ผศ. ดร. ยุทธนา เศรษฐ ปราโมทย์

1. การพยากรณ์เศรษฐกิจมหภาค วิเคราะห์ผลกระทบเชิงนโยบายและปัจจัยเสี่ยง โดยตัวแบบเศรษฐมิติมหภาคของ สถาบันบัณฑิตพัฒนบริหารศาสตร์ ผศ. ดร. ยุทธนา เศรษฐปราโมทย์

2. 3 5 หัวข้อการบรรยาย 1 ตัวแบบเศรษฐมิติมหภาคของสถาบันบัณฑิตพัฒนบริหารศาสตร์ ผลการพยากรณ์เศรษฐกิจมหภาคปี 2555 และความแม่นยำของตัวแบบ 2 ผลกระทบของนโยบายเศรษฐกิจปี 2555 4 แนวโน้มเศรษฐกิจไทยปี 2556 ปัจจัยเสี่ยงที่มีผลต่อเศรษฐกิจไทยปี 2556

3. ที่มา และความสำคัญ

4. NIDA Macro Model

5. วัตถุประสงค์ของโครงการวิจัยวัตถุประสงค์ของโครงการวิจัย • ปรับปรุงตัวแบบเศรษฐมิติมหภาคให้มีความทันสมัย • นำเสนอผลการพยากรณ์ตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคของไทยสู่สาธารณชน • ประเมินผลของปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ของเศรษฐกิจไทยที่มีต่อแนวโน้มเศรษฐกิจไทย รวมถึงผลกระทบของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ

6. ขอบเขตของการศึกษาวิจัยขอบเขตของการศึกษาวิจัย • พยากรณ์แนวโน้มเศรษฐกิจไทยทุก 3 เดือนโดยเผยแพร่ผ่านเวปไซด์ www.forecast.nida.ac.thและ facebookwww.facebook.com/NIDAMacroForecast • วิเคราะห์ผลของนโยบายเศรษฐกิจประกอบด้วยนโยบายการเงิน นโยบายการคลัง และนโยบายค่าจ้างแรงงานขั้นต่ำ • ประเมินผลของปัจจัยเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่สำคัญได้แก่ ราคาน้ำมันดิบ มูลค่าการค้าโลก และค่าเงินบาท

7. ผลการพยากรณ์เศรษฐกิจมหภาคในปี 2555

8. ผลการพยากรณ์เศรษฐกิจมหภาคในปี 2555 GDP Growth ปี 2555 เท่ากับ 6.4%

9. ค่าความคลาดเคลื่อนการพยากรณ์รายปีค่าความคลาดเคลื่อนการพยากรณ์รายปี

10. ค่าความคลาดเคลื่อนการพยากรณ์รายปีค่าความคลาดเคลื่อนการพยากรณ์รายปี

11. ค่าความคลาดเคลื่อนการพยากรณ์รายไตรมาสค่าความคลาดเคลื่อนการพยากรณ์รายไตรมาส

12. ค่าความคลาดเคลื่อนการพยากรณ์รายไตรมาสค่าความคลาดเคลื่อนการพยากรณ์รายไตรมาส

13. ค่าความคลาดเคลื่อนการพยากรณ์รายไตรมาสค่าความคลาดเคลื่อนการพยากรณ์รายไตรมาส

14. สรุปผลการประเมินความแม่นยำของตัวแบบสรุปผลการประเมินความแม่นยำของตัวแบบ • การพยากรณ์รายปีและรายไตรมาส • ค่าพยากรณ์ของ NIDA มีความแม่นยำใกล้เคียงกับค่าพยากรณ์ของ ธปท., สศค. และ สศช. ทั้งเมื่อพิจารณาจากการพยากรณ์รายปีและรายไตรมาส โดยเฉพาะข้อมูลการส่งออกและการนำเข้า • ข้อมูลจากการประเมินความแม่นยำของตัวแบบนี้จะใช้เพื่อการปรับปรุงตัวแบบในการศึกษาระยะต่อไป

15. การวิเคราะห์ผลของนโยบายการเงิน และการคลัง • ใช้ค่ากลไกการส่งผ่านนโยบายการเงินและนโยบายการคลังซึ่งคำนวณจากตัวแบบ NIDA Macro Model ในการศึกษาของ วุฒิเทพ อินทปัญญาและคณะ (2553) เป็นหลักในคำนวณ • ในการคำนวณผลกระทบต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจจะใช้การปรับผลกระทบตามขนาดการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและการเพิ่มรายจ่ายรัฐบาล

