1 / 14

Finansowanie Private Equit y – Kryteria Inwestycyjne

Finansowanie Private Equit y – Kryteria Inwestycyjne. 1 7 czerwca 2003, Warszawa. Krzysztof K ulig Dyrektor Zarządzający. ____________________________ Jesteśmy w Polsce od 1992 roku. Fundusz I. Fundusz II. Fundusz III. INNOVA/98. INNOVA/3. 63.5 miliona USD

sylvia
Download Presentation

Finansowanie Private Equit y – Kryteria Inwestycyjne

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. Finansowanie Private Equity –Kryteria Inwestycyjne 17 czerwca 2003, Warszawa Krzysztof Kulig Dyrektor Zarządzający

  2. ____________________________Jesteśmy w Polsce od 1992 roku Fundusz I Fundusz II Fundusz III INNOVA/98 INNOVA/3 • 63.5 miliona USD • 100% amerykańskich instytucji • 100% środków zainwestowanych • 125 milionów USD • 50:50 Europa/USA • 90% środków zainwestowanych • 111.6 milionów Euro • 100% instytucji europejskich • 80% środków dostępne • dla nowych inwestycji

  3. __________________W co fundusze typu PE inwestują a w co nie? Każdy z funduszy kieruje się odrębnymi kryteriami przy ocenie projektów. Jednakże istnieją grupy kryteriów, które są wspólne dla większości funduszytypu Venture Capital / Private Equity: • Spółka powinna być spółką prawa handlowego • Potrzeby kapitałowe powinny być poparte jasnym, klarownym planem biznesu • Wysoka stopa zwrotu na zainwestowanym kapitale • Spółka powinna być w segmencie rynku, który odznacza się dużą ilością fuzji i przejęć („Exit”) • Spółkamusi miećświadomość, że pozyskuje wymagającego partnera, który będzie dążył do dużego zwiększenia jej wartości w stosunkowo krótkim czasie

  4. ____________________Innova Capital – oczekiwania/możliwości • $5-25m na pojedynczą inwestycję • Możliwość syndykacji do $100m Wielkość inwestycji Czas trwania inwestycji • 3-5 lat Zasięg geograficzny • Europa Środkowa - kraje wchodzące do Unii Europejskiej • (głównie Polska, Węgry, Czechy) • Inwestycje poza granicami regionu (inwestycje transgraniczne) Typy transakcji • Ekspansja produktowa lub geograficzna • Tworzenie platformy wzrostu • Zmiany struktury właścicielskiej Wyjście z inwestycji • Sprzedaż inwestorowi branżowemu • Sprzedaż poprzez Giełdę Papierów Wartościowych • Pozytywna EBITDA/lub mała strata operacyjna • Potencjał lidera rynku Charakterystyka spółki

  5. ________________________Innova Capital – preferowane sektory • Reklama zewnętrzna, Telewizja kablowa, Radio, Prasa specjalistyczna  Town&City, Metropolis, Churchill, @Ent/Wizja, Beverly Hills Video Media • Telefonia komórkowa  MobilRom, Globtel, Liberty Poland, AMG.net IT & Telekomunikacja • Pośrednictwo kredytowe, karty kredytowe  Euronet Services, PolCard Usługi finansowe • Spółki charakteryzujące się mocną bazą klientów Office Depot,BusinessPoint, Great Plains Software Inne usługi dla biznesu Produkcja • Spółki posiadające potencjał eksportowy,unikatową bazę produktów, nisza rynkowa Ceramika Gres, Mediplast

  6. ________________________Sprzedaż czy podwyższenie kapitału? Transakcje typu „buy-out” rządzą się innymi regułami niżtransakcje związane z pozyskiwaniem kapitału na rozwój. • Główne różnice to: • struktura transakcji • koszt • ilości zaangażowanych stron • stopień skomplikowania Coraz częściej fundusze typu Private Equity w Polsce realizują transakcje typu „buy-out”.

