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2009 年度棉花市场回顾及展望

2009 年度棉花市场回顾及展望. 中储棉花信息中心 冯梦晓. 主要内容. 市场回顾 市场展望. 市场回顾. 近年国内外棉行情走势. 供需格局差异较大. 2008 年度 产量 799.1 万吨 产量属历史高位 进口 144. 7 万吨 进口量下降 99 万吨，降幅 40.7% 期初库存 351.6 万吨 其中工商库存超过 7 成

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2009 年度棉花市场回顾及展望

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Presentation Transcript

  1. 2009年度棉花市场回顾及展望 中储棉花信息中心 冯梦晓

  2. 主要内容 • 市场回顾 • 市场展望

  3. 市场回顾

  4. 近年国内外棉行情走势

  5. 供需格局差异较大 2008年度 • 产量 799.1万吨 产量属历史高位 • 进口 144. 7万吨 进口量下降99万吨，降幅40.7% • 期初库存 351.6万吨 其中工商库存超过7成 • 消费 989.6万吨 • 产需缺口 190.4万吨 • 宏观环境 纺织市场相对过剩、中国从紧货币政策执行约一年之后、全球 金融危机，国家大规模收抛储，净收储量达到 2009年度 • 产量 675.7 万吨 产量同比下降15.5%，高等级棉比重下降；全球 2196.4万吨为六年来新低 • 进口 258.8万吨 • 期初库存 323.2 万吨 其中工商库存不足4成 • 预计消费 1021.1万吨 消费量同比增长3.7% • 产需缺口 345.4万吨 扩大约155万吨； • 宏观环境 国内外经济刺激政策、市场资金异常充裕促成多项指标向好 ，通胀预期增强，国内行业振兴规划的出台，以及“再库存”强化需求力度

  6. 2007年来棉制纺织品服装出口同比增速走势

  7. 焦点一 国储棉供应 • 2009年9月2日－10月30日 第二批国储棉销售量60万吨； • 2009年11月20日－ 12月25日 第三批国储棉销售量50万吨。

  8. 焦点二 棉花进口大幅增加 • 据海关统计，2010年6月我国进口棉花17.73万吨，较上月减少2.07万吨，减幅10.46%； • 同比增加0.86万吨，增幅5.12%。 • 2009年9月至2010年6月我国累计进口棉花209.58万吨，同比增加89万吨，增幅73.81%。

  9. 焦点三 高等级棉 产量下降 • 由于黄河流域和新疆部分棉区在棉花吐絮之后，阴雨等不利天气增多，棉花品级下降，高等级棉供求矛盾突出 ，预计2009/10年度中国3级以上高等级棉产量减少近30%； • 本年度美棉生长后期雨水偏多，导致采摘延迟，质量下降；印度棉生长速度较慢，成熟度较差，马克隆值偏低；中亚棉质量也明显下降，SM级棉的比例下降至20%左右，SLM级的比例则大幅上升，而且马克隆值大多是C2类。 • 印度、巴基斯坦棉花、棉纱出口政策调整 • 新疆棉运输

  10. 焦点四 花 纱 布行情联动

  11. 市 场 展 望 • 全球经济环境观察 • 纺织运行态势浅析 • 新年度棉花行情初探

  12. 全球经济环境观察

  13. 世界经济发展前景略显暗淡 • 由美国次贷引发的本次全球性金融危机至今约两年多，这场危机以廉价信贷、过度债务为起点，以更为廉价信贷和更大规模债务为主要应对手段。 • 短期内经济指标得到快速修正，但能够引领经济走出危机的新增长点仍不明显，负效应却相伴而生。 • 目前发达经济体政府负债率上升速度和财政恶化波及广度创二战以来新高。近期世界经济分化明显，发达国家举步维艰，市场担心其再次陷入衰退，新兴国家则是一路高歌猛进，人们担心其经济过热。 • 这一系列问题为世界经济发展前景蒙上阴影。 • 当前，刺激经济政策效应趋弱，经济增速放缓，国家间和企业间贸易摩擦及竞争加剧。

