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金融海嘯過後個人如何投資理財

金融海嘯過後個人如何投資理財. 英國保誠投信 財產開發部暨投資服務部 吳昆倫. 大綱. 1. 貪婪的華爾街造就世紀金融海嘯. 2. 金融海嘯後的投資理財必備寶典. 3. 金融海嘯後的就業市場發展趨勢. 4. 結論. 大綱. 1. 貪婪的華爾街造就世紀金融海嘯. 挽救科技泡沫造就房市泡沫 ?. 文字. 文字. 文字. 文字. 資產證券化是次級房貸的打氣筒. 利率偏低，銀行對信用較差的借款人也勇於承作次級房貸，並採行初期優惠利率之高風險授信政策，造就不動產市場榮景。

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金融海嘯過後個人如何投資理財

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Presentation Transcript

  1. 金融海嘯過後個人如何投資理財 英國保誠投信 財產開發部暨投資服務部 吳昆倫

  2. 大綱 1.貪婪的華爾街造就世紀金融海嘯 2.金融海嘯後的投資理財必備寶典 3.金融海嘯後的就業市場發展趨勢 4.結論

  3. 大綱 1.貪婪的華爾街造就世紀金融海嘯

  4. 挽救科技泡沫造就房市泡沫? 文字 文字 文字 文字

  5. 資產證券化是次級房貸的打氣筒 • 利率偏低，銀行對信用較差的借款人也勇於承作次級房貸，並採行初期優惠利率之高風險授信政策，造就不動產市場榮景。 • 證券化推波助瀾，銀行可利用資產證券化方式將帳上的次級房貸(Subprime)移轉出去，並獲得Funding ，因而加大了Subprime資金供給量，使Subprime貸放金額不斷衝高。 • 華爾街的金融機構及避險基金大玩槓桿遊戲， 文字 文字 文字 文字

  6. 何謂資產證券化? 資產證券化(asset securitization)，指金融機構將若干流動性低之貸款彙總成為一個債權群組或貸款組合，並經過適當的內部與外部信用增強後，將此債權群組或貸款組合劃分為證券發行標準單位，再於資本市場出售。 證券化憑證 資產 官方機構或法人公司 透過金融公司 透過金融公司 透過金融公司 2008年12月4日 6

  7. 華爾街投資銀行的功能 • 源自美國，在金融市場中扮演資金中介的角色（投 • 資人與證券發行公司資金流通之橋樑），早期主要 • 業務為證券的買賣與承銷（股票與債券）；隨金融 • 環境改變，業務趨於更多元化，包含購併、創業投 • 資、利率交換與資產證券化（新金融商品設計與承 • 銷）等。

  8. 華爾街金融機構大玩槓桿遊戲 • 美國商業銀行（ex: BOA、Well Fargo）：10x • 美國投資銀行（ex: GS、JPM）：15x-25x • 歐洲綜合性銀行（ex. UBS、DB）：30x-45x • 英國綜合性銀行（ex. Barclay）：50-60x • 亞洲銀行：15x-20x

  9. 華爾街金融機構大玩槓桿遊戲

  10. 避險基金大玩槓桿遊戲 • 槓桿操作有兩種 : • Balance Sheet Leverage • 除了自有資金外，再融資借款進行投資。譬如用1元借1元操作。 • Instrument Leverage • 所利用的金融工具亦有槓桿作用。譬如 : 用1元操作具有10倍契約價值的期貨。

  11. 房市泡沫催生次級房貸風暴 • 2003年次貸占所有新房貸比率：8% • 收入證明不完整即核貸比率：43%~50% • 背負次級房貸的家庭：720萬戶 • 次級房貸違約比率：14.4% • 2006年次貸占所有新房貸比率：28% • 次貸未清償金額：1兆3000億美元 • 房貸利率今年將調整的次貸戶數：180萬戶 • 2008到2009年間預料房價受鄰近斷頭屋拖累下跌的住宅：4500萬戶 • 房價下跌總值：2330億美元 文字 文字 文字 文字 資料來源: 泰晤士報

  12. 次級房貸風暴引發世紀金融海嘯 • 英國最大抵押貸款業者北石（Northern Rock）因信用市場緊縮，面臨財務危機，迫使英國央行英格蘭銀行對其提供緊急金援。這也是英格蘭銀行十年來首次針對金融業者提供援助。 資料來源: 寶來金融集團

  13. 次貸風暴成因:不良且過度的放款 總存款(49%) 總存款總存款(總49%) 取決於存款戶的信心 以合理的成本取得資金 銀行借款(42%) 銀行借款(42%) 股東自行承擔風險 股東權益(9%) 股東權益(9%)

  14. 次貸風暴成因:不良放款耗盡股本 負債成本，假設一年 5% 資產/放款，假設一年 6% 不良放款(10%) 不放款(10%) 總存款(49%) 資本將完全喪失! 總存款(49%) 總存款 (49%) 正常放款(90%) 正常放款(90%) 銀行借款(42%) 銀行借款(42%) 銀行借款 (42%) 股東權益(9%) 股東權益(9%) 股東權益(9%)

