1 / 9

第三章

第三章. 利率平價說. 國際收支帳 = 經常帳 + 金融帳 商品交易：購買力平價理論 金融投資：利率平價理論. 利率平價理論 (interest rate parity). 在資本完全移動下，均衡時本國與外國的投資報酬率相同 。 資本完全移動：無交易成本、無資金移動障礙 本國利率： r ，外國利率： r* ，即期匯率： e ，預期匯率： h 若你有 NT$1 投資： 本國一年後報酬： NT$1 (1+r) 外國一年後報酬： NT$ (1/e)(1+r*)h 均衡時： (1+r) = (h/e)(1+r*).

sancha
Download Presentation

第三章

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. 第三章 利率平價說

  2. 國際收支帳 = 經常帳 + 金融帳 • 商品交易：購買力平價理論 • 金融投資：利率平價理論

  3. 利率平價理論 (interest rate parity) • 在資本完全移動下，均衡時本國與外國的投資報酬率相同 。 資本完全移動：無交易成本、無資金移動障礙 本國利率：r，外國利率：r*，即期匯率：e，預期匯率：h 若你有 NT$1 投資： • 本國一年後報酬： NT$1 (1+r) • 外國一年後報酬：NT$ (1/e)(1+r*)h • 均衡時：(1+r) = (h/e)(1+r*)

  4. 透國匯率調整達到均衡，設 r、r* 與 h 固定不變 • 外國資金擁有人將資金投資本國 ⇒ 外匯供給增加 • 本國借款人到外國借款 ⇒ 外匯供給增加

  5. 本國報酬率：ROR = r • 外國報酬率：ROR* = r* + (h-e)/e

  6. 外國利率下降(預期匯率下降)

  7. 本國利率下降

More Related