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2002. 2002. 2003. 2003. 국내 수요 동향. 수요 회복 및 고가담배 비중 확대 지속.  국내 담배수요 전년동기대비 5.5% 증가.  고가담배 비중 꾸준한 증가세. ( 억본 ). ( 억본 ). (%). 2003 년 3 분기 - 2 분기 대비 판매량 5.5% , 판매금액 6.1%  2003 년 1-3 분기 누적 - 전년동기대비 판매량 5.5% , 판매금액 13.7% . 2003 년 3 분기

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Presentation Transcript

  1. 2002 2002 2003 2003 국내 수요 동향 수요 회복 및 고가담배 비중 확대 지속 국내 담배수요 전년동기대비 5.5% 증가 고가담배 비중 꾸준한 증가세 ( 억본) (억본) (%) • 2003년 3분기 • - 2분기 대비 판매량 5.5% , 판매금액 6.1%  • 2003년 1-3분기 누적 • - 전년동기대비 판매량 5.5% , 판매금액 13.7%  • 2003년 3분기 • - 고가담배 비중 2분기 65.9%  3분기 68.1% (2.2%p) • 2003년 1-3분기 누적 • - 고가담배 비중 2002년 53.9%  2003년 66.0% (12.1%p) 4

  2. 2002 2003 경쟁사 동향 분석 KT&G 고가담배 시장점유율 확대 일로  KT&G 시장점유율 안정화 단계 진입 고가담배 비중 확대 추세 KT&G가 주도 (%) 외산담배 23.2% 기타 0.1% BAT 12.8% JTI 3.9% PM 6.4% KT&G 76.8% 719억본 57,065억원 기타 0.1% BAT 14.5% JTI 4.4% PM 7.8% KT&G 73.2% 외산담배 26.8% • KT&G • - 고가담배 시장점유율 확대로 전체 시장점유율 안정화 • 경쟁사 • - 외국 경쟁사 시장점유율 증가세 확연한 둔화 추세 • 2003년 3분기 누계 기준 (각사 자료) 5

  3. 2003년 3분기 경영실적 요약 2003년 3분기 누적 경영실적 2002년 연간 실적 상회 • 순매출액 (3분기 누적) : 전년동기대비 19.4%  • 영업이익 및 당기순이익 (3분기 누적) : 전년 연간 실적 상회 7

  4. 2002 2002 2003 2003 매출분석 - 내수 3분기 누적 매출수량 및 매출액 전년대비 각각 1.9%, 17.5% 증가 매출액 신장세가 수량 증가세 상회 순매출단가 지속적 상승세 시현 (원/갑) (억원) (%) (억본) • 내수 매출수량 • - 2003년 3분기 누적 매출수량 전년대비 1.9%  • 내수 매출액 • - 고가담배 비중 확대로 내수 매출액 대폭 신장 • - 2003년 3분기 누적 매출액 전년대비 17.5%  • 고가담배 매출비중 확대 • - 3분기 누적 2002년 42.0%  2003년 55.7% (13.7%p) • 순매출단가 상승 • - 2003년 3분기 누적 순매출단가 전년대비 15.3%  • - 3분기 누적 2002년 431.9원/갑  2003년 498.0원/갑 8

  5. 매출분석 – 제조담배 수출 수출부문이 고가담배와 함께 매출성장 견인 수출액 수출비중 제조담배 지역별 수출 실적 (억원) (%) 중동/중앙아시아 86.8% 미주 10.5% 동남아 2.3% 기타 0.4% 2,191 억원 • 수출액 • - 제조담배 수출액 폭발적 증가 • - 2003년 3분기 누적 수출액 전년 실적 상회 (37.4% ) • 수출비중 (금액기준) • - 3분기 누적기준 2002년 11.9%  2003년 13.7% • 지역별 수출비중 • - 중동 및 중앙아시아 주요 수출거점으로 자리 매김 • - 일본, 중국 등으로 수출지역 다변화 추진 중 9

  6. 수익성 분석 수익성 개선에 힘입어 양호한 이익증가세 시현 영업이익 당기순이익  Profit Margin (억원) (억원) (%) • Profit Margin (누적기준) • 영업이익 전년대비 29.4% 증가 • - 3분기 누적 2002년 4,111억원  2003년 5,318억원 • - 2002년 연간 영업이익 5,271억원 • 당기순이익 전년대비 37.4% 증가 • - 3분기 누적 2002년 2,716억원  2003년 3,731억원 • - 2002년 연간 당기순이익 3,474억원 - 고가담배 매출비중 확대로 순매출단가 상승 - 경영합리화 및 생산성 향상으로 갑당 제조원가 하락 - 영업이익률 2002년 3분기 30.6%  2003년 3분기 33.2% - 순이익률 2002년 3분기 20.2%  2003년 3분기 23.3% 10

  7. 주요 경영 현안 매출 호조세 지속 과거 대비 비용 증가세 둔화 2003년 4분기 전망 긍정적 요인 vs. 부정적 요인 내생적 변수 vs. 외생적 변수 2004년 영업 전망 과거 세금인상 사례 분석 세금인상에 따른 담배수요 및 손익 영향 담배세금 인상 제조담배 수출 증가로 수출입 규모 확대 환율 등락에 따른 영업이익 변동 환율 변동 영향 적극적 주주이익 환원 지배구조 투명성 강화 주주가치 보호 정책 12

