第五章项目经济评价方法

第五章项目经济评价方法 第一节概述第二节投资估算第三节企业成本费用估算第四节销售收入、税金、利润第五节贷款资金偿还方式第六节项目经济评价第七节水利水电建设项目经济评价

5经济评价

第一节概述 一、项目经济评价的任务三、项目经济评价的步骤

第一节概述 一、项目经济评价的任务 • 在完成市场预测、厂址选择、工艺技术方案选择等可行性研究工作的基础上，对拟建项目的各项投入产出的经济因素进行调查研究、计算及分析论证，对拟建项目的经济可行性和合理性作出全面的评价，为项目的科学决策提供依据

财务评价指标 从项目本身的角度财务评价效益经济可行性和合理性费用经济评价结论国民经济评价指标从国家整体的角度国民经济评价效益费用

二、项目经济评价的步骤 总投资总成本费用销售收入汇集、整理基础数据利润及其分配贷款偿还编制财务、经济活动报表现金流量表进行财务评价进行国民经济评价综合分析与评价

第二节投资估算

一、建设投资 • 固定资产投资 • ——用于建设或购置固定资产所投入的资金设备、工器具购置费建筑安装工程费用工程建设其他费用预备费固定资产投资方向调节税（2000年起已停征）固定资产投资按照有关概算编制的规定，逐项确定上列各项费用，再汇总得到项目固定资产总投资估算结果亦可根据具体情况应用简化方法进行固定资产总投资估算

无形资产 • ——不具备物质实体，但可以使企业在生产经营中较长期地提供特殊权利或取得较高收益的非流动资产 • 递延资产 • ——集中发生，但可在若干会计期收益，应由以后各期产品成本负担的费用，亦称递延费用、待摊费用

二、建设期借款利息

三、流动资金投资 • 流动资金的含义 • 流动资金的构成 • 流动资金的估算

流动资金的含义 1.流动资金 • 项目投产后企业以货币购买劳动对象和支付工资时所垫支的资金，是企业进行生产经营活动的必要条件。 2.用途 • 它用于购买原材料、燃料、备品备件、低值易耗品、包装品、半成品、产成品、外购商品和一定数量的资金，形成生产储备，然后投入生产，经过加工制成产品，通过销售收回货币。 3.特性 • 流动资金就是这样由生产领域进入流通领域，又从流通领域回到生产领域，依次通过产、供、销三个环节，不断周转，反复循环

原料、主要材料 辅助材料储备资金燃料修理用备品备件生产领域流动资金定额流动资金流动资金在产品、自制半成品生产资金待摊费用产成品成品资金外购商品应收及应付帐款流通领域流动资金结算资金发出商品非定额流动资金备用金库存现金货币资金银行存款 • 流动资金的构成

流动资金的估算 （1）储备资金估算 • 某项投入物储备资金需要量=该投入物价格*年耗量/360 * 储存天数 • 储存天数=在途天数+（平均供应间隔天数*供应间隔系数）+验收天数+整理准备天数+保险天数（2）生产资金估算 • 某项在产品流动资金需要量=在产品每日平均费用*生产周期天数 • 某项在产品流动资金需要量=产品年产量/360*在产品单位生产成本*生产周期天数

（3）产成品资金估算 • 产成品资金需要量=产品平均日销售量*单位产品成本*产成品资金定额天数（4）结算资金与货币资金的估算 • 应收帐款=年销售额/360*平均赊销天数 • 应付帐款=年赊购原材料总额/360*赊购天数 • 现金=(生产总成本-原材料-折旧-公用设施费)/360*周转天数

亦可应用简化方法（比例法）进行流动资金估算亦可应用简化方法（比例法）进行流动资金估算（1）按固定资产价值资金率估算 • 流动资金额=固定资产总额*固定资产价值资金率 • 固定资产价值资金率一般取20％～25％（对化工企业），或15％～22％（对一般企业）（2）按产品销售收入资金率估算 • 流动资金额=年产品销售收入*销售收入资金率 • 销售收入资金率一般取15％～25％（3）按经营成本资金率估算 • 流动资金额=年经营成本*经营成本资金率 • 其中，经营成本资金率，对矿山企业，一般取30％～35％。（4）按年销售利润资金率估算 • 流动资金额=年销售利润*销售利润资金率（5）按单位产量资金率估算 • 流动资金额=年生产能力*单位产量资金率

第三节企业成本费用估算 一、企业总成本费用二、总成本费用的构成三、总成本费用的估算四、经营成本

一、企业总成本费用 1.费用 • 企业在生产经营过程中发生的各项耗费，包括直接费用、间接费用和期间费用 2.成本 • 企业在生产经营活动中的直接费用和间接费用按成本对象进行归集和分配，即构成各成本对象的制造成本 3.总成本费用 • 企业在一定时期内（一般为一年）为生产和销售产品而花费的全部成本和费用，包括制造成本（生产成本）、管理费用、财务费用和销售费用