  14. 近期美国经济形势 • 6月工业产出环比增速从上月的1.4%降至0.1%； • 产能利用率维持在74水平，较经济危机前80上下仍有差距； • 7月，密歇根大学消费者信心指数从上月的76快速降至66.5； • 供应管理协会（ISM）制造业指数从4月的60.4连续两个月降至6月的56.2，其中新订单和出口指数降幅明显，分别从5月份的66和62降为6月的59和56； • 随着再库存动力逐步减弱，库存指数在4~6月连续萎缩。

  15. 中国经济增长态势趋稳

  16. 生产运行呈放缓之势

  17. 价格指数冲高回落

  18. 货币供应情况

  19. 纺织运行态势浅析

  20. 衣着类出厂价与消费价背离状况有所改善 • 6月份，衣着类出厂价格同比上涨1.9%，衣着类居民消费价格指数同比上涨1.4%。

  21. 内销势头稳中偏强 • 2010年上半年，社会消费品零售总额72669亿元，同比增长18.2%，比上年同期加快3.2个百分点。 • 服装鞋帽、针织品零售总额2754亿元，同比增长23.8%，比上年同期加快8.6个百分点。

  22. 纺织品销售爆发性攀升 • 据国家棉花市场监测系统收集的相关数据显示，2010年上半年，我国纺织品服装出口额累计为888.8亿美元，同比增长22.0%，比上年同期提高34.1个百分点。 • 纺织品与服装出口额同比分别增长32.3%和16.0%，分别比上年同期提高47.4和24.4个百分点。 • 我国棉制纺织品服装出口回升速度也较为明显，2010年1-5月，棉制纺织品服装累计出口额同比增长16.49%，增速比上年同期加快29个百分点。 • 棉制纺织品与棉制服装出口增速同比分别加快39.26和24.58个百分点。 • 上半年国内服装鞋帽、针织品零售总额2754亿元，同比增长23.8%。

  23. 行业利润增幅创近年来新高 • 2010年1-5月，我国规模以上纺织企业利润总额719.01亿元，同比增加272.71亿元，增幅61.1%，比上年同期提高61.25个百分点。 • 棉、化纤纺织加工行业利润总额同比增长75.01%，比上年同期提高77.56个百分点，纺织服装制造行业利润总额同比增长27.88%，比上年同期提高10.97个百分点。

  24. 纺织业固定资产投资增速提高 • 上半年，我国纺织全行业实际完成投资1652.56亿元，同比增长22.61%，增速较上年同期提高16.26个百分点。 • 棉纺织行业实际完成投资额同比增长12.54%，增速比上年同期提高4个百分点。 • 纺织服装制造业实际完成投资额同比增长23.17%，增速比上年同期提高13.64个百分点。

  25. 江苏部分纺织指标

  26. 新年度棉花行情初探

  27. 市场动向 • 近期，纺纱企业销势放缓，短单不断，畏惧长单，部分织布及服装企业内销订单有下滑趋势；纺织下游行情继续降温，企业原料采购仍持观望态度，棉纱和涤纶短纤价格继续下跌。7月23日，32支纯棉普梳纱报价26870元/吨，较上周下跌200元/吨，跌幅0.7%，为持续第四周下跌，较近期高点下跌1.29%；涤短报价9370元/吨，较上周下跌80元/吨，跌幅0.8%。 • 目前纺织销售情况不如前期火爆，但好于近年来同期。 • 根据国家棉花市场监测系统7月份《工业库存报告》，截止6月底，国内棉纺织企业平均约有近40天的棉花库存。 • 据国家棉花市场监测系统监测，截至2010年7月23日，被调查企业加工率销售率96.7%，同比提高33.1个百分点（考虑上年收储因素后，同比降低1.9个百分点），较过去三年提高14.2个百分点。自6月中旬端午放假以来，皮棉销售进度放缓持续至今，这一情况已连续近5周。