  15. 搶救世紀金融海嘯的措施 目前的問題銀行 (仍有待政府來解決) 解決方案 總負債/資本 總資產 不良放款(10%) 不良放款被轉移 至不同的公司 總存款 (49%) 政府透過存款保險或全額擔保來化解銀行的流動性危機 期待大部分的 存款皆可保留 Good Loan (90%) 正常放款(90%) 可能需要降低 銀行借款 銀行借款 (42%) 股東權益挹注新的資金，如尋找新的銀行併購，或有財力的政府 新股東權益 股東權益(9%)

  16. 世紀金融海嘯重創全球股市 FED FUND RATE VIX INDEX S&P500 INDEX MSCI ASIAN EX JP MSCI WORLD VALUE

  17. 世紀金融海嘯引爆信用危機 S&P500 INDEX MSCI ASIAN EX JP DOW JONES 600 MSCI WORLD VALUE TED SPREAD

  18. 大綱 2.金融海嘯後的投資理財必備寶典

  19. 五六年級生的投資理財窘境 台股第一次萬點沒賺到 台海危機幸好沒被打到 台股第二次萬點被套到 科技股泡沫通通被傷到 房地產最壞時又沒買到 世紀金融海嘯全面掃到

  20. 理財抗通膨變成守財憂通縮 資料來源:行政院主計處,2008年資料為10月份

  21. 投資理財伴您一生 單身 家庭 退休 收入/經濟壓力 置產 退休 子女誕生 畢業 經濟壓力 可支配所得 結婚 理財的範圍：賺、存、用、借、省、轉錢 理財的目標：將薪資所得轉為理財所得

  22. 經濟成長 特徵: 1. 企業盈餘大幅成長 2. 所得提高 3. 資本支出增加 4. 利率、通膨緩慢上升 5. 房地產價格上揚 景氣在高峰 景氣熱度減緩 景氣再度擴張 上升 特徵: 1. 企業獲利下降 2. 商品價格下跌 3. 消費支出減少 4. 產出減少、存貨增加、設 備利用率低 5. 失業率上升 6. 初期貨幣政策緊縮，通膨 緩和後開始逐步降低利率 7. 房地產價格跌 景氣衰退了 通貨膨脹 下跌 景氣逐步復甦 景氣持續惡化 景氣跌到谷底 特徵: 1. 企業獲利上升 2. 消費支出成長 3. 產品增加、存貨減少、 設備利用率提高 4. 貨幣政策寬鬆 特徵: 1. 各項經濟指標逐步回升 2. 通膨、利率持續下滑 3. 貨幣供給成長率遞減的幅度縮小 投資理財跟著景氣循環走

  23. 投資理財要懂得買捨得賣 資料來源:彭博社資訊，以美元類別統計至2008年9月30日

  24. 投資理財的80/20法則 • 80%的人愛購物，20％的人愛投資 • 2.80%的人用脖子以下賺錢，20％的人用脖子以上賺錢 • 3.80%的人我有錢的話就…，20％的人我怎麼做就有錢 • 4.80％的人是窮人，20％的人是富人 • 5.80%的人掌握20%的財富，20％的人掌握80%的財富

  25. 投資理財-您了解您的財務狀況?

  26. 投資理財-您了解您的財務狀況?

  27. 投資理財規劃的過程 要什麼(What)？ 有什麼(Have)？ 為何要(Why)？ 是誰要(Who)？ 如何做(How)？ 何時要(When)？

  28. 定期定額的績效 單位：% 註：目前台灣核准銷售的基金類別,投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證 資料來源：2008/8/31, Lipper

  29. 金融海嘯後的投資理財必備寶典

  30. 大綱 3.金融海嘯後的就業市場發展趨勢

  31. 金融海嘯引爆企業裁員潮 註：統計裁員人數為今年九月以來的數字 資料來源：路透社

  32. 世紀金融海嘯會持續多久? 資料來源：NBER

  33. 台灣目前的就業環境 資料來源：行政院主計處,2008年資料為9月份 33

  34. 台灣目前的就業環境 資料來源：行政院主計處,2008年資料為9月份 34

  35. 台灣目前的就業環境 台灣目前的就業環境 資料來源：行政院主計處,2008年資料為10月份 35 2008年12月4日

  36. 企業倒閉潮蔓延 倒閉公司家數近月迅速竄升, 前9月家數YoY 14.3 %, 資本額YoY 41.6%

  37. 勞委會人力需求調查 註：97年第2季未調查 資料來源：勞委會 37

  38. 企業需要的人才 人格特質-TIPS 通才與專才-FAST • 團隊合作(Team work) • 創新能力(Innovation) • 正向思考(Positive thinking) • 解決問題(Solving-oriented) • 外語能力(Foreign language) • 分析能力(Analytical skill) • 銷售能力(Selling skill) • 技術能力(Technical) 註：統計裁員人數為今年九月以來的數字 資料來源：路透社

  39. 大綱 4.結論

  40. 結論 • 千萬不投資看不懂的金融商品 • 千萬不作超乎自己能力的投資 • 千萬不相信天下有白吃的午餐 • 千萬不要人云亦云盲目的追逐 • 千萬要記得投資自己縱橫職場 資料來源：路透社

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