兩岸與國際經濟情勢分析

1. 兩岸與國際經濟情勢分析 政治大學 國際經營與貿易學系 報告人: 胡聯國 教授

2. 大綱 • 壹、台灣出口環境介紹 • 貳、中國大陸經濟環境背景 • 叁、兩岸貿易分析 • 肆、兩岸產業合作交流模式 • 伍、動物本能與金融危機 • 陸、總結

3. 壹、台灣出口環境介紹

4. 壹、台灣出口環境介紹 • 高產業集中與地區依賴結構特色造成之風險課題： • 受到主要出口地區中國與主力出口產業電子零組件需求衰退影響，出口活動呈現高產業集中度與高地區依賴度確實在近期對台灣出口造成不利影響。

5. 主要國家外貿依存度和台灣對主要國家的貿易狀況主要國家外貿依存度和台灣對主要國家的貿易狀況

6. 註1: * 為2009年 2 月資料 2: # 為 2008年第四季

7. 中國產業結構逐步轉型影響兩岸產業分工模式：中國產業結構逐步轉型影響兩岸產業分工模式： • 中國的中間財與機械設備出口能力提高，但台灣對中國出口擴展卻開始停滯或衰退現象，顯示中國本地生產能力持續提升，未來中國出口結構與對台採購內容可能出現轉變，進而影響兩岸出口產業結構。 • 台灣對中國投資產業從過去的輕工業逐漸發展到重工業或高科技產業，雖帶動台灣對中國出口成長，但也出現三角貿易的出口替代效果，隨中國產業群聚與價值鏈的延伸，台灣對中國的投資帶動之貿易效果是否能夠持續維持正效果，將對台灣出口表現有關鍵性影響。

8. 生產環境與區域整合轉變化可能影響三角貿易模式：生產環境與區域整合轉變化可能影響三角貿易模式： • 台灣長期對中國投資使得台灣、中國、最終市場的三角貿易關係（台灣→中國→最終市場），而此波金融衝擊最終市場需求驟減，是否改變台灣出口活動之三角關係。 • 台灣對東協出口比重提高、但中國比重略微下降，而東協國家對中國出口比重提升等現象，似乎隱含在亞洲區域展合（如FTA簽訂） 、投資地區轉變、生產條件變動等因素下，讓亞洲地區的產業分工或三角貿易活動可能出現了轉變。

9. 台灣各產業出口附加價值 • 隨著經濟全球化發展程度提高，國際產業分工專業化更為細密與廣泛，台灣在全球生產鏈所扮演腳色有趨於扁平化的現象，台灣最終需求，包含消費、投資與出口的進口含量大致呈提高趨勢，亦即每單位出口值的國內貢獻度是下降的。 • 附加價值則呈現改善情勢，我國整體製造業的附加價值慮自1981年的32.02%持續下降至2003年的22.62%達到最低點。此後穩定上升，2008年已回升至29.92% 。

10. 貳、中國大陸經濟環境背景

11. 貳、中國大陸經濟環境背景 • 中國將扮演全球經濟成長重要的驅動力： • 聯合國《2009年世界經濟形勢與展望》，中國對全球的經濟成長貢獻，由2008年的22%顯著上升至2009年的50%。 • 麥肯錫（2009）最近調查，受訪的1,463全球國際企業高階主管中，71%的認為在此次金融危機後，中國的經濟將更加強大﹔但超過半數的人預計，美國的經濟實力將下降。

12. 各國赴中國大陸投資佔其GDP之比重(%)台灣對中國投資依存度高於其他國家各國赴中國大陸投資佔其GDP之比重(%)台灣對中國投資依存度高於其他國家

13. 中國大陸城市化 • 預估2025年，城市消費占GDP比重將由2025 年的 25% 放大至33%；城市GDP占全國GDP的比重則將由75%擴大至95%。 • 龐大內需、消費結構升級與持續不斷的都市化進程，為經濟復甦與兩岸產業合作提供堅實的基礎。

14. 中國大陸人口結構 城市鄉村人口結構： • 城市與鄉村的人口遷移，2017年人口都市化達50%。 • 都市內貧富發展的不均亦將擴大，都市貧窮及失業人口的增加在2020年將達9億5,500萬人。 • 都會區中產階級崛起：2015年，都會區年收入25,000- 40,000人民幣的中產階級家庭將佔49.7%（現今為12.6%）﹔2025年，中國將擁有5億2,000萬的中產階級。

15. 高齡化社會與撫養比例 • 2020年後，中國勞動人口比例將大幅下降；2010年，中國將進入老年型人口社會，老年人口比重達8.2%。 • 整體撫養比例的改變：2010年人口負擔細數降到最低，2015年撫養比達39.4%，說明中國的人口紅利時期將在該年結束。

16. 叁、兩岸貿易分析

17. 叁、兩岸貿易分析 • 大陸進口對台灣出口影響 • 投資：中國取代其他地區 • 兩岸產業升級 • 投資空間佈局 • 出口依賴度和台商對中國投資的關聯 • 台灣對外投資的發展歷程 • 投資帶動貿易 • 經濟成長與出口依賴度