16. การวิเคราะห์ผลของนโยบายการเงินการวิเคราะห์ผลของนโยบายการเงิน

17. ผลกระทบสะสมของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายการเงินลงร้อยละ 1.00 ต่อตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ • ที่มา: วุฒิเทพ อินทรปัญญา และคณะ (2553)

18. ผลกระทบของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายการเงินต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจในปี 2555-2556 • ที่มา: จากการคำนวณ

19. สรุปผลของนโยบายการเงินสรุปผลของนโยบายการเงิน • ผลจากการลดดอกเบี้ยของคณะกรรมการนโยบายการเงินในปลายปี 2554 และปี 2555 มีไม่สูงมากเนื่องจากขนาดการลดไม่มาก และผลของการลดดอกเบี้ยมีระยะเวลาในการส่งผ่าน • ดังนั้นผลต่อ GDP Growth ในปี 2555 และ 2556จึงช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจได้ร้อยละ 0.22 และ 0.24 ตามลำดับ

20. การวิเคราะห์ผลของนโยบายการคลังการวิเคราะห์ผลของนโยบายการคลัง

21. ผลกระทบสะสมของการเพิ่มรายจ่ายภาครัฐร้อยละ 10.00 ต่อตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ • ที่มา: วุฒิเทพ อินทรปัญญา และคณะ (2553)

22. ผลกระทบของการปรับเพิ่มรายจ่ายภาครัฐต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจในปี 2555-2556 • ที่มา: จากการคำนวณโดยการศึกษานี้

23. สรุปผลของนโยบายการคลังสรุปผลของนโยบายการคลัง • พิจารณาจากส่วนต่างของการใช้จ่ายภาครัฐรวมในปี 2555 (ร้อยละ 7.8) และ 2556 (ร้อยละ 6.4) และค่าเฉลี่ยย้อนหลังในอดีต (ร้อยละ 3.2) • การเพิ่มรายจ่ายของรัฐในปี 2555 และที่คาดการณ์ต่อเนื่องยังปี 2556 ส่งผลให้ GDP สูงกว่าปกติรร้อยละ 1.0 และ 0.9 ในปี 2555 และ 2556 ตามลำดับ • ดังนั้น หากรัฐบาลมีการใช้จ่ายในอัตราปกติในปี 2555 GDP Growth จะอยู่ที่ร้อยละ 5.4

24. การวิเคราะห์ผลของนโยบายค่าจ้างแรงงานขั้นต่ำการวิเคราะห์ผลของนโยบายค่าจ้างแรงงานขั้นต่ำ • รัฐบาลเพิ่มค่าจ้างแรงงานขั้นต่ำในเขตกรุงเทพฯ และปริมณฑล จาก 215 บาทต่อวันในปี 2554 เป็น 300 บาทต่อวันในไตรมาสที่ 2 ปี 2555 (อัตราการเพิ่มร้อยละ 39) • โดยตามทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ ผลของการขึ้นอัตราค่าจ้างถือว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อเสถียรภาพด้านราคา เนื่องจากมีผลต่อต้นทุนการผลิตสินค้า

25. สมมุติฐานค่าจ้างแรงงานขั้นต่ำที่ใช้ในการจำลองข้อมูลสมมุติฐานค่าจ้างแรงงานขั้นต่ำที่ใช้ในการจำลองข้อมูล

26. ผลกระทบของการปรับเพิ่มค่าแรงขั้นต่ำต่ออัตราเงินเฟ้อผลกระทบของการปรับเพิ่มค่าแรงขั้นต่ำต่ออัตราเงินเฟ้อ • ที่มา: จากการคำนวณ

27. สรุปผลของนโยบายค่าจ้างแรงงานขั้นต่ำสรุปผลของนโยบายค่าจ้างแรงงานขั้นต่ำ • การปรับเพิ่มค่าแรงขั้นต่ำส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อ ทั้งกรณีของอัตราเงินเฟ้อทั่วไป และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน โดยส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสูงกว่า • พิจารณาจากปี 2555 อัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ร้อยละ 3.0 และ 2.1 ตามลำดับ • ดังนั้นหากการปรับค่าจ้างจาก 215 เป็น 226 (เพิ่มขึ้นร้อยละ 5) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานและเงินเฟ้อทั่วไปในปี 2555 จะเท่ากับร้อยละ 2.4 และ 1.3 ตามลำดับ

28. แนวโน้มเศรษฐกิจไทยในปี 2556 - 2557 • การกำหนดสมมุติฐานเกี่ยวกับปัจจัยภายนอกที่สำคัญ (นโยบายรัฐบาล + ปัจจัยจากเศรษฐกิจโลก) • พยากรณ์ตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญในปี 2556 – 2557 • วิเคราะห์ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ ได้แก่ ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก มูลค่าการค้าโลก และค่าเงินบาท

