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台灣期貨市場一億口成交量的回顧與展望

台灣期貨市場一億口成交量的回顧與展望. 報告人：行政院金融監督管理委員會 證券期貨局副局長李啟賢 2006 年 12 月 13 日. 簡報大綱. 國際期貨市場發展趨勢 我國金融商品之創新方向與趨勢 期貨市場之發展現況與未來經營方向. 壹、國際期貨市場發展趨勢. 國際期貨市場發展趨勢. 期貨與現貨主管機關有逐漸整合之趨勢 - 如英國 FSA 交易所由會員制改為公司制 ( 股份化 ) 並申請上市。 - 如 CME 、 CBOT 、 SGX 證券、衍生性商品交易所與結算機構之整合。

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台灣期貨市場一億口成交量的回顧與展望

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Presentation Transcript

  1. 台灣期貨市場一億口成交量的回顧與展望 報告人：行政院金融監督管理委員會 證券期貨局副局長李啟賢 2006年12月13日

  2. 簡報大綱 • 國際期貨市場發展趨勢 • 我國金融商品之創新方向與趨勢 • 期貨市場之發展現況與未來經營方向

  3. 壹、國際期貨市場發展趨勢

  4. 國際期貨市場發展趨勢 • 期貨與現貨主管機關有逐漸整合之趨勢 - 如英國FSA • 交易所由會員制改為公司制(股份化)並申請上市。 - 如CME 、CBOT 、SGX • 證券、衍生性商品交易所與結算機構之整合。 - 如HKEx 、 SGX 、 KRX • 跨境策略聯盟與加強合作 - 如DBAG(德國交易所)與SWX(瑞士交易所)策略聯盟並將旗下期貨交易所DTB與SOFFEX合併成立Eurex • 發展電子式期貨交易平台 - 如CME Globex2 、CBOEdirect 、LIFFE CONNECT

  5. 世界各主要證券期貨市場結構 及管理模式比較

  6. 貳、我國金融商品之 創新方向與趨勢

  7. 現有商品(共14種) • 股價指數期貨 • 臺股期貨 • 電子期貨 • 金融期貨 • 小型臺指期貨 • 臺灣50指數期貨 • MSCI臺指期貨(美元計價) • 利率期貨 • 十年期政府債券期貨 • 三十天期商業本票利率期貨 • 指數選擇權 • 臺指選擇權 • 電子選擇權 • 金融選擇權 • MSCI臺指選擇權(美元計價) • 股票選擇權(30檔) • 南亞、中鋼、聯電、台積電、富邦金、台塑、仁寶、友達、華映、華南金控、國泰金控、兆豐金控、台新金控、中信金控、奇美電子、統一企業、遠東紡織、華新麗華、日月光半導體、中環、矽品精密、明基電通、大同、南亞科技、長榮海運、陽明海運、中華航空、彰化商業銀行、新光金控、建華金控 • 商品期貨 • 黃金期貨(美元計價)

  8. 研議發展外幣交叉匯率期貨商品 • 基於下列考量，現階段為發展匯率期貨之適當時機： • 我國外匯市場規模日益成長 • 匯率避險需求增加 • 外匯商品已為國際主要期貨市場商品 -僅次於股價類及利率類期貨商品 • 惟為避免對外匯市場造成衝擊過大，期交所擬先評估推出外幣交叉匯率期貨商品，並已完成規劃書草案內容及對中央銀行進行簡報，刻正彙整各界意見，深入評估該商品上市之可行性及效益

  9. 其他規劃中之商品 • 90天期商業本票利率期貨 • 台幣計價小型黃金期貨 • 油品期貨 • DRAM期貨 • 個股期貨 • 新種類股價指數期貨及選擇權 • 推動臺指選擇權波動率指數(VIX)之揭示。