18. 註: *: 大陸香港合計 **: 係表示台灣對大陸順差金額佔台灣或大陸對全球順差總額之比

19. 家電下鄉商機

20. 中產階級的市場潛能 • 未來中產階級規模與消費能力將遠高於目前的富裕階級。 • 食品消費在總消費中占的比重將有所下降。住宅和醫療保健將成為成長最快的兩項消費大類，教育支出比重將超過先進國家，交通與通訊具有龐大潛能。 • 產業聚落與巨型都市的浮現，存在製造與消費潛能。

21. 兩岸產業合作

22. 資訊產業是兩岸產業合作中互補性最強的 • 產業之一，是兩岸合作的重點產業領域。 大陸工信部初步統計，大陸台資電子資訊企業已超過 3,300家，投資總額超過360億美元，產值達938億美元，佔大陸資訊產業總規模約1/5 ，成為大陸資訊產業的重要組成部分。

23. 肆、兩岸產業合作交流模式

24. 肆、兩岸產業合作交流模式 合資、策略聯盟、共同制定產業技術標準 • 海爾與寶成集團的精誠集團合資、智邦與上海廣電合資上海廣智科技等。 • 智邦與TCL、大唐移動和明碁的策略聯盟。 • 可將兩岸標準推廣為國際標準，提高兩岸產業競爭力。

25. 三次江陳會後，兩岸產業合作試點新方向

26. 技術發展-中國技術前瞻與產業時程

27. 兩岸產業合作模式 • 中國將以內需帶動投資及民間消費，取代投資與出口帶動經濟成長，創造兩岸合作新領域與新模式。 • 兩岸產業合作有助於突破現有跨國企業所掌握的全球價值網路： 聯發科＋大陸手機廠

28. 直接上市省下廣告費用 節省設計師人事成本 極簡單的檢測程序，節省檢測費 山寨機生產流程 三個月 聯發科直接 提供晶片與 軟體服務 設計公司 設計或模仿 開模 採購 零組件 試產 量產出貨 品牌手機 生產流程 半年~1年 自己開發規格 ，找高通、德益 拿晶片及配合 軟體廠商合作 一款手機需25-30萬元檢測費用 出貨後 需廣告費用 自己設計 或找設計 公司設計 開模 採購 零組件 試產 檢測 修模 入網檢測 取得 許可證 量產出貨 設計師至少百人的人事成本

29. 伍、動物本能與金融危機

30. 伍、動物本能與金融危機s. • The thought experiment of Adam Smith correctly takes into account the fact that people rationally pursue their economic interests, but fails to take into account the extent to which they are irrational. It ignores the animal spirit • John Maynard Keynes sought to explain departure from full employment by emphasizing the importance of animal spirits. • Decision are made from “a spontaneous urge to action”, not as rational economic theory would dictate from the outcome of a weighted average of quantitative benefits multiplied by quantitative probabilities.”

31. Macroeconomics with and without Animal Spirits • The economics of Adam Smith seeks to minimize as much as possible departures from pure economic motivation and from rationality. But that does not mean that these small deviations from Smith’s system describe how the economy really works. • However, a successful economic theory should be derived not from the minimal deviations form the system of Adam Smith but rather from the deviations that actually do occur and that can be observed. • It should be able to explain fully and naturally how the U.S. economy, and indeed the world economy, has fallen into the current crisis.

32. Some Aspects of Animal Spirits • Confidence • Fairness • Corruption and Antisocial Behavior • Money Illusion • Story

33. Confidence and Its Multiplier • The most basic element of Keynesian economic theory is its notion of the multiplier • That idea was captivating when Keynes articulated it in his 1936 book, and it was seized upon by Hicks in 1937. It was interpreted as explaining the mystery of the Great Depression. • However, the Hicksian embodiment of Keynes’ notion is too narrow. • In addition to the simple multiplier we need to consider an allied concept, confidence multiplier.

34. There is not only a consumption multiplier, an investment multiplier, and a government expenditure multiplier, which represent the change in income that occurs when there is a $1 change in consumption, investment, or government expenditure. • There is also a confidence multiplier that represents the change in the income resulting from a one-unit change in confidence—however it might be conceived or measured.

35. The Current Financial Crisis • The segment of the financial system that initiated loans, and then passed them on,, was fragile. If it fell, confidence (in terms of of our animal spirits) disappeared. • The sophisticated financing involving securitized debt and the derivative (e.g., CDS)) that seemed to be insurance for those debt packages had replaced a great deal of the old system of direct lending.

36. Two Targets to be Fulfilled • The standard macro models are fairly accurate regarding the monetary-fiscal stimulus necessary to achieve full employment. But financial markets must also be targeted. • The aggregate demand target will indicate, on one hand, the fiscal stimulus and interest rate policy needed for full employment. • The credit target will show what judicious application of rescue packages must achieve: together they must create the financial flows (the issuance of commercial paper, bonds and other instruments) that also associated with full employment.

37. 陸、總結

38. 陸、總結 • 受到精融海嘯的影響，預期未來三角貿易模式受到改變；部分長期產業衰退與短期產業受到金融海嘯衝擊萎縮。 • 大陸中間財進口替代趨勢，影響台灣對大陸出口依賴度上升與台商赴陸投資意願。 • 掌握台灣出口依賴度升高與影響產業出口附加價值之因素，藉以提申兩岸進出口附加價值之策略。

39. 肆、兩岸產業合作交流模式 報告完畢 敬請指教