1 / 13

CHI PHÊ CÅ HÄÜI

CHI PHÊ CÅ HÄÜI. Mô hình tăng trưởng ổn định. Ví dụ …. Mäüt cäng ty thæång maûi coï täøng väún tæû coï taûi thåìi âiãøm hiãûn taûi laì 200.000.000 VNÂ. Låüi nhuáûn roìng thu âæåüc vaìo cuäúi nàm træåïc laì 20.000.000 VNÂ Giaï trë doanh nghiãûp tàng bçnh quán haìng nàm 5%

ricky
Download Presentation

CHI PHÊ CÅ HÄÜI

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. CHI PHÊ CÅ HÄÜI

  2. Môhìnhtăngtrưởngổnđịnh

  3. Vídụ… • Mäütcängtythæångmaûicoïtäøngväúntæûcoïtaûithåìiâiãømhiãûntaûilaì 200.000.000 VNÂ. • Låüinhuáûnroìngthuâæåücvaìocuäúinàmtræåïclaì 20.000.000 VNÂ • Giaïtrëdoanhnghiãûptàngbçnhquánhaìngnàm 5% • Khiâoïtèlãûsinhlåìicáönthiãúttheothëtræåìngâæoüctênhnhæsau:

  4. Môhình - CAPM(The Capital Asset Pricing Model) • Ta goüi: • KPlaìtèlãûsinhlåìikçvoüngcuíadanhmuûcâáöutæ (P) • Plaìâäülãûchchuáøncuíadanhmuûcâáöutæ (P) • Kmlaìtèlãûsinhlåìicuíadanhmuûcâáöutæthëtræåìngthãøhiãûntrãnâæåìng CML (Capital Market Line) • mlaìâäülãûchchuáøncuíadanhmuûcâáöutæthëtræåìng • (i) laìtèlãûsinhlåìiåímæïcruíirocåbaínkhängphoìngchäúngâæåüc • Khiâoï:

  5. Tè lãû sinh låìi kç voüng (%) Danh muûc âáöu tæ thë træåìng (CML) Kp Km (i) Âäü lãûch chuáøn (%) m p CML (Capital Market Line)

  6. Vê duû: • Låüi nhuáûn kç voüng cuía danh muûc âáöu tæ thë træåìng laì: km = 34% • Tè suáút låüi nhuáûn trong træåìng håüp khäng coï ruíi ro laì: i = 14% • Âäü lãûch chuáøn cuía danh muûc âáöu tæ thë træåìng laì m = 20% • kP laì tè suáút låüi nhuáûn cáön thiãút cuía danh muûc âáöu tæ (P) • Ta coï: • Giaí sæí danh muûc âáöu tæ trãn xaïc âënh âæåüc P = 17% khi âoï tè lãû sinh låìi cáön thiãút cuía noï seî laì • kP = 14 + 17 = 31% • Rủi ro 30% => Kp = 44%

  7. So với chi phívaynợ • Ta goüi: • kv laì tè suáút sinh låìi trãn khoaín väún cho vay âæåüc xem laì ruíi ro nháút maì caïc chuí nåü âæåüc hæåíng • n laì tè lãû gia tàng tè suáút låüi nhuáûn cuía väún tæû coï so våïi laîi vay (thæåìng âæåüc xaïc âënh cao hån (kv) tæì 4 - 6%) • re laì tè lãû sinh låìi cáön thiãút cuía väún huy âäüng näüi bäü (väún tæû coï) • Ta coï: • re = kv + n

  8. Tỷlệsinhlờitrongquákhứ • Chi phêcåhäüitheophæångphaïpnaìynaìyâæåücxaïcâënhbàòngtèsuáútsinhlåüitäúithiãøu MARR (Minimum Arttactive Rate of Return) cuíaväúntæûcoïcäüngvåïitèlãûâiãöuchènhruíirotheodæûaïnâáöutæâäúivåïicaïcdoanhnghiãûpâanghoaûtâäüng • Ta goüi: • re laìtèsuáútsinhlåìicáönthiãútcuíadæûaïnâáöutæ (P) • kmlaìtèsuáútlåüinhuáûntäúithiãøucuíaväúntæûcoï • P laìtèlãûchiãútkháúuruíirocuíadæûaïn (P) so våïiâiãöukiãûnkinhdoanhhiãûntaûicuíadoanhnghiãûp • Khiâoï ta coï:

  9. Vốncổphầnmới • Nãúu goüi: • rCP laì chi phê cå häüi cuía khoaín väún huy âäüng måïi • K laì tè lãû phê täøn phaït haình • re laì chi phê cå häüi cuía nguäön väún näüi bäü • Ta coï:

  10. Vốnvay • Nãúu ta goüi: • lvlaîisuáútvayväún (laìtèlãû chi phênåütrãnkhoaínnåüvaymåïicuíadoanhnghiãûp) • T laìtèsuáútthuãúthunháûpdoanhnghiãûp (25%) • rvlaìtèsuáútsinhlåüicáönthiãútcuíakhoaínnåüvay • Ta coï:

  11. Ví dụ

  12. Chi phícơhộichung • Chi phêcåhäüichung (r) = • Trongâoï: Vilaìtèlãûcuíanguäönväún (i) trongtäøngsäúväúnâáöutæ • rilaì chi phêcåhäüicuíanguäönväúnhuyâäüng (i)

  13. Dựántổngvốnđầutư 120 tỷ • Chủsởhữu: 50 tỷ re = 20% V1 = 5/12 • Vay NH A 20 tỷ rv1= 22% V2 = 2/12 • VayQuỹ TD B 30 tỷ rv2= 27% V3 = 3/12 • Vaynguồn C 20 tỷ rv3= 31% V4 = 2/12 • r = 20%*5/12 + 22%*2/12 + 27%*3/12 + 31%*2/12

More Related