkimo sandori - nusipirkti iš banko teisę pirkti 1000 000 USD po 3 mėn už 2,35 • Sandorio kaina 2,1% nuo sandorio vertės, t.y. 20 000 USD. • Praėjus 3 mėn. klientas gali rinktis – parduoti USD už pasirinkimo sandorio kainą 2,35, ar tuo metu esamu rinkos kursu. • Sudarydamas pasirinkimo sandori klientas gali rinktis ateities kainą, nuo to priklauso premijos dydis.