  7. ______________Informacje niezbędne do ubiegania się kapitał PE? Potrzebny jest dobry plan biznesu, który będzie odzwierciedlałstrategię spółki. Na pierwsze spotkanie wystarczy informacja o: • Spółce • opis działalności spółki • podstawowe informacje finansowe (rachunek wyników, bilans, rachunek przepływów finansowych) • struktura własnościowa • strategia na najbliższe 4-5 lat • Planowanym projekcie (transakcji) • wielkość potrzebnego kapitału • przeznaczenie pozyskanych funduszy • oczekiwania właścicieli (podwyższenie kapitału czy „buy out”)

  8. ____________________________________Kilka praktycznych rad • Zanim spółka przystąpi do rozmów z funduszem typu PE powinna doskonale wiedzieć czego oczekuje. • Przy wyborze funduszy należy wziąć pod uwagę: • Stopień skomplikowania procedur wewnętrznych funduszy • Siłę biura lokalnego • Wartość dodaną i doświadczenie • Adekwatną wielkość funduszy pozostających do dyspozycji w stosunku do zapotrzebowania kapitałowego spółki • Przy transakcjach typu „podwyższenie kapitału” organizacja aukcji nie ma sensu. • Starannie wybrany doradca, mający doświadczenie w pracy z funduszami typu PE powinien przyspieszyć proces zamknięcia transakcji.

  9. ____________Ile czasu należy przeznaczyć na realizację transakcji? Czas realizacji projektu zależy od wielu czynników, z których część jest niezależna od zaangażowanych stron. Wydarzenia, które mogą wpłynąć na długość procesu, na które strony mają wpływ to: • Długość negocjacji • Procedury wewnętrzne funduszy • Bariery językowe • Jakość dostarczonych informacji • Determinacja w dążeniu do zamknięcia transakcji Typowa transakcja trwa od 3 do 6 miesięcy. Po 6-u miesiącach transakcja traci „momentum” i prawdopodobieństwo jej finalizacji znacznie spada.

  10. ________________________Innova Capital – proces inwestycyjny • Zrozumienie istoty działania spółki ioraz otoczenia konkurencyjnego • Ustalenie parametrów transakcji Wstępne zapoznanie się z projektem 2-3 tygodnie • Wycena • Klauzule wyjścia • Struktura Nadzoru Właścicielskiego Uzgodnienia wstępnych warunków transakcji „Term Sheet” 2-4 tygodnie • Stopień skomplikowania spółki • Struktura podatkowa transakcji Badanie spółki „Due Diligence” 2-4 tygodnie Uzgodnienia finalnych warunków transakcji „Final Offer” 1-3 tygodnie • Szczegóły dotyczące wyceny • Jurysdykcja • Stopień skomplikowania struktury prawnej 3-4 tygodnie Dokumentacja prawna 1-2 tygodnie • Logistyka Zamknięcie transakcji Razem: 11-20 tygodni

  11. ___________________________________Co daje Innova Capital? • Globalny benchmarking • Uczenie się od najlepszych w branży i poprawa własnej strategii Strategia Talent • Dostrzeganie braków w zespole zanim staną się one problemem • Kontakt z najlepszymi firmami rekrutacyjnymi Kapitał • Środki finansowe • Aktywne wspomaganie uzyskania kredytu bankowego • Wsparcie przy fuzjach i przejęciach Szybkość • Koncentracja na biznesie kluczowym czynnikiem decydującym • o szybkości działania • Stała kontrola skoncentrowana na budowaniu wartości firmy CEL: kreowanie firm na rynkowych liderów, tak aby mogły konkurować z najlepszymi firmami na świecie w swojej branży

  12. _______________Korzyści płynące ze współpracy z Innova Capital • Silna pozycja finansowa • Wzmocnienie i ugruntowanie pozycji rynkowej • Ciągły wzrost wartości • Poszerzenie dostępu do inwestorów branżowych i finansowych • Dostęp do partnerów strategicznych • Strategiczne i bieżące doradztwo ekonomiczno-finansowe i organizacyjne • Rozwój dzięki nowym technologiom, rynkom i produktom

  13. _______________________________________________ Kontakt Innova Capital Sp. z o.o. •Doradca Inwestycyjny Budynek Aurum •IV piętro• ul. Waliców 11• 00-865 Warszawa Tel.: (48 22) 583-9400 Fax: (48 22) 583-9420 kkulig@innovacap.com www.innovacap.com

More Related