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組員： 4A070039 簡奕琦 4A070040 王詩晴 4A070043 蔡宇軒 4A070093 林美雲 4A070053 葉舒婷 49970063 曹悅寧

新普 V.S 順達 – 財報 分析. 組員： 4A070039 簡奕琦 4A070040 王詩晴 4A070043 蔡宇軒 4A070093 林美雲 4A070053 葉舒婷 49970063 曹悅寧. 班級：企管二甲 指導：楊雪蘭 老師. 新普 - 年度長期資產淨變動. 單位：新台幣仟元. 新普 - 年度資本支出. 單位：新台幣仟元. 新普 - 現金流量允當比率分析. 單位：新台幣仟元. 順達 - 現金流量允當比率分析. 單位：新台幣仟元. 新普、順達 - 分析比較圖. 分析：

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組員： 4A070039 簡奕琦 4A070040 王詩晴 4A070043 蔡宇軒 4A070093 林美雲 4A070053 葉舒婷 49970063 曹悅寧

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Presentation Transcript

  1. 新普 V.S 順達– 財報分析 組員：4A070039 簡奕琦 4A070040 王詩晴 4A070043 蔡宇軒 4A070093 林美雲 4A070053 葉舒婷 49970063 曹悅寧 班級：企管二甲 指導：楊雪蘭 老師

  2. 新普-年度長期資產淨變動 單位：新台幣仟元

  3. 新普-年度資本支出 單位：新台幣仟元

  4. 新普-現金流量允當比率分析 單位：新台幣仟元

  5. 順達-現金流量允當比率分析 單位：新台幣仟元

  6. 新普、順達-分析比較圖 分析： 新普2008年將跨入鏡頭模組領域，以合資成立新公司的方式經營，客戶與目前的電池客戶相同，因此不會有明顯的獲利貢獻(最低) 2010年新普在中國大陸投資電動車並將本產業融入其中，因銷售佳，導致比率偏高。 順達2007年順達今年營收主要來自於NB鋰電池，約占全部營收的95％，在全球NB鋰電池市場約有1億顆左右的規模。 另外今年DELL訂單增加以及HP、APPLE出貨量較去年有顯著成長下，因此在筆上是偏高。 2011年順達私募國內無擔保轉換公司債1,000,000仟元全數轉換為普通股，資本額增為1,517,310仟元。使現金流量比率偏低。

  7. 自由現金流量 • 自由現金流量：營業活動現金流量必要投資支出 • 組成自由現金流量高低的做主要原因來自於營業活動現金流量，營業活動現金流量是否為正數，對於企業是否正常營運及盈餘品質優劣是非常重要的，由此可以看出，一家營運正常且能在營運活動產生現金流入的公司，其自由現金流量也會特別 。 高

  8. 新普公司 存貨增加且營運資金及長期投資增加，使營業活動淨現金流量減少。 單位：元 必要投資支出 新增負債

  9. 順達公司 因採權益法認列之投資收益增加及應付費用及其他流動負債減少，使營業活動之淨現金流入減少。 因應收帳款及存貨增加，使營業活動之淨現金流入減少。 單位：元 必要投資支出 新增負債

  10. 新普公司 權益自由現金流量越高，表示公司支付現金股利的能力越高，越有能力進行股票購回，買進較多的庫藏股。 稅率：17% 由表中可以看出，自由現金流量都是正數，表示公司可以自由的運用這些錢來發放股息、買回庫藏股、清償負債。新普兩年皆為正數，大幅舉債或大幅現金增資的機會較小，所以可以預測未來的財務結構應該不會有大幅度的惡化。 而100年度現金利息保障倍數略微下滑，原至於存貨大量增加，導致營業活動淨現金流量迅速下降

  11. 順達公司 當公司存在自由現金流量，而督導管理不完全時，管理者有較強的動機過度投資，以增加其效用。 稅率：17% 由表中可以看出，自由現金流量都是正數，表示公司可以自由的運用這些錢來發放股息、買回庫藏股、清償負債。順達兩年皆為正數，大幅舉債或大幅現金增資的機會較小，所以可以預測未來的財務結構應該不會有大幅度的惡化。然而100年度現金利息保障倍數嚴重下滑，原至於應收帳款大量增加，導致營業活動淨現金流量迅速下降

  12. 自由現金流量 • 順達和新普創造現金的能力優於平均，但兩者比起來，順達比較好一點，自由現金流量比重比較多，顯示盈餘品質較為優良，另一方面新普的資本支出也比較大，更能反映出順達比較好。 • 要維持一家企業在營運方面能不斷產生現金流入，往往也需要不斷有新資本投資的投入支出，在高資本密集的產業特別明顯。

  13. 自由現金流量 • 公司之自由現金流量越多，表示其越有能力將多餘的資金分配予債權人。 • 企業的自由現金流量若為負數，表示營業活動現金流量不足以支應公司必要的投資支出，必須對外籌措資金，像是銀行貸款、發行公司債或進行現金增資等籌資方法，順達和新普皆沒有此問題。 • 自由現金流量可以衡量企業短期償債能力，還可以幫助股東評估企業發放現金股利的能量，藉此衡量企業的財務彈性。

  14. 自由現金流量 自由現金流量： • 衡量企業短期償債能力 • 幫助股東評估企業發放現金股利的能量 • 可藉此衡量企業的財務彈性 　　一家企業的價值最主要來自於自由現金流量。

  15. 新普再投資計算科目

  16. 新普再投資比率趨勢圖 新普在98-99年大量的營業活動現金流量比往年多出2.3倍左右，故分子較大整體再投資比率上升。 然而在99-100年間，因投資在重慶所建造的廠房，大量的現金流出讓100年的再投資比率為負號，也就是沒有任何營業活動現金可以進行再投資。 另一方面就是新普與大陸普天信息東司合作電動汽機車電池組的開發與製程，因而要投入到電動車產業，需大量持股相關產業的股權，此舉動讓新普長期股權投資增加，再投資比率下降。

  17. 順達再投資計算科目

  18. 順達再投資比率趨勢圖 事業多角化，投入儲能系統領域，此舉動與新普的狀況雷同，因投入不同產業，所持有相關產業的股權，進而影響到長期股權投資，造成再投資比率下降。分析如下: 99-100年間因順達科1股換加百裕1.7股方式合併，也因大量持有百裕股票長期股權投資增加，進而影響到比率分母變大，在100年轉變為負值，表今年沒有營業活動現金再投資而在投資的比率也逐年下降。

  19. 新普vs.順達比較趨勢圖 有此圖可看出順達再投資得比率逐年下降，有可能是關於本業NB、iPad鋰電池銷售量下滑所致，反觀於新普的營業資金現金流量較高，流動性較強，決定擴廠(重慶)與多角化進入電動車產業有關。 此外，兩公司共通點為長期股權投資逐年增加，因兩家公司須持有再投資相關產業的股權，以便未來在該產業繼續投資，造成兩公司不約而同在一百年再投資比率皆為零。 新普與順達目前都有發展電動車電池，新普是與大陸的大廠普天合作，順達則是有做一些電動腳踏車的案子與投入儲能系統領域

  20. THE END

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