Bančno financiranje bioplinarn

1. Bančno financiranje bioplinarn Mitja Žigante Koordinator projektnega financiranja Banka Koper d.d. Gornja Radgona, 22. avgust 2011

2. Razlika med projektnim in klasičnim financiranjem (bioplinarn) Projektno financiranje (“off balance sheet financing”) je financiranje pri katerem banka kot edini vir za odplačilo kredita upošteva le pričakovane denarne tokove projekta, edino zavarovanje bančnega kredita pa predstavlja projekt sam. Klasično financiranje (podjetniško, tradicionalno financiranje, “on balance sheet financing”) je financiranje pri katerem banka kot dodaten vir za odplačevanje kredita in dodatno zavarovanje kredita upošteva tudi obstoječe poslovanje kreditojemalca/investitorja ali premoženje izven projekta. Poznamo “dve obliki” projektnega financiranja (na podlagi regresne pravice do kreditojemalca/investitorja): - z omejenim pristopom (limited recourse) in - brez pristopa (non recourse).

3. Projektno in klasično financiranje (bioplinarn) Pri klasičnem financiranju banka ocenjuje predvsem boniteto kreditojemalca, pri projektnem financiranju pa predvsem boniteto projekta. Projektno financiranje je značilno predvsem za kapitalno intenzivne projekte (infrastruktura, energetika, industrija). Stopnja zanesljivosti bodočih prihodkov podjetja je ključni dejavnik, ki opredeljuje ali je določen projekt primeren za projektno financiranje ali ne. Najpomembnejša razloga za projektno financiranje: - porazdelitev tveganj med udeležence projektnega financiranja in - omejitve pri zbiranju finančnih sredstev oz. izločitev dolga iz bilance lastnika kreditojemalca/investitorja.

4. Viri in značilnosti projektnega financiranja (bioplinarn) Viri projektnega financiranja: - lastniško financiranje (pri tem je ključno, da si banka zagotovi obstoj dolgoročnega interesa kreditojemalca/investitorja ostati v projektu) in - dolžniško financiranje/morebitni “sponzorji”. Glavne značilnosti projektnega financiranja: - običajno se ustanovi projektno podjetje (SPV – special purpose vehicle), - ustreznost denarnih tokov, - projekt predstavlja edino zavarovanje banke (tveganje povračila nosi izključno projekt) in - porazdelitev (prerazporeditev) tveganj.

5. Tveganja pri projektnem financiranju (bioplinarn) 1. Kreditno tveganje (povezava z obrestnim tveganjem, ustrezna finančna struktura) 2. Preostala tveganja: - tehnološko tveganje, - tveganja povezana s postavitvijo (prekoračitev stroškov, pravočasna in dobra izvedba, dovoljenja), - tveganja povezana z vzdrževanjem in obratovanjem (načrtovano delovanje, prodaja proizvedene energije, vhodni energenti, pravna tveganja) in - “politično” tveganje (sprememba zakonodaje).

6. Ključni dejavniki za projektno financiranje(bioplinarn) 1. Pozitivni denarni tok investicije (konzervativni pogoji, analiza stresnih situacij), 2. Prosti denarni tokovi morajo naraščati skozi celotno življenjsko dobo projekta, 3. Ustrezno znanje in izkušnje investitorja/kreditojemalca, 4. Primerna lastna udeležba in 5. Investicija primerna investitorju/kreditojemalcu.

7. Kreditna analiza (pri financiranju bioplinarn) – primer 5C 1. Capacity (denarni tokovi), 2. Capital (lastna sredstva), 3. Character (znanje, izkušnje investitorjev, regresna pravica), 4. Collateral (predvidljivost in sposobnost denarnih tokov prodajljivost projekta, dodatna (realna) zavarovanja), 5. Conditions (občutljivost na zunanje vplive, npr. cikličnost proizvodnje, tehnologija)

8. “Slovenska praksa” pri projektnem financiranju (bioplinarn) V glavnem prevladuje - klasično financiranje ali - klasično financiranje z nekaterimi lastnostmi projektnega financiranja. Ključni razlogi: - pomanjkanje “dobrih” projektov, - projekti niso “bankable” (precenjenost prihodkov, podcenjenost stroškov, negativni denarni tokovi, neustrezne predpostavke v denarnem toku), - pomanjkanje znanja, izkušenj ter nerazumevanje posla s strani udeležencev projektnega financiranja, - pomanjkanje lastniškega kapitala, - neustrezen kreditojemalec/investitor (tudi pregled računovodskih izkazov) in izvor (proizvajalec) opreme, - kompleksna razmerja med udeleženci v projektnem financiranju (pomanjkanje pravne prakse), - težko nadzorovanje investitorjev/kreditojemalcev in - zahtevno (dolgoročno) upravljanje projekta.

9. Običajni pogoji pri bančnem financiranju (bioplinarn) - lastna sredstva/bančni kredit (20/80, 30/70, 35/65), nadomestno zavarovanje izven projekta za čas do pridobitve dogovorjenih zavarovanj, primerno dodatno zavarovanje izven projekta, - ročnost kreditov (največ do 10/15 let; praviloma krajše obdobje od obdobja prejemanja glavnih prihodkov projekta), - odplačilo (moratorij na glavnico, obresti; odplačilo prilagojeno prihodkom), - obrestna mera (fiksna, variabilna ?; IFI), - zavarovanje kredita (investicija; zastava deleža SPV, zastava opreme, odstop terjatev, minimalno stanje na PTRR), - zavarovanje investicije (t.i. all risk zavarovalna polica), - pogodbe (stavbna pravica/služnost/najemna pogodba, nakup vhodnih surovin, projektna dokumentacija, dobava in postavitev opreme, upravljanje in vzdrževanje, Center za podpore, prodajne pogodbe za el. in/ali toplotno energijo), - bančne garancije (za vračilo avansov, za pravočasno in dobro izvedbo del, za ustrezno delovanje, za odpravo napak v garancijski dobi), - jamstva/garancije izvajalcev/dobaviteljev, zavarovalne police opreme, - dodatni pogoji (običajni finančni kazalci pri projektnem financiranju, PTRR, sopodpisovanje pri odlivih, nadzorni organi, certifikati opreme, certifikati proizvajalcev opreme, podaljšanja jamstev/garancij z ročnostjo bančnega dolga).

10. Razlogi za zavrnitev bančnega financiranja (bioplinarn) - negativen denarni tok/nizka stopnja donosa, - napačne predpostavke v denarnem toku, - bilančno (po računovodskih izkazih) neprimeren investitor, - premajhna lastna udeležba, - šibko zavarovanje (včasih brez nadomestnega/dodatnega zavarovanja), - nesorazmernost investitor/projekt, - neustrezen ponudnik (tudi pregled računovodskih izkazov) in izvor (proizvajalec) opreme, - nerazumevanje posla s strani bančnih delavcev.

11. Kontakt • Mitja Žigante • Banka Koper d.d. • Sektor poslovanja z malim gospodarstvom • Pristaniška ulica 14 • 6502 Koper • telefonska št.: 05 666 2167 • e-mail: mitja.zigante@banka-koper.si