原料、辅助料、包装料 燃料及动力生产成本工资及工资附加费基本折旧费维修费用制造费用总成本费用其他制造费销售费用摊销费管理费用其他企业管理费财务费用二、企业成本费用的构成

三、企业成本费用的估算 1．原料、辅助料、包装料 • 要素成本法：原料、辅助料、包装料费用=年消耗量*单价 • 项目成本法：原料、辅助料、包装料费用=单位产品消耗量*单价 2．燃料及动力 • 要素成本法：燃料及动力费用=年消耗量*单价 • 项目成本法：燃料及动力费用=单位产品消耗量*单价 3．工资及工资附加费 • 包括：管理人员工资、福利、奖金、职务工资；直接生产工人工资、奖金、津贴和补贴、福利；其他人员工资、奖金、福利、补贴和津贴。此项费用的计算公式为： • 工资及工资附加费=月平均工资及工资附加费*人数* 12

4．制造费用 （1）基本折旧费 • 生产设备等固定资产在使用过程中由于磨损而逐渐转移到产品成本中去的那部分价值称为折旧 • 项目投产时核定的固定资产价值称为帐面原值 • 固定资产原值扣除折旧以后的价值称为帐面净值 • 在固定资产使用期终了或中途更换时，固定资产的价值称为残（余）值 ——残值有两种：一种是帐面残值，另一种是当时的市场交易价值 • 在产品成本中计入固定资产的折旧费用，为业主提存一笔资金，通过一定时期的积累，使业主重新获得足够的资金，用以对固定资产进行更新，进而使简单再生产有了资金上的保证 • 折旧费提取方法： ——线性折旧；双倍余额递减法等

4．制造费用 （2）维修费用 • 方法一：维修费用=基本折旧*占基本折旧百分比(一般取50％～100％) • 方法二：维修费用=固定资产原值*占固定资产原值百分比(一般取3％～5％) （3）其他制造费用(主要指其他车间经费) • 方法一：其他车间经费=工资及工资附加费*占工资及工资附加费的百分比(一般取100％～200％) • 方法二：其他车间经费=(原料、辅助料、包装料+燃料及动力+工资及工资附加费+基本折旧)*百分比(一般取1.5％～6％)

5．销售费用 • 年销售费用＝产品销售收入*占产品销售收入百分比(一般取2％～5％) 6．管理费用 • （1）摊销费可按一定年限平均分摊。 • （2）其他企业管理费 • 方法一：其他企业管理费＝工资及工资附加费*占工资及工资附加费百分比（一般为200％～300％） • 方法二：其他企业管理费=(原料、辅助料、包装料+燃料及动力+工资及工资附加费+制造费用)*百分比（一般取3％～9％） 7．财务费用 • 包括利息净支出及其他财务费用，可按实际发生列入。

四、经营成本、固定成本及可变成本 1.经营成本经营成本＝总成本费用－折旧与摊销费－维简费－借款利息支出 • 注意： • 折旧费、摊销费、维简费既不属于现金流出也不属于现金流入 • 利息支出也不包括在经营成本中 2.固定成本 • 在一定范围内不随产量的变动而变动的生产费用（即为常数） 3.可变成本 • 随产量的变动而变动的生产费用，一般情况下可近似看做可变成本随产量作正比例变动总成本费用＝固定成本+ 变动成本

第四节销售收入、税金、利润 一、销售收入二、税金三、企业利润

一、销售收入 • 销售收入是指企业销售产品或者提供劳务取得的收入，包括产品销售收入和其他销售收入 • 产品销售收入包括销售产成品、自制半成品，提供工业性劳务等取得的收入 • 其他销售收入包括材料销售、固定资产出租、包装物出租、外购商品出售、无形资产转让、提供非工业性劳务等取得的收入 • 一般地，销售收入 = 销售量 × 销售单价 • 在项目经济评价中，常假定销售量等于产量，且全部收入立即回收。

二、税金 • 税金是国家依法向有纳税义务的单位或个人征收的财政资金 • 税收主要职能：（1）筹集国家财政收入是税收的基本职能（2）调节经济的职能（3）监督经济活动的职能 • 税收种类：（1）流转税，即以商品流转额和非商品营业额为对象的税收；（2）所得税，是以法人的生产经营所得和个人收入所得为对象的税收；（3）财产税，其课税对象既可以是不动产，也可以是各种动产；（4）资源税，主要以各种自然资源作为征税对象；（5）特别目的税，以税法规定的某一种或某一类特定目的为对象的税收；（6）行为税，以某种应税行为为对象的税收

