Салтанов Артем Геннадьевич

1. Влияние формирования комплексной системы риск-менеджмента на чувствительность энергокомпании к рыночным рискам Салтанов Артем Геннадьевич действительный член Российского Общества Оценщиков, к.э.н. ЗАО «РОСЭКО» IX ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ФОРУМ ТЭК: ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ И РЫНОЧНЫЕ РИСКИ Москва 2012

2. Система управления рисками: «вещь в себе» или инструмент создания стоимости? • Что включает в себя комплексная система управления рисками? • Как оценить ее эффективность при управлении рисками? • Как она влияет на прохождение реальных рисковых ситуаций?

3. Что включает в себя комплексная система управления рисками?

4. 4 Основные риски энергокомпании, влияющие на ее стоимость • Формирование и оценка эффективности комплексной системы управления рисками (СУР): • Основные риски, которыми управляет СУР? • Из каких составляющих формируется СУР? • Интегральные показатели эффективности управления рисками?

5. Ключевые составляющие комплексной системы управления рисками энергокомпании • Создание организационных структур и подразделений, наделение существующих подразделений дополнительными функциями и полномочиями • выделенная структура, отвечающая за управление рисками • организационное взаимодействие в процессе управления рисками на горизонтальном (между функциональными подразделениями) и вертикальном (собственник – топ-менеджмент – функциональные менеджеры) уровне • Регламентирование реагирования на рисковые события, контроля и прогнозирования рисков, показателей эффективности управления рисками • политики управления рисками; • методологии управления рисками (регламенты, форматы отчетов); • реестры рисков; • положения о подразделении по управлению рисками; • должностные инструкции, включающие функции по управлению рисками; • корпоративные стандарты управления рисками; • карты рисков • Информационные системы управления рисками, обеспечивающие сбор, хранение и анализ данных, реагирование на рисковые события и их прогнозирование, поддержку принятия решений • системы диспетчерского управления и сбора информации), системы противоаварийной автоматики и оперативного управления оборудованием • системы управления активами (EAM-системы) и RCM-системы • системы поддержки принятия решений

6. Как оценить эффективность СУР при управлении рисками энергокомпании?

7. Алгоритм оценки состояния формирования систем управления рисками энергокомпании • Оценка эффективности СУР: • Оценка состояния систем управления рисками • Сравнительный анализ прохождения компаниями реальных рисковых ситуаций • Анализ взаимосвязи между состоянием СУР и эффективностью компании при прохождении рисковых ситуаций • На основе методологии оценки корпоративного управления Gammaкомпании Standard&Poors разработан алгоритм оценки состояния систем управления рисками, включающий анализ • организационной структуры управления рисками энергокомпании • нормативно-методологической базы управления рисками энергокомпании • информационно-аналитического обеспечения управления рисками энергокомпании • существующих внешних оценок качества управления рисками энергокомпании.

8. Оценка состояния формирования корпоративных систем управления рисками (на примере ОГК)

9. Как влияет СУР на прохождение реальных рисковых ситуаций?

10. Основные элементы развития рисковой ситуации в условиях экономической нестабильности КРИЗИС Снижение энергопотребления Уменьшение доступности кредита Падение капитализации Неплатежи Сокращение прибыли Сокращение инвестпрограмм

11. Изменение удельной капитализации энергокомпаний в ходе кризиса Восстановительный период (2010 – 2011: выход из кризиса и постепенное восстановление стоимости) Предкризисный период (январь 2008 – пик стоимости большинства ОГК) Кризисный период (апрель 2009 – «дно» кризиса

12. Анализ показателей, связанных с прохождением кризиса энергокомпаниями • Дополнительно учитывались: • Динамика изменения КИУМ, как показателя степени эксплуатации активов; • Динамика удельного физического износа активов энергокомпании, оцененная по методологии компании «Тейдер»; • Региональное расположение, топливный баланс и др. Средняя удельная стоимость за период анализа: Глубина падения удельной стоимости энергокомпании: Полнота восстановления удельной стоимости энергокомпании: Устойчивость восстановления удельной стоимости энергокомпании:

13. Изменение удельной капитализации энергокомпаний в ходе кризиса Удельная стоимость энергокомпании и рейтинг КСУР Полнота восстановления стоимости энергокомпании и рейтинг КСУР Показатели эффективности деятельности энергокомпании и полноты формирования КСУР связаны положительной зависимостью, причем компании с более полно сформировавшимися системами управления рисками успешнее прошли через кризис как в финансовом, так и в техническом плане, и сумели наиболее полно восстановиться. Полнота формирования системы управления рисками в энергокомпании положительно связана с наиболее существенными и критическими показателями эффективности ее деятельности

14. Заключение • Разработана методология оценки состояния корпоративной системы управления рисками энергокомпании • На основе сравнительного и ретроспективного анализа показана реальная эффективность таких систем при прохождении рисковой ситуации, связанной с масштабной рыночной нестабильностью • Разработанная методология оценки состояния КСУР может применяться как средство мониторинга мероприятий по созданию структур управления рисками и анализа готовности энергокомпании к прохождению крупномасштабных рисковых ситуаций

15. Спасибо за внимание! Салтанов Артем Геннадьевич действительный член Российского Общества Оценщиков, кандидат экономических наук, ЗАО «РОСЭКО» +7 916 929 01 38 artem.saltanov@gmail.com