  28. 近年来主要国家棉花期初库存及产量比较

  29. 全球棉花产销存预测（2010年7月）单位：万吨 数据来源：国际棉花咨询委员会（ICAC）。

  30. 近期中国棉花长势整体良好 • 国家棉花市场监测系统监测显示，近期，国内主产棉区气温较高，播种时期低温天气对棉花生长造成的负面影响有所抵消。西北内陆天气正常，棉花长势良好；黄河流域棉区降雨较多，棉花长势正常；长江流域棉区持续阴雨天气，个别棉田涝灾较重、长势偏差，但整体长势良好； • 5月监测显示，全国棉花实播面积加0.2%； • 6月调查显示，预计采摘时间将延迟的农户占64.23%，基本正常的占36.27%。若后期天气正常，新棉单产预计回升至89.63公斤/亩，较上年提高3.05%；棉花总产量预计697.67万吨，较上年增加3.26%。

  31. 中国棉花产销存预测 单位：万吨 数据来源：国家棉花市场监测系统。

  32. 供需格局各具特色 2008年度 • 产量 799.1万吨 产量属历史高位 • 进口 144. 7万吨 进口量下降99万吨，降幅40.7% • 期初库存 351.6万吨 其中工商库存超过7成 • 消费 989.6万吨 • 产需缺口 190.4万吨 • 宏观环境 纺织市场相对过剩、中国从紧货币政策执行约一年之后、全球金融危机，国家大规模收抛储，净收储量达到 2009年度 • 产量 675.7 万吨 同比下降15.5%，高等级棉比重下降；全球 2196.4万吨为六年来新低 • 进口 258.8万吨 • 期初库存 323.2 万吨 其中工商库存不足4成 • 预计消费 1021.1万吨 消费量同比增长3.7% • 产需缺口 345.4万吨 扩大约155万吨； • 宏观环境 国内外经济刺激政策、市场资金异常充裕促成多项指标向好 ，通胀预期增强，国内行业振兴 规划的出台，以及“再库存”强化需求力度 2010年度（不发生大的灾害及突发事件） • 预计产量 697.7 万吨 产量同比增加3.3%，高等级棉比重下降； • 预计进口 277.7万吨 同比增加12.9 % • 期初库存 251.0 万吨 创新低，其中工业库存超45% • 预计消费 1033.3万吨 消费量同比增长1.8% • 产需缺口 335.6万吨 下降约10万吨 • 宏观环境 全球经济增速放缓，市场资金充裕，通胀预期不减，国家棉花收储需求较强

  33. 下年度棉花供给宽松？ • 2010/2011年度全球棉花期末库存消费比为38.66%，比上年度下降0.38个百分点，为近六年最低水平。据国家棉花市场监测系统7月预测，我国2010/2011年度棉花库存消费比为20.73%，比本年度下降4.07个百分点。 • 库存消费比继续下降的主要原因是2009/2010年度棉花产量的下降，导致新年度期初库存将大幅下降。 注：中国棉花库存消费比为国家棉花市场监测系统预测

  34. 近年来部分农产品价格显著上涨 现货 期货

  35. 小 结 • 若天气配合，2010年度全球棉花产量有望明显提高，国内产量有望略增； • 市场资金充裕，通胀预期易增不减； • 国家棉花收储需求较强； • 全球经济增速下滑，局部性危机风险发生的概率增大； • 棉花产业链下游环节“再库存化”现象难以再现，下年度棉纱企业生产、销售以及赢利情况将逐步回归正常； • 目前看包括中国在内的全球棉花市场供求偏紧格局难以发生根本性改变，2010年度中后期这一情况或将成为市场行情主要构成力量； • 在国内用棉缺口明显、进口采购有望提早进行的背景下，新年度外棉行情对国棉影响可能提前。11月份左右中国棉花市场或将迎来全球棉商群雄逐鹿竞争格局； • 具体行情参考请见中国棉花网《中国棉花市场月报》（7月）或8月月报解密； • 不确定性：后期棉花生长、采摘和收购时间，全球经济是否出现区域性危机。请关注中国棉花网日评、周报、月报及专题报告。

  36. 中国棉花网 www.cncotton.com 电话：010-58931122 谢谢!

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