固定资产投资方向调节税 耕地占用税房产税土地使用税车船使用税印花税等增值税营业税消费税资源税城市维护建设税教育费附加与投资项目经济分析有关的税金主要有总投资总成本费用销售税金及附加所得税从利润总额中扣除

1．增值税 • 以商品生产、流通和劳务的增值额为对象所课征的一种流转税 ——价外计征：按不包含增值税税金的商品价格和规定的增值税率计征增值税 • 计税公式： • 应纳税额 = 当期销项税额 - 当期进项税额。其中，销项税额=销售额*税率 • 销售额——为纳税人销售货物或者应税劳务向购买方收取的全部价款和价外费用，但不包括收取的销项税额。 • 税率——分别按17％的基本税率、13％的低税率（适用于基本食品和农业生产资料）、和零税率（出口商品）确定。 • 进项税额——为纳税人购进货物或接受应税劳务所支付或负担的增值税额。 • 准予从销项税额中抵扣的进项税额——指增值税扣税凭证（增值税专用发票及海关提供的完税凭证）上注明的增值税额

2．营业税 • 以纳税人从事经营活动的营业额（销售额）为课税对象的一种流转税。 • 纳税人：我国境内从事交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通讯业、文化体育业、娱乐业、服务业、转让无形资产、销售不动产等营业、转让、销售活动的单位和个人 • 计税公式：应纳税额=营业额*税率税率分别按3％（交通运输业、建筑业、邮电通讯业、文化体育业等）、5％（金融保险业、服务业、转让无形资产、销售不动产等）、5％～20％（娱乐业）确定

3．消费税 • 对特定消费品和消费行为征收的一种流转税。 • 纳税人：我国境内生产、委托加工和进口应税消费品的单位和个人 • 消费税采用从量定额和从价定率两种办法计征 • 计税公式：从价定率————应纳消费税额 = 销售额 * 税率从量定额————应纳消费税额 = 销售数量 * 单位税额 • 采用从价计征办法的，按不含增值税税金但包含消费税税金在内的价格和规定税率计算征收消费税

4．资源税 • 以某些自然资源产品为课税对象对开发使用自然资源的单位和个人征收的一种级差收入调节税 • 征税税目主要包括原油、天然气、煤炭、黑色金属矿原矿、其他非金属矿原矿、有色金属矿原矿、盐等 • 资源税实行分产品类别从量定额计算征税的办法，设置有上下限的幅度税额。 • 计税公式为：应纳税额=课税数量*单位税额课税数量——纳税人开采或者生产应税产品的销售数量或自用数量单位税额——根据开采或生产应税产品的资源状况而定，具体按《资源税税目税额幅度表》执行

5．城市维护建设税 • 随同消费税、增值税、营业税附征并专项用于城市维护建设的一种附加税 • 计税依据——纳税人实际缴纳的消费税、增值税、营业税税额城市维护建设税= （消费税 + 营业税 + 增值税）*税率税率分三档 ——纳税人所在地为市区的，取7％； ——所在地为县城、建制镇的，取5％； ——所在地不在市区、县城或建制镇的，取1％ • 1993年12月11日，国家税务总局在《工商税制改革实施方案》中将该税种改以销售收入为计税依据，以体现享用市政设施与纳税义务相对应的原则。税率为市区0.6％，县镇0.4％，市区、县、镇以外0.2％

6．教育费附加 • 为加快发展地方教育事业扩大地方教育经费的资金来源，凡缴纳消费税、增值税、营业税的单位和个人，都应缴纳教育费附加 • 计征依据——各单位和个人实际缴纳的消费税、增值税和营业税的税额教育费附加 = （消费税 + 营业税 + 增值税）*附加率附加率——3％，分别与消费税、增值税和营业税同时缴纳 ——从事生产卷烟和烟叶生产的单位，减半征收

7．企业所得税 • 企业所得税是对企业就其生产、经营所得和其他所得征收的一种税 • 应纳所得税额=应纳税所得额*适用税率其中 • 应纳税所得额——纳税人每一纳税年度的收入总额减去允许扣除项目后的余额 • 收入总额——包括生产经营收入、财产转让收入、利息收入、租赁收入、特许权使用费收入、股息收入以及其他收入 • 准予扣除项目——与纳税人取得收入有关的成本、费用和损失 • 适用税率——目前除国家另有规定外，一般取33％。外商投资企业所得税，目前仍按《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》执行