  8. 2003년 4분기 전망 매출 호조세 지속, 비용 증가세 둔화 • 수요 회복 및 순매출단가 상승세 지속 전망 • - 시장규모 회복 및 시장점유율 안정세 진입 • - 고가제품 비중 확대 지속 • 인건비 • - 성과급을 종업원에게 자사주 형태(ESOP)로 분배 예정 • - 3분기까지 270억원 반영하여 4분기 중 추가 비용은 제한적일 전망 • 광고선전비 • - 하반기 신제품 출시에 따른 마케팅 활동 강화 예상 • - 4분기 시장관리 강화에 따른 비용 증가 예상 주요 항목 집행실적 및 4분기 예상비용 13

  9. 2004년 영업 전망 긍정적 요인과 부정적 요인이 혼재 긍정적 요인 부정적 요인 순매출단가 상승세 지속할 전망 세금 인상 가능성 • 인상 규모 및 시기에 따라 부정적 영향 정도 결정 전망 • 대규모 인상시 수요감소 및 수익성 악화 가능성 • 고가제품 매출비중 확대 추세 지속 • 단가 상승률은 둔화될 전망이나 절대금액 상승세 지속 광고선전비 증가 예상 시장점유율 안정화 단계 진입 • 수요 둔화에 따른 경쟁 심화로 광고선전비 증가 예상 • 고가제품 위주의 마케팅 활동 집행으로 수익성 향상 유도 • 영업력 강화 및 고가제품 집중 공략으로 시장점유율 하락세 둔화 수익성 개선 추세 지속 전망 • 홍삼사업 수익성 개선에 따른 지분법이익 증가 • 제조담배 수출부문 성장성 및 수익성 개선추세 지속  영업환경을 둘러싼 불확실성을 최소화하기 위한 관리 역량 집중  고가제품 비중확대 및 시장점유율 안정화로 수익성 개선 지속 14

  10. 세금 인상 영향 분석 세금인상 시기 및 규모 불투명 • 세금인상 전망 • 2003년 10월 22일 갑당 1,000원 인상안 국회에 발의 • 발의안 통과를 위한 절차 및 소요 기간 고려시 금년 중 국회 통과여부 불투명 • 과거 세금인상 사례 주) 세금인상에 따른 가격인상 요인 = 세금인상금액 ÷ 0.9 (소매인 마진 10% 고려) • 세금인상이 수요에 미치는 영향 Case I • 과거 수준의 인상시 수요 및 손익에 미치는 영향은 크지 않을 전망 • - 5차례 세금 인상에도 불구하고 1994년 ~2002년 국내 수요 연평균 0.6% 감소에 그침 • - 1994년 ~ 2002년 KT&G 국내 순매출단가 연평균 8.5% 상승세 시현 Case II • 대규모 인상시 단기적으로 수요 위축에 따른 판매량 감소 및 수익성 악화 가능성 15

  11. 환율 변동 영향 분석 환율 10원 등락시 연간 영업이익 10억원 내외 변동 수출 급증으로 순외화유입액 1억불 내외 예상 (백만불) • 영업부문 • - 제조담배 수출 증가로 수출규모 대폭 확대 • - 수출대비 수입규모는 안정적으로 유지 • - 연간 수출규모가 수입규모를 약 1억불 상회할 전망 • - 2003년은 3분기까지 실적 반영으로 손익 영향은 제한적 • - 환율 10원 등락시 영업이익 ±10억원 변동 예상 16

  12. 주주가치 보호 정책 지배구조 투명성 강화 및 적극적 주주이익 환원을 통한 주주가치 보호 주주이익 환원 정책 • 현재의 이익 증가세 유지시 주당배당금 1,600원으로 주주총회 상정 예정 • 자사주 매입 소각 예정 - 매입규모 : 300만주 (1.65%) - 매입시기 : 2003년 10월 14일 ~ 2004년 1월 13일 - 소각시기 : 300만주 매입완료 즉시 소각 예정 종업원지주제도 • 성과급을 자사주 형태로 지급 (자사주 의무보유기간 4년) • 종업원의 주주화를 통한 주주가치 보호 지배구조 투명성 강화 • S&P 지배구조 평가 수검 (2003년 10월) - 최고 10점 기준 7.1점 득점 (‘Strong’ 등급) • 세계적인 지배구조 기준 대비 ‘Strong’ 등급 획득으로 KT&G 지배구조 투명성 확인 • 지속적인 지배구조 개선 등 경영투명성 제고 노력 지속 예정 17

  13. 주요 재무비율 19

  14. 요약 대차대조표 20 * 현금성 자산 = 현금 및 현금등가물 + 단기금융상품 + 단기매매증권

  15. 요약 손익계산서 21

  16. Valuecni Woong-am building 6F, Shin-sa-Dong 531, Gang-nam-Gu, Seoul City, Korea Tel : 02-3443-5717 Fax : 02-3443-5719 www.valuecni.co.kr ▶ Address : Cosmo Tower #1904, Dae-chi-Dong, Gang-nam-Gu, Seoul City, Korea ▶ Web Site : http://www.ktng.com

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