1 / 13

Проблема МГД в договорах ДУ. Потребности НПФ и риски УК

Проблема МГД в договорах ДУ. Потребности НПФ и риски УК. Проблема.

ruth-solomon
Download Presentation

Проблема МГД в договорах ДУ. Потребности НПФ и риски УК

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Проблема МГД в договорах ДУ. Потребности НПФ и риски УК

  2. Проблема Череда судебных исков НПФ к УК, суть которых сводится к требованию исполнить обязательства по обеспечению минимально-гарантированного уровня доходности (МГД), обещанного управляющими компаниями в договорах ДУ с НПФ, заставили управляющих переосмыслить соотношение рисков и доходов своего бизнеса.

  3. Пример Иск НПФ «ТНК-Владимир» к УК «ПИОГЛОБАЛ» Общий объем средств, переданных фондом в ДУ: 190 млн. руб. Требования к возврату, включая МГД, составляют 230 млн. руб. • В результате конфликта: • последовали иски от других Клиентов УК • почти 5 млрд руб. из компании вывела госкорпорация «Фонд содействия развитию ЖКХ» • аннулирована лицензия УК • вероятное банкротство УК

  4. Конфликт интересов • Интересы НПФ: • Гарантии обеспечения возвратности переданных в ДУ средств • Гарантия исполнения собственных обязательств перед вкладчиками фонда • Интересы УК • Снять с себя инвестиционные риски • Снять критические бизнес-риски

  5. МГД в договоре ДУ

  6. Быть или не быть МГД?

  7. Риски МГД: оценка и управление • «Предупрежден, значит вооружен!» • Основная задача: принять взвешенное рациональное решение относительно взятого на себя риска, проистекающего из МГД. • Для этого необходимо: • определить вероятность реализации риска • оценить величину риска • Управление рисками МГД включает в себя: • управление величиной принимаемого риска • управление вероятностями реализации риска

  8. Модельный инвестиционный портфель Фиксированный доход (облигации, депозиты): Предназначение: ограничение рисков суммарного портфеля, в том числе путем компенсации возможных убытков портфеля рыночной доходности • Рыночный доход (акции): • Предназначение: • Драйвер доходности портфеля!

  9. Варианты портфелей

  10. Доверительная вероятность Зависимость расчетных максимальных потерь портфеля рыночного дохода (максимальный риск) от величины доверительной вероятности

  11. Зависимость характеристик портфеля от принятой доверительной вероятности Инвестиционные характеристики портфелей с ограничением риска на уровне 0% при разных уровнях доверительной вероятности

  12. Величина убытков управляющего и вероятность их реализации МГД зафиксирована на уровне 0%. Портфель 100 млн.руб. Максимальные убытки управляющего и вероятность их реализации, в зависимости от принятого уровня доверительной вероятности

  13. Риски МГД: оценка и управление • «Предупрежден, значит вооружен!» • Результаты предлагаемого подхода: • вероятность реализации риска – определена • величина риска - оценена • Создан инструмент управления рисками МГД, включающий в себя: • управление величиной принимаемого риска • управление вероятностями реализации риска • Основная задача: принять взвешенное рациональное решение относительно принимаемого на себя риска, проистекающего из МГД – решена!

More Related