  10. 參、期貨市場之發展現況 與未來經營方向

  11. 臺灣期貨市場發展歷程 國外期貨交易 • 1993.01國外期貨交易法施行 • 1994.04第一家期貨經紀商成立 • 1995.12期貨市場推動委員會成立 • 1997.06期貨交易法施行 • 1997.09臺灣期貨交易所開業 • 1998.07臺股期貨上市 • 1999.07電子期貨及金融期貨上市 • 2001.04小型臺指期貨上市 • 2001.12臺指選擇權上市 • 2003.01股票選擇權上市 • 2003.06臺灣50指數期貨上市 • 2004.01十年期政府債券期貨上市 • 2004.05三十天期商業本票利率期貨上市 • 2005.03電子選擇權及金融選擇權上市 • 2006.03美元計價商品上市：黃金期貨、MSCI臺指期貨及選擇權 國內期貨市場建立

  12. 行政院金融監督管理委員會 證券期貨局 臺灣期貨交易所 中華民國期貨業商業同業公會 結算 銀行 個別結算會員 一般結算會員 結算 銀行 期貨商 期貨商 期貨商 劃撥 銀行 期貨 經理 期貨 顧問 交易 輔助人 交易 輔助人 期貨 顧問 期貨 經理 期貨 顧問 期貨 經理 劃撥 銀行 交易人 期貨市場架構圖

  13. 期貨業者 • 專營期貨經紀商：22家(47個營業點) • 兼營期貨經紀商：16家(79個營業點) • 外國期貨經紀商：5家 • 交易輔助人(IB)：66家(921個營業點) • 期貨自營商：專營12家、兼營25家 • 期貨顧問事業：26家(44個營業點) • 期貨經理事業：13家 • 結算會員：一般結算會員23家、 個別結算會員11家 註：統計至2006年11月底

  14. 期貨交易人開戶數 註1：開戶數累計達1,175,647戶：自然人1,169,191戶、法人6,456戶 註2：統計至2006年11月底

  15. 歷年總交易量及日均量概況

  16. 期交所歷年總交易量與國際排名 資料來源：FIA Annual Volume / Futures Industry Magazine (September/October 2006 Issue)

  17. 主要商品交易結構變化 臺指選擇權自2005年起約占85%、臺股期貨約占8%，其他商品約7%

  18. 交易人結構

  19. 臺指選擇權國際排名全球第3名 • 依FOW TRADEdata資料統計 2005年臺指選擇權在全球255個股價指數選擇權中之 交易量排行第3名

  20. 期貨市場未來經營方向(一) • 研議開放期貨信託事業之設立 • 為因應期貨業者之需求與我國期貨市場之長期發展，有助於提升國內期貨事業版圖之完整性，加速區域資產管理中心目標之達成 • 開放之方向與重點 • 參採證券投資信託基金募集架構，規劃期貨信託事業公開募 集期貨信託基金之運作方式。惟若採對不特定大眾募集，投 資策略與方針等資訊透明與充分揭露必須特別注意 • 研擬期貨信託事業得「對於一定人數以下及符合資格條件者 募集」之運作方式 • 規劃允許期貨經理事業以增資方式兼營，以及證券投資信託 事業與期貨信託事業以免指撥營運資金方式相互兼營

  21. 期貨市場未來經營方向(二) • 積極接軌國外交易結算制度 • 評估引進期貨價差委託機制(Spread Order)，便利轉倉及跨月價差交易策略 • 規劃整戶風險保證金計收制度(SPAN)，提昇交易人資金運用效率，降低交易資金成本 • 研議採行有價證券抵繳作業，提昇交易人資產配置效能

  22. 期貨市場未來經營方向(三) • 強化期貨商監理及風險控管 • 加強期貨商內部控制制度之規範及執行，並因應市 場需要，研議委任授權作業、內部人員交易作業、 買賣競價終端機、變更基本資料等多項規範 • 督導期交所透過預警作業效能之強化、加強查核人 員教育訓練、全面強化查核底稿之妥適性及對於交 易人損失度及受任人之查核，以加強查核作業之深 度及廣度

  23. 簡 報 完 畢 敬 請 指 教

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