—— 长期债券的资本成本 主讲 : 陈菊花

1. 财务管理 ——长期债券的资本成本 主讲:陈菊花

2. 第三章 筹资决策与管理 第二节 资本成本 ◆一、资本成本概述（A） ◆二、个别资本成本（A） ◆三、综合资本成本（A） ◆四、边际资本成本（B）

3. 第三章 筹资决策与管理 第二节 资本成本 长期借款的资本成本 ◆一、资本成本概述 长期债券的资本成本 ◆二、个别资本成本 优先股的资本成本 留存收益的资本成本 ◆三、综合资本成本 普通股的资本成本 ◆四、边际资本成本

4. 3.5 其中： —税后债券资本成本 —每年支付的利息 —所得税税率 —筹集债券数额 —筹资费用率 第二节 资本成本 2、长期债券资本成本 长期债券资本成本包括债券筹资费用和以后要支付的债券利息。其计算原理同长期借款，公式为：

5. 【例题2 】某公司发行面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费用为5%，按平价发行，公司所得税率33%，该债券的成本为： 注意：由于债券发行时有平价、溢价和折价三种 情况，所以B不是债券的面值，而是发行价格。 以上这种对债券成本的计算也没有考虑资金的时间价值，如果考虑资金的时间价值，其计算方式同长期借款资本成本。