三、企业利润 利润总额=销售利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出 1.销售利润 • 销售利润=产品销售利润+其他销售利润 • 产品销售利润=产品销售收入-产品总成本费用-产品销售税金及附加 • 其他销售利润=其他销售收入-其他销售成本费用-其他销售税金及附加 2.投资净收益 • 投资净收益——投资收益扣除投资损失后的数额 • 投资收益——包括对外投资分得的利润、股利和债券利息，投资到期收回或中途转让取得款项高于帐面价值的差额，以及按照权益法核算的股权投资在被投资单位增加的净资产中所拥有的数额等 • 投资损失——包括投资到期收回或中途转让取得款项低于帐面价值的差额，以及按照权益法核算的股权投资在被投资单位减少的净资产中所分担的数额等

三、企业利润 1.销售利润 2.投资净收益 3.营业外收入 • 与企业生产经营无直接关系的各项收入，包括固定资产的盘盈和出售净收益，罚款收入，因债权人原因确定无法支付的应付款项，教育费附加返还款等 4.营业外支出 • 与企业生产经营无直接关系的各项支出，包括固定资产盘亏、报废、毁损和出售的净损失，非季节性和非修理期间的停工损失，职工子弟学校经费和技工学校经费，非常损失，公益救济性捐赠，赔偿金，违约金等 5.销售税金及附加 • 包括增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加利润总额=销售利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出

6.税前利润与税后利润 • 企业利润总额按国家规定作相应调整后，依法缴纳所得税 • 税前利润——企业缴纳所得税前的利润 • 税后利润——企业缴纳所得税后的利润 • 企业发生的年度亏损可以用下一年度的税前利润等弥补；下一年度利润不足以弥补的，可以在5年内延续弥补；延续5年内不足弥补的亏损，用税后利润等弥补

税后利润 滞纳金和罚款以前年度亏损法定盈余公积金公益金向投资者分配利润 7.税后利润的分配（1）被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。（2）弥补企业以前年度亏损。（3）提取法定盈余公积金。法定盈余公积金按税后利润扣除前两项后的10％提取，盈余公积金已达注册资金50％时可不再提取。（4）提取公益金。（5）向投资者分配利润。企业以前年度未分配的利润可以并入本年度向投资者分配。

应付利润 优先股股利任意盈余公积金普通股股利股份有限公司提取公益金后，按下列顺序进行分配：（1）支付优先股股利。（2）提取任意盈余公积金。任意盈余公积金按公司章程或股东会决议提取和使用。（3）支付普通股股利。 ——当年无利润时，不得分配股利，但在用盈余公积金弥补亏损后，经股东会特别决议，可以按照不超过股票面值6％的比率用盈余公积金分配股利，在分配股利后，企业法定盈余公积金不得低于注册资金的25％。 ——盈余公积金可用于弥补亏损或者用于转增资本金，但转增资本金后，企业的法定盈余公积金一般不得低于注册资金的25％。 ——公益金主要用于企业的职工集体福利设施支出。

第五节贷款资金偿还方式 一、最大额偿还方式二、逐年等额还本，年末付息方式三、本利等额偿还方式四、年末付息、期末一次还本五、贷款期满本利和一次全部付清

第六节项目经济评价 一、现金流量与资金的时间价值二、经济评价常用报表三、项目财务评价四、项目国民经济评价五、不确定性分析

一、现金流量与资金的时间价值 1.现金流量 • 建设项目在整个计算期内的资金支付和资金收入的系统资金活动净流量：NCFt=CIt-COt • 现金流入量CI ——流入系统的资金量 • 现金流出量CO ——流出系统的资金量

2.资金的时间价值 • 资金在生产流通过程中能产生新的价值，形成资金的增殖，且该增殖采取了随时间推移而增长的外在形式。 • 资金时间价值的具体表现形式包括利润、利息、通货膨胀率以及为考虑社会平均风险应补偿的收益率。若以R表示资金的时间价值（或称社会平均资金收益率），则有： R=R1+R2+R3 R1--仅考虑时间补偿因素的收益率； R2--考虑通货膨胀因素应补偿的收益率； R3--考虑社会平均风险应补偿的收益率； R1+R2--称为无风险收益率，应为最低的银行存款利率或国库券利率

计算情形 等值变换公式资金流量图 Fn=P(1+I)n P=Fn/(1+i)n P F 0 1 2 ... n (年) F A A ... A 0 1 2 ... N (年) P A A ... A 0 1 2 ... N (年) 现值与终值变换等额年值与终值变换等额年值与现值变换

二、经济评价常用报表 1.财务评价报表（1）基本报表 1）现金流量表 • 反映项目计算期内各年的现金收支（现金流入和现金流出），用以计算各项动态和静态评估指标，进行项目财务盈利能力分析 • 现金流入——包括产品销售收入、回收固定资产余值和回收自有流动资金等 • 现金流出——可能包括固定资产投资、流动资金、经营成本、销售税金、所得税等

第五章 项目经济评价方法