О ХОДЕ СОЗДАНИЯ РОССИЙСКОЙ ВЕНЧУРНОЙ КОМПАНИИ

1. О ХОДЕ СОЗДАНИЯ РОССИЙСКОЙ ВЕНЧУРНОЙ КОМПАНИИ 7 сентября 2006 г. Юрий Аммосов, Начальник отдела развития механизмов частно-государственного партнерства Минэкономразвития России

2. Российская Венчурная КомпанияОснование для создания Послание Президента РФ В.В.Путина Федеральному Собранию РФ от 10 мая 2006 г. Нам в целом нужна сегодня такая инновационная среда, которая поставит производство новых знаний на поток. Для этого нужно создать и необходимую инфраструктуру: технико-внедренческие зоны, технопарки, венчурные фонды, инвестиционный фонд – всё это уже делается, создается. Сводный план по реализации послания Президента РФ Распоряжение 838-р от 7 июня 2006 г. - Пункт 10 Постановление Правительства РФ № 516 от 24 августа 2006 г. «О Российской венчурной компании»

3. Российская Венчурная КомпанияВозможные схемы – мировой опыт Государственный венчурный фонд Государственный фонд венчурных фондов Инвестиционные решения Государство Частный сектор Страна Корея, Германия… США (SBIC 1958) Израиль (Yozma 1993) Проблемы Коррупция Ошибочность решений Решения опосредованы Результат Во многих случаях неэффективен В большинстве случаев эффективен Вывод: Создавать фонд венчурных фондов

4. Российская Венчурная КомпанияПринцип действия Венчурный фонд Венчурный фонд Венчурный фонд Венчурный фонд Венчурный фонд Венчурный фонд УК УК УК УК УК УК Уровень фонда фондов Российская венчурная компания Уровень венчурных фондов Венчурные фонды в частном управлении Уровень стартапов Микроэлектроника Телекоммуникации Биотехнологии Нанотехнологии Информационные технологии Медицинские технологии Экологически чистая энергетика   ☤  ☣  Å

5. Российская Венчурная КомпанияСтруктура Инвестиционный фонд РФ Право на выкуп паев РВК (при условии непрерывной работы в фонде) 15 миллиардов 100% Венчурные капиталисты    Цена выкупа: исходная сумма + 3% ЦБ годовых  OAO Российская венчурная компания Цена выкупа: исходная сумма + 3% годовых  600-1200 миллионов Право на выкуп паев РВК 49% руководят До 10 различных фондов 51% Венчурные управляющие компании Частные венчурные инвесторы управление 625-1250 миллионов Венчурные фонды ЗПИФ Вознаграждение за успех (~20% от прибыли) Доля прибыли (~80%) Венчурные инвестиции Инновационные компании ранней фазы

6. Российская Венчурная КомпанияУправление и принятие решений Совет директоров Критерии Директоры от государства    Директоры от венчурной индустрии   • Внешний директор - венчурный капиталист или другой профессионал технологической индустрии международного класса и безупречной репутации • Решение по инвестированию денег РВК в венчурный фонд - 4 из 5 голосов • Отбор венчурных фондов невозможен без согласия независимых директоров Обеспечивают профессиональный опыт Представляют интересы государства Генеральный директор  Ответственное лицо РВК Финансовая подпись Штат компании (5-6 человек)      

7. Российская Венчурная КомпанияОбоснование размера капитала РВК Размер капитала РВК = размер венчурного фонда × число фондов ÷ 2 Число фондов около 10 (менее 7 – монополизация рынка, более 12 – слишком много для рынка инвестиций в Hi-Tech) Размер венчурного фонда = расходы на управление + число компаний × размер инвестиций в одну компанию Расходы на управление = зарплата + административные расходы но не более чем вознаграждение за год (2.5%) × число лет Число компаний – ~15 (максимум – 5 на одного управляющего минимум – необходимый для диверсификации риска) Инвестиции в одну компанию = ~150 миллионов рублей

8. Российская венчурная компанияСтруктура венчурной управляющей компании ПАРТНЕР ПАРТНЕР ПАРТНЕР Советник Собирают деньги в фонд Принимают решения по сделкам, управляют компаниями Участвуют в прибыли Советник Консультируют фонд по технологическим вопросам и помогают подыскивать сделки Управляющий директор Управляющий директор Готовят сделки, управляют компаниями Не участвуют в прибыли Аналитик Аналитик Аналитик Аналитик Анализируют компании и сектора Готовят сделки, иногда управляют компаниями

9. Российская Венчурная КомпанияСодержание Постановления а Увеличение уставного капитала РВК 2006 год – 5 млрд. рублей, 2007 год – 10 млрд.рублей Источник – средства Инвестфонда б Поручение Минэкономразвития Россиивыдавать директивы членам совета директоров по вопросам утверждения внутренних документов РВК  Особый порядок финансирования из Инвестфонда (изъятие из применения действующих процедур)  Поручение Минэкономразвития России и Минобрнауки России разработать порядок конкурсного отбора независимых директоров до 1 октября 2006 года

10. Российская Венчурная КомпанияОсновные положения устава Исключительный вид деятельности – приобретение инвестиционных паев венчурных фондов, инвестирующих в инновационные компании Состав и структура совета директоров и его полномочия Право РВК на ограничение своей доходности в пользу частных инвесторов и руководителей венчурных фондов Устав открытого акционерного общества «Российская венчурная компания» Принципы инвестирования: от 600 млн. до 1,5 млрд. рублей за 49% паев в каждом венчурном фонде Понятия объектов поддержки – венчурных фондов, венчурной управляющей компании, инновационной компании

11. Российская Венчурная КомпанияВнутренние документы компании Процедура отбора заявок по инвестиционной стратегии, достоинствам управляющих компаний и венчурных руководителей Требования к венчурным руководителям (сотрудникам УК, ответственным за управление венчурным фондом) Порядок и сроки проведения конкурсного отбора управляющих компаний и полномочия совета директоров по его организации Внутренние документы открытого акционерного общества «Российская венчурная компания» Порядок принятия решения по итогам голосования по конкурсным заявкам – приоритет заявок, получивших все 5 голосов Требование к венчурным руководителям приобрести не менее чем 1% его паев из личных средств

12. Российская Венчурная КомпанияМеханизмы контроля и стимулы Контроль со стороны представителей государства из числа государственных служащих в совете директоров за соблюдением интересов инновационной политики Российской Федерации Контроль со стороны независимых членов совета директоров за соблюдением экономической эффективности при осуществлении конкурсного отбора Контроль со стороны ФСФР за соблюдением управляющей компанией инвестиционной декларации и законодательства Соблюдение максимально эффективного расходования выделяемых из бюджета средств Стимулирование эффективного управления путем предоставления льгот венчурным управляющим компании при выкупе доли государства Система требований к квалификации венчурных руководителей, инвестиционной стратегии управляющих компаний

13. Российская Венчурная КомпанияДействия после принятия Постановления Изменения в устав РВК Первый полный совет директоров Подготовка увеличения уставного капитала Выделение средств из Инвестфонда 3 директора РВК из числа государственных служащих Совместный приказ о конкурсном отборе независимых директоров Конкурс директоров Договора с директорами Выбор гендиректора Бюджет РВК на 2006 г. Подготовка внутренних документов Принятие внутренних документов Постановление Правительства РФ Подготовка рекламной кампании и представления программы Проведение кампании Первый конкурс