29. ข้อสมมติหลักเกี่ยวกับตัวแปรภายนอกข้อสมมติหลักเกี่ยวกับตัวแปรภายนอก

30. GDP GROWTH OUTLOOK: 2556 - 2557

31. GDP GROWTH OUTLOOK: 2556 - 2557

32. สรุปแนวโน้มเศรษฐกิจไทยปี 2556 - 2557 • เศรษฐกิจไทยในปี 2556 และ 2555 น่าจะขยายตัวได้อย่างต่อเนื่องในอัตราร้อยละ 5.3 และ 5.2 ตามลำดับแต่อัตราการขยายตัวจะลดลงจากปี 2555 • อัตราเงินเฟ้อยังคงไม่น่าเป็นห่วงมากนัก โดยในปี 2556 คาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะประมาณ 2.9 เนื่องจากผลของการปรับเพิ่มค่าจ้างขั้นต่ำยังส่งผลต่อเนื่องและมีแนวโน้มลดลงในปี 2557 • คาดว่าการส่งออกในปี 2556 และ 2557 จะปรับตัวดีขึ้นและเป็นปัจจัยผลักดันเศรษฐกิจ แต่การนำเข้าก็จะปรับตัวสูงเช่นกันทำให้เศรษฐกิจมีการขยายตัวลดลง

33. ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญในปี 2556 (Scenario Analysis) • สถานการณ์ 1.1: การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบ • สถานการณ์ 2.1: มูลค่าการค้าโลกขยายตัวแย่กว่าที่คาดการณ์ • สถานการณ์ 2.2:มูลค่าการค้าโลกขยายตัวดีกว่าที่คาดการณ์ • สถานการณ์ 3.1:ค่าเงินบาทปรับตัวแข็งค่า • สถานการณ์ 3.2: ค่าเงินบาทปรับตัวอ่อนค่า

34. สถานการณ์ 1.1: การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบ

35. สถานการณ์ 1.1: การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบ

36. สถานการณ์ 2.1 มูลค่าการค้าโลกขยายตัวแย่สถานการณ์ 2.2 มูลค่าการค้าโลกขยายตัวดี

37. สถานการณ์ 2.1 มูลค่าการค้าโลกขยายตัวแย่สถานการณ์ 2.2 มูลค่าการค้าโลกขยายตัวดี

38. สถานการณ์ 3.1 ค่าเงินบาทแข็งค่าสถานการณ์ 3.2 ค่าเงินบาทอ่อนค่า

39. สถานการณ์ 3.1 ค่าเงินบาทแข็งค่าสถานการณ์ 3.2 ค่าเงินบาทอ่อนค่า

40. สรุปผลของปัจจัยเสี่ยงทางเศรษฐกิจสรุปผลของปัจจัยเสี่ยงทางเศรษฐกิจ • ความเสี่ยงของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกต่อเศรษฐกิจไทยในปี 2556 ไม่สูงมากเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ผ่านมายังอยู่ในระดับต่ำ • ความเสี่ยงของเศรษฐกิจโลกจะส่งผลต่อเศรษฐกิจไทยในระดับที่สูง โดยหากเศรษฐกิจโลกขยายตัวดี GDP Growth ของไทยมีโอกาสขยายตัวได้สูงกว่าร้อยละ 6 แต่หากเศรษฐกิจโลกยังมีปัญหาต่อเนื่องเศรษฐกิจไทยมีโอกาสขยายตัวลดลงเป็นประมาณร้อยละ 4

41. สรุปผลของปัจจัยเสี่ยงทางเศรษฐกิจ (ต่อ) • ค่าเงินบาทเป็นอีกปัจจัยที่ควรจับตาเพราะเป็นปัจจัยที่มีผลต่อการส่งออก-นำเข้าของไทย โดยหากค่าเงินแข็งค่าเป็นประมาณ 29.3 บาทต่อดอลล่าร์สหรัฐฯ ตลอดปี GDP Growth อาจขยายตัวลดลงเป็นร้อยละ 4.6 ในปี 2555 แต่หากค่าเงินบาทอ่อนตัวลงเป็นเป็นประมาณ 31.9 บาทต่อดอลล่าร์สหรัฐฯ ตลอดปี GDP Growth อาจขยายตัวลดลงเป็นร้อยละ 5.5 • ดังนั้น ผลของมูลค่าการค้าโลกส่งผลต่อการส่งออกและ GDP growth สูงกว่าผลของค่าเงินบาท

42. www.forecast.nida.ac.th

43. www.facebook.com/NIDAMacroForecast

44. จบการนำเสนอขอขอบคุณ