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透析外资控盘技巧

透析外资控盘技巧. ─ 以台湾为例，期货 + 股票 + 现金的三部曲. 金融衍生品首席分析师 高子剑 gaozijian@orientsec.com.cn 021-63325888-6115. 内容大纲. 一、台湾股市的主人：本土自然人 二、台湾股市的主角：外资 三、外资如何在股票与期货双轨运作 四、结算作价案例. 台湾股市的历史. 台湾股市的主人. 台湾股市的主人. 主人≠主角. 谁唱主角. 内容大纲. 一、台湾股市的主人：本土自然人 二、台湾股市的主角：外资 三、外资如何在股票与期货双轨运作 四、结算作价案例. 外资在台湾股市的历史.

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透析外资控盘技巧

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Presentation Transcript

  1. 透析外资控盘技巧 ─以台湾为例，期货+股票+现金的三部曲 金融衍生品首席分析师 高子剑 gaozijian@orientsec.com.cn 021-63325888-6115

  2. 内容大纲 一、台湾股市的主人：本土自然人 二、台湾股市的主角：外资 三、外资如何在股票与期货双轨运作 四、结算作价案例

  3. 台湾股市的历史

  4. 台湾股市的主人

  5. 台湾股市的主人

  6. 主人≠主角

  7. 谁唱主角

  8. 内容大纲 一、台湾股市的主人：本土自然人 二、台湾股市的主角：外资 三、外资如何在股票与期货双轨运作 四、结算作价案例

  9. 外资在台湾股市的历史

  10. 外资在台湾股市的历史

  11. 外资在台湾股市的历史

  12. 外资买卖股票准吗？

  13. 外资到底卖了多少股票？ • 外资买卖超=买进股票金额-卖出股票金额 • 2002年8月1日到10月11日，累计卖出778亿新台币→指数下跌21.7% • 2002年10月11日到12月3日，累计买回798亿新台币→指数上涨24.5% • 2002年，外资持有11%的台湾上市股票，市值10305亿新台币

  14. 主角登场

  15. 内容大纲 一、台湾股市的主人：本土自然人 二、台湾股市的主角：外资 三、外资如何在股票与期货双轨运作 四、结算作价案例

  16. 外资在台湾股票市场的优势 • 庞大的资金 • 优势的上市公司调研 • 代表性的投资评级 • 外资买卖超=股票风向球

  17. 外资的股票市场运作 • 上市公司调研 • 研究员撰写研究报告 • 制定投资评级 • 决定买进或卖出股票 • 买股票=股价涨 • 卖股票=股价跌

  18. 如果我是外资…… • 买股票=股价涨=股指涨→如何赚更多的钱？ • 卖股票=股价跌=股指跌→如何赚更多的钱？

  19. 股指期货获利方法 • 买进股票前，先买进股指期货 • 卖出股票前，先卖出股指期货 • 外资买进或卖出10%的股票=2814亿新台币台湾股票市场平均日交易量=762亿新台币 • 结论：期货的价格会领先股票

  20. 股指期货的价格发现功能 • 同涨同跌79%

  21. 两个与台湾有关的股指期货

  22. 如何参透外资在期货的动作 • 外资期货的力量 • 指标为正，外资看多，指数偏涨 • 指标为负，外资看空，指数偏跌

  23. 摩台期VS台指期

  24. (摩台-台指)价差比与台湾股市的相关性

  25. (摩台-台指)价差比与台湾股市的相关性

  26. 如何看外资的期货单 • 一旦A50期货的未平仓量超过5千手就具有代表性，可采用类似台湾的公式 • 指标为正，买进期货与大盘股 • 指标为负，卖出期货与大盘股 • 结算前两天开始，期货带下个月的值

  27. 内容大纲 一、台湾股市的主人：本土自然人 二、台湾股市的主角：外资 三、外资如何在股票与期货双轨运作 四、结算作价案例

  28. 股指期货作价风险 • 摩台现货每天报酬率的绝对值： • 1997-1-9到2007-5-30，摩台现货的日报酬率绝对值的平均数为1.22%。 • 这当中的125次结算，结算当日摩台现货的日报酬率绝对值的平均数为1.18%。

  29. 股指期货作价风险 • 没有明显的偏向压低或拉高

  30. 结算作价3%以上

  31. 顺势作价

  32. 顺势作价

  33. 顺势作价

  34. 顺势作价

  35. 逆势作价

  36. 逆势作价

  37. 结算作价的特点 • 未平仓量大 • 价差 • 顺势结算多于逆势结算 • 隔日往反向走

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