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风险投资学

风险投资学. 制作人：孙晓娟 胡炜童 主讲人：孙晓娟 郭三化 韩妍. 《 风险投资学 》 研究内容. 风险投资起源发展 —— 风云乍起 风险投资的参加者 —— 谁主沉浮 风险投资运作程序 —— 循规蹈矩 风险投资进入机制 —— 精挑细选 风险投资管理机制 —— 悉心培育 风险投资退出机制 —— 衣锦还乡 风险投资案例分析 —— 是非成败 中国风险投资战略 —— 指点迷津. 引言.

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风险投资学

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Presentation Transcript

  1. 风险投资学 制作人：孙晓娟 胡炜童 主讲人：孙晓娟 郭三化 韩妍

  2. 《风险投资学》研究内容 • 风险投资起源发展 ——风云乍起 • 风险投资的参加者 ——谁主沉浮 • 风险投资运作程序 ——循规蹈矩 • 风险投资进入机制 ——精挑细选 • 风险投资管理机制 ——悉心培育 • 风险投资退出机制 ——衣锦还乡 • 风险投资案例分析 ——是非成败 • 中国风险投资战略 ——指点迷津

  3. 引言 国内风险投资曾几何时，也被炒的热火朝天，经过美国纳指的疯涨狂跌后，世界的风险投资失去了往日的风采，国内的风险投资也逐渐平静。国内风险投资处于较为特殊的背景，国内的法律环境，人才环境、市场环境还需不断地完善。

  4. 第八章 中国风险投资市场 • 国内风险投资的环境 • 国内风险投资的问题 • 国内风险投资的对策

  5. 8.1 中国风险投资环境 • 法制——任重而道远 • 市场——善变的舞台 • 人才——时代的宠儿

  6. 8.1.1 法制——任重而道远 国内风险投资曾几何时，也被炒的热火朝天，经过美国纳指的疯涨狂跌后，世界的风险投资失去了往日的风采，国内的风险投资也逐渐平静。国内风险投资处于较为特殊的背景，国内的法律环境，还需不断地修订和完善。 （一）促进风险投资的相关法律和对策 1、《中共中央关于科学技术体制改革的决定》 2、《国家高新技术产业开发区若干政策的暂行规定》 3、《高新技术产业区高新技术企业认定条件和办法》 4、《中华人民其和国促进科技成果转化法》 5、 地方性的政策法规 6、 中国风险投资公司的建立

  7. 　（二）风险投资的法律障碍 １、对风险投资形式的限制 　　２、对风险投资公司组织模式的限制 　　３、对风险投资公司投资金额的限制 　　４、对风险投资公司设立条件的限制 　　５、对风险投资基金供给的限制 　　６、对风险投资退出机制的限制 　　７、税收优惠方面的限制 　　８、知识产权保护方面的限制 　　９、缺乏风险投资的基本法

  8. 8.1.2市场——善变的舞台 （一）资本市场 1、国内资本市场还未形成一个合理的开放的市场体系 2、国内资本市场信息披露制度还有待进一步完善 3、产权交易市场与二板市场需要大力促进和大力发展

  9. 　（二）技术市场 1、国内科技研究开发体系已逐步建立 2、国内科技研究评估体系尚待完善 3、国内尚未形成有效的科研激励机制 　（三）其他市场 1、投资环境 2、文化环境

  10. 8.1.3 人才一时代的宠儿 在风险投资中，人的要素被许多的风险投资家定义为是风险投资中各种要素的核心，风险投资领域对人有很高的要求，目前国内风险投资业的一大缺憾就是缺乏真正的风险投资人才。 1、缺乏一批高素质的风险投资家 2、缺乏一批精干、敢于冒险的风险企业家 3、缺少人才流动的促进机制 4、缺乏完善的人才教育体系和人才培养制度

  11. 8.2 国内风险投资的问题 • 资本——风险投资的瓶颈 • 主体——各有各的难题 • 其他——他山之石

  12. 8.2.1 资本——风险投资中的瓶颈 风险投资的运作是一种特殊的资本运作方式，风险资本是一种特殊的资本。风险投资把资本追逐利润的特性表现的淋漓尽致，在国内风险投资业的发展中风险资本短缺等问题一直是主要的瓶颈问题。 1、风险资本来源单一 2、风险资本严重不足 3、风险资本效益低下

  13. 8.2.2 主体——各有各的难题 　（一）国内风险企业存在的问题 1、国内产业结构中高新技术产业所占比重较小 2、国内高新技术的产业化程度较低 3、国内风险企业的运作经营模式阻碍其他渠道的风险资本进入 4、国内风险企业的应变能力和抗风险能力较弱 5、国内风险企业的投资回报率偏低 6、国内风险企业机制问题使其市场行为受阻碍 7、国内风险企业人才单一的问题

  14. 　（二）国内风险投资公司存在的问题 1、规模小，未形成产业规模 2、投资主体单一 3、缺乏效率，缺乏监督 4、缺乏真正的风险投资家和专业人才 5、组织模式问题

  15. （三）政府作为投资主体的问题 1、政府作为风险投资主体，经营风险投资会引发腐败现象产生 2、政府作为风险投资的主体难以形成有效的监督机制 3、政府作为风险投资的主体妨碍民间资本进入风险投资领域 4、政府作为风险投资主体与中国体制改革趋势相违背 5、政府未能为风险投资提供有力的支持

  16. 8.2.3其他——他山之石 1、风险投资应定位于未来的发展潜力 2、风险投资应定位于系统工程 3、风险投资应正确理解其退出方式

  17. 8.3 中国风险投资的对策 • 引导——牧童遥指杏花村 • 规范——无规矩不成方圆 • 建立——待从头收拾旧河山

  18. 8.3.1引导—牧童遥指杏花村 （一）引导观念转变 1、投资者转变观念 2、筹资者转变观念 3、中介机构观念的转变 4、政府观念的转变 （二）引导投资主体参与者转变行为 （三）政府对风险投资引导作用

  19. 8.3.2规范—无规矩不成方圆 （一）规范企业行为 1、风险企业要产权明晰，责权明确 2、规范中介服务行为 （二）规范资金来源与运用 （三）规范信贷或担保行为

  20. 8.3.3建立—待从头收拾旧河山 （一）建立合格的风险投资公司或风险投资基金 （二）建立有关的法律、政策体系 （三）建立风险投资退出机制 （四）建立完善的科研体系 （五）建立人才培育体系 （六）建立中小企业信用担保制和激励机制 （七）建立以财政贴息和优惠税收为主的风险投 资的政府调控体系

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