Krize Eurozony

1. Krize Eurozony Motto: Důvěryhodnost buduješ léta, ale ztratíš ji během chvilky

2. Dluhová krize • Krize v Eurozóně nemá původ v existenci EURa. • Jedná se o dluhovou krizi. Původci: • některé státy (Řecko, ……), • slabý centrální dohled nad dodržováním Paktu stability, • porušování pravidel se nesankcionovalo. • Dluhová krize v eurozóně se může změnit v systémovou a může se začít výrazně projevovat na chodu reálné ekonomiky. • Hrozí, že vznikne začarovaný kruh mezi státními dluhy, financováním bank (odpis státních dluhopisů) a negativním hospodářským růstem. • Problémy se nechaly přezrát a tak se jejich řešení prodražilo.

3. Nedostatek informací o plánech Evropy na řešení problémů rizikových zemí, jako je otázka zda bude muset Řecko vyhlásit kvůli dluhovému břemenu státní bankrot, zvyšuje náklady bank při emitování vlastních dluhopisů (vysoká úroková míra). • Pokles hodnoty dluhopisů také znamená, že banky budou muset odepsat část nebo celé portfolio státních dluhopisů, které mají v držení. • Pod tlak se dostává také depozitní financování - tedy to, které pochází od klientů, kteří ukládají své finanční prostředky na běžné nebo spořící účty. Klienti bank totiž hojně stahují své vklady z irských a řeckých bank.

4. Připravovány tyto změny: • V reakci na závažné projevy rozpočtových nerovnováh (záporné saldo VR) a dluhové krize (celkové zadlužení země) některých členských států eurozóny byla na evropské úrovni zahájena řada iniciativ, jejichž cílem je zamezit opakování podobných rozvratných situací v budoucnosti. Intenzivně jsou připravovány změny trojí povahy: • Posílení pravidel Paktu stability a růstu. • Ustavení makroekonomického dohledu, usilujícího o včasnou identifikaci a korekci makroekonomických nerovnováh a rozdílů v konkurenceschopnosti. • Vytvoření stálého mechanismu krizového řízení (EFSF).

5. Evropský nástroj finanční stability(EuropeanFinancial Stability Facility)EFSF • je zvláštní instituce, která poskytne zemím s problémy finanční výpomoc. • Vznik EFSF byl odsouhlasen v květnu 2011 všemi 27 státy EU na jednání Rady EU. • EFSF může vydávat dluhopisy a tak získat finance, jejichž zapůjčením pomůže členům, kteří se ocitnou v problémech. Za vydávané dluhopisy se zaručují jednotliví členové eurozóny a to v poměru příspěvků na kapitál ECB. • Aby některá z členských zemí dostala pomoc, musí o ni požádat a poté se musí dohodnout na podmínkách s EK a MMF a také tyto podmínky musí schválit všichni ministři financí eurozóny.

6. Novinka: Evropský semestr • Změna načasování: umožňuje členským státům zohlednit doporučení EU při přípravě návrhu státního rozpočtu na příští rok • Doporučení EU budou známá před přijetím zásadních rozhodnutí o návrhu státního rozpočtu na národní úrovni

7. Evropský semestr • Jak je patrné z obrázku, Evropský semestr začíná diskusí Výroční zprávy o růstu, ve které Evropská komise nastiňuje hlavní strategii pro nadcházející období a formuluje doporučení pro jednotlivé země. • V březnu skončí dohadovací řízení a předpokládá se dosažení dohody vlád zemí EU o hospodářských prioritách příštího období. • V návaznosti na dohodu členské státy v dubnu zpřesní své státní rozpočty , vyhotoví národní program reforem a předloží konvergenční a stabilizační programy. • V průběhu června a července EK k nim zaujme stanovisko a Rada Ecofin k nim připojí doporučení pro jednotlivé země. • Posloupnost jmenovaných kroků tak proběhne dříve, než členské státy přistoupí k finalizaci prací nad svými rozpočty pro příští rok.

