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期末報告

期末報告. 夜財四甲 49980114 李易霖. 權益連結商品 (ELN, 又稱高收益商品 , High Yield Note, HYN). 股權連結商品是由固定收益商品再加上股權標的選擇權所組合而成之衍生性金融商品 購買 ELN 即相當於購買一固定收益商品並同時出售該股權標的之選擇權。若期末該選擇權無履約價值，則投資人便能賺得選擇權權利金價值，此亦為 ELN 投資人可取得高報酬之原因. 權益連結商品合約. 契約名目本金（ N ） NTD 100,000 交易價格 契約名目本金之 98% 選擇權型態 歐式賣權 標的資產 台灣加權指數 (TWSE)

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Presentation Transcript

  1. 期末報告 夜財四甲 49980114 李易霖

  2. 權益連結商品(ELN, 又稱高收益商品, High Yield Note, HYN) • 股權連結商品是由固定收益商品再加上股權標的選擇權所組合而成之衍生性金融商品 • 購買ELN即相當於購買一固定收益商品並同時出售該股權標的之選擇權。若期末該選擇權無履約價值，則投資人便能賺得選擇權權利金價值，此亦為 ELN投資人可取得高報酬之原因.

  3. 權益連結商品合約 • 契約名目本金（N） NTD 100,000 • 交易價格 契約名目本金之 98% • 選擇權型態 歐式賣權 • 標的資產 台灣加權指數(TWSE) • 現貨參考價（S） 交易日標的資產收盤價（6200點） • 屐約價（K） 交易日標的資產收盤價（6200點） • 現貨結算價（St） 評價日標的資產收盤價 • 到期日 交易日後六十日 • 評價日 到期日 • 結算方式 (1). 若評價日標的資產收盤價(ST) ≥ • 履約價(K)，則證券商將契約名目本金 • (N)支付給投資人。 • (2). 若評價日標的資產收盤價(ST)<履 • 約價(K)，則證券商將契約名目本金(N) • ╳(ST /K)之金額支付給投資人。

  4. ELN的投資優點，缺點 • 1. 提供高額報酬：當標的物走勢如發行人設計商品時之預期時，投資人可獲取較固定收益商品高出許多的報酬 • 2. 多元化的投資選擇：投資標的為個股，大盤或指數基金 • 3.獲利有限的缺點: 該商品鎖定了利潤，即使遇上大升市，只能收取既定回報，從而錯過股市的無限升幅。 • 4.合約非實際持有實體資產，最終價值可能為零 • 5. 風險無限，投資人賣出一個賣權

  5. 投資人投資時機 • 1.預期連結標的將上漲、或保持橫向或輕微下跌的投資人。 也就是說，對於連結標的不會大幅下跌有相當把握之投資人 • 2.認為股價將陷入盤整之投資人。ELN投資期間短，當投資人認為股價將陷入盤整時，便可以考慮調整投資組合配置比重，將銀行定存，債券型基金或投入股市的資金，轉去從事ELN的操作， 利用承作短天期的ELN賺取固定收益商品的利息收入及選擇權的權利金。

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