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Produit National Brut. Richesse produite= valeur produite par une entreprise = chiffre d’affaires (valeur de ses ventes) – consommations intermédiaires = output – inputs = valeur ajoutée PNB= somme (valeurs ajoutées des entreprises nationales)

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Presentation Transcript
Produit national brut
Produit National Brut

  • Richesse produite= valeur produite par une entreprise

  • = chiffre d’affaires (valeur de ses ventes) – consommations intermédiaires

  • = output – inputs = valeur ajoutée

  • PNB= somme (valeurs ajoutées des entreprises nationales)

  • Valeur ajoutée salaires (travail) et profits  (capital)

  • Profit= investissement et dividendes (actionnaires)

  • PNB= somme des valeurs ajoutées = somme des revenus distribués


Financement des entreprises
Financement des entreprises

  • Financement interne: bénéfices réinvestis= autofinancement

  • Financement externe:

    • Émission d’actions

      • Actions = titre de propriété sur le capital de l’entreprise

      • donnent droit à des dividendes = une partie des bénéfices non réinvestis, au prorata des parts de capital possédées par chaque actionnaire

    • Emprunts: émission de dette

      • Emprunt bancaire

      • Rémunération de l’emprunt: intérêt (exemple: 4% par an)

      • Émission d’obligations: reconnaissance de dette

      • rémunération par le taux d’intérêt: sur le marché obligataire


Produit national brut

  • Actions: rendement de l’action=bénéfice distribué aux actionnaires + plus-value en capital (différence entre prix de revente sur le marché et le prix d’achat)

  • Prix de marché d’une action = somme actualisée des bénéfices futurs anticipés

  • Plus-value ou moins-value =différence entre prix de revente sur le marché et le prix d’achat d’une action

  • Risque: faillite de l’entreprise


Obligations
obligations

  • Rendement de l’obligation=l’intérêt (exemple: 3%)

  • Risque : faillite de l’emprunteur

  • Variation du cours des obligations sur le marché obligataire:

    Prix d’achat de l’obligation = valeur faciale=montant initial emprunté=1000 euros

    Revente de cette obligation sur le marché un mois plus tard:


Exemple
exemple

  • Émission d’obligation au 6 octobre 2008: 1000 euros, remboursable dans 10 ans et portant intérêt de 3% - achetée le 6 octobre

  • Je revends cette obligation le 20 décembre 2008 (remboursable dans 10 ans et portant intérêt de 3% par an)

  • Le taux d’intérêt de base qui règne sur le marché le 20 décembre est de 5%

  • Donc je ne pourrai revendre cette obligation qui rapporte 3% que à un prix inférieur à 1000 euros

  • Cette obligation rapporte 30 euros par an

  • Elle peut donc être vendue à un prix= Prix2 tel que

  • Prix2 * 5% = 30 euros

  • Soit 0.05* Prix2 = 30euros

  • Prix2 = 600 euros

  • Le taux d’intérêt et le cours des obligations varient en sens opposé.


Arbitrage comportement
Arbitrage=comportement

  • Le fait de comparer les différents prix associés à un bien donné, sur le marché à un moment donné.

  • Arbitrage inter-temporel: comparer le prix d’un bien donné à différents moment du temps

  • Comparer et tirer parti de cette différence de prix

  • Le résultat de l’arbitrage : il ne peut exister qu’un seul prix pour un bien donné à un moment donné du temps sur un même marché


Barri res douani res taxes tarifs douaniers ou barrieres non tarifaires
Barrières douanières= taxes= tarifs douaniers ou barrieres non tarifaires

  • Producteur allemand : 1 tonne d’acier = 1000 francs

  • Droit de douane de 60%= la tonne d’acier coûtera 1600 francs sur le marché français

  • Supposons que producteurs français ont un coût de 1300 francs par tonne d’acier

  • Protectionnisme

  • Marché intégré= loi du prix unique

    • Arbitrage


Financement des investissements
Financement des investissements non tarifaires

  • Interne: autofinancement (sur les profits réalisés)

  • Externe:

    • Dette: banques, obligation (montant, échéance, taux d’intérêt)

    • obligation= reconnaissance de dette

    • Actions: titre de propriété=droit sur une partie du capital de l’entreprise, dividendes (partie des bénéfices)


Conomies d chelle rendements croissants
Économies d’échelle= rendements croissants non tarifaires

  • Coût moyen de production décroît avec les volume produit

  • Coût fixe, indivisibilités

  • =>organisation efficace de la production= dans de grandes unités => concentration industrielle


Int gration r gionale
Intégration régionale non tarifaires

  • Zone de libre échange: suppression des tarifs douaniers

  • Union douanière= tarifs extérieurs communs aux pays membres de l’union


Degr d ouverture d un pays
Degré d’ouverture d’un pays non tarifaires

  • Exportations + importations / 2* PNB

  • Exportations / PNB

  • Importations/PNB

  • (Exportations+ Importations)/2


Comptabilit du commerce ext rieur
Comptabilité du commerce extérieur non tarifaires

  • Balance commerciale retrace les exportations et les importations (biens et services)

  • Solde de la balance commerciale= exportations - importations

  • Balance des capitaux: retrace les mouvements de capitaux (court terme: spéculatifs, et long terme: Investissements Directs Etrangers) : solde de la balance des capitaux= entrées – sorties de capitaux

  • Total= somme des deux agrégats= balance des paiements

  • Solde de la balance des paiements = Solde de la balance commerciale + solde de la balance des capitaux.

  • Niveau d’équilibre du taux de change = niveau qui équilibre la balance commerciale / des paiements.