8. Evropský semestr • Děkuji za pozornost.

9. V r. 2011 zahájen první semestr • V lednu 2011 zahájen předložením výchozí zprávy o stavu Unie: Zprávy o růstu. • Koncem dubna předložily členské státy své Národní programy reforem. • Vzhledem k tomu, že tyto programy reforem postrádaly ambice a hrozilo ohrožení naplnění společných cílů strategie Evropa 2020, Komise poslala na národní úrovně jasnou zprávu, „tento proces nesmí být „bussiness as usual“, je třeba pomoci Unii se rychle dostat z krize!“ • V červnu Komise předložila doporučení pro jednotlivé členské státy. • Zpráva adresovaná České republice: ČR vychází z krize poměrně úspěšně díky otevřenosti své ekonomiky. Ekonomika jejích největších obchodních partnerů oživuje a to má pozitivní dopad i pro Českou republiku. • Komise kladně hodnotí plán pro snížení rozpočtového schodku na 3 % v roce 2013, současně varuje před snižováním investic do vzdělávání, výzkumu a vývoje a na další investice spojené s demografickým trendem.

10. Posílení rozpočtového dohledu • Reforma Paktu o stabilitě a růstu: smyslem Paktu je podporovat dodržování rozpočtové kázně členských států a vynucovat rychlou nápravu nadměrných schodků a dluhů • Zavedení „Evropského semestru“: smyslem Evropského semestru je změnou načasování umožnit skutečnou koordinaci hospodářských politik členských zemí EU

11. Příčina krize také v nenaplnění reálné konvergence • Pod pojmem reálná konvergence se obvykle rozumí dotahování reálné výkonnosti méně rozvinutých ekonomik na úroveň těch vyspělých. Úroveň reálné konvergence se nejčastěji měří pomocí ukazatele hrubého domácího produktu na obyvatele přepočteného podle parity kupní síly. • Dosažení určitého stupně reálné konvergence není, na rozdíl od kritérií nominální konvergence(splnění finančních kritérií) nutným předpokladem pro přijetí za člena eurozóny. • Nicméně pro využití výhod členství v měnové unii je žádoucí věnovat pozornost též aspektům reálné konvergence. Za tímto účelem jsou v České republice každoročně vyhodnocována kritéria sladěnosti české ekonomiky s eurozónou – tzv. Konvergenční program.

12. Konvergenční program • Konvergenční programnaobdobí 2011–2015 je zpracovánapodlenovéhoharmonogramu, evropskéhosemestru. • Konvergenčníprogram ČR (KP) bylschválenvládou ČR dne 25. dubna 2012 a snaží se v co nejširšímířepostihnoutkonzistentnost s Národnímprogramemreforem ČR, schválenýmvládou ČR 11. dubna 2012. • http://www.mfcr.cz/cps/rde/xbcr/mfcr/Konvergencni-program-CR_2012-04_pdf.pdf

13. Otevřenost české ekonomiky • Svaz průmyslu a dopravy ČR upozorňuje na prohlubování schodku obchodu se státy mimo Evropskou unii. • Vysoká závislost na trhu EU, především na Německu. • Schodek se prohlubuje v obchodě s Čínou a Ruskem. • http://www.spcr.cz/statistika/zo_zeme.htm

14. Vývoz a dovoz ČR

19. Špicer: předseda Svazu průmyslu a dopravy: Domácí úkol podnikatelů: Diverzifikovat exportní trajektorii. Orientovat se na trhy mimo EU. • Investiční projekty neskončily u nás, ale na Slovensku (ČR přišlo o velké projekty). Investoři se bojí fluktuace měny. Podnikatelé jsou eurooptimisté. EURo žádají dlouhodobě.

20. Banky se zavedením EURa ztratí zisky • Mertlík: Banky mají 31% zisku z poplatků z devizových operací. O to přijdou. Se zavedením EURa tento zisk ztratí a současně s tím i pracovní místa. U českých bank výrazná převaha vkladů nad úvěry (70 % k 30 %) = významný argument stability českých bank.

21. Referendum k zavedení EURa?